„Ultimative“ Hochrendite-Strategie: Wie ein systematischer Ansatz den Markt langfristig schlagen soll

Grundprinzipien der Strategie

Die in dem Beitrag auf Seeking Alpha dargestellte „Ultimate Strategy“ kombiniert einkommensorientiertes Investieren mit langfristiger Outperformance gegenüber dem Gesamtmarkt. Der Kern: Investments in Einzeltitel und Fonds mit hohen, nachhaltigen Ausschüttungen, flankiert von einem strengen Regelwerk. Ziel ist ein stetiger Cashflow, der im Ruhestand oder in der Entnahmephase planbare Zahlungen ermöglicht, ohne auf das Wachstum des Gesamtvermögens zu verzichten.

Der Ansatz entstand aus der Beobachtung, dass viele Anleger im Ruhestand entweder zu stark auf kurzfristige Kursbewegungen achten oder sich in vermeintlich sicheren, aber renditeschwachen Anlagen „festfahren“. Die Strategie setzt stattdessen auf wachstumsfähige, dividendenstarke Werte mit belastbaren Geschäftsmodellen und versucht, emotionale Entscheidungen durch ein klares System zu ersetzen.

Fokus auf Qualität und Nachhaltigkeit der Ausschüttungen

Im Zentrum der Strategie steht eine ausgeprägte Qualitätsorientierung. Investiert wird nur in Unternehmen und Vehikel, deren Dividenden oder Ausschüttungen als nachhaltig eingeschätzt werden. Es werden unter anderem Kriterien wie Bilanzqualität, Verschuldungsgrad, Cashflow-Generierung und Ausschüttungsquote betrachtet. Zyklische Hochdividendenwerte mit fragiler Ausschüttungsbasis werden gemieden.

Die Strategie konzentriert sich auf Geschäftsmodelle, die in der Vergangenheit in unterschiedlichen Marktphasen robuste, möglichst wachsende Dividenden gezahlt haben. Stabilität der Ertragsbasis, Preissetzungsmacht und eine nachvollziehbare Wachstumsstory haben dabei höheren Stellenwert als maximale Anfangsrendite. Damit soll das Risiko von Dividendenkürzungen oder Kapitalverwässerungen reduziert werden.

Kombination aus Hochdividendenwerten und Wachstumsbausteinen

Der Ansatz sieht ein diversifiziertes Portfolio aus verschiedenen Ertragsquellen vor. Dazu zählen klassische Dividendenaktien, REITs, MLPs, Closed-End Funds (CEFs) und gegebenenfalls Business Development Companies (BDCs) oder spezialisierte Ertragsfonds. Die Gewichtung erfolgt so, dass ein attraktiver Durchschnittsertrag erzielt wird, ohne das Portfoliorisiko übermäßig zu erhöhen.

Ergänzend setzt die Strategie auf Wachstumsbausteine, die nicht primär durch eine hohe Anfangsrendite, sondern durch überdurchschnittliches Ertragspotenzial und Dividendenwachstum auffallen. Diese Positionen sollen das Gesamtergebnis über den Zyklus heben und helfen, Kaufkraftverluste durch Inflation zu kompensieren. Langfristige Kapitalwertsteigerung und steigende Ausschüttungen werden als eng miteinander verknüpft betrachtet.

Bewertung und Margin of Safety

Ein zentrales Element des Ansatzes ist die Bewertung. Hochqualitative Ertragswerte sollen nur mit einem Abschlag auf den geschätzten inneren Wert gekauft werden. Dazu wird ein „Margin of Safety“-Konzept angewandt, bei dem historisch übliche Bewertungskennziffern wie Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kurs-Cashflow-Verhältnis, Kurs-Buchwert-Verhältnis oder FFO-Multiples herangezogen werden, abhängig von Sektor und Vehikel.

Überbewertete Titel werden konsequent gemieden, auch wenn deren Dividendenhistorie attraktiv erscheint. Der Autor betont die Bedeutung, nicht nur „gute Unternehmen“, sondern „gute Unternehmen zu guten Preisen“ zu erwerben. Ziel ist ein asymmetrisches Chance-Risiko-Profil zugunsten des Anlegers, insbesondere in Phasen erhöhter Marktvolatilität oder Zinsunsicherheit.

Strukturiertes Rebalancing und Risikokontrolle

Die Strategie sieht ein regelmäßiges, systematisches Rebalancing vor. Gewinne in stark gelaufenen Positionen werden teilweise realisiert und in unterbewertete, qualitativ gleichwertige oder bessere Werte umgeschichtet. Dadurch soll einer übermäßigen Klumpenbildung entgegengewirkt und das Gesamtrisiko des Portfolios stabil gehalten werden.

Risikokontrolle erfolgt zudem über Diversifikation nach Sektoren und Ertragsquellen. Auch innerhalb von REITs, CEFs oder anderen Ertragsvehikeln wird auf breite Streuung und Begrenzung von Einzeltitelrisiken geachtet. Hebelprodukte oder exzessiv verschuldete Strukturen werden weitgehend gemieden, um Drawdowns während Marktstressphasen zu begrenzen.

Langfristiger Anlagehorizont und disziplinierte Umsetzung

Der Ansatz ist ausdrücklich langfristig ausgerichtet. Kurzfristige Marktturbulenzen werden primär als Chance verstanden, Qualitätswerte mit Abschlag zu erwerben oder Ertragsrenditen zu erhöhen. Ein wiederkehrendes Motiv des auf Seeking Alpha dargestellten Konzepts ist die Disziplin: Entscheidungen folgen einem vordefinierten Regelwerk, nicht Stimmungen oder Schlagzeilen.

Markttiming spielt innerhalb der Strategie nur eine untergeordnete Rolle. Stattdessen wird in Tranchen investiert, um das Risiko unvorteilhafter Einstiegszeitpunkte zu mindern. Der Fokus liegt auf der Stabilität und dem Wachstum der jährlichen Ausschüttungen, nicht auf kurzfristigen Kursgewinnen.

Bedeutung für Einkommensinvestoren und Ruheständler

Die auf Seeking Alpha beschriebene „Ultimate Strategy“ adressiert vor allem Anleger, die auf regelmäßige Erträge angewiesen sind – etwa Ruheständler oder Investoren in der Entnahmephase. Durch die Kombination aus hoher laufender Ausschüttung und potenzieller Kapitalwertsteigerung soll ein Gleichgewicht zwischen Sicherheitsempfinden und realer Rendite erzielt werden.

Der Cashflow-orientierte Ansatz soll helfen, in Phasen hoher Volatilität investiert zu bleiben, weil der Fokus auf den zugehenden Zahlungen liegt statt auf täglichen Kursschwankungen. Gleichzeitig sollen Qualitätsfilter und Bewertungsdisziplin verhindern, dass Anleger zur Renditejagd in überteuerte oder riskante Hochzinswerte gedrängt werden.

Fazit: Mögliche Konsequenzen für konservative Anleger

Für konservative Anleger kann die beschriebene Strategie ein Denkanstoß sein, die eigene Portfoliostruktur stärker auf qualitativ hochwertige, ertragsstarke Titel mit nachvollziehbarer Bewertung auszurichten. Eine mögliche Reaktion an der Börse wäre, bestehende Positionen auf Nachhaltigkeit der Dividenden, Verschuldung und Bewertungsniveau zu prüfen und schrittweise in solide Hochdividendenwerte mit „Margin of Safety“ umzuschichten.

Statt kurzfristig auf die Nachricht zu reagieren, könnte ein konservativer Investor die Kernelemente des Ansatzes – Qualitätsfilter, Bewertungsdisziplin, Diversifikation und regelmäßiges Rebalancing – in eine langfristige Anlagestrategie integrieren. Damit ließe sich das Portfolio vorsichtig in Richtung höherer laufender Erträge ausrichten, ohne das Risiko unverhältnismäßig zu erhöhen.