21.05.2001 10:07
REUTERS-MARKTTECHNIK - M.M.Warburg zu Nasdaq und Nemax
' NAME; M.M. Warburg & Co, Hamburg "NASDAQ-COMPOSITE UND
NEMAX-50: HAND IN HAND IN RICHTUNG 3000 ? Ausgehend vom
Nasdaq-Composite-Index der US-Technologieaktien und mit
Unterstützung durch die Ausbruchsituationen in den wichtigen
Subindizes ''Internet'' und ''Biotechnologie'' scheinen die
Technologieaktien sich nun von ihrem im März 2000
eingeschlagenen Weg der drastischen Kurskorrekturen lösen zu
können. Verneint man mit methodischer Unterstützung der
technischen Analyse fortan ein Wiedererreichen oder gar
Unterschreiten der bisherigen, Anfang April 2001 erreichten
Tiefstände, so richtet sich jetzt (unabhängig von der Frage:
''Bear-Market-Rallye oder Beginn einer Trendwende ?'') der Blick auf
mögliche Kursziele / Widerstandsbereiche der noch jungen
Aufwärtstendenz. Aus Sicht der deutschen Investoren ist in diesem
Zusammenhang von besonderem Interesse, wie sich der von der
Nasdaq klar abhängige Neue Markt in Deutschland entwickeln kann.
Im Zeitraum von März 2000 bis April 2001 haben die
US-Technologiewerte in der Spitze 69 Prozent ihres Kurswertes
eingebüßt. Aktuell (Nasdaq-Composite: 2193) beträgt der Rückgang
noch immer 57 Prozent. Vom Tiefpunkt bei 1620 Punkten am 4. April
ausgehend, konnte die Nasdaq bereits wieder 35 Prozent zulegen. In
der marktanalytischen Standortbestimmung hatte der
Nasdaq-Composite bei 1620 Punkten einmal mehr das untere Ende
seines Bollinger Bandes auf Wochenbasis erreicht. Die Lösung von
der Untergrenze erfolgte mit zwei langen, weißen Wochenkerzen.
Derlei Positives konnte man vorher in der Zwischenerholung im
Januar ebenfalls beobachten. Die rechnerische Mitte des Bollinger
Bandes (gleitender 20-Wochen-Durchschnitt) bei 2232 wurde
mittlerweile erreicht, aber noch nicht überwunden. Das obere Ende
dieser Umhüllung gibt derzeit noch Freiraum bis maximal 2840
Punkte. Wichtig sind in der Wocheneinstellung die sehr klaren
Kaufsignale des gemeinhin sehr trägen Trendfolgemodells MACD
(Wochendaten. Das Kaufsignal - Schnittpunkt der MACD-Signallinie -
findet auf wünschenswert tiefem Niveau, also weit unterhalb der
Nullinie im Extrembereich statt. Eine gute Basis für eine Fortsetzung
der Aufwärtstendenz. Der MACD hat im Übrigen schon seinen
Abwärtstrend verlassen können, der auf Wochenbasis mit der
flachen und letzten Abwärtstrendlinie im Nasdaq selbst
korrespondiert. Diese liegt derzeit bei 2968 Punkten und liefert eine
zweite, grobe Indikation in Richtung 3000 Punkte. Der steilere
Nasdaq-Abwärtstrend auf Wochenbasis vom September 2000 ist vor
4 Wochen deutlich übertroffen worden und läuft bei aktuell 1920
Punkten langsam aber sicher ''nach unten weg''. Gehen wir nach
diesem ersten, markanten Abwärtstrendbruch davon aus, dass 5132
im März 2000 der absolute Hochpunkt war (100 Prozent- Level) und
1620 im April 2001 das Low (0 Prozent-Level), so liefert das erste
Fibonacci-Retracement-Niveau bei 38,2 Prozent der
Gesamtbewegung mit 2962 Punkten unsere dritte, grob auf die
3000er Marke hindeutende Indikation. In der Tageseinstellung
(daily-charting) ist der Nasdaq-Comp. mit dem Hoch bei 2233
Punkten am 02. Mai recht exakt am ehemaligen Tief des Januars bei
2252 (Widerstand) hängen geblieben. Dieses Niveau 2233 / 2252
muss demnächst gebrochen werden, um in Richtung der Marken von
3042 und 3026 denken zu dürfen, die im Mai und Oktober 2000
markante Tiefpunkte im Nasdaq darstellten und seither als
horizontale Widerstände fungieren. Im Dezember 2000 und Januar
2001 scheiterten kurze Nasdaq-Rallies beinage punktgenau an
diesen Marken, nämlich bei 3028 und später bei ''nur noch'' 2892
Punkten. Grund genug, von einem stark ausgeprägten, vierten Indiz
zu sprechen, das markttechnisch in Richtung der runden Zahl 3000
hindeutet. Die Gesamtkonstellation markttechnischer Indikatoren
(Trendfolger und Oszillatoren) auf Tagesbasis deutet im
Nasdaq-Composite durch den erneuten Aufwärtsdreh aus der
Neutralzone heraus bereits an, dass ein Überwinden der
Widerstände 2233/2252 alsbald möglich sein sollte. ann gilt mit
sofortiger Wirkung: Kursziel 3000 ! Kann der Neue Markt da mithalten
? Gemessen am Nemax-Top-50 mussten Anleger im
Vergleichszeitraum in der Spitze einen Verlust von gar 88 Prozent
hinnehmen. Bei aktuell 1788 Punkten beträgt das Minus noch immer
82 Prozent. Vom Tiefpunkt am 4. April errechnet sich bisher ein
Nemax-50-Wiederanstieg von 42,5 Prozent. Der neue Markt zeigt sich
damit bei eindeutiger Nasdaq-Abhängigkeit sowohl in den
Abschwungphasen, als auch im Anstieg deutlich volatiler. Auch im
Nemax-50 ist ein markanter Trendbruch (Abwärtstrend von
November 2000) bereits erfolgt. Mit ähnlichen technischen
Argumenten ausgestattet - die Indikatoren drehen gerade aus der
Mitte heraus wieder nach oben - bietet sich seither auch hier das
3000er-Niveau als Kursziel an. Hier befinden sich die Kurstiefen von
November und Dezember 2000 bei exakt 3032 und 2952 Punkten,
die in der Januar-Rallye mit dem Zwischenhoch von 2968 schon
einmal getestet wurden - auch hier also die 3000er-Marke als grobe
Zielformulierung für das zweite Halbjahr 2001. Fazit: Die Vielzahl an
Hinweisen in Richtung 3000 bei Nasdaq-Composite und NM-Top-50
kommt markttechnisch beinahe einem ''lückenlosen Indizienbeweis''
gleich. Dementsprechend gilt als wahrscheinliches Szenario das
Wiedererreichen dieser Marken für beide Wachstumsmärkte im 3.
oder 4. Quartal des Jahres - demnach ist noch erhebliches
Anstiegspotenzial vorhanden." Holger Struck ist verantwortlich für die
technisch-quantitative Investmentstrategie im Bankhaus
M.M.Warburg & CO in Hamburg. Für den Inhalt des Beitrags ist allein
der Verfasser verantwortlich. '
Quelle: Reuters
REUTERS-MARKTTECHNIK - M.M.Warburg zu Nasdaq und Nemax
' NAME; M.M. Warburg & Co, Hamburg "NASDAQ-COMPOSITE UND
NEMAX-50: HAND IN HAND IN RICHTUNG 3000 ? Ausgehend vom
Nasdaq-Composite-Index der US-Technologieaktien und mit
Unterstützung durch die Ausbruchsituationen in den wichtigen
Subindizes ''Internet'' und ''Biotechnologie'' scheinen die
Technologieaktien sich nun von ihrem im März 2000
eingeschlagenen Weg der drastischen Kurskorrekturen lösen zu
können. Verneint man mit methodischer Unterstützung der
technischen Analyse fortan ein Wiedererreichen oder gar
Unterschreiten der bisherigen, Anfang April 2001 erreichten
Tiefstände, so richtet sich jetzt (unabhängig von der Frage:
''Bear-Market-Rallye oder Beginn einer Trendwende ?'') der Blick auf
mögliche Kursziele / Widerstandsbereiche der noch jungen
Aufwärtstendenz. Aus Sicht der deutschen Investoren ist in diesem
Zusammenhang von besonderem Interesse, wie sich der von der
Nasdaq klar abhängige Neue Markt in Deutschland entwickeln kann.
Im Zeitraum von März 2000 bis April 2001 haben die
US-Technologiewerte in der Spitze 69 Prozent ihres Kurswertes
eingebüßt. Aktuell (Nasdaq-Composite: 2193) beträgt der Rückgang
noch immer 57 Prozent. Vom Tiefpunkt bei 1620 Punkten am 4. April
ausgehend, konnte die Nasdaq bereits wieder 35 Prozent zulegen. In
der marktanalytischen Standortbestimmung hatte der
Nasdaq-Composite bei 1620 Punkten einmal mehr das untere Ende
seines Bollinger Bandes auf Wochenbasis erreicht. Die Lösung von
der Untergrenze erfolgte mit zwei langen, weißen Wochenkerzen.
Derlei Positives konnte man vorher in der Zwischenerholung im
Januar ebenfalls beobachten. Die rechnerische Mitte des Bollinger
Bandes (gleitender 20-Wochen-Durchschnitt) bei 2232 wurde
mittlerweile erreicht, aber noch nicht überwunden. Das obere Ende
dieser Umhüllung gibt derzeit noch Freiraum bis maximal 2840
Punkte. Wichtig sind in der Wocheneinstellung die sehr klaren
Kaufsignale des gemeinhin sehr trägen Trendfolgemodells MACD
(Wochendaten. Das Kaufsignal - Schnittpunkt der MACD-Signallinie -
findet auf wünschenswert tiefem Niveau, also weit unterhalb der
Nullinie im Extrembereich statt. Eine gute Basis für eine Fortsetzung
der Aufwärtstendenz. Der MACD hat im Übrigen schon seinen
Abwärtstrend verlassen können, der auf Wochenbasis mit der
flachen und letzten Abwärtstrendlinie im Nasdaq selbst
korrespondiert. Diese liegt derzeit bei 2968 Punkten und liefert eine
zweite, grobe Indikation in Richtung 3000 Punkte. Der steilere
Nasdaq-Abwärtstrend auf Wochenbasis vom September 2000 ist vor
4 Wochen deutlich übertroffen worden und läuft bei aktuell 1920
Punkten langsam aber sicher ''nach unten weg''. Gehen wir nach
diesem ersten, markanten Abwärtstrendbruch davon aus, dass 5132
im März 2000 der absolute Hochpunkt war (100 Prozent- Level) und
1620 im April 2001 das Low (0 Prozent-Level), so liefert das erste
Fibonacci-Retracement-Niveau bei 38,2 Prozent der
Gesamtbewegung mit 2962 Punkten unsere dritte, grob auf die
3000er Marke hindeutende Indikation. In der Tageseinstellung
(daily-charting) ist der Nasdaq-Comp. mit dem Hoch bei 2233
Punkten am 02. Mai recht exakt am ehemaligen Tief des Januars bei
2252 (Widerstand) hängen geblieben. Dieses Niveau 2233 / 2252
muss demnächst gebrochen werden, um in Richtung der Marken von
3042 und 3026 denken zu dürfen, die im Mai und Oktober 2000
markante Tiefpunkte im Nasdaq darstellten und seither als
horizontale Widerstände fungieren. Im Dezember 2000 und Januar
2001 scheiterten kurze Nasdaq-Rallies beinage punktgenau an
diesen Marken, nämlich bei 3028 und später bei ''nur noch'' 2892
Punkten. Grund genug, von einem stark ausgeprägten, vierten Indiz
zu sprechen, das markttechnisch in Richtung der runden Zahl 3000
hindeutet. Die Gesamtkonstellation markttechnischer Indikatoren
(Trendfolger und Oszillatoren) auf Tagesbasis deutet im
Nasdaq-Composite durch den erneuten Aufwärtsdreh aus der
Neutralzone heraus bereits an, dass ein Überwinden der
Widerstände 2233/2252 alsbald möglich sein sollte. ann gilt mit
sofortiger Wirkung: Kursziel 3000 ! Kann der Neue Markt da mithalten
? Gemessen am Nemax-Top-50 mussten Anleger im
Vergleichszeitraum in der Spitze einen Verlust von gar 88 Prozent
hinnehmen. Bei aktuell 1788 Punkten beträgt das Minus noch immer
82 Prozent. Vom Tiefpunkt am 4. April errechnet sich bisher ein
Nemax-50-Wiederanstieg von 42,5 Prozent. Der neue Markt zeigt sich
damit bei eindeutiger Nasdaq-Abhängigkeit sowohl in den
Abschwungphasen, als auch im Anstieg deutlich volatiler. Auch im
Nemax-50 ist ein markanter Trendbruch (Abwärtstrend von
November 2000) bereits erfolgt. Mit ähnlichen technischen
Argumenten ausgestattet - die Indikatoren drehen gerade aus der
Mitte heraus wieder nach oben - bietet sich seither auch hier das
3000er-Niveau als Kursziel an. Hier befinden sich die Kurstiefen von
November und Dezember 2000 bei exakt 3032 und 2952 Punkten,
die in der Januar-Rallye mit dem Zwischenhoch von 2968 schon
einmal getestet wurden - auch hier also die 3000er-Marke als grobe
Zielformulierung für das zweite Halbjahr 2001. Fazit: Die Vielzahl an
Hinweisen in Richtung 3000 bei Nasdaq-Composite und NM-Top-50
kommt markttechnisch beinahe einem ''lückenlosen Indizienbeweis''
gleich. Dementsprechend gilt als wahrscheinliches Szenario das
Wiedererreichen dieser Marken für beide Wachstumsmärkte im 3.
oder 4. Quartal des Jahres - demnach ist noch erhebliches
Anstiegspotenzial vorhanden." Holger Struck ist verantwortlich für die
technisch-quantitative Investmentstrategie im Bankhaus
M.M.Warburg & CO in Hamburg. Für den Inhalt des Beitrags ist allein
der Verfasser verantwortlich. '
Quelle: Reuters
