Interessenten sollten sich die Entwicklung genau ansehen. Russland hat mehr Erdgas als Saudi-Arabien Erdöl besitzt und diese Vorräte reichen noch sehr lange. 90 Prozent der russischen Gasproduktion entfallen auf Gasprom. Das erzeugt 23 Milliarden Dollar in Cash Flow im Jahr.
Gazprom: Bald mehr als 2,50 Rubel pro Kubikmeter GasEin Kurs-Cashflow-Verhältnis von 11, etwas höher als international üblich wegen der langen Lebenszeit der Reserven bringt einen Zielkurs von etwa 100 Euro. Jetzt steht die Aktie Gazprom Chart zeigen bei etwa 63 Euro. Allerdings kommt das Papier schon von 23 Euro.
Vor wenigen Tagen wurde die Besitzbeschränkung für Ausländer nach zweijähriger Debatte aufgehoben. Bisher durften Ausländer nicht mehr als 20 Prozent der Aktien halten. Daraus hat sich ein Preisunterschied zwischen innerrussischen Aktien und den international gehandelten ADRs von etwa 17 Prozent ergeben, der jetzt allmählich verschwinden dürfte. Gazprom wird damit die größte Gesellschaft im Emerging-Markets Index von MSCI.
Bisher bekam Gazprom nur 2,50 Rubel pro Kubikmeter. Im internationalen Geschäft entspricht das ungefähr 2,50 Dollar pro Millionen BTU, dem üblichen Maß für die Berechnung des Gaspreises. Der internationale Gaspreis beträgt nun aber etwa 12 Dollar für Spot-Lieferungen und 9 Dollar für Lieferung in sechs Jahren.
Wenn es Gazprom gelingt, im Lauf der nächsten Jahre den Preis um das vierfache auf das Weltmarktniveau anzuheben, dürfte auch der Cashflow nachziehen. Um wieviel, lässt sich aus heutiger Sicht nicht genau errechnen.
Ein Kursziel von 400 Euro Gazprom Chart zeigen ist sicher verfehlt. Aber auch wenn sich der Cashflow nicht über einige Jahre hinweg vervierfachen sollte, haben Investoren interessante langfristige Perspektiven. Interesse und Verständnis für osteuropäischer Politik und einen starker Magen sollte der Investor aber schon mitbringen.
Quelle: manager-magazin...be invested
Der Einsame Samariter 
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