US-Dollar - Kommt es zum großen Knall?

FXdirekt Bank Kolumne: Euro liegt auf der Lauer

KREFELD (FXdirekt Bank) - Alan Greenspan hat es einmal mehr geschafft, die Märkte rund um den Globus zu überraschen. Kaum warnt der Fed-Chef vor wachsendem Inflationsdruck, schon zerbrechen sich Marktteilnehmer den Kopf, ob die Zinsen schneller als allgemein erwartet steigen könnten. Auslöser der Zinserhöhungsspekulationsrunde sind kräftige Preissteigerungen im Juni. Bis zum Jahresende werden die Zinsen von derzeit 3,25 Prozent auf 4,00 Prozent steigen. Hinter vorgehaltener Hand heißt es, dass sogar 4,25 Prozent drin sind.
Aus der Entwicklung an den Terminmärkten lässt sich ablesen, dass die Händler mittlerweile mit einer Wahrscheinlichkeit von knapp 50 Prozent darauf setzen, dass die US-Leitzinsen auf 4,00 Prozent bis Ende 2005 steigen. Noch vor wenigen Wochen war an den Märkten mit einer Zinsanhebung um nur 50 Basispunkte auf 3,75 Prozent gerechnet worden.
In den vergangenen Jahren hatte Greenspans Sorge hauptsächlich darin bestanden, das Wirtschaftswachstum nach dem Aktiencrash im Jahr 2001 wieder in Gang zu bringen und möglichen Überhitzungen dann mit mäßigen Zinsanhebungen entgegenzusteuern. Noch vor einigen Monaten hatte es Spekulationen gegeben, die Fed könne bei ihrem Straffungskurs sogar eine Pause einlegen. Nun wird es zunehmend unwahrscheinlich, dass sich die Konjunktur zum Jahresende überhaupt nennenswert abschwächt.