Grenke AG

versteht sich in Wahrheit nur auf endloses Trendtrading... Der Krug geht solange zum Brunnen, bis er bricht... Es macht Sinn, einen Blick hinter die Kulissen zu werfen und da lieferten die Q2 Zahlen durchaus positive Aspekte. Der "Markt" spielt seit Jahren nur eine einzige Kennzahl namens Schadenquote... Solange ebendiese Schadenquote stetig steigt, fühlt sich die Masse der Kurzfristzocker in Shorts auf Grenke pudelwohl... Im Hintergrund hat Grenke indessen die Profitabilität beachtlich gesteigert und die Cost Income Ratio (CIR) Richtung unter 52% gesenkt. Sobald die Schadenquote auch nur stagniert, wird die starke Senkung der CIR Grenke signifikante Gewinnsteigerungen bescheren. Während Grenke den Anstieg der Insolvenzen im europäischen Mittelstand überhaupt nicht und die Schadenquote auch durch optimales Risikomanagement nur bedingt steuern kann, hat man die eigenen Hausaufgaben im Bereich Kosteneffizienz zuletzt ausserordentlich gut erledigt und das Unternehmen für einen drastischen Gewinnanstieg im kommenden Aufschwung vorbereitet. Dass man bei einer Schadenquote von 2,1% in Q2 2026 Konzerngewinn und EPS via Vorjahr sogar steigern konnte, obwohl in Q2 2025 nur eine Schadenquote von 1,7% zu Buche stand, muss man dem Unternehmen hoch anrechnen. Wenn Analysten dem Kursverlauf folgend dennoch unablässig ihre Kursziele senken und in keinster Weise auf die signifikanten Effizienzgewinne in der Kostenstruktur des Unternehmens eingehen, ist für mich ein "Alarmsignal", dass glasklar positive Fundamentalzahlen in einer endlosen Ausverkaufsstimmung mittlerweile selbst von Börsenprofis brutal ignoriert werden. Eine solche Marktstimmung vollständiger Kapitulation gegenüber einem überbordenden Abwärtstrend ist häufig der Moment, wo die Chancen eines nachhaltigen Trendbruchs sprunghaft steigen. Der Markt macht fast immer das Gegenteil dessen, wofür sich die Mehrheit kurzfristiger Trader positioniert hat... Die Stunde langfristig orientierter Überzeugungstäter schlägt vielleicht bedeutend schneller, als manch einer hier erwartet. Buchhalterisch sollte niemand vergessen, dass ein erheblicher Teil der Schadenquote sich aktuell aus Rückstellungen und nicht endgültigen, insolvenzbedingten Forderungsausfällen speist... Sobald sich der wirtschaftliche Wind in Europa dreht, könnten überhöhte Rückstellungen auch wieder gewinnerhöhend aufgelöst werden und der Gewinnentwicklung einen Turbopush verleihen... Ja, Grenke ist ob des Fokus auf naturgemäss wirtschaftlich schwächere KMU Kunden stets eine Wette auf konjunkturelle Entwicklungen. Diese ist allerdings trotz eines schier endlos erscheinenden dt. Wirtschaftsabschwungs seit 2019 keine Einbahnstrasse! Jüngst publizierte Frühindikatoren wie Ifo, ZEW oder Einkaufsmanagerindizes geben erste Hoffnungssignale für ein Ende des Abschwungs und den Eintritt in eine neue KI unterstützte Wachstumsphase. Es wäre alles andere als überraschend, wenn die Grenke Aktie diese wirtschaftlichen Hoffnungsschimmer allmählich einpreist und vom nach den Q2 Zahlen erreichten Allzeittief um 11 EUR aus eine Gegenbewegung startet, die den ein oder anderen Trendfolger überrascht. Jeder Trend findet irgendwann sein Ende... und vom Verlaufstief aus ergeben sich rückblickend betrachtet stets die bestmöglichen Renditechancen. Die Zeit wird zeigen, ob Kurse um 11 EUR letztlich ein Nobrainer waren oder nur eine weitere Bullenfalle auf dem Weg Richtung Süden... Ich bleibe optimistisch und habe meine Grenke Position um 11 EUR nochmals um 1/3 ausgeweitet inkl. KO Scheinchen mit 3er Hebel (Schwelle bei 8,40), nachdem ein Teil meiner bisherigen Scheinchen leider bei 11 EUR KO ging... Die Hoffnung stirbt immer zuletzt...

Generell bin ich im Lager der Value Investoren und teile die These einer signifikanten und systematischen Unterbewertung bei Grenke. Indes spielt die Börse aktuell nur eine einzige Kennzahl ... Risikovorsorge. Und die war in den letzten Quartalen - entgegen der Managementprognosen - nicht stabil oder gar leicht rückläufig sondern ist im Trend weiter gestiegen, zuletzt auf 1,9%. Der Kursentwicklung entsprechend, die unter dem charttechnischen Druck immer weiter fallender SMAs zuletzt selbst an starken DAX-Tagen null Erholungstendenzen erkennen ließ, geht der Markt offenbar für Q2 von einer über die psychologisch wichtige 2,0% Marke gestiegenen Risikovorsorge aus, womit das Gewinnziel für 2026 selbst unter der Annahme einer Richtung 50% fallenden CIR massiv unter Druck gerät. Nun könnte man sagen, dass der Kurs bei einem KBV unter 0,4 bereits horrende Verluste statt 75 Mio € Jahresüberschuss eingepreist haben sollte, aber m.E. funktioniert die Logik der den Markt dominierten Tradingalgorithmen gänzlich anders. Fundamentale Unternehmensbewertung ist für die Algos allenfalls eine Nebensache. Die Hauptsache sind Momentum und Sentiment. Heißt, egal wie stark der Kurs schon gefallen ist und wie aberwitzig die Bewertung aussieht, bei als negativ deklarierten News wie "steigende Risikovorsorge", "Gewinnwarnung" oder "drohende Ratingabstufung" wird weiter brutal auf's Verkaufsknöpfchen gedrückt. Der Gewinn dieser zerstörerischen Aktienstrategie wird kurzfristig - unsichtbar für die Börse - über den Optionsmarkt realisiert. Die Zeche dafür zahlen seit Jahren wir Langfristinvestoren. Dass Grenke bei den aktuellen Witzkursen weder ein Aktienrückkaufprogramm installiert noch signifikante Insiderkäufe vermeldet, hinterlässt seit Monaten ein extrem schlechtes Bauchgefühl. Die Familie Grenke scheint seit Jahren null Interesse an der Kursentwicklung zu haben. Das Ziel einer Steigerung der Eigenkapitalrendite auf mindestens 10% bis 2030 ist grundsätzlich richtig, in der zeitlichen und quantitativen Dimension aber völlig unzureichend! Wäre Grenke ein amerikanisches Unternehmen, wären die aktuellen ROE-Renditen von 5% absolut undenkbar. Der Vorstand wäre längst gefeuert und das Unternehmen würde mit brutaler Härte auf Rendite getrimmt! In Deutschland haben wir einen wesentlichen Teil des Shareholder-Value-Prinzips offensichtlich nicht verstanden. Unternehmen, die nachhaltig ihre EK-Kosten nicht verdienen haben keine Existenzberechtigung und müssen liquidiert werden! Im aktuellen Marktumfeld liegen die EK-Kosten signifikant über 10%! Demnach führt das 2026er Renditeziel von 7% selbst im Erfüllungsfall aus Sicht der EK-Geber zu einer Wertvernichtung, da die Opportunitätskosten höher als die EK-Rendite sind... Und da der CEO diese Farce noch bis 2030 fortsetzen will, kommt der Kapitalmarkt nicht umhin, die Marktkapitalisierung dramatisch unter dem buchhalterischen EK anzusetzen, um die zu Marktwerten berechnete EK-Rendite an stetig steigenden Risikoaversion / Opportunitätskosten anzupassen. Der Markt akzeptiert keine unter den Opportunitätskosten liegende EK-Rendite! Niemals! Zudem muss man bei Grenke unbedingt beachten, dass der vom Vorstand prognostizierte Konzerngewinn nicht mal näherungsweise dem Flow to equity entspricht, weil ein erheblicher Teil an Minderheiten bzw. Anleihegläubiger geht. Die Anteilseigner interessiert nur der auf die Aktionäre entfallende Teil des Konzernergebnisses! Wenn dieser Teil durch steigende Risikovorsorge auf 50 Mio € fällt und wir gleichzeitig 10% EK-Kosten unterstellen, ist das EK eben nur 500 Mio wert und nicht 1,2 MRD EUR lt. IFRS-Bilanz... Insofern ist das niedrige KBV nur dann ein Indiz auf eine drastische Unterbewertung, wenn wir davon ausgehen können, dass die den Aktionären zufließenden Gewinne zeitnah drastisch gesteigert werden und die EK-Kosten gleichzeitig nicht weiter steigen sondern im besten Fall sinken... Dass Grenke die seit Jahren eklatante Renditeschwäche unter unablässigem Druck des Kapitalmarkts endlich adressiert und ein hartes ROE-Renditeziel formuliert hat, ist begrüßenswert, unter den aktuellen Rahmenbedingungen mit unablässig steigenden Insolvenzzahlen im KMU-Bereich wirkt es indes wie das Pfeifen im Walde. Ein Versuch, den Kapitalmarkt zu beschwichtigen und Zeit zu gewinnen. Würde das Management seinen eigenen Worten wirklich Glauben schenken, sähen wir längst millionenschwere Insiderkäufe und ein 10% ARP... Das wäre auch für den dümmsten Algotrader ein unmissverständliches Signal, eine Kriegserklärung gegen Shortseller und trendfolgende Charttrader. Wenn dem Management die Kursentwicklung nicht egal wäre, würde man vorläufige Q2-Zahlen publizieren und so das immer wiederkehrende Muster von High-Noon-Events am Quartalsberichtstag durchbrechen. So überlässt man es den Algos, den Kurs bis zum Berichtstag genau dorthin zu manövrieren, wo man ihn haben will...

Heute gab es wieder ein Paradebeispiel warum die Grenke Aktie so sehr schwankt. HSBC hat es heute mal wieder geschafft ein paar Kleinanleger abzuzocken. Der Knockout ihres vor wenigen Tagen emittierten Knockout Zertifikats lag bei 12.26 EUR und "zufällig" ging der Kurs bis auf 12.24 EUR herunter um dann wieder zu drehen. Das selbe Spiel war vor einigen Tagen mit dem Zertifikat dessen Knockout bei knapp unter 12 Euro lag auch zu beobachten. In Werten deren Marktvolumina auf Grund der Abstinenz institutioneller Anleger so gering sind haben die Knockout Emittenten leider leichtes Spiel

Offenbar benötigten die Marktteilnehmer erst einen "Übersetzer" der gestrigen Quartalszahlen. Dankenswerter Weise hat Berenberg sich heute Morgen mit einer erneuerten Kaufempfehlung aus der Deckung gewagt und somit den offensichtlich marktdominierenden Algos und Charttradern eine glasklare Ansage gemacht... https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-05/68492439-berenberg-stuft-grenke-auf-buy-322.htm Nachdem man die vorbörsliche Kursreaktion nach Zahlenbekanntgabe erst einmal gnadenlos verkauft und die Aktie auf ein neues Allzeittief bei 11,90 EUR geshortet hat, sind die Algos heute Morgen offenbar mit der Erkenntnis erwacht, dass die Quartalszahlen stark waren und die 2026er Guidance selbst bei einer längerfristigen Verstetigung der historisch hohen Risikovorsorge von 1,9% erreichbar ist, dank erfolgreicher Kostensenkungsmaßnahmen und einer historisch einmaligen CIR von 52%. Fazit: Grenke hat die Hausaufgaben gemacht und die Profitabilität signifikant gesteigert. Wenn jetzt irgendwann noch die europäische Konjunktur anzieht, könnte sich der Kurs ausgehend vom aktuellen Ramschniveau vervielfachen. Nachdem Q1 traditionell Grenkes mit Abstand schwächstes Quartal darstellt und das Q1-EPS obendrein durch die im Anfangsquartal komplett verbuchten Zinszahlungen an Hybridkapitalgeber i.H.v. 17,5 Mio € belastet ist, dürften wir in Q2 einen Megasprung des EPS erleben. Ich rechne mit min 50 Cent Gewinn je Aktie in Q2, womit der aktuelle Factset-Marktkonsens für 2026 i.H.v. 1,5369 € je Aktie konservativ erscheint... Sollte Grenke das EPS von 1,29 € in 2025 tatsächlich auf min. 1,54 € in 2026 steigern, dürfte die Aktie zum Jahresende wieder bei 20 EUR notieren und das langjährige Tal der Tränen endlich hinter sich lassen. Für 2026 steht der Factset-Konsens aktuell bei einem EPS i.H.v. 2,0553 €. Schon crazy, dass die Analysten derart starkes Gewinnwachstum sehen und die Aktie sich dennoch nahe Allzeittief aufhält. Die 13 EUR-Marke scheint heiß umkämpft bei den Shorties. Sobald der Kurs darüber notiert, wurde in den letzten Handelstagen immer wieder mit extrem hohen Umsätzen gekontert... ich fürchte, das werden die Algos nicht dauerhaft durchhalten, wenn Grenke wie in Q1 endlich wieder deutliche Gewinnsteigerungen abliefert... Der heutige Handelstag könnte den Beginn einer nachhaltigen Trendwende einleiten...hoffentlich!!!

https://www.grenke.com/de/unternehmen/investor-relations/geschaeftsbericht-2025/an-unsere-aktionaer-innen/ Fazit: Konzernergebnis 71,8 Mio bei 1,7% Schadensquote und 16,7% DB2 Marge Prognose erfüllt Ausblick 2026: Konzernergebnis 74 bis 86 mio bei unverändert hoher Schadensquote 1,6 bis 1,7% und 16,5% DB2 Marge Dividende: 0,42 EUR Mittelfristziel: EK Rendite auf 10% (2025: 5,2%) Persönliches Fazit: Ich bin erleichtert, dass Grenke die Prognose erfüllt hat und sich für 2026 unter schwierigen weltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen eine signifikante Gewinnsteigerung zutraut trotz weiterhin signifikant erhöhter Schadensquote... Sollte die europäische Konjunktur trotz Ölpreisschock anziehen, sehe ich upside-Potenzial für die Gewinnprognose. Ich denke, man hat jetzt endlich den Weg zu einer einigermaßen konservativen Planung gefunden... Die Analysten werden hoffentlich zur Kenntnis nehmen, dass das Unternehmen bei einem KBV < 0,5 extrem niedrig bewertet ist und wir jetzt nicht diskutieren müssen, ob man nach 21 Mio EUR Quartalsgewinn in Q4 für 2026 den Trend fortschreibend nicht min 84 Mio EUR Konzernergebnis hätte erwarten müssen... Man muss dann auch mal zur Kenntnis nehmen, auf welchem Witzniveau die Aktie steht und welche Zukunftserwartumgen dieser Kurs rein mathematisch in Wahrheit reflektiert... Wer jetzt behauptet, der Markt hätte für 2026 deutlich höhere Gewinnerwartungen eingepreist, muss mir das in einem DCF Modell mal vorrechnen, wie man dann auf 14 EUR Kurswert kommt... Schön, wenn Analysten ihren eigenen Prognosen trauen, der Markt tat das zuletzt offensichtlich nicht... Es wäre zu schön, wenn Grenke sich in einem schwachen Gesamtmarkt heute endlich einmal behaupten könnte und nach Xetra Start nicht wieder mal das böse Erwachen kommt, dass die vorbörslichen Tradegatekurse letztlich wieder mal Fake waren... Die Zahlen sind unter den Gesamtumständen absolut solide. Der Ausblick ist positiv. Wäre schön, wenn hier im Forum endlich mal etwas Leben einkehrte! Ist etwas frustrierend, sich hier zu engagieren ohne irgendwelche Kommentare... die Aktie hat Besseres verdient!

Nach einer schier endlosen Talfahrt seit dem kurzen Ausflug über die 19 EUR-Marke am Tag der Publikation des Halbjahresberichts scheint der Shortseite am Mehrwochentief bei 13,04 € (Xetra) die Kraft ausgegangen zu sein. So knapp vor dem Wunschziel sub 13... Ich wette, da hatten einige Opportunisten bereits ihre Körbchen mit Abstauberlimits aufgestellt... und dann kam nachbörsliche eine Kaufempfehlung... und schwupps ging' es am nächsten Tag bei 13,80 statt wie von den Algos geplant bei 12,xx weiter... Urplötzlich sieht der Chart gar nicht mehr so grenklich aus ;-) Vom Tief bei 13,04 € hat die Aktie vollkommen unbemerkt von ihren Hatern mal eben 12% zugelegt und schickt sich an, die dem Kurs entgegenfallenden SMAs 38 und 50 zu testen... Was, wenn der DAX nach erfolgreichem Test der SMA 200 urplötzlich zur Jahresendrallye ansetzt? Was, wenn der Markt realisiert, dass die Konjunktur in Euroland ihr Tief bereits im Sommer / Herbst 2025 hinter sich gelassen hat und die der Konjunktur nachlaufende Welle der Unternehmensinsolvenzen spätestens im Frühjahr 2026 den Höhepunkt überschreiten wird? Sobald der Markt realisiert, dass der konjunkturbedingte Anstieg der Risikovorsorge sich dem Ende nähert, während Erlöse und Bruttomarge weiter deutlich steigen, wird Grenke m.E. eine Neubewertung erfahren und das in 2024 verlassene Kursniveau von 25 bis 30 € anvisieren. Wenn sich die Schadenquote ab 2026 wieder normalisiert und das Management zugleich die operative cost-income-ratio im Bereich 56% stabilisiert und das starke Wachstum bei den Neuvertragsabschlüssen fortsetzen kann, dürfte sich das EPS auf Sicht der nächsten 24 Monate auf 3 € verdoppeln, was angesichts der überall herrschenden Politik- und Wirtschaftskrisenrhetorik kaum ein Marktteilnehmer auf dem Schirm haben dürfte. Dass Aktienkurse deutscher Mittelstandsperlen tatsächlich auch nachhaltig steigen können, haben die meisten hier längst vergessen. Ich bin gespannt, ob der ein- oder andere Grenke-Hater sich hier nicht noch ganz kleinlaut wird vom Acker machen, wenn die Aktie plötzlich wieder über 20 EUR notiert... Bis dahin ist es heute freilich noch ein weiter Weg, aber Grenke hat dieses Jahr bereits gezeigt, dass die Aktie auch ohne sensationelle News binnen weniger Handelstage mal eben um 3 bis 5 € zulegen kann... Wer in besagter Xetra-Schlussauktion bei 13,04 € nochmal Vollgas Aktien abgeladen hat, um das wochenlang minutiös geplante Playbook "Grenke sub 13 €" am nächsten Handelstag zu finalisieren, darf sich Stand jetzt über horrende Shortverluste bzw. entgangene Aktienkursgewinne freuen... Aus Aktionärssicht bluten bei Grenke zur Abwechslung einmal die Richtigen! Und wenn es nach mir geht, darf das jetzt gern ein paar Monate so weitergehen...

https://media.grenke.com/original/gallery/12428/files/original/0faf1b34-7363-40a0-bfd3-2a6a2219e4cc.pdf?cacheVersion=1763011543 Q3-Konzerngewinn: 22.417 TEUR Meine am 06.09.2025 publizierte Gewinnprognose i.H.v. 22 Mio € wurde demnach zu 100% getroffen. Der in Q2 25 begonnene Trend einer qoq Gewinnsteigerung um ca. 6 Mio € hat sich demnach in Q3 wie Anfang September prognostiziert fortgesetzt. Meine Q4-Prognose vom 06.09.2025 bleibt unverändert bei 28 Mio €, womit sich ein exakt in der Mitte der Guidance (71 - 81 Mio €) liegendes Konzernergebnis i.H.v. 76 Mio € ergäbe. Grenke sollte damit einen wichtigen Schritt auf dem steinigen Weg der Vertrauensbildung weitergekommen sein. Wie bereits mehrfach betont, halte ich die seit dem Halbjahresergebnis eingetretene 25% Kurskorrektur für fundamental NICHT gerechtfertigt. Mit diesen durchweg erfreulichen Q3-Zahlen im Rücken sollte der Markt meiner positiven Einschätzung für Grenke nunmehr hoffentlich - endlich - folgen! In Erwartung guter Zahlen habe ich gestern bei 14,78 € ein weiteres Mal beherzt aufgestockt. Wäre schön, mit 2 Monaten Zeitversatz jetzt endlich einmal für die Korrektheit meiner Prognosen belohnt zu werden.

Die gerade veröffentlichten Okt-PMIs für Deutschland und die Eurozone sind insbesondere im Service Bereich viel besser als erwartet. Für Grenke-Aktionäre, die sich offenbar aus Angst vor weiter steigenden insolvenzbedingten Forderungsausfällen ins Höschen machen, sind das extrem gute News!!! Wacht auf und konfrontiert euch mit der wirtschaftlichen Realität, dass die gesunkenen EZB-Zinsen endlich zu wirken beginnen und die europäische Wirtschaft anschieben! Sind hier alle short oder frisst die Angst einmal mehr das Hirn? Grenkes Bewertung bei Kursen unter 16 EUR ist ein schlechter Witz. Und dennoch sind die Tagesumsätze einfach nur noch jämmerlich, weil offenbar jeder auf einen weiteren Knall / Selloff spekuliert. Der Kurs steht ganz knapp unter der SMA200 und die SMAs 38 und 50 fallen infolge des Abverkaufs im Nachgang der durchweg erfreulichen Q2 Zahlen dem Kurs nun wie ein Stein entgegen. Man könnte den Verlauf der SMAs 38/50 via SMA200 als bullische Flagge interpretieren. Ein einziger starker Handelstag genügt, um die Aktie direkt über sämtliche SMAs zu hieven und ein starkes Kaufsignal zu generieren. Ich frage mich, warum hier nicht wenigstens ein paar Aktionäre genügend Mut und Tatkraft aufbringen, um mit dem Kauf weniger tausend Aktien den Kurs wieder in charttechnisch ruhigeres Fahrwasser zu befördern? Offenbar ist niemand mehr bereit, sich für Grenke irgendwie aus dem Fenster zu lehnen. Alles wartet auf irgendein Signal... warum??? Genügen die PMIs nicht, um sich selbst einen Reim darauf zu machen, dass der jüngste 20% Crash einfach Bullshit war und die typische german angst von Daytradern und Shorties hier fern jeder Begründung durch Fundamentaldaten gnadenlos geritten wird? Die megaschwachen Tagesumsätze und teilweise hohen Spreads sind ein Armutszeugnis für deutsche Börsenkultur. Hauptsache alle sind bei Nvidia, Tesla und Co. an Bord... Mit diesem pussyhaften Anlageverhalten bei deutschen Mittelstandsperlen zerstören wir uns selbst die langfristige Anlagestory in small caps und werfen uns Charttradern und US Hedgefonds zum Fraß vor! Schande über uns, dass wir Grenke Aktionäre so wenig Gemeinsinn entwickeln, den nimmersatten Chartzerstörern ein unmissverständliches Stoppschild aufzustellen, statt opportunistisch auf immer tiefere Kaufkurse zu spekulieren und mithin Shortsellerverhalten zu imitieren.

bin zum glück bei 95 raus nach dem es wieder nach einem absturz aussah. ...und immer noch davon überzeugt das wir über 100 steigen werden. einfach abwarten...

Was ist denn nun passiert: Grenke hat die Gewinnprognose reduziert, gleichzeitig die Umsatzprognose leicht nach oben angepasst. Ursache der reduzierten Gewinnprognose sind erhöhte Rückstellungen. Also, reine Vorsichtsmaßnahmen. Und was passiert denn bei einem Forderungsausfall im Leasinggeschäft? Das Leasinggerät gehört Grenke, und die fordern es vom Leasingnehmer zurück und verwerten es. Das sollte bei den Grenke-üblichen Leasinggütern wie EDV doch kein Beinbruch sein. Zumal die vielen kleinen Verträge doch kein Klumpenrisiko befürchten lassen. Klar, Zahlungsausfälle sind nicht schön, aber hier kein Beinbruch, solange das Geschäftsmodell als solches läuft. Ich habe jedenfalls den Kursrückgang zu Nachkäufen genutzt.

Chance nachzukaufen ......;)

gekappt auf 80-90% der Prognose, schon heftig. Aber bei Rezession voraus KZ 25€. Insolvenzen ziehen an. Algk steigt