Steinhoff International Holdings N.V.

Ich halte diesen Satz von Heather Sonn immer noch für beachtenswert. Was könnten die Ziele sein und wie wären diese zu erreichen?
Sicherlich war es nicht das Ziel, möglichst viele Kleinaktionäre zu generieren. Das primäre Ziel kann m.E. nur sein, zur richtigen Zeit erhebliches Kapital am Aktienmarkt zu generieren. Neben den Verkäufen unrentabler Töchter sowie der Verbesserung der Ergebnisse der verbleibenden wäre es ggf. eine Möglichkeit, Verbindlichkeiten abzubauen. Dazu wäre es wichtig, dass SNH möglichst viele Aktien bei niedrigem Kurs  kumuliert, dann den Kurs nach oben treibt und anschließend eventuell neue Aktien emittiert. Wie könnte das gelingen? Am einfachsten erscheint der Rückkauf eigener Aktien am Markt. Das würde aber publik werden, die Meldeschwellen erzwingen Meldungen und vermutlich haben auch die Gläubiger was dagegen, da ja zunächst Kapital abfließen würde. Also bräuchte SNH wohl irgendwelche Helfeshelfer, die uns aber bislang nicht erkennbar geworden sind. Es gibt aber Indizien, wie die Verschiebung der Lagerstätte von SA nach Europa und die unverkennbare ständige Kursdrückerei. Wenn an diesen Spekulationen irgendetwas dran sein sollte, dann dürfte es schon kurz nach der Einigung mit den Klägern bekannt werden.

Deine Frage aus #285711:
Es kommt hier immer wieder etwas missverständlich rüber.
Für die Absicherung der beiden insgesamt 525 Mio $ Exit Loans waren Sicherheiten nach US-Recht notwendig und da MF über nur geringe materielle Werte verfügt, wurden gemäß Artikel 8 und Artikel 9 UCC Wertpapiere an MF, gehalten von SUSHI, übereignet.
Bitte das Sicherungsübereignungsrecht europäischen Standards nicht auf das amerikanische Recht anwenden, hier gilt echte Eigentumsübertragung, keine Differenzierung zw. Besitz und Eigentum.
Somit erhielten die Kreditgeber 49,9 % der Wertpapier, die SUSHI an MF hält.
Ob eine Rückübertragung gewollt wäre???

LDP sagte, dass es bei einem gewissen Preis für alles einen Käufer/ Verkäufer gibt. TDK sagte klar auf der HV, dass die Bilanzierung weiterhin so bleibt und nach der „Erfolgsbeteiligung“ der Manager bei ca. 45% liegen wird. Am Ende hat MF dann 3 Hauptaktionäre: 45,1 % Steinhoff, 44,9% Gläubiger und 10 % Management.

Da ein sehr hoher Schuldenberg von MF (über 2,5 MRD) in die europäischen Schulden überging (CVA Schulden) könnte es eine und noch unbekannte Absprache dazu geben. Aber nix offizielles.

Sollten also die 2,5 Milliarden Euro irgendwann zurückgezahlt werden, müssten eigentlich die abgegebenen Anteile an MF von den Gläubigern zurück wandern zu Steinhoff. Dann braucht man ja keine Sicherheiten mehr. Dann hätte Steinhoff 90% und das Management maximal 10%.

für MF stammt doch vermutlich aus der Kaufpreisvereinbarung zur Übernahme von MF. Wenn Du ggfs. doppelt so viel bezahlt hast, als MF wirklich wert war, dann ist das für SH dumm gelaufen und hier wurde dann für SH ein unwiederbringlicher Verlust realisiert. Was verschafft Dir Jef85 die Hoffnung, dass SH aus dieser Abwicklung noch ein “Kick back” erwarten könnte? Was soll die Ratio sein?

Du beziehst dich auf die "Other Sushi Indebtness" ggü. Möbel.
Dies wurde bereits aus der SUSHI Bilanz abgeschrieben, den dort war sie bilanziert.
Hat uns ja schließlich einiges an Wert in der SIHNV Bilanz gekostet.

MF wird ja hoffentlich noch stärker werden. Ich dachte da an die Schuldentilgung durch die IPOS die evtl. bald anstehen. Dann bleibt ja nur MF über. Chapter 11 Verfahren berücksichtigt/ Aussage im ch11.
Wenn also alles bei Steinhoff an Schulden auch von MF angeschrieben wurde und die IPOS erfolgreich werden könnte, dann sieht das doch evtl. gut aus.
Oder denke ich da zu einfach?

Hoffe ich habe da jetzt nicht irgendetwas losgetreten. War nur so ein Gedanke.  

Am Ende der Investor Präsentation vom 13.08.19 sagte LDP, dass 2,9 MRD Euro an Schulden in die CVA Schulden verlagert worden.

Es gibt immer 2 mögliche Interpretationen:

1.) Steinhoff behält alle Schulden und verschenkt 50 % der Anteile für einen kleinen Kredit (ca. 500 Mio Dollar). Diese Variante vertrete ich nicht.

2.) Man behält alternativ zu 1 „nur“45 % von einem Unternehmen, welches um 15 % pro Jahr wächst. Man hat auch die direkten MF Schulden nicht mehr in seiner Bilanz und ist reiner Aktionär von MF.

@ Terminus: Diese Bilanzierung (knapp über oder unter 50%) hat den Vorteil, dass man nur Vermögenswerte bilanziert und die Schulden „draußen“ bleiben. Steinhoff wird MF nicht mehr über 50 % bilanzieren, laut TDK im August.

@ Tausenprozent: Die aktuellen Gläubiger sind Hedgefonds. Diese sind nicht bekannt für ihre nette Einstellung :) Ob es Absprachen gibt, wissen wir nicht. Möglichkeiten gibt es viele.

Wir werden nach Step 2 erfahren, wie „nett“ die Gläubiger sind!

Eröffnung im Frühling, Seite Pepco.es seit heute online!

Die Pepco Lawine rollt weiter über Europa.

von Mattress Firm, Inc., vom 24.11.2020:
Investors have received allocations of a $550 million term loan B due 2027 for Mattress Firm Inc. that priced wide of talk at L+525 with a 1% Libor floor and an original issue discount of 97.5 via a J.P. Morgan-led arranger group, according to sources. The loan broke for trading at 99/100. In other changes, the amortization was increased to 10%, from 5%, and the call structure was revised to 102/101 hard calls from 12 months of 101 soft call. Proceeds will be used to refinance the company’s $465 million exit term loan due November 2022 and $192 million HoldCo PIK loan due November 2023, according to S&P Global Ratings. The company is also extending the maturity of its $125 million ABL revolver by five years to November 2025. Mattress Firm operates as a specialty retailer of mattresses. Terms:
 Borrower:§Mattress Firm
    Issue:§$550 million term loan B
      UoP:§Refinancing
Spread: L+525
LIBOR floor: 1.00%
    Price:      97.5§
    Tenor:    7-year§
      YTM:§7.09%
Four-year yield: 7.17%
Call protection: 102, 101 hard calls
Corporate ratings: B+/B2
Facility ratings: B+/B1
Recovery ratings: 3
Financial covenants: None
Arrangers:§JPM/Barc/Truist
Admin agent: JPM
Px Talk: L+475-500/1%/98
  Sponsor:   Private§
    Notes:§Amortizes at 10% per annum. Call structure revised from 12-month soft call.


www.spglobal.com/marketintelligence/en/...talk-terms-61443947

Du bist ja sehr Positiv eingestellt,hast mal eine Kursprognose für die nächsten Jahre?

Im Februar 20 kam das Verkaufsgerücht für über 4,5 MRD Euro. Damals war Pepco in 11 Ländern mit 1900 Filialen. Ein Jahr später 20 % mehr Filialen und in 14 Ländern vertreten. Das hat auf die Bewertung zumindest keine negativen Auswirkungen!

Knacken wir dieses Jahr :)  

"Der Einzelhändler MATTRESS FIRM hat eine siebenjährige Anleihe aufgelegt, die zum OID und 101 Soft Call Protection für 12 Monate angeboten wird.
JP Morgan führt die Transaktion an.
Mattress Firm nimmt außerdem eine revolvierende Kreditfazilität mit einem Volumen von 125 Mio. US$ auf.
Moody's bewertet das Unternehmen mit B2 und das pro forma bereinigte Verhältnis von Verschuldung zu Ebitda wird nach Abschluss der Transaktion bei etwa dem 4,1-fachen liegen. Mit den Erlösen aus dem Kredit werden ein Laufzeitdarlehen in Höhe von 465 Mio. US$ und ein Darlehen in Höhe von 192 Mio. US$, das von der Holdinggesellschaft von Mattress Firm gehalten wird, getilgt.
Die Kapitalstruktur von Mattress Firm war ein Teil, als das Unternehmen aus der Insolvenz hervorging, Mattress Firm befindet sich im Besitz seiner ehemaligen Gläubiger und von Steinhoff International."

Risiken und Chancen sind vorhanden.

Momentane Marktbewertung: Firma auf Insolvenzniveau. Firma mit 10 MRD Schulden zu 10 % und 10 MRD Klagen am Hals.

Wenn Steinhoff es schafft, Ende 21 sein Klageproblem zu löschen und durch gute Ipos die Schulden unter 7 zu drücken und dann z.B. zu 6 % Zinsen.

Wie der Markt dann eine Firma mit profitablen Töchtern bewertet, weiß ich nicht.

Aber sicher nicht mit 10 Cent sondern höher :)

Nur so als Gedanken, groß Teile des Tafelsilber ist weg, wenn man jetzt den Rest abgibt - wie will man dann die 6 Milliarden Schulden abbauen?
Es bleiben immer noch hohe Schulden bei schlechteren Operativen Geschäft.

Arber welches Tafelsilber meinst du???

...den Berg im Bayerischen Wald meinte ich natürlich nicht

das angeblich nicht mehr vorhandene Tafelsilber hat mich wohl aus der Fassung gebracht

Haben wir also wieder die bullshit Kanone ausgepackt?!
Weder das Tafelsilber wurde verkauft, noch läuft es operativ schlecht.

Solltest du recht haben, dann darfst du gern deinen 3 klasse Abschluß mit einem Abi gleichsetzen.

Guten Abend.  

Ich bin ein großer Optimist, aber :

Wir dürfen die 10 % Zinsen nicht vergessen. Mit den Zinsen kommt du auf ca. 10 MRD.

Und die Klagen sind Ende Januar nicht gelöst. Es ist ein wichtiger aber nicht finaler Schritt. Mit Ende 21 meine ich, nach den IPOs und der Reduzierung der Schulden.  

Das ist alles viel zu kompliziert
Wenn die Gläubiger mit Steinhoff lange Geld verdienen wollen
muss der Zinssatz stark gesenkt werden
250 Million Zinsen
250 Million Abtrag
250 Million Dividende
Damit können alle leben und gut is

Steinhoffs Genesung geht nicht in einem Schritt, das würden nur Markus Braun oder Markus Jooste schaffen.

Erfolgreiche IPOs sind der Schlüssel. In 2-3 Jahren können dann die höher stehenden Anteile zur Schuldentilgung verkauft werden.

Erstmal von 10 MRD zu 10 % auf 7 MRD zu 7 % runter kommen. Wäre eine Halbierung der Zinskosten.

Die einzige rentable Einheit war Conforama Schweiz, die verkauft wurde. Aber zum 8fachen Ebitda ein guter Deal für ein nicht Wachstum Unternehmen.

Ich könnte dir eine  mögliche Lösung aufzeigen für die Zukunft aber erst nach Step 2.

Wenn alles nach Plan läuft und das dann auch offiziell hoffentlich... Step 3 kann aber evt sich noch ziehen. Da Zins trotzdem noch viel zu Hoch.