WENG FINE ART (518160) Geld mit Kunst...

und weiter gehts mit der nunmehr 5 Jahre andauernden Geldvernichtung  ...
Kursverluste summieren sich auf 90 % . Schuld haben aber natürlich wie immer nur die Anderen.

Schuld haben sicher nicht immer nur alle(s) andere(n) ... könnte mich aber auch nicht daran erinnern, dass Herr Weng das so gesagt hätte. Aber man kann natürlich alle(s) andere(n) hartnäckig ausblenden und immer wieder Weng-Bashing betreiben. Man bzw. "der Mann" kann sich seine Kunden halt auch nicht "backen" - auch wenn sich das der eine oder andere Forist hier offenbar so vorstellen würde. Anders kann ich es mir einfach nicht erklären, was man hier immer und immer wieder "berichtet" haben will!?

das was eine börsennotierte AG nun einmal Berichtet. Einen Geschäftsbericht, der diesen Namen verdient, gibt es schon seit Jahren nicht mehr. Ein kurzes Update quartalsweise, oder meinetwegen auch nur zum Halbjahr. Hier muss man ja froh sein wenn man mit 1 Jahr Verzögerung etwas erfährt.
Und vielleicht auch mal mitteilen, wenn sich an der eigenen Erwartung/Prognose etwas grundsätzliches geändert hat ("turnaround des Kunstmarkts" der auf der letzten HV angekündigt wurde, und wie sich jetzt an der Abwertung der Bestände zeigt wohl nicht eingetreten ist)

WFA wieder von der Börse geholt werden. Viel zu klein und Kapital benötigen sie ebenfalls nicht. Macht also keinen Sinn notiert zu sein.

Das mit dem Kapitalbedarf hängt sicher davon ab, inwiefern die Rückbeteiligungsoption an der neuen artnet/artsy weiterhin besteht und ob sie gezogen wird. Dass man davon im Verlauf von 2026 noch nichts gehört hat ist klar, dann hätte WFA gleich rollen können. Ein Schritt von der Börse wäre endgültig und passt eigentlich nicht zu dem deutlich restriktiver gewordenem Umfeld an den Kreditmärkten.
Ist halt die Frage ob sie weiterhin das noch kleine flexible Unternehmen sein wollen, das sich Marktveränderungen schnell anpassen kann. So oder so ähnlich hat es Herr Weng ja immer beschrieben. Mit der Abschreibung auf artfacts dürfte die letzte Altlast aus der Digitalisierungsstrategie aus dem Weg geräumt sein. Verrechnet man den Gewinn mit Artnet, und die Verluste aus 360xArt und Artfacts ist man eigentlich mehr als gut davongekommen. Und vielleicht ergeben sich 2027 ja mal Chancen Weng Art Invest doch noch zu starten. Sieht zumindest jetzt so aus, als könnte Geld auch mal wieder in andere Marktsegmente abseits von AI fließen.

Laut der Jersey Financial Services Commission befindet sich die Leonardo Art Holdings limited "in Liquidation" - was auch immer das heißen mag. Vielleicht haben sich Beowolff & co hier auch etwas verhoben.

dass das Übernahmevehikel im Rahmen der Konsolidierung aufgelöst wird ist ja normal, insbesondere wenn es sich um eine Gesellschaft auf Jersey handelt. WFA hat auf jeden Fall alles richtig gemacht erstmal von der Seitenlinie zuzuschauen.  

Leonardo Art Holdings (Jersey) war das Vehikel an dem die "co-investment"  ex-Aktionäre von Artnet (darunter auch Neuendorf) im teilweisen Tausch gegen ihre Artnet-Anteile beteiligt wurden. Wenn das Vehikel liquidiert wurde und die Artnet GmbH ("Leonardo Gmbh") Anteile an Art.Sy Germany übertragen wurden ohne Gegenleistung ("the Company's sole director is authorised to transfer the Company's shares in Leonard Art Holdings GmbH to Art.sy Germany Gmbh for no consideration during the
course of the Company's summary winding up."), was erhalten diese Co-Investoren dann? Nix? Anteile an Art.Sy Germany? (Scheint nicht der Fall zu sein nach Handelsregister)
Jedenfalls scheint die Option "Rückbeteiligung an Artnet/Artsy" in der damals angebotenen Form gar nicht mehr möglich zu sein, wenn das entsprechende Vehikel/Unternehmen gar nicht mehr existiert.

Optionen sind sicher mit dem operativen Geschäft und nicht mit irgendwelchen Zwischengesellschaften verknüpft (Roll-Over-Vereinbarungen). Aber  wir wissen darüber natürlich nichts genaues. Kann mir jedenfalls auch nicht vorstellen, dass diejenigen die gerollt haben jetzt einfach ohne Gegenleistung raus sind…

Das stand in Ziffer 6.6.2 der Angebotsunterlage

"Die Co-Investment Aktienkaufverträge sehen vor, dass die aus ihnen resultierenden
Kaufpreisforderungen ausstehend bleiben sollen. Die Bieterin hat mit den Co-Invest-
ment artnet Aktionären in gesonderten Co-Investment Vereinbarungen ("Co-Invest-
ment Vereinbarungen") vereinbart, dass die jeweiligen Kaufpreisforderungen gegen Aus-
gabe neuer Anteile an Leonardo Art in Leonardo Art eingebracht werden ("Neu Ausgege-
bene Leonardo Anteile"). Die Gesamtzahl der Neu Ausgegebenen Leonardo Anteile, die als
Gegenleistung für die Einbringung der Kaufpreisforderungen ausgegeben werden sollen, folgt
aus dem Verhältnis der Höhe der jeweils von dem Co-Investment Aktionär in Leonardo Art
eingebrachten Kaufpreisforderung zum Unternehmenswert von Leonardo Art, welcher wie-
derum durch die Gesamtzahl der von der Bieterin gehaltenen artnet Aktien nach Abwicklung
des Angebots und der Co-Investment Aktienkaufverträge multipliziert mit dem Angebots-
preis bestimmt wird. Da Leonardo Art keine Vermögenswerte außer den Anteilen an der Bie-
terin besitzen wird, und die Bieterin keine Vermögenswerte außer den artnet Aktien und ih-
rem Stammkapital besitzen wird, reduziert sich der Wert der durchgerechneten Beteiligung
der Co-Investment artnet Aktionäre je artnet Aktie um die anteilig zu tragenden Transakti-
onskosten (wie in Ziffer 14.1 der Angebotsunterlage definiert) und etwaigen weiteren Le-
onardo Art entstandenen Kosten."

Soviel zum "Weihnachtsmann"

"Wir wollen unsere Aktionäre daran teilhaben lassen und planen, in den kommenden Jahren jährlich 15 bis 20 Cent je Aktie auszuschütten"
Lief wohl nicht wie geplant. Aber erfahren haben wir es bis heute nicht.

4 Cent. Dies wäre in Anbetracht der Ankündigungen schon eine sehr große Enttäuschung.

wurde gestern aktualisiert:

wengfineart.com/uploads/Dividendenausschüttung-2025-0-04.pdf

ist die gesetzliche Mindestdividende, vermutlich ein Kompromiss mit dem WP und keine Willkür gegenüber den Aktionären. Bilanziell wären 15 oder 20ct natürlich kein Problem gewesen als Ausschüttung für das beste Jahr der Unternehmensgeschichte…

Leonardo war letztlich nur eine Zweckgesellschaft im Rahmen der Artnet-Übernahme. Die Co-Investment-Anteilseigner dürften im Zuge der jetzigen Bereinigung längst an der neuen artnet/artsy beteiligt sein, auf die sich auch die WFA Option bezieht.
Hintergrund dieses Vorgehens dürfte sein, dass eventuelle Risiken und Altlasten aus der eigentlichen Übernahme in keinem Fall auf die neue Gesellschaft übergehen können.  

Gesellschaft keine Dividende ausschütten. Dafür hat sie zuwenig freie Liquidität. Auch besteht weiterhin die Gefahr, dass die Vorräte zu hoch bewertet sind und die angepeilten Verkaufspreise nicht realisiert werden können.  

Wie hoch ist denn die Liquidität?

von den ausgewiesenen Guthaben bei den Banken vom 31.12.2025 aus. Da sind es 102TD€.  Weitere Infos wie die Entwicklung in 2026 aussieht gibt es nicht. Die Tatsache, dass im Oktober der Abschluss  für  2025 berichtigt werden musste, lässt für  mich den Schluss zu, hier die Substanz zu stärken.  Hier macht eine weitere Reduzierung der Bankverbindlichkeiten mehr Sinn.

Es gibt auf der Homepage den Bericht des Aufsichtsrats vom 3.11.26 zum Geschäftsjahr 2025.
Zitate:
...
Bereits am 8. Mai 2025 wurden die organisatorische Neuaufstellung und die Verwertung
der Kunstbestände als vordringliche Aufgaben erörtert. Angesichts sinkender Margen bei der Weng
Fine Art AG, steigender Kosten und hoher Kapitalbindung beschloss der Aufsichtsrat am 25. Juni 2025,
das klassische B2B-Handelsgeschäft schrittweise herunterzufahren und die Bestände sukzessive über
mehrere Jahre zu verwerten.
...
Darüber hinaus wurden insbesondere die Neuordnung der Gruppe der finanzierenden Bankpartner sowie die künftige Liquiditäts- und Dividendenpolitik beraten.
...

das B2B Kunsthandelsgeschäft in der Form nicht fortgeführt werden soll und die Bestände sukzessive abgekauft werden sollen ist schon seit mehren Jahren bekannt…

Bisher dachte ich, dass B2B das Kerngeschäft der WFA sei. "Man kauft unterbewertete Kunstwerke auf Auktionen oder in Galerien auf und verkauft diese auf anderen Marktplätzen wieder."

Auf der Startseite steht (noch): "Weng Fine Art AG ist ein führendes international agierendes Kunsthandelsunternehmen, das hauptsächlich gewerbliche Kunden beliefert."

Das B2C-Geschäft mit "Editionen" hielt ich bisher für das zweite Standbein. Ich finde auch kein Zitat früheren Datums, wo WFA das B2B-Geschäft infrage stellt.