Qualtrics International A

ich habe hier gestern eine Position zu 34 € aufgebaut. Ich halte XM für ein ganz tolles Unternehmen mit großer Zukunft, fliegt m.E. aktuell unter dem Radar. Man hat gerade die KE zu 42 USD erfolgreich (plus Mehrzuteilungsoption) platziert, nach der Rückzahlung des Schulden an SAP dürftem dem Unternehmen rd. 600 Mio USD zufließen. Das Wachstum in Q3 lag bei 41 %. Nachdem Qualtrics lange cashburner war, dreht der cashflow nun ins Positive, halte ich für sehr wichtig (in 2022 wird ein FCF von 21 mio erwartet und 2023 bereits 72 mio im consens). XM ist Marktführer und hat 85 % der Fortune 100 Kunden. Man hat eine net retention rate von 125 %, d.h. die Kunden sind sehr zufrieden und ordern immer weitere XM Produkte weil sie die Vorteile der Produkte immer mehr erkennen, also schönes Wachstum durch crosseling und upselling. Sehr positiv sehe ich auch die Clarabridge (ca. 70-75 Mio USD Umsatz in 2021) Übernahme, die im XM Bereich für Analytics bei Forrester als Leader geführt wird. Dies dürfte die Führungsposition von Qualtrics weiter festigen. Die Konsolidierung erfolgt ab Q4. Die Bewertung für 2022 liegt beim EV/Sales bei ca. 15, das ist teuer, aber für US Aktien dieser Qualität m.E. noch ok. Die Kursziele der Analysten liegen im consens bei 54 USD. Q3 Präsentation https://qualtrics.gcs-web.com/static-files/aec88b52-5b37-4711-8458-b23dd9e94c14

Qualtrics Filing Shows Registration For 24M Share Common Stock Offering Via Selling Shareholders Benzinga. Kam am 13.10. nachbörslich. Der Kurs war in den letzten Tagen sehr volatil. Von USD 43 auf 48 und gestern wieder zurück auf 44. Mal sehen wo das pricing liegt. Das Timing ist interessant so kurz vor den earnings. Entweder will XM noch schnell Kasse machen oder Fonds oder Investoren wollen noch günstig einkaufen. Die Investment Firma Clar Bridge Investments gab ein Statement : On the sell side, we closed out of Qualtrics, an experience management software company, where we were unable to build a sufficient position following its successful IPO.

Es scheint den US Investoren derzeit egal zu sein, ob Unternehmen profitabel arbeiten oder nicht, Hauptsache Wachstum und die Umsatzentwicklung ist positiv. Aber: Früher oder später kommen auch wieder rauere Zeiten, da dürfte den konventionellen Kennzahlen wie KGV, Cashflow (jeweils positiv) wieder mehr Bedeutung zukommen.

nach 3 sehr guten Quartalsergebnissen ist Dynamik im Kurs.