Der Deckmantel der Konsolidierung in der Konzernbilanz verschleiert einige Werte, die man aber in den Einzelbilanzen wiederfindet.
Mattress Firm wurde die letzten 3 Jahre weit unter dem bilanziert, als das sie in der Newco 9, der Zwischenholding, welche das Investment in MF Group verwaltet, geführt wurde.
Letzter Vergleichsstand 2020, da Newco 9 noch nicht offen liegt: 44, 562 Mio €.
Warum in der Gesamtbilanz nahe 0?
Der gesamte Wert wurde abgeschrieben und steht im Verlustvortrag, der Liquidationswert steht aber den Gläubigern nach wie vor zu.
Über 6 Mrd € an internen Darlehen aus dem Hause SEAG wurden nach dem Zusammenbruch des Cashpoolings im Rahmen des CVA neu bewertet und überwiegend abgeschrieben.
1,5 Mrd. € davon sind als notleidend noch in der Newco 10.
Nicht jedes dieser Darlehen wird sich wieder voll werterhoben, aber für einige kann man schon Potential sehen. Wie es läuft sieht man gut in der SIHL 2021 und entsprechend in der SIHNV 2021.
Die werterholende Neubewertung bringt zwar keinen Euro von außen ein, aber die Bilanz wird wieder sonniger wenn durch o.g. Maßnahmen der Verlustberg wieder kleiner wird und damit lässt sich am Kapitalmarkt bestimmt billigeres Geld beschaffen.
Vielleicht gibt es ja bald wieder C-Bonds, wenn der Aktienpreis stimmt ;-)
Und nicht vergessen: Die "s155 Settlement Note" und die 28,870 Mrd ZAR in der SIHL Bilanz als CCE.
1,58 Mrd € ohne Zinsen warten auf ihren Einsatz und die Tilgung dieser Loan Note reicht bis weit in die Zukunft:
"Maturity Date: Bullet repayment on the Maturity Date, being the date that is 6 months after the maturity date of the Titan Receivable (approximately 5 years, 6 months and a day from the Issue Date)"
Ich wünsche mir noch mehr dieser CPU Ersatz-Darlehen mit diesen Zinssätzen, vielleicht wird mal mein Wunsch Realität oder kommt in die Nähe dessen.
Quellen:
Newco 9 2020:
...information.service.gov.uk/company/11729105/filing-history
SEAG CVA Dokumenten Package, Proposal Annex 5
www.steinhoffinternational.com/restructuring-documents.php
ANNEXURE J – TERMS OF THE S155 SETTLEMENT NOTE
www.steinhoffsettlement.com/media/3535959/_third_1.pdf