Die Phase, die auch für Gläubiger mit erhöhtem Risiko einherging ist seit Mitte August vorüber.
Die neuen LuxFinco 1 und 2 Darlehen strotzen vor Gegenwerten als Sicherung.
Man hat genug mit Assetverpfändung und Sicherungsübereignung gesicherte Werte für die Darlehensrückzahlung aus der SEAG und auch aus der SFHG generiert, alle Konten der Steenbok Newcos und LuxFincos wurden vertraglich per "Account Pledge Agreement" verpfändet.
Witzigerweise befinden sich alle diese Konten bei der Oldenburgischen Landesbank AG.
Hätte eher an Luxemburg gedacht.
SIHNV wurde fast entmachtet oder wie würdest du den folgenden Abschnitt aus dem
06 - Project Orange - SEAG - SEAG Contingent Payment Undertaking - Comparison.pdf
vom 25.06.2019 auslegen:
"6.18 Holding Company
SIHNV shall not trade, carry on any business, own any assets, enter into any loans as creditor or guarantees of financial indebtedness (or similar contingent liabilities) to third parties or incur any liabilities except for:
(a) the provision of administrative services (excluding treasury services) to members of the Group of a type customarily provided by a holding company to its Subsidiaries or ownership of other assets in the ordinary course of business as a holding company (to the extent permitted pursuant to the terms of this Deed);
(b) assets owned as at the Restructuring Effective Date , ownership of shares in its Subsidiaries (or any other entity as at the Restructuring Effective Date), intra-group loans and credit balances in bank accounts, cash and Cash Equivalent Investments (as defined in the SEAG Credit Agreements);
(c) the conduct of any investigations or litigation in respect of any claims brought against it or by it or any other members of the Group;
(d) the procurement and provision of insurance and indemnities to its current or previous directors or other directors of a member of the Group;
(e) any such activities or liabilities permitted in connection with a Permitted Settlement; and
(f) any liabilities under or permitted by the Finance Documents and other documents including this Deed, evidencing Permitted Financial Indebtedness to which it is a party as at the Restructuring Effective Date and professional fees, directors’ costs and administration costs in the ordinary course of business as a holding company."
Es spielt sich viel unterhalb der Holding ab.
Ein Delisting ist nicht auf dem Plan, aber nebenbei nur erwähnt, wie mit dem dazugehörigen Informationsfluss umzugehen sei.
Klingt so, als wäre dies den Gläubigern fast egal, sie wollen bloß Kenntnis haben.
Selbes Dokument:
"6.19 Information Undertakings
(a) SIHNV must supply to the Agent, in sufficient copies for all the Finance Parties;
(i) copies of all material documents despatched by SIHNV to its shareholders (or any class of them) or its creditors generally or any class of them at the same time as they are despatched;
.....
(vii) following a delisting of SIHNV from both JSE Limited and the Frankfurt Stock Exchange:
(A) financial reporting as described in paragraphs (iii) and (iv) above; and
(B) reporting of events that would, if it were listed, be material price sensitive information that would require announcement, in each case except to the extent that disclosure would be a breach of any law, regulation, stock exchange requirement or duty of confidentiality or may put any legal privilege at risk."
Also ich selbst rechne nicht damit, da hängen ja auch noch andere Stakeholder wie die Pref. Shareholder mit dran.
Ich würde auch die Banken-Hedgefonds-Beziehung nicht außer acht lassen.
Hatte heute mal einen Artikel darüber mit der Kernaussage:
"Kreditinstitute können auf verschiedene Arten in das Hedge-Fonds-Geschäft involviert sein. Neben der Rolle als Investor einerseits ist zudem besonders das Prime Brokerage von Bedeutung."
Zum Prime Brokerage zählen zunächst folgende Funktionen:
• Broker
• Depotbank
• Clearing und Settlement
Hinzu kommen die für Hedge-Fonds zentralen Leistungen wie die
• Kreditvergabe (Finanzierung des Leverage bzw. der kurzfristigen Liquidität) und
• Wertpapierleihe (Ermöglichung von Leerverkäufen) sowie weitere Services wie
• Fondsverwaltung und
• Risikomanagement"
Also ich glaube auch dass die Banken langsam dazu übergegangen sind, die Führung zu übernehmen und wie du gestern schon angedeutet hast, läge der PIK im Bereich der Ergänzung zum Nominalwert der alten Kredite.
Zum PIK: Da stehen die per Share Pledge Agreement verpfändeten oder auch sicherungsübereigneten Werte hauptsächlich von Möbel, Genesis und Steinhoff Holding Beta GmbH im Feuer.
Bei Ausfall der Zahlung dürfen die zu 100 % an die Gläubiger abgetretenen Gesellschaftsanteile von Newco 4 an Möbel, Newco 6 an Genesis und Newco 8 an Holding Beta den Besitzer wechseln.
Weitere Share Pledge Agreements dürften existieren, hab sie bloß noch nicht gefunden.
Wenn alles wie geplant läuft und abgetragen wird steckt aber andersherum für die Shareholder von SIHNV ein großes Wertpotential drin.
Aber das wird jetzt wieder zu trocken die Materie.
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