Tech-Sektor: Noch nicht hui, aber nicht mehr pfui
Trendwende bei Technologietiteln steht bevor - Einige Experten erwarten sich von Zinssenkung mehr Investoren
Springt die Ampel für Technologieaktien auf Grün? Optimisten sagen ja.
New York - Im Technologiesektor steht die Trendwende bevor, sagt Chef-Investmentstratege Jeffrey Applegate von Lehman Brothers. Daher sein Rat: Nach der letzten Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed sollten Investoren wieder auf Computerwerte, die in der Baisse am meisten gelitten haben, setzen. Richard Bernstein von Merrill Lynch dagegen empfiehlt, Computerwerte zu meiden.
Applegate verweist auf die volkswirtschaftlichen Zahlen: Bei 1,25 Prozent liegen die Zinsen mittlerweile unter der Jahresinflationsrate in den USA von zwei Prozent im dritten Quartal. "Die Anleger werden wieder Aktien kaufen und Unternehmen wieder investieren", prognostiziert Applegate und rät, im Modellportefeuille Technologiewerte von sechs Prozent auf 16 Prozent aufzustocken.
Bernstein hingegen hält Technologiewerte oder Aktien im Allgemeinen auch nach der jüngsten Zinssenkung nicht für einen heißen Tipp. Bei den Technologiewerten habe er "starke" Bedenken, sagte er und schätzt, dass sie hinter der Marktentwicklung zurückbleiben werden. Daher empfiehlt er, Telekomaktien hinzuzukaufen und Positionen in den Bereichen Einzelhandel, Healthcare und Energie zu reduzieren.
Trendwende
Sein Kollege dagegen lässt sich auch von der Warnung von Cisco Systems, dem größten Netzwerkausrüster, und KLA-Tencor, dem größten Hersteller von Halbleiterprüfgeräten, dass der Umsatz in diesem Quartal sinken könnte, nicht beeindrucken. Er empfiehlt beide Werte. "Das neue Niveau bei den realen Kurzfristzinsen ist die Grundlage für eine nachhaltige Kursrallye und Gewinnerholung, wie jedes Mal seit 1969", erklärt Applegate.
Zuletzt waren die Realzinsen in den letzten drei Quartalen 1992 negativ. 1993 stieg der Standard&Poor's-500-Index um sieben Prozent. Die Finanzierungskosten liegen inzwischen weit genug unter der Inflationsrate, dass Firmen die Kapitalinvestitionen wieder erhöhen und Investoren mehr Kapital in Aktien stecken, so Applegate.
Viel Geld verloren
Die Anleger verloren in den vergangenen zweieinhalb Jahren mit Tech-Aktien viel Geld. Seit dem Rekordhoch vom März 2000 ist der Technologieindex um drei Viertel abgesackt. Im April 2000 war Applegates Modellportefeuille zu 80 Prozent in Aktien investiert, die Hälfte davon in Computer- und Telekomwerten.
Im April 2002 riet er den Anlegern, acht Prozent ihrer Aktienpositionen in der Branche zu halten. Jetzt sieht er die Trendwende. Nach den jüngsten US-BIP-Zahlen sind die Technologieausgaben in den vergangenen zwölf Monaten um acht Prozent gewachsen. Im dritten Quartal schlug der S&P 500 Information Technology Subindex die Gewinnschätzungen der Analysten von der Wall Street um 18 Prozent und damit am stärksten unter den zehn Branchenindizes.
Trendwende bei Technologietiteln steht bevor - Einige Experten erwarten sich von Zinssenkung mehr Investoren
Springt die Ampel für Technologieaktien auf Grün? Optimisten sagen ja.
New York - Im Technologiesektor steht die Trendwende bevor, sagt Chef-Investmentstratege Jeffrey Applegate von Lehman Brothers. Daher sein Rat: Nach der letzten Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed sollten Investoren wieder auf Computerwerte, die in der Baisse am meisten gelitten haben, setzen. Richard Bernstein von Merrill Lynch dagegen empfiehlt, Computerwerte zu meiden.
Applegate verweist auf die volkswirtschaftlichen Zahlen: Bei 1,25 Prozent liegen die Zinsen mittlerweile unter der Jahresinflationsrate in den USA von zwei Prozent im dritten Quartal. "Die Anleger werden wieder Aktien kaufen und Unternehmen wieder investieren", prognostiziert Applegate und rät, im Modellportefeuille Technologiewerte von sechs Prozent auf 16 Prozent aufzustocken.
Bernstein hingegen hält Technologiewerte oder Aktien im Allgemeinen auch nach der jüngsten Zinssenkung nicht für einen heißen Tipp. Bei den Technologiewerten habe er "starke" Bedenken, sagte er und schätzt, dass sie hinter der Marktentwicklung zurückbleiben werden. Daher empfiehlt er, Telekomaktien hinzuzukaufen und Positionen in den Bereichen Einzelhandel, Healthcare und Energie zu reduzieren.
Trendwende
Sein Kollege dagegen lässt sich auch von der Warnung von Cisco Systems, dem größten Netzwerkausrüster, und KLA-Tencor, dem größten Hersteller von Halbleiterprüfgeräten, dass der Umsatz in diesem Quartal sinken könnte, nicht beeindrucken. Er empfiehlt beide Werte. "Das neue Niveau bei den realen Kurzfristzinsen ist die Grundlage für eine nachhaltige Kursrallye und Gewinnerholung, wie jedes Mal seit 1969", erklärt Applegate.
Zuletzt waren die Realzinsen in den letzten drei Quartalen 1992 negativ. 1993 stieg der Standard&Poor's-500-Index um sieben Prozent. Die Finanzierungskosten liegen inzwischen weit genug unter der Inflationsrate, dass Firmen die Kapitalinvestitionen wieder erhöhen und Investoren mehr Kapital in Aktien stecken, so Applegate.
Viel Geld verloren
Die Anleger verloren in den vergangenen zweieinhalb Jahren mit Tech-Aktien viel Geld. Seit dem Rekordhoch vom März 2000 ist der Technologieindex um drei Viertel abgesackt. Im April 2000 war Applegates Modellportefeuille zu 80 Prozent in Aktien investiert, die Hälfte davon in Computer- und Telekomwerten.
Im April 2002 riet er den Anlegern, acht Prozent ihrer Aktienpositionen in der Branche zu halten. Jetzt sieht er die Trendwende. Nach den jüngsten US-BIP-Zahlen sind die Technologieausgaben in den vergangenen zwölf Monaten um acht Prozent gewachsen. Im dritten Quartal schlug der S&P 500 Information Technology Subindex die Gewinnschätzungen der Analysten von der Wall Street um 18 Prozent und damit am stärksten unter den zehn Branchenindizes.
