Sehr schmerzhaft oder weniger schmerzhaft - wann startet die Rallye?
von Jochen Steffens
Was soll man sagen - war es das nun? Dreht der Dax nun doch wieder VOR der unteren Linie nach oben, so wie er VOR der oberen Linie nach unten gedreht hat?
Oder ist das eine kleine Bullenfalle, die arme Anleger in den Markt treiben soll? Sie wissen, ich denke gerne über den Weg des größten Schmerzes nach, der hat sich oft genug als der richtige Weg erwiesen.
Am schmerzhaftesten wäre es, wenn der Markt nun nach diesem ersten Bodenversuch doch noch einmal nach unten abtaucht, kurz die 3690er Marke nach unten bricht, dort die letzten unsicheren Bullen vertreibt, um dann in eine unglaubliche Rallye zu münden. Das wäre der Weg des "größten" Schmerzes.
Andererseits rechnen aber auch die einige Institutionellen damit, dass es zu einer Wahlrallye kommt und dürften sich bereits jetzt zu positionieren versuchen. Und die meisten Kleinanleger dürften davon überrascht werden, wenn es nun einfach weiter steigt, ohne das der Dax noch einmal bei der 3700 Punkte Marke vorbeischaut - zwar schmerzhaft, aber nicht ganz so, wie die erste Alternative.
Was wird also passieren?
Das hängt leider von den weiteren Ergebnissen der US-Unternehmen in dieser und der nächsten Woche ab und natürlich von der Entwicklung des Ölpreises. Noch beeinflusst Greenspan die Märkte. Old Greeny hat sich zur Freude der Bullen natürlich (wie allgemein erwartet) positiv zur US-Konjunktur geäußert. Aber auch Microsoft, das 75 Mrd. US-Dollar in den kommenden 4 Jahre an seine Aktionäre ausschütten will, hat heute die Tech-Werte positiv beeinflusst. Dazu kam noch, dass Sun Microsoft nach längerer Durststrecke auch wieder schwarze Zahlern schreibt. Wie gesagt, vor der Wahl sollten eigentlich die Unternehmen ihre Prognosen anheben, hier wird schon die Grundlage dazu geschaffen.
Sie können sich langsam und gefühlvoll positionieren, sobald der Ölpreis drastischer fällt oder sich die Aufwärtsbewegung im Dax stabilisiert,erste kleine Positionen aufbauen, die dann bei positiver Entwicklung immer weiter aufgestockt werden. Es ist noch viel Zeit bis zur Wahl. Der August sollte dann schon Stärke zeigen, der September weiter zulegen, der Oktober golden werden, im November und Dezember werden wird die Hochs sehen - wahrscheinlich für lange-lange Zeit die letzten.
Wesentlich lukrativer wird es, bei der dann folgenden Abwärtsbewegung dabei zu sein, dort kann man aggressiver investieren - da man in diesem Moment bessere Einstiegszeitpunkte finden wird.
Auffällig ist, dass die Online Broker offenbar unter der Zurückhaltung ihrer Kunden leiden. Wirklich verwunderlich ist das nicht. Diese Seitwärtsbewegung hat viele Menschen dazu gezwungen, der Börse zeitweise den Rücken zu kehren - frustriert. Ich kann es sehr gut verstehen, es ist ein wirklich furchtbarer Zustand. Diese Seitwärtsbewegung, die zwar immerhin schon eine Spanne von ca. 400 Punkten hat (8-10 %), ist tatsächlich noch zu eng, um sie sinnvoll zu traden. Im Prinzip muss man Seitwärtsbewegungen immer in den Dritteln traden, dann bleiben aber nur noch 3,33 % Gewinnmarge übrig, dass ist zu wenig (insbesondere wenn die Seitwärtsbewegung nicht mal mehr ihre Extremlinien erreicht).
Aber, diese Seitwärtsbewegungen gehören auch grundsätzlich zu den schwerst zu tradenden Formationen. Man braucht sich nur die Entwicklung der Fonds, Hedge Fonds etc. in diesem Jahr anzusehen und da speziell die Entwicklung ohne die Gewinne aus den Positionen, die 2003 bereits gekauft wurden - also die Gewinne der Positionen die im Jahr 2004 eingegangen worden sind - das sieht ziemlich traurig aus.
Trends sind einfacher zu traden, denn sie verzeihen Fehler. Wenn ich in einem Aufwärtstrend falsch einsteige, dann kann ich nachkaufen. Das geht bei einer Seitwärtsbewegung so nicht.
Doch Seitwärtsbewegungen haben noch eine weitere Schwierigkeit: In Seitwärtsbewegungen reagieren Aktien wesentlich extremer auf Nachrichten aller Art, als während normaler Trends. Das hat damit zu tun, dass Seitwärtsbewegungen grundsätzlich ein Anzeichen von "Unsicherheit" sind. Die Bullen und Bären kämpfen um die Oberhand und befinden sich in einer Pattsituation. Da wird dann jedes kleine noch so unbedeutende Argument (Nachricht) für oder gegeneinander hochgebauscht und ausgeschlachtet - so wie gerade die Greenspans Rede und die Microsoft Nachricht (die aber eigentlich auch schon erwartet worden war).
von Jochen Steffens
Was soll man sagen - war es das nun? Dreht der Dax nun doch wieder VOR der unteren Linie nach oben, so wie er VOR der oberen Linie nach unten gedreht hat?
Oder ist das eine kleine Bullenfalle, die arme Anleger in den Markt treiben soll? Sie wissen, ich denke gerne über den Weg des größten Schmerzes nach, der hat sich oft genug als der richtige Weg erwiesen.
Am schmerzhaftesten wäre es, wenn der Markt nun nach diesem ersten Bodenversuch doch noch einmal nach unten abtaucht, kurz die 3690er Marke nach unten bricht, dort die letzten unsicheren Bullen vertreibt, um dann in eine unglaubliche Rallye zu münden. Das wäre der Weg des "größten" Schmerzes.
Andererseits rechnen aber auch die einige Institutionellen damit, dass es zu einer Wahlrallye kommt und dürften sich bereits jetzt zu positionieren versuchen. Und die meisten Kleinanleger dürften davon überrascht werden, wenn es nun einfach weiter steigt, ohne das der Dax noch einmal bei der 3700 Punkte Marke vorbeischaut - zwar schmerzhaft, aber nicht ganz so, wie die erste Alternative.
Was wird also passieren?
Das hängt leider von den weiteren Ergebnissen der US-Unternehmen in dieser und der nächsten Woche ab und natürlich von der Entwicklung des Ölpreises. Noch beeinflusst Greenspan die Märkte. Old Greeny hat sich zur Freude der Bullen natürlich (wie allgemein erwartet) positiv zur US-Konjunktur geäußert. Aber auch Microsoft, das 75 Mrd. US-Dollar in den kommenden 4 Jahre an seine Aktionäre ausschütten will, hat heute die Tech-Werte positiv beeinflusst. Dazu kam noch, dass Sun Microsoft nach längerer Durststrecke auch wieder schwarze Zahlern schreibt. Wie gesagt, vor der Wahl sollten eigentlich die Unternehmen ihre Prognosen anheben, hier wird schon die Grundlage dazu geschaffen.
Sie können sich langsam und gefühlvoll positionieren, sobald der Ölpreis drastischer fällt oder sich die Aufwärtsbewegung im Dax stabilisiert,erste kleine Positionen aufbauen, die dann bei positiver Entwicklung immer weiter aufgestockt werden. Es ist noch viel Zeit bis zur Wahl. Der August sollte dann schon Stärke zeigen, der September weiter zulegen, der Oktober golden werden, im November und Dezember werden wird die Hochs sehen - wahrscheinlich für lange-lange Zeit die letzten.
Wesentlich lukrativer wird es, bei der dann folgenden Abwärtsbewegung dabei zu sein, dort kann man aggressiver investieren - da man in diesem Moment bessere Einstiegszeitpunkte finden wird.
Auffällig ist, dass die Online Broker offenbar unter der Zurückhaltung ihrer Kunden leiden. Wirklich verwunderlich ist das nicht. Diese Seitwärtsbewegung hat viele Menschen dazu gezwungen, der Börse zeitweise den Rücken zu kehren - frustriert. Ich kann es sehr gut verstehen, es ist ein wirklich furchtbarer Zustand. Diese Seitwärtsbewegung, die zwar immerhin schon eine Spanne von ca. 400 Punkten hat (8-10 %), ist tatsächlich noch zu eng, um sie sinnvoll zu traden. Im Prinzip muss man Seitwärtsbewegungen immer in den Dritteln traden, dann bleiben aber nur noch 3,33 % Gewinnmarge übrig, dass ist zu wenig (insbesondere wenn die Seitwärtsbewegung nicht mal mehr ihre Extremlinien erreicht).
Aber, diese Seitwärtsbewegungen gehören auch grundsätzlich zu den schwerst zu tradenden Formationen. Man braucht sich nur die Entwicklung der Fonds, Hedge Fonds etc. in diesem Jahr anzusehen und da speziell die Entwicklung ohne die Gewinne aus den Positionen, die 2003 bereits gekauft wurden - also die Gewinne der Positionen die im Jahr 2004 eingegangen worden sind - das sieht ziemlich traurig aus.
Trends sind einfacher zu traden, denn sie verzeihen Fehler. Wenn ich in einem Aufwärtstrend falsch einsteige, dann kann ich nachkaufen. Das geht bei einer Seitwärtsbewegung so nicht.
Doch Seitwärtsbewegungen haben noch eine weitere Schwierigkeit: In Seitwärtsbewegungen reagieren Aktien wesentlich extremer auf Nachrichten aller Art, als während normaler Trends. Das hat damit zu tun, dass Seitwärtsbewegungen grundsätzlich ein Anzeichen von "Unsicherheit" sind. Die Bullen und Bären kämpfen um die Oberhand und befinden sich in einer Pattsituation. Da wird dann jedes kleine noch so unbedeutende Argument (Nachricht) für oder gegeneinander hochgebauscht und ausgeschlachtet - so wie gerade die Greenspans Rede und die Microsoft Nachricht (die aber eigentlich auch schon erwartet worden war).
