Die Zahlen für 2020 sind richtig gut. Vor allem, wenn man sie mit dem vergleicht, was Anfang 2020 von Varta in Aussicht gestellt wurde.
Und der von Varta heute gelieferte Ausblick für 2021?
Sicher wieder sehr konservativ, kann gut sein, dass der dann wieder mehrfach im Lauf des Jahres erhöht wird. Aber seht doch mal genau hin:
Umsatzsteigerung gegenüber 2020 wird so um die 10% werden. Aber vor allem: die Marge wird beträchtlich wachsen.
Wat lernt misch dat? (wie der Kölner fragen würde)
Varta produziert wohl ziemlich an der Grenze seiner derzeitigen Kapazität. Mehr geht einfach im Moment nicht. Kapazitätsausweitungen kommen erst mit Ferstigstellung des Neubaus in Nördlingen. Wobei dann im Neubau auch erst noch die Produktionsanlagen installiert werden müssen.
Das wird wahrscheinlich (bzw. offensichtlich) in 2021 nicht mehr wesentlich zum Umsatz beitragen.
Aber: Wenn Varta gleichzeit eine deutlich höhere Marge sieht, bedeutet das doch, dass sie für ihre Produkte offensichtlich bessere Preise erzielen können als bisher.
Also: Produktion an der Kapazitätsgrenze, Produkte aber stark nachgefragt, daher zu höheren Preisen - mit höheren Margen - zu verkaufen. Es sieht nicht so aus, als käme da Störfeuer von der Konkurrenz.
Ist doch toll, oder?
Varta schätze ich als eine Firma ein, die den Markt sehr realistisch einschätzt. Daher gehe ich auch davon aus, dass die erweiterte Produktion in Nördlingen ihre Abnehmer finden wird bzw. dass entsprechende Vereinbarungen zur Abnahme teilweise schon existieren. Und dass entsprechendes Wachstum in Umsatz und Gewinn dann 2022 ansteht.
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Die 21700er, deren Entwicklung ja offensichtlich voll im Plan ist, wird natürlich auch 2021 keinen Umsatz generieren. Und 2022 wahrscheinlich auch nicht richtig viel.
Aber: Der Prototyp ist mit Sicherheit fertig, die technischen Spezifikationen sind klar. Anscheinend so gut, dass Varta das Projekt mit der Entwicklung der Pilotlinie weiterführt.
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Zusammengefasst sehe ich die Zukunft so:
2021 Produktion im wesentlichen mit den derzeit zur Verfügung stehenden Anlagen. Anscheinend voll ausgelastet, Umsatzsteigerung daher begrenzt, Nachfrage ermöglicht höhere Margen. Pilotlinie 21700.
2022 Ausweitung der Produktion im Neubau Nördlingen. Aufbau der Produktion 21700 (im Neubau Ellwangen?)
2023 Start Massenproduktion 21700
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Noch was zur Dividende:
Ich schätze Varta so ein, dass sie genau wissen, was sie tun. Und dass sie insbesondere einen wasserdichten Finanzierungsplan für - zumindest - die nächsten 3 Jahre haben. Und wenn sie dann zu dem Schluss kommen, dass sie sich die Auszahlung von 100M€ an die Aktionäre leisten können, dann finde ich das richtig gut.
Ich kann nicht nachvollziehen, dass irgendwelche Klugscheißer (excuse my french) - ob Analysten oder Forenteilnehmer - sich anmaßen, besser über die finanzielle Situation von Varta urteilen zu können als die Firma selbst. Alle negativen Kommentare zur Dividende sind für mich daher eher fragwürdig.
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