Die Kursentwicklung ist frustrierend. Aber das hat auch Gründe. Die Geschäftspolitik von Schaeffler ist Meister im Understatement. Der gestern gegebene Margenausblick für 2022 ist extrem ambitionslos. Es steigen mitnichten nur die Inputpreise, die Produzenten erhöhen auch die Outputpreise, was die Margen stabilisiert und in einzelnen Branchen die Margen sogar signifikant erhöht.
Schaeffler wird wie ein nicht börsennotiertes Familienunternehmen geführt. Zu Jahresbeginn gibt es stets einen extrem konservativen und vorsichtigen Ausblick, der im Jahresverlauf nach oben angepasst wird. meistens wird der mehrfach nach oben revidierte Ausblick dann auch noch übertroffen.
Dieses konservative Prognoseverhalten verbunden mit einer miserablen Marktkommunikation wird am Aktienmarkt zu Recht abgestraft und eröffnet Shortsellern immer wieder wunderbare Angriffsfläche.
Die Familie Schaeffler sieht ihr Unternehmen als reinen Dividendenwert. Der Aktienkurs ist ihr vollkommen egal. Sie wird für 2021 auf ihre 500 Mio Stammaktien erneut 40 bis 50 Cent Divi erhalten, also 200 bis 250 Mio €. Warum sollte sich die Familie Schaeffler um den Kurs der börsennotierten 166 Mio Vorzugsaktien scheren? Sie hat null Interesse am Aktienhandel... Glaubt irgendwer ernsthaft, die Familie Schaeffler würde ihre 500 Mio Stammaktien zu einem Aktienkurs von 7 EUR verramschen?
Im übrigen sind es jedenfalls nicht die Schaefflers, die den Shortsellern ihre Aktien für Leerverkäufe leihen.. denn die Stammaktien sind bekanntlich nicht börsengehandelt!
Für langfristig orientierte Income Investoren ist Schaeffler mit aktuell über 6% Divi Rendite ein attraktives Investment, egal wie sich die Aktienkurs entwickelt.
Die Gesetze der Betriebswirtschaft besagen, dass eine systematische Unterbewertung einer Aktie in einem funktionierenden Kapitalmarkt nicht dauerhaft bestehen kann.
Der Kurs einer Aktie bestimmt sich durch Angebot und Nachfrage. Shortseller hätten keine Chance, den Kurs nach unten zu manipulieren, wenn sie auf eine ebenso starke Kaufseite stoßen.
Bei Schaeffler scheint es allerdings so zu sein, dass die meisten Aktionäre auf Positionen sitzen, die sie für extrem unterbewertet halten, jedoch nicht bereit sind, weitere Aktien zu kaufen. Solange hier viele jammern aber nicht bereit sind, signifikante Käufe zu tätigen, wird der Kurs nicht steigen.
Nachdem der nächste HV-Termin und mithin auch die Divi 2021 immer näher rückt, bin ich persönlich recht optimistisch, dass wir das aktuelle Kursniveau um 7 EUR nicht mehr allzu lang ertragen werden müssen. Ich habe den gestrigen Kursrutsch unter 7 EUR jedenfalls für weitere Zukäufe genutzt.
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