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11.05.2007 09:19
MAN AG St.: kaufen (Weberbank)
Berlin (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Weberbank, Sören Wiedau, empfiehlt die Aktie von MAN (ISIN
DE0005937007 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN
593700) als Depotbeimischung.
MAN AG zähle zu den weltweit führenden Herstellern von Nutzfahrzeugen. Das Unternehmen sei im Jahr 1873 gegründet worden und vereine die MAN Nutzfahrzeuge AG, die MAN Ferrostaal AG, die MAN B&W Diesel AG und die MAN TURBO AG unter einem Dach. Zu den Kernbereichen würden Nutzfahrzeuge, Dieselmotoren, Turbomaschinen sowie Industriedienstleistungen zählen.
MAN habe für das 1. Quartal 2007 exzellente Ergebnisse präsentiert. So habe der Konzern den Umsatz um 15% auf 3,3 Mrd. Euro gesteigert und damit über den Erwartungen der Analysten von 3,19 Mrd. Euro gelegen. Dabei habe in erster Linie das Nutzfahrzeuggeschäft mit einem Umsatzanstieg von 2,24 Mrd. Euro geglänzt. Nach wie vor bestehe eine hohe Nachfrage an Nutzfahrzeugen, vor allem aus dem Ausland. Auch das Nettoergebnis sowie der Auftragseingang hätten mit 228 Mio. Euro und 4,8 Mrd. Euro über den Analystenprognosen gelegen.
Für eine positive Überraschung habe außerdem der überdurchschnittliche Zuwachs des operativen Gewinns um 51% auf 318 Mio. Euro gesorgt. Hier hätten die Konsensusschätzungen bei 278 Mio. Euro gelegen. Die operative Gewinnmarge habe sich aufgrund der hohen Auslastung der Kapazitäten und der weiteren Kostensenkungen auf 9,6% verbessert. Dabei hätten alle operativen Bereiche eine Margenverbesserung gezeigt. Einzig und allein das Busgeschäft habe zur Schwäche geneigt. Hier sei der Bestelleingang im 1. Quartal um 27% auf 326 Mio. Euro gefallen. Der Bereich leide immer noch unter den deutlich zu hohen Produktionskosten und dem starken Wettbewerbsdruck.
Für das Gesamtjahr 2007 habe MAN die Umsatz- und Ergebnisprognosen erhöht. So rechne das Unternehmen nun mit einem Umsatzwachstum von ca. 10% und einer Umsatzrendite von 9,6%. Bisher sei das Unternehmen noch von einem Umsatzanstieg in Höhe von rund 5% und einer Umsatzrendite von 9% ausgegangen. Der Auftragseingang solle weiter bei 16,6 Mrd. Euro stabil bleiben. Das Management sei zuversichtlich, dass sich der europäische Nutzfahrzeugmarkt auch im Jahr 2008 gut entwickeln werde. Die geplante Allianz zwischen MAN, dem schwedischen Konkurrenten Scania und den Lkw-Aktivitäten von Volkswagen sei nach wie vor wahrscheinlich und solle bis zum Jahresende entschieden werden.
Die Quartalszahlen von MAN würden die Analysten der Weberbank positiv bewerten. Insbesondere die starke Entwicklung des operativen Ergebnisses und der Auftragseingänge stimme sie für die Zukunft optimistisch. Eine solide Konjunkturentwicklung sollte alle Sparten unterstützen, wobei die Nutzfahrzeuge weiterhin als Haupttreiber für das Ertragswachstum dienen würden.
Außerdem sähen die Analysten keine Gefahren für eine zyklusbedingte Abschwächung des Nutzfahrzeugmarktes. Neben der starken operativen Entwicklung sehe man auch eine mögliche Allianz mit Scania und dem Volkswagen-Nutzfahrzeuggeschäft als einen potenziellen Treiber für die MAN-Aktie. Steigende Margen, weiterhin hohe Auftragseingänge sowie die eingeleiteten Maßnahmen zur Steigerung der Produktivität - insbesondere im Bereich des Busgeschäftes - sollten der Aktie weiteres Potenzial bieten.
Die Analysten der Weberbank empfehlen die MAN-Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau als Depotbeimischung und setzen ein Stopp-Loss-Limit bei 85,00 Euro. (Analyse vom 10.05.2007) (10.05.2007/ac/a/d) Analyse-Datum: 10.05.2007
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limi
