Dax-Aufstieg hilft MLP-Kurs nicht auf die Sprünge
' - von Walter Schröder - Frankfurt, 24. Jul (Reuters) - Der Aufstieg in den Deutschen Aktienindex (Dax) hat dem Aktienkurs der MLP AG bislang nicht viel geholfen. Seit ihrer Aufnahme in den Dax am Montag sind die Titel des Index-Neulings MLP um fast 17 Prozent eingebrochen, was Analysten, Händler und Fondsmanager auf charttechnische Faktoren, eine zu hohe Unternehmensbewertung und spekulativ eingestellte Anleger zurückführen. "Das Problem ist, dass Investoren überhitzt reagiert haben, indem sie dachten, MLP würde mit ihrer Notierung im Dax viel mehr Nachfrage generieren", sagte Nizam Hamid, Index-Analyst bei der Deutschen Bank in London. "Als Folge wurde der Wert schon im Vorfeld seiner Aufnahme zu stark nach oben gehandelt. Als die Aktie im Index notiert war, waren die Leute enttäuscht, weil die Nachfrage ausblieb." Am Dienstagmittag notierten MLP fast elf Prozent tiefer bei 87,49 Euro, nachdem sie am Tag zuvor mit 105,36 Euro ihre Erstnotiz im Dax hatten. Das Problem sei, dass der Dax von wesentlich weniger Fonds abgebildet werde als beispielsweise der FTSE-Index oder andere Indizes in Europa, sagte Hamid weiter. So betrage der Grad der Dax-Abbildung von Fonds in Deutschland um die drei Prozent, während es beim FTSE-100-Index zwischen neun und zehn Prozent seien. "In solchen Indizes wie dem FTSE ist es eher wahrscheinlich, dass ein neu aufgenommener Wert über einen längeren Zeitraum gekauft wird." Ludwig Gutmann, charttechnischer Analyst bei der Bayerischen Landesbank sagte zum Kursverlauf der MLP-Aktie: "Die Tatsache, dass jeder vorher wusste, dass MLP in den Dax kommt, hat Käufe ausgelöst, nach dem Motto: ''buy the rumour, sell the fact''. Nachdem die Aktien aber unter die Marke um 115 bis 120 Euro gefallen waren, wurde ein Verkaufssignal ausgelöst." Seitdem habe die Verkaufsseite bei dem Papier dominiert. Das weitere Potenzial der Titel schätzt Gutmann eher verhalten ein: "Es gibt zunächst eine Unterstützung um 90 Euro herum. Auf lange Sicht halte ich den Wert aus technischen Aspekten allerdings für uninteressant, weil wir in einem Abwärtstrend sind und uns unterhalb der 200-Tage Linie bewegen. Solange der Abwärtstrend intakt ist, ist der Wert für Anleger eher uninteressant." Fondsmanger und Analysten führten den Kursabschlag bereits am Montag auf eine sehr hohe Bewertung der Aktie zurück. Reuters 3000xtra-Daten zufolge liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie für das Gesamtjahr 2001 bei mehr als 110. Der Dax weist dagegen ein Durschnitts-KGV von fast 15 auf. MLP ersetzt im Dax die Aktie der Dresdner Bank , die als Folge der Übernahme durch die Allianz aus dem Index herausgenommen wurde. wes/mit '
Viel Glück
V2000