PNE Wind AG - WindStärke 12

wäre PNE denn fair bewertet?

...berücksichtigen, dass der Verkauf von Gode Wind II platzt, und der Wert von Gode Wind II dadurch auf 0 € sinkt.

davon gehe ich nicht aus.

Was ein 'faires' KGV ist, darüber lässt sich natürlich streiten. Ein kleines Gedankenexperiment zum KGV:

PNE erwartet ein kummuliertes EBIT von 60 - 72 Mio von 2011 bis 2013. Wenn der Verkauf von Gode Wind II klar geht hat man das nach eigener Angabe bereits jetzt fast erreicht. Seitdem kam ein weiterer nennenswerter Zahlungseingang von DONG Energy für Borkum Riffgrund II. Nehmen wir trotzdem mal den Mittelwert (66 Mio). EBIT wäre also im Schnitt +22 Mio pro Jahr.  

Bei einem KGV von 10 (auf Basis des EBITs**) müsste also eine Marktkapitalisierung von 220 Mio Euro zu Grunde liegen.  Dies würde einem Aktienkurs von 4,80 Euro entsprechen.

Ich sage nicht, dass wir solche Kurse in naher Zukunft sehen werden. Dennoch sollte ersichtlich sein, dass PNE hoffnungslos unterbewertet ist, wenn sie ihre selbstgesteckten Ziele erreichen.

** Das KGV wird in der Regel aus dem Gewinn berechnet und nicht aus dem EBIT. Ich kann aber nicht abschätzen, was PNE an Steuern und Zinsen aufzuwenden haben wird. Es ist aber natürlich anzunehmen, dass der tatsächsiche Gewinn etwas unter dem EBIT liegen wird. Im Gegenzug ist aber sowohl die EBIT-Prognose, als auch das KGV äußerst vorsichtig angesetzt - immer unter der Vorraussetzung, dass der Gode Wind II Verkauf klappt. Weiterhin steht in dieser Periode auch noch der Verkauf von Gode Wind I an, der nochmal erhebliche Gewinne einbringen könnte.

Ebit 22 Mio - 6 Mio Zinsen ist 16 Mio.

30 % Steuern ist 4,8 Mio.

Reingewinn 16 -4,8 ist 11,2 Mio.

Bei KGV von 10 ist die Marktkapitalisierung somit   112 Mio. 

Bei 45,8 Mio Aktien ergibt sich damit ein Kurs von 2,45 €.

ähnlich sind auch meine Überlegungen, wobei ich nicht von einem KGV von 10 ausgehen würde, aber eben auch nicht von einem KGV ca. 2. Demnach müssen diejenigen, die Kurse von 1,20 erwarten, davon ausgehen, dass pne die selbstgesteckten Ziele meilenweit verfehlt. Und das ist nur noch möglich, wenn pne auf Gode Wind II dauerhaft sitzen bleibt.

Ich muss aber zugeben, dass es mich verwundert, dass bis jetzt gar nichts zu einem möglichen Zahlungseingang zu hören ist. Weder positiv, noch negativ.

Bei einem KGV von 10 entspricht ein Kurs von 1,20 € einem Ebit von 13,8 Mio€.

Wenn man oben bei einem Ebit von 22 Mio von einem KGV von 8 ausgeht ergibt sich ein Wert von 1,96 €.

Wenn man oben bei einem Ebit von 22 Mio von einem KGV von 14 ausgeht ergibt sich ein Wert von 3,42 €.

Ich bin hier raus ! !!!  Lieber ein ende mit Schrecken, als ......! War leider nicht schnell genug am Drücker :-(( Aber egal Nächsten Monat lassen DIE sich was neues als Ausrede einfallen um um (mich jetzt nicht mehr ) hinzuhalte ! PNE verarscht mich nicht mehr !!!

Laut Vertrag hatte es doch eine auflösende Wirkung, falls die Zahlung nicht am 29. Februar eingeht. Nun wird die Fälligkeit einfach so verschoben "man erwaret den Zahlungseingan ende März mit der 2. Rate" . Mir scheint der Vertrag ist soviel Wert wie Klopapier !!!

Hinhaltetaktik....der Vertrag hat eine auflösende Wirkung!

PNE hofft evtl, auf die Zahlung. Der "Käufer" pokert den Preis runter. Es gibt bestenfalls einen neuen Vertrag!

Und danach ist der Weg frei für eine Kapitalerhöhung. PNE bleibt ein Abgezocktwerdenpapier.

LG

Thomas

Jetzt sind doch sicherlich wieder "wichtige" Unterstützungslinien nach Unten durchbrochen werden?

Wie weit fällt der Kurs? Vor der Meldung im Dez war der Kurs bei 1,65Euro. Das müsste nach der Enttäuschung wieder durchbrochen werden.

Ich für meinen Teil sitze meine Verluste hier aus.

Kein neuer Cent für PNE. Es gibt soviele fundamental sehr gute Aktien, deren Vorstände ehrlich mit den Aktionären umgehen.

PNE sollte auch offshore entsorgt werden.

LG

Thomas

Lest bitte die Adhoc-Meldung vom Dez durch.

Eigentumsübergang von 50,1% im DEZ 11. Keine Zahlung -> Eigentumsübergang auflösende Wirkung.

"Die jetzt für den 23. März 2012 erwartete Zahlung der ersten und zweiten Rate in Höhe von über 50 Prozent des Gesamtkaufpreises würde sich positiv auf das Konzern-EBIT der PNE WIND AG im Geschäftsjahr 2011 auswirken."

Da kommt doch noch ne Gewinnwarnung? *löl*

Ich bin kein Rechtsanwalt. Wenn aber PNE auf die Zahlung am 23.03 hofft, hat der Vertrag dann keine auflösende Wirkung oder bleibt der Eigentumsübergang? Dann ist der Park erstmal weg und das Geld muss beigetrieben werden. (Pfand - vermutlich der Park). Oder gibt es eine Vereinbarung mit dem Käufer über einen Zahlungsaufschub? Die Adhoc Meldung ist ungenügend!

Kann ich eigentlich auch zu PNE und einen auflösenden Vertrag abschliessen?

Beim steigenden Aktienkurs verkaufe ich dann meine PNE Anteile. Evtl. ist das ja eine Möglichkeit, sich von der Drecksaktie einigermassen verlustfrei zu trennen *g*

Ein Zusammenhang mit den jetztigen Käufer möchte ich nicht herstellen. Die Homepage vom Käuger ist stümperhaft - OK - das muss aber noch nichts heissen *g*