Europäische Aktien auf Rekordkurs: Wird der Boom halten?

Laut einer Umfrage von Bloomberg sind europäische Aktien gut positioniert, um Handels- und geopolitische Spannungen zu überstehen, solange die wirtschaftlichen Aussichten stabil bleiben.

Strategen prognostizieren im Mittel, dass der Stoxx Europe 600 Index bis Ende des Jahres um etwa vier Prozent auf 626 Punkte steigen wird. Goldman Sachs und HSBC haben ihre Kursziele seit der vorigen Umfrage im Dezember angehoben.

Das Vertrauen in den Markt beruht auf positiven Wirtschafts- und Gewinnwachstumsprognosen, einer akkommodierenden Geldpolitik sowie steigenden fiskalischen Ausgaben. HSBC ist nun der größte Optimist, nachdem sie ihr Kursziel von 640 auf 670 Punkte angehoben hat, was ein Potenzial von etwa elf Prozent bedeutet.

Lediglich drei der 18 befragten Strategen erwarten einen Rückgang von vier Prozent oder mehr, darunter TFS Derivatives, Bank of America (Bank of America Aktie) und Société Générale.

Gerry Fowler, Leiter der europäischen Aktienstrategie bei UBS, erklärte:

"Angesichts der Infrastrukturmaßnahmen, die bereits auf den Weg gebracht wurden, steht ein beschleunigtes Wachstum in Europa bevor."

Er prognostiziert, dass der Stoxx 600 aufgrund des Gewinnwachstums auf 650 Punkte steigen könnte. Fowler und sein Team favorisieren zyklische Value-Aktien wie Finanzwerte, Versorger, Transportunternehmen und Tech-Hardware, während die Schweizer Großbank vorsichtig gegenüber Automobil-, Chemie- und Lebensmittelunternehmen ist.

Der Stoxx Europe 600 Index ist 2026 um fast drei Prozent gestiegen, nachdem er im Jahr 2025 um fast 17 Prozent zugelegt hatte. Die Themen Halbleiter, Verteidigung und Bergbau dominieren die Gewinne, während Konsumaktien weiterhin zurückbleiben. Ein Rückgang aufgrund von US-Zollrhetorik schwächte sich schnell ab, nachdem Präsident Donald Trump erklärte, von Zöllen abzusehen.

Die europäische Wirtschaft profitiert von fiskalischen Unterstützungsmaßnahmen, darunter Investitionen in Höhe von mehr als zwei Billionen Euro in saubere Energie und Stromnetze sowie ein zusätzlicher Infrastrukturfonds in Deutschland.

Dennoch, da die Bewertungen fast den höchsten Stand seit vier Jahren erreicht haben und ein Gewinnwachstum von etwa zehn Prozent erwartet wird, könnten negative Überraschungen bevorstehen. Roland Kaloyan von Société Générale sagte, dass der Stoxx 600 bereits das obere Ende seiner Zielspanne für 2026 erreicht habe.

Eine Umfrage der Bank of America unter europäischen Fondsmanagern zeigt, dass 95 Prozent von ihnen glauben, dass europäische Aktien in den nächsten zwölf Monaten steigen werden. Geopolitische Risiken gelten als größtes Risiko, während die Cash-Bestände auf ein 12-Jahres-Tief gefallen sind.

Laurent Douillet, Senior Equity Strategist bei Bloomberg, erklärte:

"Die Bewertungen europäischer Aktien sind hoch, aber solange das Gewinnumfeld günstig bleibt, ist es unwahrscheinlich, dass sie eine Obergrenze erreichen werden."

Goldman Sachs hat sein Kursziel für den Stoxx 600 auf 625 Punkte angehoben und bevorzugt Banken, Technologie und Verteidigung. Sharon Bell von Goldman Sachs (Goldman Sachs Aktie) stellte fest, dass US-Anleger ein wachsendes Interesse an einer globalen Diversifizierung, insbesondere in Europa, zeigen.

Autor: sbh-Redaktion/neb