SDI Group - Thread

der operative Turnaround dürfte zeitnah anstehen und man sieht die Möglichkeit noch im laufenden GJ eine weitere Übernahme zu tätigen.Auf dem derzeitigen Niveau ist es ein sehr attraktives Investment für die nächste 3-5 Jahre.  

der Kurs so anzieht, aber mich persönlich freut es.

Haben sich allerdings die operativen WachstumsErwartungen auch nicht wirklich erfüllt.

KGV etwa 14 bei zuletzt nahezu Nullwachstum. Ist aktuell die Fantasie etwas raus.

Wie gehts weiter?

bei einem Serien Übernehmer mit dem normalen EPS zu arbeiten. Jedenfalls die Armotisationen sollte man ausklammern. Bereinigt hat SDI ein KGV von 10 und wird über die nächsten Jahre zweistellig wachsen und die Margen steigern.

durch Kombi aus Übernahmen und organischen Wachstum. Nächsten Mittwoch gibts die HJ Zahlen.

immer von rd. 5% organischen Wachstum ausgehen und 5% anorganischen Wachtum. In der Regel werden 2 Unternehmen pro Geschäftsjahr zugekauft und vollständig aus dem FCF bezahlt. Dafür gibts dann halt auch keine Dividenden. Gab ein paar Verzerrungen in der Corona Zeit, als Atik einmalige Großaufträge erhalten hat und das letzte Jahr war ein Krisenjahr in UK mit 0% Wachstum, wegen der Laborsparte (dies hatten aber alle Medizintechnikhersteller). Jetzt ist man wieder on track.

zeigen, dass das Geschäftsmodell deutlich resillienter ist als das von Fortec oder Nynomic. Dies ist eine Aktie, die man getrost noch längerfristig halten kann. Die kleinen Tech Übernahmen bis 5 Mill. KP sollte dürften weitergehen, weil im Zuge der Nachfolgeprobelmatik ausreichend Targets vorhanden sind.

M&A Pipeline ist sehr gut gefüllt, man kann "auswählen". Aktuell tendiert man eher dazu nur das 4fache Ebit zu zahlen.(Range ist 4-6) Unternehmen muss mindestens 1 Mill. Ebit pro Jahr schaffen und eine höhere Marge als die Gruppe erzielen. Der komplette Freecashflow soll in Übernahmen investiert werden, wegen des Compunding Effekts. Organisch plant man weiter mit 5-8%.p.a. zu wachsen. Das organische Wachstum wird im zweiten Halbjahr deutlich anziehen.

Anfang 2026 sind schon heftig, obwohl ich keinen operativen Zusammenhang erkennen kann. Entscheidend dürfte sein, was für eine neue Übernahme SDI im zweiten Halbjahr noch hinbekommt. Man investiert ja grundsätzlich immer den kompletten FCF in Übernahmen. Je mehr Phantasie das neue Unternehmen hat, umso größer die Impulse für den Kurs.