Ist von Aktiencheck recht anständig analysiert und
klingt auf den ersten Blick überzeugend.
02.08.2006 - 09:52 Uhr Reinecke + Pohl kaufen
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Wais Samadzada, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Reinecke + Pohl Sun Energy (RPSE) (ISIN
DE0005250708/ WKN
525070) weiterhin mit "kaufen" ein.
Werbung Reinecke + Pohl habe heute die Zahlen für das erste Halbjahr 2006 gemeldet. In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe RPSE einen Umsatz von 32,7 Mio. Euro erzielt. Dieser liege leicht unter der Erwartung der Analysten von 34,9 Mio. Euro. Ergebnisseitig seien ihre Erwartungen leicht verfehlt worden. Erwartet worden sei ein EBIT in Höhe von 1,15 Mio. Euro. Gemeldet worden sei 1 Mio. Euro. Die Aufwendung für die Platzierung der Wandelanleihe im Mai 2006 und die Abschreibung von Forderungen aus einem nicht realisierbaren Projekt hätten das Periodenergebnis belastet. Das Periodenergebnis von 0,3 Mio. Euro liege daher unter den Erwartungen der Analysten von 0,7 Mio. Euro.
Durch Verspätungen bei der Umsetzung im Projektgeschäft könnten Umsätze unter Umständen erst in nachfolgenden Perioden verbucht werden. Diese Volatilität sei auf Jahressicht von geringer Bedeutung. Vor dem Hintergrund, dass Projektierer etwa 70% des Umsatzes im zweiten Halbjahr generieren würden, seien Zahlen für das erste Halbjahr keine aussagekräftige Basis für das Gesamtjahr.
Positiv zu werten sei, dass margenstärkere Projekte durch einen attraktiven Produktmix aus kristallinen- und Dünnschichtmodulen hätten umgesetzt werden können. Die margenstarken Projekte hätten dazu beigetragen, dass das EBIT nur leicht unter der Erwartung der Analysten gelegen habe. Bei den oben genannten Aufwendungen für die Platzierung der Wandelanleihe und Abschreibung der Forderung handle es sich um Einmaleffekte.
Wichtig für die Erreichung der Erwartungen der Analysten für das Gesamtjahr sei die Preisentwicklung der Solarmodule. Auf der Einkaufsseite unterliege RPSE kurzfristig festen Preisen, da diese bei der Unterzeichnung der Lieferverträge festgeschrieben worden seien. Auf der Verkäuferseite würden sich Projektierer und auch RPSE aktuell sinkenden Preisen bei kristallinen Modulen gegenübersehen. Dünnschichtmodule seien von der Preissenkung nur im geringen Maße betroffen. Bei stärker sinkenden Preisen könnten, ohne eine Anpassung der Einkaufspreise, die Rohmargen sinken. Trotz des momentan bestehenden Nachfrageüberhangs würden die Analysten von fallenden Preisen, leicht über der vom EEG vorgeschriebener Degression, ausgehen.
Das Urteil der Analysten von SES Research für die Aktie von Reinecke + Pohl Sun Energy lautet weiterhin "kaufen". Sie würden ihr Kursziel von 27,80 Euro je Aktie bestätigen. (01.08.2006/ac/a/nw) Analyse-Datum: 01.08.2006