17.11.2005 18:07
WaveLight Laser Technologie AG: kaufen (Nord LB)
Marc Schwammbach, Analyst der Nord LB, bewertet die WaveLight-Aktie (Nachrichten) (ISIN
DE0005125603/ WKN
512560) mit "kaufen".
Das Unternehmen habe wegen der anhaltend hohen Nachfrage nach Produkten des Segments Ophthalmologie (Augenheilkunde) den Konzernumsatz im Geschäftsjahr 2004/05 (Geschäftsjahresende: 31. Juli 2005) um 30,0% auf 80,7 Mio. Euro gesteigert und damit sowohl die Unternehmens-Guidance (78,0 Mio. Euro) als auch die Schätzungen der Analysten (78,8 Mio. Euro) übertroffen. Die Gesellschaft habe beim EBIT eine Steigerung von 42,9% auf 8,8 Mio. Euro erzielt. Durch die im Vergleich zum Umsatz überproportionale Ergebnissteigerung habe die EBIT-Marge von 9,9% (Geschäftsjahr 2003/04) auf 10,9% (Geschäftsjahr 2004/05) zugelegt und damit im Rahmen der vom Unternehmen gegebenen Guidance von 11,0% rangiert.
Das Unternehmen habe sich durch die Erfolge mit dem ALLEGRETTO-Augenlaser eine hervorragende Marktstellung im Markt für refraktive Augenchirurgie erarbeitet. Wegen der erreichten Marktstellung und des zusätzlichen Synergie- und Marktpotenzials, welches der Markteintritt in den Intraokularchirurgiemarkt biete, mache es angesichts der vergleichbar geringen finanziellen Ressourcen und Management-Kapazitäten durchaus Sinn, sich zukünftig voll auf den Bereich Ophthalmologie zu konzentrieren. Darüber hinaus zeige die im Geschäftsjahr 2004/05 in der Ophthalmologie erzielte EBIT-Marge von 16,3%, dass dieser Bereich hoch rentabel sei, und lasse vermuten, welche Rentabilität die Gesellschaft erreichen könne, wenn die geplanten Maßnahmen abgeschlossen seien.
Die Analysten der Nord LB halten die Kursschwäche der WaveLight-Aktie, die nach Bekanntgabe der geplanten Umstrukturierungsmaßnahmen eingesetzt hat, für übertrieben und bestätigen ihr Anlageurteil mit "kaufen". Das Kursziel werde von 21,50 auf 21 Euro gesenkt.
Analyse-Datum: 17.11.2005
