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04.05.2007
fairesearch
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Während in der Eurozone die überaus günstige Konjunkturentwicklung die Erwartungen bis 2008 angespornt hat, zeigen die jüngsten Daten über den Konjunkturverlauf in den USA den Eintritt in eine Phase der Stagflation, berichtet Dr. Eberhardt Unger von "fairesearch".
Im 1. Quartal 2007 sei das BIP saisonbereinigt gegenüber dem Vorquartal nur mit einer auf ein Jahr hochgerechneten Rate von real 1,3% gewachsen, nach +2,5% im 4. Quartal 2006. Nach der europäischen Berechnungsmethode betrage die Rate nur noch 0,3%. Im Vergleich zum gleichen Vorjahresquartal betrage das Plus 2% und liege damit unter dem der Eurozone.
Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCEI) habe nach einem Rückgang um 1% im Vorquartal jetzt um 3,4% zugelegt. Die realen Ausgaben für den persönlichen Verbrauch hätten nur noch in einer Jahresrate von 3,8% zugenommen, nach einem Plus von 4,2% im vorangegangenen 3-Monatszeitraum.
Auch die Aussichten für den weiteren Jahresverlauf seien alles andere als günstig. Der Immobilienmarkt stecke weiter in der Rezession, von einer Wende könne keine Rede sein. Der Konsum sei im 1. Quartal 2007 noch immer kräftig gestiegen. Doch die hohe Verschuldung der privaten Haushalte und ihre negative Sparquote würden dazu zwingen, den "Gürtel enger zu schnallen". Die Geldquelle der Beleihungen eigener Häuser zu Konsumzwecken sei vollständig versiegt.
Das Federal Open Market Committee (FOMC) habe als Basisszenario ein Potenzialwachstum von 2-3/4% und nehme an, dass die Kernrate für die Konsumentenpreise allmählich wieder auf die 2%-Marke sinke. Im Dilemma zwischen Konjunkturschwäche und Teuerungsrate dürfte sich das FOMC wiederum für Stimulierungsmaßnahmen entscheiden.
Spätestens zur Jahresmitte werde das FOMC erste Zinslockerungen planen. Schon jetzt wachse die Geldmenge erheblich. Doch der sinkende Kurs des Greenback halte besonders die Importpreise hoch, die aber von der FED als Spätindikator interpretiert werden könnten. Am 7. August finde eine FOMC-Sitzung statt, auf der möglicherweise schon die Weichen gestellt würden.
Die Finanzmärkte dürften sich allmählich auf sinkende Zinsen am US-Geldmarkt einstellen. Auf den US-Dollar kämen weitere Belastungen zu. (04.05.2007/ac/a/m)
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Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Während in der Eurozone die überaus günstige Konjunkturentwicklung die Erwartungen bis 2008 angespornt hat, zeigen die jüngsten Daten über den Konjunkturverlauf in den USA den Eintritt in eine Phase der Stagflation, berichtet Dr. Eberhardt Unger von "fairesearch".
Im 1. Quartal 2007 sei das BIP saisonbereinigt gegenüber dem Vorquartal nur mit einer auf ein Jahr hochgerechneten Rate von real 1,3% gewachsen, nach +2,5% im 4. Quartal 2006. Nach der europäischen Berechnungsmethode betrage die Rate nur noch 0,3%. Im Vergleich zum gleichen Vorjahresquartal betrage das Plus 2% und liege damit unter dem der Eurozone.
Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCEI) habe nach einem Rückgang um 1% im Vorquartal jetzt um 3,4% zugelegt. Die realen Ausgaben für den persönlichen Verbrauch hätten nur noch in einer Jahresrate von 3,8% zugenommen, nach einem Plus von 4,2% im vorangegangenen 3-Monatszeitraum.
Auch die Aussichten für den weiteren Jahresverlauf seien alles andere als günstig. Der Immobilienmarkt stecke weiter in der Rezession, von einer Wende könne keine Rede sein. Der Konsum sei im 1. Quartal 2007 noch immer kräftig gestiegen. Doch die hohe Verschuldung der privaten Haushalte und ihre negative Sparquote würden dazu zwingen, den "Gürtel enger zu schnallen". Die Geldquelle der Beleihungen eigener Häuser zu Konsumzwecken sei vollständig versiegt.
Das Federal Open Market Committee (FOMC) habe als Basisszenario ein Potenzialwachstum von 2-3/4% und nehme an, dass die Kernrate für die Konsumentenpreise allmählich wieder auf die 2%-Marke sinke. Im Dilemma zwischen Konjunkturschwäche und Teuerungsrate dürfte sich das FOMC wiederum für Stimulierungsmaßnahmen entscheiden.
Spätestens zur Jahresmitte werde das FOMC erste Zinslockerungen planen. Schon jetzt wachse die Geldmenge erheblich. Doch der sinkende Kurs des Greenback halte besonders die Importpreise hoch, die aber von der FED als Spätindikator interpretiert werden könnten. Am 7. August finde eine FOMC-Sitzung statt, auf der möglicherweise schon die Weichen gestellt würden.
Die Finanzmärkte dürften sich allmählich auf sinkende Zinsen am US-Geldmarkt einstellen. Auf den US-Dollar kämen weitere Belastungen zu. (04.05.2007/ac/a/m)
