Rund um den Dax

Im Chart des Dax der vergangenen Woche kann man genau erkennen, dass der Dax die 200 Tage-Linie nach oben durchbrochen hatte und sofort am Donnerstag ein kleines aber direktes zweites Standbein ausgebildet hatte. Dabei ist es ihm nicht gelungen ganau auf die Linie zurückzukehren, statt dessen hat er im Sicherheitsabstand die Bestätigung erfolgen lassen. Damit gelangt der Dax aus seinem neutralen Bereich heraus in seine steigenden Bereiche. Diese liegen oberhalb von 13 200. Unterstützt wird er dabei durch den Wechselkurs, der jetzt als nächstes Ziel innerhalb der nächsten drei Monate die 1,15 anpeilt. Einzige Bedingung ist dabei, dass es währenddessen zu mindestens einenm weiteren Zinsschritt in den USA kommt.

Zumindest während der noch laufenden Berichte ist dabei fast jeder denkbare Verlauf möglich, wobei ein drittes Standbein auf der 200-Tage-Linie die geringste Wahrscheinlichkeit besitzt. Die größte Wahrscheinlichkeit liegt in einer 61er Extension des Anstiegs vom Tief Ende März bei ca. 11850 auf das Verlaufshoch vom 2.5.
bei 12 800. Das wären 580 Punkte zu den 12 800 und reicht also bis 13 380. Dazu kommen aber noch weitere Währungsschwankungen, die den Dax um so höher treiben, je tiefer der Éuro fällt.

Noch ist dabei aber keine Trendwende zur Rückkehr derjenigen zu erkennen, die seit Monaten aus dem Euroraum an die Wall Street gewechselt sind. Dazu sehe ich frühestens eine Möglichkeit/Gelegenheit nach den laufenden Berichten, wenn man einigermaßen den Überblick über die Gesamtheit der Werte des Index bekommt. Wegen einzelner Werte findet diese Trendwende nicht statt.

Der Chartlord

Ob sich die Aufkündigung der Verträge durch Donald Duck auf das Handelsgeschehen auswirkt, bleibt abzuwarten, denn einerseits haben die Börsen damit gerechnet, andererseits ist damit nichts gesagt, ob oder wie die USA Europa dazu zwingen wollen das Embargo mitzutragen, wenn gleichzeitig der Vertrag erhalten werden soll.

Da Deutschland, Frankreich und England im gleichen Boot sitzen, darf man gespannt sein wie der präsidiale Vollhonk die wirtschaftlcihen Aktivitäten der Europäer beenden will, die mit dem Bestand des Vertrages verbunden sind. Wirtschaftliche Strafen gegen europäische Firmen in den USA würden jedes weitere Bündnis mit den USA in Frage stellen, weil das einer politischen Erpressung gleich käme. Besonders die Engländer würden das sehr ernst nehmen.

Das will ich mir erst noch genau anschauen.

Der Chartlord  

Ich habe natürlich am Brückentag frei und bin am weitersau... äh. noch immer in geselliger Runde. Aber das hindert mich nicht daran in einem unbeobachteten Moment schnell hier darauf hinzuweisen, dass der Dax natürlich nicht irgendwo bei 12 880 angehalten hat, so wie es die meisten Analysten erwarteten, sondern wie ich schon mehrfach geschrieben habe aus 13 200 losmarschriert.

Dazu den Wechselkurs im Nacken, der für schnelleres oder langsameres Erreichen dieser ersten Marke nach oben sorgt. Das wird auch ins Wochenende mitgenommen. Vielleicht nicht auf dem Höchststand, aber mit weiterer Trendbestätigung.

Der Chartlord

Das Embargo der USA gegen den Iran trifft so nicht mehr so sehr ins Schwarze, weil einerseits China dieses für seinen Bedarf umgeht, andererseits eben die weltweite Nachfrage ihren Höhepunkt erreicht hat und die Trendwende begonnen hat. Der Umstieg der Industrieländer auf saubere Antriebsarten, die nicht fossil verbrennen, geht schneller als die Zunahme der Verbrennungsmobilität in Entwicklungsländern oder Schwelllenländern.

In Deutschland und auch in Europa sind zwei Faktoren von entscheidender Bedeutung. Erstens der Preis und zweitens die Gewöhnung. Die Verkaufspreise lassen nach, der Benzinpreis steigt auf 1,40 €, und die ersten Menschen können von ihrer Erfahrung im Umgang mit der Elektromobilität anderen berichten. Das aber ist die Mundpropanda, die in der ersten Phase der Markteinführung am meisten für Nachfrage sorgt. Daraus erwachsen die ersten Verkaufszahlen, die umsatzrelevant sind und die für weiteren Innovationsschub sogen wird. Schematisch genau so wie die Fortsetzung nach den ersten Siemens Funktelefonen, die den Einstieg in die Mobiltelefonie begründeten.

Nur sind die ersten Elektroautos für den täglichen Gebrauch schon viel fortschritttlicher als es die ersten Funktelefone je waren. Vom Preis-Leistungsverhältnis ganz zu schweigen.

Damit darf aber die Wirtschaft jetzt beginnen den Faktor Elektromobilität auch in die Bewertung von Aktienkursen einzupreisen. Dem wird sich nach und nach auch der Faktor "gesellschaftliche Aufwendungen für Mobilität" anschliessen, da Ölpreis und Strompreis nicht identisch sind. Frei werdende Mittel kommen der Allgemeinheit zu Gute, wobei das auch erst mit der Menge der betriebenen Fahrzeuge so richtig zunimmt.
Auf lange Sicht eben auch ein Faktor, der auch direkt und indirekt in die Inflationszahlen einfliesst.

Für die europäische Politik bietet sich so eine riesige Chance, eine Mobilitätswende einzuleiten. Abgesehen von direkten wirtschaftlichen Einflüssen, würde so auch eine Verringerung der Abhängigkeit vom Rohöl einsetzen, die nachhaltig soweit geht, dass auch geplante Klimaziele durch die CO2 Verringerung wieder erreichbar werden. Windkraft und besonders Solarkraft würden einen Schub bekommen, der vor allem die Hausbesitzer trifft, die plötzlich auch den Sprit für ihr Elektroauto auf dem Dach selbst herstellen können.

Anstelle massive Förderung von sauberen Industrieanlagen würde die gleiche Förderung im privaten Umbau viel nachhaltiger und umfangreicher sein. Durch eine anwendbare Elektromobilität ist die kombinierte Förderung von Solardach und Elektroauto deutlich aussichtsreicher als nur Auto oder nur Dach. Dies ist eine Gelegenheit, die man nicht ungenutzt verstreichen lassen sollte.

Der Chartlord

Private und industrielle Investitionen sollte man dabei nicht überbewerten. Kapazitäten kann man nicht ohne Personal erweitern, und solange nicht ausreichend Beschäftigte beschafft werden können, bleiben die Kapazitäten ohne Erweiterung aber am Anschlag laufend. Hier kann es sogar so weit kommen, dass derjenige Wettbewerbsvorteile vorweisen kann, dem es gelingt Personal aufzutreiben. Und das sogar mit höheren Gehältern als bei den Wettbewerbern. Das geht soweit, dass Marktanteile nur gewonnen werden können, wenn man die Leistung überhaupt vornehmen kann.

In so einer Lage sind herkömmliche Betrachtungen, die zu früheren Zeiten eines Aufschwungs zutreffend waren, nicht mehr angebracht. Der laufende Aufschwung ist nicht nur zum Teil eine Neuerung. Nullzins der Zentralbank, schwarze Null im Bundeshaushalt, starke Nachfrage nach Personal bei gleichzeitiger Leerung des Arbeitslosensektors sind Faktoren, die bisher nicht zusammen eingetroffen sind. Ihre Wirkungen sind sowohl insgesamt summierend, als auch einzeln gegenseitig erhaltend.
Daher würde ich den scheinbar geringen Wachstumswert von "nur" 0,3% BIP im ersten Quartal nicht aus dem Zusammenhang reißen und daraus eine Trendwende machen, wie es einige Analysten und Pressevertreter schon getan haben.

Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer und ein Quartal keine Trendumkehr.

Der Chartlord

Nur anders als bei den Griechen wird es für Italien keinen Rettungsschirm geben. Hier ist der Staatsbankrott vorgeplant. Noch werden die Kredite alle bedient, doch es ist jetzt schon absehbar, dass spätestens in 2019 das Steueraufkommen trotz Wirtschaftswachstum nicht mehr die Neuverschuldung ausgleichen kann. Die Neuverschuldung steigt dann schneller als die Steuern eingenommen werden. Damit werden die Italiener zusätzlich in ihrer Bonität abgewertet und verdientermaßen ins Ramschniveau überführt. Das jedoch erhöht die Zinsbelastung enorm.

Solange dort die politischen Verhältnisse so sind, dass die klare Mehrheit bestehend aus Linken und Rechten zusammen immer jede notwendige Sparpolitik verhindert, besteht keine Aussicht, dass sich daran etwas ändert. Besonders der Umstand, dass die Rechten und Linken um so mehr Zulauf erhalten, je mehr eingespart wird/werden soll, verschlimmert die Lage.

Aber selbst unter diesen Umständen wird der Euro eine harte Währung bleiben, denn der Bewertungsmaßstab ist nicht Italien sondern Deutschland. Und unsere Wirtschaftsmacht und Wirtschaftskraft hat trotz der Italiener die Trendwende bei der Staatsverschuldung erreicht und das zieht die Währung viel mehr in die feste Region als es Verschuldung und/oder Zahlungsunfähigkeit der anderen zur Verwässerung bringen können. Die Aufkauftätigkeit der EZB tut dabei ihre zusätzliche Wirkung, weil alle aufgekauften Titel nicht im und durch den Markt als Kreditausfälle bewertet werden (können) eben weil sie nicht mehr im Markt sind.

Und da wird die Menge der umlaufenden Titel zur bewerteten Größe, die eine Schieflage immer mehr zu den Titeln Deutschlands führt, die als AAA-Titel einen viel größeren Umfang im Markt haben als die Ramschtitel der anderen Euroländer, die eben aufgekauft worden sind. Das führt dazu, dass die Bonitäten der anderen Euroländer zwar abgestuft schlechter als die deutsche ist, aber durch die viel geringere Menge Titel im Umlauf weniger in die Bewertung des Euro einfliessen als die Masse der deutschen Titel bester Bonität.

Die wirtschaftliche Stärke Deutschlands ist viel größer als es nur die reine Geldwertbemessung aussagt. Hier ist der Faktor Stabilität mindestens genau so groß. Stabilität bedeutet jetzt im Gegensatz zu früher, dass das wirtschaftliche Standbein Export um das zweite Standbein Konsum (im weitesten Sinne) erweitert worden ist. Zusammen bedeutet das, dass es eine Rückkehr zu Massenarbeitslosigkeit, wie sie früher herrschte, nicht mehr geben wird. Nur noch leichte Schwankungen auf dem jeweilig erreichten Niveau.

Und von Tag zu Tag und von Jahr zu Jahr nimmt diese Stabilität der Wirtschaft weiter zu, weil die schwarze Null im Staatsahaushalt immer weitere Spielräume in der Entwicklung hervorbringt.

Der Chartlord

In diesen Umständen ist daher auch etwas verborgen, was man sehr leicht übersehen kann. Es ist ein Puffer, der unsere Wirtschaft langfristig unter Dampf hält. Alle Planungen, die unter einer gewissen Vorsicht auf eine nachlassende Konjunktur erfolgen, sind auf absehbare Zeit (=mindestens 2 Jahre) verkehrt. Das Wirtschaftsvolumen steigt trotz sehr verhaltener Investitionen der Wirtschaft nur langsam an, weil nicht mehr der Faktor fehlendes Geld für Investitionen sondern fehlendes Personal für Expansion der große Bremsklotz geworden ist.

Gleichzeitig - während die Investitionen hinausgeschoben werden - steigen die Einnahmen und sorgen dafür, dass Investitionen immer weniger kreditfinanziert erfolgen müssen. Das wiederum stärkt die Finanzbasis der Unternehmen ganz langfristig.
Für Anleger bedeutet das, dass jetzt die Zeit gekommen ist, in der man genau hinschauen muss um einen günstigen Einstiegszeitpunkt zu erhalten. Der jetzt immer länger andauernde Aufschwung ist ein fundamental günstiger Moment zum Neueinstieg in Aktien.

Wer jetzt in Europa auf steigende Zinsen wartet, der wartet vergeblich. Und wer in die USA zu den steigenden Zinsen wechselt/wechseln will, wird sehr bald merken, dass die Unternehmensgewinne in Deutschland schneller als die Zinsen in den USA steigen/steigen werden.

Der Chartlord

Immer mehr (Schnell-)ladestationen und nachlassende Furcht vor fehlender Reichweite, dazu Mundpropaganda und auch reduzierte Preise beginnen jetzt eine Nachfrage zu etablieren. Kommend von einem fast Nullniveau wird schon im restlichen Jahresverlauf eine stabile wachsende Anzahl jetzt als erkennbare Verkehrsteilnehmer auftauchen. Je nach dem wie sich der Benzinpreis in den kommenden 12 bis 18 Monaten entwickelt, so halte ich die früher angepeilten und inzwischen für unrealistischen 1 Mio. Elektroautos auf Deutschlands Straßen für möglicherweise doch realistisch.

Damals wurde voreilig ohne den fallenden/gefallenen Benzinpreis geschätzt; dazu das fehlende Angebot der Automobilhersteller. Das hat sich geändert. Die Angebotspalette ist inzwischen ausreichend groß und ihre Leistungsfähigkeit deutlich gewachsen. Steigt der Ölpreis/Benzinpreis so schnell weiter an, obwohl massive Überproduktion vorhanden ist, so werden immer mehr Elektroautos verkauft. 1,40 € an der Zapfsäule sind vielleicht noch mit den gestiegenen Einkommen erträglich, 1,50 € jedoch nicht. Dann wechselt die Belastbarkeit des Benzinpreises zur Belastbarkeit des Verkaufspreises für Elektroautos.

Die noch vorhandene Förderung wird dann erst ihre volle Wirkung entfalten.

Der Chartlord

Alles das gilt jedoch nur solange der Wechselkurs der letzten Wochen seinen Kurs beibehält. Langsame Schwächung des Euros und Stärkung des Dollars sind damit gemeint. Kommt es dagegen zu sprunghaften Ausschlägen - auch bei politischen Einflüssen - so wird der Markt eher verunsichert und je nach Ausschlag des Wechselkurses kann der Dax auch länger seitwärts laufen oder steil anspringen.

Für eine Korrektur unter die oben erwähnte Marke müsste schon eine Trendwende im Wechselkurs anstehen, die den schwächeren Euro wieder über 1,25 ansteigen lassen muss. Aber eher das Gegenteil wird der Fall sein, besonders dann, wenn die italienischen Vollpfosten ihre Flucht in die Verschuldung umsetzen.

Entgegen fast allen Finanzweisen hier in Deutschland, die das Ende des Euro kommen sehen usw. reibe ich mir schon die Hände, weil es der erneute Untergang des römischen Reiches sein wird, der die Trümmer in die Hände deutscher Unternehmen fliessen lässt, die auch von diesem Niedergang wieder profitieren werden. Anstelle eines heiligen römischen Reiches deutscher Nation wird es italienische Kunden der deutschen Bank geben, denn zuerst werden die Banken in italien zusammenbrechen, weil sie nicht über die notwendige Kernquote verfügen.

Anders als Griechenland verfügt Italien noch über einige lohnendswerte Objekte, die wir in Deutschland gerne übernehmen würden. Natürlich nicht Fiat sondern nur Ferrari. Aber das kann ja eine Insolvenzversteigerung trennen.

Die Ankündigung einer Rente mit 55 in Italien ist eine Kriegserklärung an alle sparsamen Europäer. Der damit verbundene Versuch über die extreme Schuldenanhebung eine Fürsorge/Mithaftung der anderen Europäer zu erwirken/erzwingen ist einfach lächerlich. Das, was mit Griechenland geklappt hat, hat nur wegen der winzigen Größe Griechenlands geklappt. Bei Italien würde der Karren ungebremst an die Wand gefahren werden. Vielleicht ganz gut so, denn mit dem Beispiel Griechenlands hatten die Italiener genügend Zeit sich entsprechend umzustellen. Aber was haben sie getan ?

Ein Don Quijote, der gegen Windmühlen kämpft, ist ein seriöserer Politiker als Beppe Grillo. Aber zum Glück bekommt jedes Land die Regierung, die es verdient.

Der Chartlord

Zum Glück für uns erkennt der präsidiale Volltrottel nicht, dass die Amis in Sachen Auto genau wie die Deutschen ticken. Wer kann, kauft sich ein deutsches Auto. Wer davon absieht, hat dafür einen triftigen Grund, der nicht auf der nationalen Preisliste beruht sondern auf den Anforderungen des Käufers. Dieses Verhalten besteht auch schon ohne Strafzölle und wird durch sie nicht verändert.

So werden Strafzölle einfach eins zu eins an die Kunden weitergegeben. Den Schaden hat der amerikanische Steuerzahler, denn der Gewinn wandert weiter nach Deutschland, die Zölle zwar in den Staatshaushalt, aber die US-Wirtschaft wird davon keine Förderung erleben. Die tatsächliche Veränderung liegt in der Bindung des Geldes an die Käufer, die für Autos mehr ausgeben müssen und für andere Dinge nicht mehr so viel Geld haben.

Das ist der Weg der Wirtschaft, Strafzölle verändern nicht das Angebot oder die Nachfrage, sie verzögern sie nur und zwar solange bis der Kunde den gestiegenen Preis bezahlen kann. Eine Nachfrage nach anderen Produkten wird damit nicht aufgebaut, das würde zumindest eine Vergleichbarkeit dieser Produkte voraussetzen.

Mit welchen amerikanischen Autos soll man die A,E,S-Klasse, einen 3er,5er,7er oder einen Golf vergleichen ?

(Oder besser - mit welchen amerikanischen Statussymbolen erlangt man die gleiche zur Schaustellung wie mit deutschen Autos ?)

Der Chartlord

Der Dax hat gestern die Zeit im Mai genutzt um kräftig Luft zu holen. Mit einem Tagesschluss unter 12 880 ist das Ziel an der 200-Tage-Linie direkt aktiviert worden. Nur darf man nicht davon ausgehen, dass der Dax das "so hastig" erreichen wird. Auf dr Zeitschiene wird das in der kommenden Woche der Fall sein, wenn der erste Sommermonat vorbereitet wird.

Die neuesten Zahlen der Automobilwerte werden dafür sorgen, dass keine Strafzölle die Amis davon abhalten werden weiter deutsche Autos zu kaufen. Selbst eine Dieselaffäre hat das nicht erreicht, warum sollten das höhere Preise tun ?

Der Chartlord

Auch wenn die staatliche Investitionstätigkeit zeitlich den Einnahmen hinterher läuft, ist es faktisch ein sich immer weiter steigerndes Investitionsprogramm im Inland, das trotz der deutschen Rekordexporte den inländischen Anteil der Wirtschaft schneller als den Export wachsen lässt. Die offiziellen Schätzungen für 2018 erwarten wieder einen Anstieg der Beschäftigung um mehr als 600 000. Zusammen mit den Zahlen der Vorjahre ist das eine Nachfragesteigerung auch zum Beispiel im Stahlbereich, der relevant die Beeinträchtigung der Strafzölle in den USA vermindern wird - bei langfristigem weiteren Beschäftigungswachstum soagr mehr als ausgleicht.

Auch wenn das Wachstum im Handel mit China bedeutend ist, so ist das gesamtwirtschaftliche Wachstum in Deutschland immer mehr durch die inländische Wirtschaft bestimmt. Das wird in 2019 und 2020 sogar noch weiter zunehmen, weil bestimmte Investitionen erst noch kommen. Der Ausbau der Infrastruktur im Internet und auf den Straßen hat noch nicht einmal richtig begonnen. Das kommt erst noch.
Bleibt der Trend so wie er zur Zeit ist, so sind Ende 2020 fast 1,5 Mio. Menschen mehr in der Beschäftigung. Deren Konsumnachfrage kann erst danach befriedigt werden. Also bleibt der Aufschwung auch über 2021 hinaus erhalten.

Hier ist die deutsche Wirtschaft langfristig gefordert mehr für die Ausbildung zu investieren. Nur wer in der Lage ist ausreichend für eigenen Nachwuchs zu sorgen, kann seine Marktstellung erhalten, denn die Arbeit kann nur von ausgebildeten Beschäftigten erledigt werden. Und das ist der Hebel, den die Firmen selbst umlegen müssen. Da wird es nicht mehr ausreichen einfach nur ein paar Stellen auszuschreiben. Wie es dann aussieht, kann man jetzt schon an den Stellenausschreibungen im öffentlichen Dienst besonders bei der Polizei sehen. Da sind teilweise nicht einmal die ausgeschriebenen Stellen der letzten beiden Jahre besetzt worden.

Der Chartlord

Somit wird in den nächsten Zeit die Anzahl der Elektroautos auf den Straßen Deutschlands stark steigen, auch wenn der größte Teil nur als Kleintransporter sichtbar sein wird. Trotzdem wird das den Trend hin zur Elektromobilität verstärken.

Außerdem muss sich der Dax darauf einstellen, dass die Post als vierter Autobauer im Index gelistet wird, weil mit der zweiten Fabrik der Umsatz der Autos bei 1 Milliarde € pro Jahr liegt. Und schon darf man gespannt die Frage stellen, ob bei einer bevorstehenden globalen Nachfrage diese mit nur zwei kleinen Produktionsstätten befriedigt werden kann. Die gestrige Meldung von der Bestellung der britischen Milchmänner geht in diese Richtung, denn es ist eine Bestellung eines Unternehmens, dass mit den deutschen Nordsee-Filialen schon 80 Works bestellt hatte, und dass das somit eine (Nach)Bestellung aus Überzeugung ist.

Eine bessere Werbung für ein aufstrebendes Automobilunternehmen gibt es nicht.

Der Chartlord

bei 250 Arbeitstage im Jahr, sind es 4000000 pro Tag.

Gleichzeitig verhandeln die Saudis mit Russland über eine Erhöhung der Förderquote. Das geschieht jetzt aber genau zur Unzeit, denn wenn Brasilien nichts mehr selbst verbraucht werden die Förderströme umgeleitet; und da die USA nichts importieren bleibt nur Europa als das vorrangige Ziel. Das werden wir genau im Auge behalten, denn die Auswirkungen treten erst noch ein.

Eingetreten sind die neuesten Zahlen des deutschen Einzelhandels, die weit über den Erwartungen lagen. Nachher kommen noch die Zahlen des Arbeitsmarktes, die man ganz genau zusammen mit diesen Zahlen des Einzelhandels ansehen muss um daraus die Entwicklung der Binnenkonjunktur abzulesen. Hier kommt das Wachstum nicht Export abhängig voran. Das bedeutet, dass das Wachstum zumindest zum großen Teil nicht von außenpolitischen Faktoren abhängig ist. Das ist eine neue Qualität, die die Wirtschaftsmacht Deutschlands noch viel deutlicher anhebt, als es auf den ersten Blick ersichtlich ist.

Hier sind Faktoren am kommen, die sogar Strafzölle usw. überkompensieren. Die Größenordnung des Wachstums im deutschen Einzelhandel reicht dazu mit den gemeldeten 2,3% bereits aus. Fallen die Spritpreise hier auch entsprechend weiter, so fällt auch der letzte Rest Hoffnung der Banken auf Zinsanhebungen. Da braucht man auch die gesunkenen Importpreise nicht mehr erwähnen.

Der Chartlord

Das, was die sogenannten Experten für gegeben halten, ist nur die bisherige Verhaltensweise, die nur über den Markt gesteuert erfolgt. Das jedoch ist dann nicht der Fall, wenn die EZB die Stabilität des Euro gegenüber einer oder allen anderen Währungen bewahren muss. Die Folge davon ist, dass die betroffenen Fremdwährungen nicht durch den Markt frei konvertierbar sein werden. Hier kann und wird die EZB den Wechselkurs zum Euro so tief festlegen, dass es einer Zwangsabgabe gleichkommt. Jeder, der mit Lira im Euro-Raum bezahlen will, wird sovielmehr für den Umtausch aufwenden müsen, dass die eigentlichen Preise so gut wie gar nicht mehr bezahlt werden können.

Die wirklich schlimme Folge ist, dass sich die italienische Wirtschaft auf eine Binnenwirtschaft zusammen schrumpft, die Export und Import extrem verkümmern lassen. Dazu ist eine aktuelle Zahlungsunfähigkeit im Euro auch das faktische Ende der Nachfrage nach Anleihen in anderer Währung, weil diese unter ständigem Wertverlust stehen. Das kann nicht durch höhere Verzinsung aufgefangen werden. So bleibt der Zwang für die Italiener erhalten, die alten Anleihen zu bedienen, denn ansonsten droht der Wertverlust der Lira bis zum faktischen Nullpunkt.

Selbst wenn eine italienische Regierung versucht Stabilität im Haushalt mit der Lira herzustellen, so ist das entweder nur mit Einsparungen möglich, die aber schon im Euro keiner vonehmen wollte, oder aber über die Notenpresse. Nur anders als im Euro, dessen Einsparungen im Haushalt sich nicht auf den Wechselkurs und somit auf den Handel auswirken, ist der Weg über die Notenpresse der Schnitt an der eigenen Kaufkraft im Ausland. Und wer da denkt, dass damit Wettbewerbsvorteile entstehen, der muss erst lernen, dass das nur für Produkte gilt, die in Italien ohne Importanteile entstehen. Also gilt das nur für Pasta, Wein und Oliven.

Da die EZB keinen Schuldenschnitt machen darf und Deutschland keine faulen Titel hat, trifft die Last nur die Italiener, die egal in welcher Währung die Anleihen bezahlen müssen. Anders als Griechenland, das nur eine extrem kleine Volkswirtschaft hat, sind die Auswirkungen für Italien nicht nur absolut sondern erst recht proportional viel größer. Man sieht am Beispiel Griechenlands wie sich selbst unter schwersten Umständen ein Verbleib im Euro gelohnt hat, weil sich alleine schon die Fremdenverkehrseinnahmen in Euro rentiert haben. Was passiert, wenn Urlauber in Italien in Lira bezahlen können, kann man sich kaum vorstellen.

Und was auch kommen mag, solange sich die EZB an die Regeln hält, wird Deutschland immer auch von solchen Situationen profitieren.

Der Chartlord

in diesem Forum, wäre schön, wenn dir hier mehr Leute ein paar positive Bewertungen zukommen lassen würden, eine Freude deine Beiträge hier zu lesen!!!

Meiner Schätzung nach gehen mehr als 75% der Strafzölle ins Leere. Der Nimbus der Made in Germany Herstellung hat sich durch den Dieselskandal sogar noch weiter erhöht. Durch die Berichterstattung ist nämlich herausgekommen, dass zwar eine Betrugssoftware eingespielt wurde, das aber in eine Qualität, die gerade durch diese Berichterstattung noch mehr den Verbrauchern vorgeführt worden ist. Faktisch eine weitere Fortsetzung wie sie bei der Einführung des Begriffs "Made in Germany" durch die viktorianischen Engländer vorgenommen wurde. Die größte sich selbst konterkarierende Diskreditierung aller Zeiten.

Übrigens würden die Strafzölle Europas ähnlich neben der Spur liegen. Wer trinkt denn schon Bourbon ? In Europa geht nur Scotch ! Und wer fährt denn schon eine neue Harley ? Oldtimer ja, aber Neue ? Und Jeans sind aus der Mode gekommen. Für einige Frauen sind sogar schon Röcke wieder beliebter.

Regen wir uns also nicht über Sachen auf, die längst nicht so heiss gegessen werden wie sie gekocht werden. Einen Handelskrieg kann Amerika nicht verlieren ? ( so Trump) Das lässt sich so jetzt nicht sagen, aber einen Wirtschaftskrieg werden sie verlieren, denn den kann nur der gewinnen, der ihn bezahlen kann. Und dazu fehlt es dem Amis an Haushaltsmittel. Und genau da können wir Deutsche es nicht nur mit den Amis aufnehmen sondern ihnen ihre Grenzen aufzeigen.

Denn im Gegensatz zu einem Handelskrieg, bei dem es nur zu protektionischtischen Maßnahmen kommt, die nur der Verbraucher bezahlt, kommt es bei einem Wirtschaftskrieg zu ganz anderen Verwerfungen, die nicht vom Verbraucher zu steuern sind. Hier würde sich die Finanzkraft Deutschlands gegen die Verschuldung der Amis durchsetzen, zum Beipsiel in dem man die geplanten Entwicklungshilfemittel dazu verwendet (ggf. aufstockt) Einfluss auf bestimmte Bereiche des Weltmarktes zu nehmen, die von den Amis importiert werden müssen.

Nehmen wir nur mal das Beipiel Kupfer.

Ohne dieses Metall geht in der Elektronikverarbeitung gar nichts.
Kaufen wir das Metall zum Weltmarktpreis direkt vom Erzeuger auf und gewähren ihm dazu anstelle eines höheren Weltmarktpreises sagen wir mal Verrechnungseinheiten, die diese Länder dazu benutzen können bei uns Waren einzukaufen, so fehlt den Amis das Kupfer. Nicht denken, dass der deutsche Staat darauf sitzen bleiben würde, wir würden es zu ganz normalen Preis an die deutschen Hersteller verkaufen.

Die Preise auf dem Weltmarkt würden steigen, die lieferbare Menge in die USA mindestens sinken und gleichzeitig die Inflation steigen. Es ist genau diese Inflation, die die Amis über den Umweg ihrer Haushaltsfinanzierung in die Knie zwingen würde. Und was mit Kupfer klappt, geht auch mit anderen seltenen Stoffen/Metallen, nur nicht mit Eisen und Alu, weil dort eine Überkapazität vorliegt. Nur die Wirtschaft der Amis hängt viel mehr an dem günstigen Erwerb der seltenen Stoffe/Metalle, weil diese in den neuen Technologien benötigt werden.

So würden wir unsere Autos ganz normal weiter bauen, wogegen die iPhones mindestens deutlich teurer werden würden, wenn nicht sogar unlieferbar. Von den Auswirkungen auf die Finanzwelt ganz zu schweigen, denn an den Rohstoffbörsen würden die Amis auch extrem verlieren, weil sie es hauptsächlich sind, die dort Termingeschäfte eingegangen sind, die wegen der künstlichen Verknappung der Rohstoffe dann nicht mehr (ausreichend) liefern können.

Nein, nicht wir müssen uns fürchten, sondern die Amis. Und bitte nicht denken, dass in einem Handelskrieg eine Spirale der Eskalation losgetreten werden würde. Das würde nur gehen, wenn die Amis ohne Zinsbelastung ihre Haushaltsmittel aufstocken könnten.

Deutschland ist im Vergleich zu den USA stärker als ein gallisches Dorf zu den Römern.

Der Chartlord

Obwohl es eine ganze Anzahl von negativen Einflüssen gibt, haben diese einen viel geringen Einfluss als die Beschäftigtenzahl. Man darf nicht vergessen, dass die Beschäftigten einen 100%igen Einfluss auf die Nachfrage im Binnenmarkt haben, wogegen die negativen Einflüsse so gut wie ausschliesslich nur einen teilweisen Einfluss auf unseren Export haben. Selbst in der Summe sind Brexit, Strafzölle, Abkommen mit dem Iran usw. nur sehr begrenzte Faktoren, die man auf der Zeitschiene beachten muss. Davon werden einige sogar nach einem bestimmten Zeitablauf in die Märkte übernommen, und obwohl sie erhalten bleiben, abgearbeitet, weil sie die Wirtschaft daran gewöhnt - wie zum Beispiel der Brexit. In wenigen Jahren wird niemand hier in Deutschland merken, dass es ihn überhaupt noch gibt.

Vielleicht wird es in der einen oder anderen Statistik hier und da den einen Prozentpunkt geben, der negativ verändert wurde, die große Realwirtschaft wird aber darüber hinweg sehen, weil das nicht auffällt. Zu groß ist der Unterschied des Einflusses zwischen Beschäftigungszuwachs und den negativen Faktoren zugunsten der Beschäftigten. Geht man in die nähere Analyse der offenen Stellen, so stellt man fest, dass der überwiegende Teil nicht exportbezogen sondern für den Binnenmarkt ist.

Das aber bedeutet, dass der größte Teil des deutschen Aufschwunges vom Binnenmarkt herrührt. Und dieser ist nicht ausländischen Faktoren unterworfen. Für uns Anleger ist das die Erkenntnis, dass man mit diesen Fakten auf eine langfristige Aktienanlage setzen kann, deren Dauer auch langfristig abgeschätzt werden kann, wenn die obengenannten Faktoren beim Beschäftigungszuwachs erhalten bleiben. Ein ünerschauberer Horizont, der sich ständig auf dem Wert von 2 Jahren hält, ist sehr stabil und günstig.

Der Chartlord

Also versucht Putin gerade jetzt die Förderquote für sein Land zu erhöhen, um die Einnahmen von der Volumensseite her zu vergrößern. Unterstützt wird sein Vorhaben von er instabilen Lage in Brasilien, das seine Erdölförderung nicht nachhaltig in wirtschaftlichen Erfolg überführen kann, weil zuwenige alternative Transport- und Verkehrsmittel zur Verfügung stehen. Hier könnte Bewegung in den Ölpreis kommen, der den saftig gestiegnen Benzinpreis bei uns wenigstens etwas nach unten treibt.

Solange der Dax richtungslos auf der Stelle verweilt, sind alle Richtungen noch möglich. Deswegen sollte der Blick auf die Begleitindikatoren gerichtet bleiben. Der Wechselkurs liegt ja auch auf dem erwarteten Weg nach unten. Möglich ist, dass die Aktienmärkte erst die nächste Zinsentscheidung der Fed abwarten, bevor es zu Bewegungen kommt. Der Sprung der Teuerungsrate in den neueten Zahlen für Europa, dürfte künstlich durch das zeitliche Zusammenlegen verschiedener Faktoren angeheizt worden sein. Das wird so nicht bleiben.

Der Chartlord

Aber nirgends wird angegeben wofür gehaftet werden soll.
Aber immer soll Deutschland für etwas haften, was nicht genannt wird.
Sind damit die Schulden Italiens gemeint, die Deutschland nicht aufgekauft hat ?
Sind damit die Schulden Italiens gemeint, die Italien nach wie vor bei der EZB tilgt, die die Titel aufgekauft hat ?
Sind damit neue Anleihen gemeint, die ständig teurer werden, obwohl der Nullzins der EZB weiterhin gilt ?

Was soll das ?

Jeder, der ernsthaft diese Materie kennt, weiss, dass Italien aus dieser Falle nicht mehr herauskommt. Jedenfalls zumindest so lange nicht wie Italien im Euro bleibt. Einzige Voraussetzung ist, dass die geltenden Gesetze eingehalten werden, aber davon muss man ausgehen, denn es ist ja nicht nur Deutschland beteiligt sondern auch noch andere, die zumindest eine teilweise gelungene Sparpolitk vorweisen können.

Da kann man von Helikoptergeld lesen und von irrationalen Notendruckattacken.
Alles dient nur der Stimmungsmache für die beteiligten Banken. Sobald Italien auch nur einen Cent nicht mehr tilgt, darf es sich nicht mehr im Euro auf dem freien Markt rekapitalisieren. Da dreht die EZB dem italienischen Staat den Hahn sofort zu.

Und in keinem Fall wären wir Deutsche irgendwie betroffen, wir hätten keinen Ausfall, weil wir keine italienischen Titel hätten, die Zinsen würden nicht betroffen sein, weil die vorhandene Geldmenge eben nicht verkleinert oder gar vergrößert worden wäre. Eine Teuerung der Wirtschaftsgüter würde auch nicht einsetzen. Und eine Gefahr für Banken würde auch kaum bestehen, weil die EZB die allermeisten Titel aufgekauft hat.

So ist alles nur

Stimmung, Stimmung, Stimmung.

Der Chartlord

Vorbörslich ist es zu einem Rücksetzer gekommen, der zwar von einigen Analysten erwartet worden ist, aber es besteht eine sehr große Gefahr, dass das sich als Fehlsignal herausstellt und nicht in den Wochenschluss mitgenommen wird.

Schon zum Handelsbeginn wird sich herausstellen, ob es zu weiteren Kursrücksetzern kommt, oder ob diese vorbörsliche nicht vorhandene Verkaufswelle nur technischer Müll ist, der nicht durch Orders gedeckt bzw. bestätigt wird. Mit 51% sehe ich den Handelsstart als Region des heutigen Tagestiefs an, von dem es den ganzen Tag über steigende Kurse geben wird.

Alle Kurse vor dem heutigen Wochenschluss sind sowieso nur intraday bewertet, so dass erst der Handelsschluss tatsachen schafft, die soagr in den Wochenchart einfliessen werden. Also erst einmals vorsichtig abwarten !

Der Chartlord

Am Freitag hat der Dax seinen Verlauf genau wie erwartet vollzogen.
Da gestern der G7 Gipfel auch "besser" als erwartet verlaufen ist, können wir davon ausgehen, dass sich die Merkelaner auf dem Gebiet des Handels mit den USA in eine echte schöne Handelskriegsposition begeben werden. Nur so (=durch harte Fakten) lässt sich aufzeigen, dass die G6 Vollhonks ohne Donald Duck nicht besser sind als mit ihm.

Wie in Nr. 1193 bereits erwähnt ist ein Handelskrieg nicht das Niveau, auf dem wir es gegen die USA angehen lassen sollten. Wirtschaftskrieg dagegen schon. Den Schaden eines Handelskrieges hat nur der Verbraucher, denn auf absehbare Zeit sind lebenswichtige Güter davon nicht betroffen. Bei einem Wirtschaftskrieg dagegen der Fortbestand der Industrie. Und da sind Handy´s viel anfälliger als Autos.

In der zweiten Reihe wird eine Besteuerung der IT-Technologie für einen Kahlschlag an der Wall Street sorgen. Amazon, Microsoft, Google, Apple, IBM, Facebook und wie sie alle heissen verdienen Ihr Geld auch in Europa, zahlen aber hier keine Steuern, das wird mehr Geld in die Kassen bringen als Verluste in irgendwelchen Industriezweigen wie Automobilwirtschaft. Dem gegenüber sind die in den USA produzierten deutschen Autos sehr wohl versteuert.

Ein richtig angelegter Wirtschaftskrieg würde die Dinge richtig stellen, die der amerikanische Präsident nicht wahr haben will. Und das sind vor allem zwei Faktoren. Erstens kann man sich nicht ohne eigene Qualität mit "made in Germany" anlegen und zweitens geht Europa noch sehr sanft mit den amerikanischen Interessen um, in dem die Amis an vielen Stellen gegenüber einheimischen Firmen deutlich besser behandelt werden.

Ein geschickter Lenker vermag diese Umstände auf perfide Art dazu verwenden, internationale Firmen gegeneinander auszuspielen. Ich nenne dazu mal beispielhaft drei Namen : Amazon, Ali Baba und Zalando.
Dreimal dürft ihr raten, wer von diesen dreien unbehelligt bleibt, weil dieser schon immer seine Steuern hier bezahlt. Vom Volumen her sind die Amis viel anfälliger für "Kriegseinflüsse" als wir Deutschen. Deswegen darf man an dieser Stelle auch genau die richtige Frage stellen :

"Wollt ihr den totalen Wirtschaftskrieg ?"

Der Chartlord

Auf der Zeitschiene sind das aber genau die für die Verbraucher güntigen Zeitabläufe, die mit dem dann sinkenden Ölpreis nach den Sommerferien die Inflation in der Tüte lassen und die nächste Verlängerung der Aufkäufe anpfeifen. Eine Rücksichtsmaßnahme auf Italien ist in dieser Argumentation noch nicht enthalten. Von einer Zinsentlastung im anstehenden Handelskrieg ganz zu schweigen. Hier wird sich erst noch herausstellen, dass die Aufkäufe unbewusst günstig die Rahmenbedingungen in Europa beeinflussen.

Und gerade wir in Deutschland werden in allen Fällen besonders davon profitieren.
Die schwarze Null bleibt erhalten, die Beschäftigung steigt weiter an und nur das fehlende Werben um europäische Arbeitskräfte für Deutschland verhindert eine noch bessere Entwicklung - auch in Europa.

Der Chartlord

In diesen beiden Ländern geht es zu Gunsten der Wohlhabenden und gegen die Geringverdiener. Hier müssen sich die Verhältnisse umkehren. Ansonsten wedeln die Schwänze mit den Hunden solange am Steuer bis der Karren an die Wand gefahren ist. Wie schlimm das ist, erkennt man daran, dass in beiden Ländern alle Parteien auf den Deutschlandmussbezahlen Zug aufgesprungen sind. Aber sie werden die Rechnung ohne den Wirt gemacht haben. Deutschland wird auf das Verbot der Vergemeinschaftung bestehen, selbst dann, wenn das Schicksal der EU auf dem Spiel steht.

Nicht vergessen : Wir können ohne Europa, aber Europa nicht mehr ohne uns.

Auch ein Austritt aus dem Euro von Italien und Frankreich oder von Deutschland würde daran nichts ändern. Zu groß ist der wirtschaftliche Unterschied in der EU von Deutschland zum Rest. Und wir sind ständig dabei das zu vergrößern. Bestes Beispiel kam gestern im TV :

Inzwischen sind in den USA über 1700 Filialen von ALDI eröffnet, und ständig kommen genau wie in Europa neue hinzu. Wir sind dabei die Welt zu erobern, und überall sind die Verbraucher auf unserer Seite. Nicht Billigprodukte sondern Qualität zu vernünftigen Preisen - das kommt eben überall an. Überall - nur nicht bei Donald Duck. Da selbst seine Bauern sehr gerne mit oder besser für ALDI produzieren, sind die Aussichten für eine Marktführerschaft der Deutschen auch dort sehr gut. Was würde der Präsident dann dagegen tun ? Anbau und Aufzuchtverbote für deutsche Discounter in den USA ?

Unterschwellig ist dieses deutsche Qualitätssystem auch schon bei den Chinesen angekommen, nur dort sind nicht so viele Umsetzungsmöglichkeiten wie in den USA.

Der Chartlord