Ich möchte Euch einen Artikel aus dem Handelsblatt als Eingangsposting einstellen, weil endlich jemand einmal die Wahrheit gesagt hat......

Bear Stearns verschärft Kreditkrise

Die jüngsten Turbulenzen an den Anleihemärkten könnten der US-Investmentbank Bear Stearns zufolge schlimmere Auswirkungen haben als der Einbruch an den Aktienmärkten in den 80ern oder das Platzen der Blase bei den Internet-Aktien 2000.



HB NEW YORK. "Das ist das schlimmste, was ich in 22 Jahren gesehen habe", sagte Bear-Stearns-Finanzchef Sam Molinaro am Freitag. Die Situation sei vergleichbar mit Marktereignissen wie Anleihekrise in den späten 90er Jahren.

Die Ratingagentur Standard & Poor's senkte ihren Ausblick für die Investmentbank Bear Stearns auf negativ. Das löste bei Analysten Sorgen vor einer Ausweitung der Hypotheken-Krise aus. "Bear Stearns galt als die beste Bank in der Hypotheken-Welt", sagte Bill Strazzullo von Bell Curve Trading. "Wenn die Besten Probleme haben, wie sieht es dann mit allen anderen aus? Es gibt noch vieles, das wir nicht wissen." Die Aktien der Bank, die zuletzt drei Fonds schließen musste, die in verbriefte Hypotheken investieren, gaben 2,2 Prozent auf 108 Dollar nach. Noch im Januar stand die Aktie bei 171 Dollar.

Das Kapital: Schatten über dem US-Arbeitsmarkt

In den USA geht die Konjunkturangst um, wenngleich die vergangene Woche auch Lichtblicke hatte. Weitere Themen in diesem Kapital: Deutsche Post und Anglo American.


Nach dem Rückgang der Spritpreise von mehr als 3,20 auf rund 2,85 $ je Gallone seit Ende Mai hat sich das Konsumentenvertrauen deutlich erholt. Dennoch wollen die Verbraucher partout keine Autos kaufen geschweige denn Eigenheime bauen, was neben der jüngsten schwachen realen Einkommensentwicklung sicher auch mit dem Rückgang der Hauspreise zu tun hat, der die Kreditaufnahmen inzwischen erschwert. Auch sonst ist auf den Straßen wenig los, wie das anhaltend schwache Lkw-Frachtvolumen zeigt. Weil fast 70 Prozent aller Güter in den USA per Lkw transportiert werden, können daher die trüben Umfragewerte unter den Industrieeinkaufsmanagern noch weniger überraschen als jene unter ihren Dienstleistungspendants.



Bemerkenswert dagegen die anhaltende Stärke auf dem US-Arbeitsmarkt. Denn sieht man von dem angeblichen, angesichts des Ausgabengebarens des US-Staates merkwürdigen Rückgang der Beschäftigung im öffentlichen Dienst von 28.000 im Juli ab, mutet die Stellenzunahme von 120.000 im Privatsektor ordentlich an. Wenn es so weitergehen würde, bliebe das konjunkturelle "Nicht-zu-heiß-nicht-zu-kalt-Szenario" einigermaßen intakt.

Bloß werden die US-Arbeitsmarktdaten qualitativ fragwürdiger, nicht nur aufgrund der immer noch erstaunlichen Robustheit der Baubeschäftigung. So gingen über die vergangenen zwölf Monate 60 Prozent des ausgewiesenen Stellenaufbaus auf die statistische Annahme zurück, dass neu gegründete Firmen entsprechend eingestellt haben; im Frühjahr 2006 lag die Quote bei 31 Prozent. Vom insgesamt ausgewiesenen Stellenzuwachs über die vergangenen zwölf Monate entfallen allein 25 Prozent auf das Gesundheitswesen und 13 Prozent auf den Staat; im Frühjahr 2006 betrugen die entsprechenden Anteile 15 und 6 Prozent (kein Wunder, dass die Lohnnebenkosten steigen). Und anders als die Stellenumfrage unter den Firmen ergibt jene unter den privaten Haushalten, dass die Beschäftigung seit Ende 2006 quasi stagniert. So ist die Arbeitslosenquote mit ungerundeten Zahlen gerechnet binnen zwei Monaten um 0,2 Prozentpunkte gestiegen. Das dürfte selbst der derzeit so inflationsgeplagten Fed etwas zu schnell gehen.



Deutsche Post

Das aufwendige Verpacken von wenig Inhalt kennt man aus der Politik. Zunehmend legen auch Firmen Wert auf eine unterhaltsame Darbietung ihrer Geschäftsvorfälle. Derzeit hoch im Kurs stehen die von Fernsehserien entnommenen Elemente Cliffhanger und Teaser. Dabei erzeugen die Firmen einen formidablen Spannungsbogen, indem sie auf eine laufende Strategieüberarbeitung hinweisen, deren Ergebnisse in wenigen Monaten präsentiert werden sollen. Ob Daimler , BMW , Eon , Siemens , Telekom , Nokia oder jetzt die Post , sie alle machen es: dem Markt suggerieren, dass da noch was Großes kommt, man die Aktie also keineswegs vorher verkaufen sollte.





Die Post kündigte vergangenen Freitag in dramatischem Tonfall an, am 8. November zeigen zu wollen, wie sie den Shareholder-Value, die Mittelfreisetzung und die Transparenz erhöhen will. Damit sagt sie ja implizit, dass dies alles auch möglich ist. Die Q2-Zahlen scheinen dem zunächst nicht völlig zu widersprechen. Das gesamte Zahlenwerk war durchsichtiger und enthielt weniger Brüche als bisher, und die Mittelgenerierung war gut.

Operativ jedoch gab es weniger Fortschritte. So stiegen im Briefbereich die Personalkosten um 2,5 Prozent, während der Umsatz um 0,8 Prozent sank. Im Expressbereich hingegen enttäuscht die Margenverbesserung von nur 0,6 Prozentpunkten im Jahresvergleich angesichts der vielen 2006 eingeleiteten Maßnahmen und starker Endmärkte. Zu den für 2010 ausgerufenen Margenzielen ist es da noch ein langer Weg. Für die geringen Erfolge auf der Kostenseite kann die Post die von ihr gescholtene Politik nicht verantwortlich machen.



Anglo American

Ist was dran an der Vermutung, dass auch bei Anglo American eine größere Transaktion ansteht? Als Übernahmekandidat kam die Bergwerkfirma eigentlich nie so recht in Betracht. Inzwischen hat sie eine Marktkapitalisierung von rund 75 Mrd. $ - und dazu noch eine Reihe von politisch sensiblen Minderheitsbeteiligungen in Südafrika. Nicht, dass die neue Firmenleitung daher unbekümmert wäre. Tatsächlich räumt sie mächtig auf. Dazu kam am Freitag der Verkauf von Tarmac im Rahmen des Beteiligungsverkaufsprogramms.

Doch wird eine schlankere Anglo selbst nach einer Akquisition in der Größenordnung von Alcan streben? Trotz der Riesenausschüttungen hätte die Firma erhebliche finanzielle Mittel. Aber angesichts der Sektorbewertung könnte selbst das zu wenig sein. Daher könnte der Auskauf der Minderheitsanteile näherrücken. Das wäre nicht die schlechteste Idee.

Quelle: Financial Times Deutschland

 

Servus, J.B.

"Es kommt nicht darauf an, dem Leben mehr Jahre zu geben sondern den Jahren mehr Leben zu geben."

-Alexis Carrel-

PS: Liebe User, um Mißverständnissen vorzubeugen: http://www.ariva.de/Die_10_Gebote_fuer_Ariva_User_t296849

Kreditsorgen erhöhen Druck auf Fed

Die US-Notenbank Fed wird mit Leitzinssenkungen reagieren, sollte sich die Krise auf dem Hypothekenmarkt zu einer ernsthaften Kreditklemme ausweiten oder der Arbeitsmarkt eine Abschwächung der Konjunktur signalisieren.


"Das Risiko einer Kreditkrise nimmt schrittweise zu. Das erhöht den Druck auf die Fed", sagte Brian Fabbri, US-Chefvolkswirt bei BNP Paribas. "Zinssenkungen werden schnell auf den Tisch kommen, sollte die Fed die Stabilität des Finanzsystems bedroht und damit Gefahren für die Konjunktur sehen", sagte Patrick Franke, US-Experte bei der Commerzbank.



Ein schwächerer Arbeitsmarkt würde es der Fed erleichtern, eine Zinssenkung in naher Zukunft in Betracht zu ziehen, denn damit nähmen die Inflationsrisiken ab. Wie das US-Arbeitsministerium am Freitag mitteilte, stieg die Arbeitslosenquote im Juli von 4,5 auf 4,6 Prozent. "Sollte die Arbeitslosenquote im August erneut um 0,1 Prozent steigen, wird die Fed auf eine neutrale Position umschwenken", sagte Franke.


Hauptsorge: Inflation


Die Fed bewertet trotz der Wachstumsverlangsamung zum Jahresanfang die Inflation als ihre Hauptsorge. Sie hält den Leitzins seit August 2006 bei 5,25 Prozent. Auch von dem Treffen der US-Notenbanker am Dienstag erwarten Experten keine Änderung.