Je nachdem, wem man zuhört, bietet Steinhoff den gewöhnlichen südafrikanischen Investoren, die kollektiv unsagbar viele Milliarden Rand an Wert ihrer Steinhoff-Aktien verloren haben, einen "exzellenten Deal" oder einen "stark diskriminierenden" an.
Die Chancen stehen gut, dass Sie sich als gewöhnlicher südafrikanischer Investor oder, wie Steinhoff es nennt, als "Market Purchase Claimant" (MPC) entschieden diskriminiert fühlen werden.
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Wenn Sie hingegen ein von Steinhoff so genannter "Contractual Claimant" (CC) sind, werden Sie glauben, dass die normalen Investoren viel mehr bekommen, als ihnen zusteht.
Die CCs sind die Investoren, die aufgrund eines Vertrages mit Steinhoff in den Besitz von Steinhoff-Aktien gelangt sind. Zu ihnen gehören die ehemaligen Eigentümer von Tekkie Town, die Public Investment Corporation, mit Christo Wiese verbundene Unternehmen, GT Ferreira, der Du Toit Trust, Enrico Greyling sowie aktuelle und ehemalige Führungskräfte von Pepkor.
Die beispiellose Entscheidung, die Aktionäre in zwei Kategorien von Klägern aufzuteilen, wird in den kommenden Wochen zunehmend an Bedeutung gewinnen, da die Investoren in dem größten Unternehmensskandal, den das Land je erlebt hat, immer näher an die entscheidende Versammlung des § 155 Scheme heranrücken.
Diese Versammlung, die vom Gericht genehmigt werden muss, wird den Aktionären die Möglichkeit geben, über den von Steinhoff vorgeschlagenen Vergleich in Höhe von 943 Millionen Euro abzustimmen.
Zeitleiste
Die letzte Woche markierte den letzten Meilenstein in dem bemerkenswert komplexen Vergleichsprozess, der alle möglichen neuen Präzedenzfälle geschaffen hat. Aktionäre, die an dem Scheme Meeting teilnehmen wollten, mussten sich bis Mittwoch, den 5. Mai, anmelden.
Wenn alles nach Plan läuft, rechnet Steinhoff damit, dass es mehrere Monate dauern könnte, die notwendige Unterstützung der Kläger und die Zustimmung der niederländischen und südafrikanischen Gerichte zu erhalten. Zu diesem Zweck musste das Unternehmen in den vergangenen drei äußerst schwierigen Jahren Fristverlängerungen aushandeln. Entscheidend ist, dass die Finanzgläubiger zugestimmt haben, ihre Frist von Dezember 2021 auf Dezember 2022 zu verlängern, mit einer möglichen weiteren Verlängerung bis Dezember 2023. Diese Einigung war angesichts der großzügigen 10% Zinsen, die sie erhalten, kaum überraschend.
Prosaischer ausgedrückt ist es auch wahrscheinlich, dass Steinhoff eine Verlängerung der Genehmigung der südafrikanischen Zentralbank (Sarb) für die erforderlichen grenzüberschreitenden Zahlungen erhalten muss; die aktuelle 12-Monats-Frist läuft im November ab.
Steinhoff sieht Erfolg
Natürlich besteht die Möglichkeit, dass die Dinge nicht nach Steinhoffs Plan verlaufen, obwohl Steinhoff, wie zu erwarten, Erfolgserwartungen weckt. Wie im Geschäftsbericht 2020 festgehalten wurde, geht der Vorstand davon aus, "dass es wahrscheinlicher ist, dass der Vorschlag zur Beilegung des globalen Rechtsstreits erfolgreich sein wird".
Ende März informierte Steinhoff die Aktionäre, dass "vier große aktive Klägergruppen, die in Südafrika und anderswo ansässige MPCs vertreten, ihre Unterstützung für den Steinhoff Global Settlement bestätigt haben und ihren jeweiligen Wählern empfehlen werden, diesen zu unterstützen".
Obwohl Steinhoff sie als "groß" bezeichnete, war es zu diesem Zeitpunkt nicht möglich zu sagen, wie viele Aktionäre von den vier unterstützenden Klägergruppen - von insgesamt sechs - vertreten werden. Diese Information, so Steinhoff gegenüber Moneyweb, würde erst nach der Registrierung der Kläger am 5. Mai bekannt werden, und nachdem diese Ansprüche von Computershare überprüft und bewertet wurden.
Stillschweigend
Letzte Woche reagierte Steinhoff nicht auf Anfragen nach Details über die Anzahl der MPCs, die sich registriert hatten; ebenso unbekannt ist, wie viel Prozent der Aktionäre durch die aktiven Klägergruppen repräsentiert werden. Ein Sprecher des Unternehmens verwies auf eine frühere Sens-Ankündigung, wonach der nächste Schritt die Section 155-Versammlung sein würde, deren Termin "so bald wie möglich" bekannt gegeben würde.
Inzwischen muss Steinhoff, das die angemeldeten Forderungen gesehen hat, eine ziemlich gute Vorstellung davon haben, wie groß die Unterstützung für ein Treffen nach Section 155 ist.
Dieses Maß an Unterstützung wird darüber entscheiden, ob Steinhoff eine Art Deal mit Hamilton eingehen muss, der größten der Klägergruppen und der einzigen, die sich bisher gegen den vorgeschlagenen Vergleich ausgesprochen hat.
Hamilton entpuppt sich als der große Verlierer
Hamilton wurde von Claims Funding Europe gegründet, die im Auftrag von Klägern auf der ganzen Welt Rechtsstreitigkeiten finanziert, speziell um Ansprüche von Aktionären gegen Steinhoff zu verfolgen.
Bis zur Veröffentlichung der offiziellen Zahlen durch Steinhoff kann man davon ausgehen, dass Hamilton einen erheblichen Teil der Steinhoff-Aktionäre vom Dezember 2017 repräsentiert.
Das in Dublin ansässige Unternehmen, das seine Dienste den Klägern kostenlos anbietet, aber 15 % einer möglichen Auszahlung erhält, hat angegeben, dass es mindestens 20 % der Aktionäre vertritt. Dies scheint eine vernünftige Zahl zu sein, wenn man bedenkt, dass zu ihren Kunden die größten institutionellen Aktionäre in Südafrika gehören.
Übersetzt mit www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)
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