Hi,
ich habe seit ca. 4 Jahren eine Position in Xlife. Bisher ein Verlust, aber letzte Woche habe ich nach den Nachrichten aufgestockt.
Der Deal mit Grupo Landsteiner ist sehr interessant.
Aktuell ist Xlife Sciences mit 135 Mio€ Marktkapitalisierung bewertet (war diese Woche auch schon bei 157 Mio€).
Laut der Meldung haben sie am Montag einen Deal mit dem mexikanischen Pharmaproduzenten Grupo Landsteiner abgeschlossen, bei dem sie für 12 Portfoliogesellschaften Aktien der Grupo Landsteiner im Wert von 450 Mio$ (383 Mio €) erhalten.
D.h. für 135 Mio€ bekommt man aktuell Anteile an Landsteiner iHv 383 Mio€ - und die bisherige XLife Sciences abzüglich der 12 übertragenen Unternehmen als Geschenk dazu.
Außerdem hat Xlife nun die Aussicht auf einen direkten Produktionspartner, um Medikamente in die Zulassung zu bringen und bei erfolgreicher Zulassung mexikanisch günstig zu produzieren.
Möglicher Katalysator: In 2026 sollen sowohl Landsteiner als auch das Portfoliounternehmen Veraxa an der Nasdaq gelistet werden.
Es braucht keinen übermäßigen Optimismus, um hier nächstes Jahr eine Chance auf eine Verdreifachung zu sehen, oder?
Grupo Landsteiner wurde lt. ihrer Homepage 1998 gegründet und hat lt. Pressemeldung hauptsächlich im Schwellenland Mexiko Umsätze von ca. 150 Mio $. und positive Cash Flows.
Was nicht transparent ist - und damit das größte Risiko bei meinen Überlegungen hier - ist die Bewertung, d.h. wie viel Prozent XLife Sciences nun an Landsteiner hat bzw. ob dem Deal eine extrem optimistische Bewertung zugrunde gelegt wurde.
Pharmariesen werden mit KUVs von 4-8 bewertet, Biotech-Hoffnungen mit 20-40.
D.h. bei 150 Mio $ Umsatz kann der Xlife-Anteil an Landsteiner irgendwo grob zwischen 7,5% und 30% liegen.
Die zwei großen Probleme der Xlife Sciences Aktie sind, dass sie zum einen nicht sehr liquide ist, vor allem aber, dass das Geschäftsmodell mit den gängigen Bewertungskennzahlen schlecht zusammenpasst.
Während der Wert der Beteiligungen über mehrere Jahre wachsen kann, gibt es zwischendurch auch negative Gewinne pro Geschäftsjahr wenn diese Wertzuwächse nicht realisiert werden.
Wenn der Landsteiner-Deal verbucht wird, müsste meinem Verständnis nach für 2025 oder 2026 ein Gewinn verbucht werden, der mehr als das doppelte des Aktienkurses beträgt, also ein kurzfristiges KGV von <0,5.
Übersehe ich hier was oder verstehe ich etwas falsch?
Wenn nicht, ist Xlife Sciences aktuell ein echter Geheimtipp, oder?
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