Osram Licht (WKN: LED400)

OSRAM Licht: Wo ist Paul Singer?
22.07.19 16:00
Vorstandswoche.de

Haar (www.aktiencheck.de) - OSRAM Licht-Aktienanalyse von "Vorstandswoche.de":

Die Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" nehmen in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie des weltweit führenden Lichtherstellers OSRAM Licht AG (ISIN: DE000LED4000, WKN: LED400, Ticker-Symbol: OSR, NASDAQ OTC-Symbol: OSAGF) unter die Lupe.

Typisch, OSRAM! Details zur Übernahme des Lichtkonzerns durch die beiden Private-Equity-Häuser Bain und Carlyle seien jüngst zuerst über eine Nachrichtenagentur zu lesen gewesen und erst später über eine Ad hoc-Mitteilung der Gesellschaft. Die beiden Investoren würden den Aktionären von OSRAM einen Preis von 35 Euro je Aktie anbieten. Das Angebot sei an eine relative hohe Annahmequote von 70% gekoppelt, wobei dies die Aktien im Eigenbestand nicht miteinrechne. Auf Basis der letzten Monate in 2019 möge der Übernahmepreis attraktiv sein. Für etwas längerfristige Aktionäre müsse es indes wie Hohn klingen, dass die Aufkäufer laut OSRAM-Chef Olaf Berlien den "Aktionären eine attraktive Prämie" bieten würden.

Die Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" sind gespannt, ob der Deal funktioniert oder ob sich hier noch ein Dritter einmischt. Für Hedgefonds-Manager Paul Singer von Elliott wäre der MDAX-Konzern ein gefundenes Fressen. (Analyse vom 22.07.2019)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.

DNCA FINANCE: Stimmrechtsmeldung von heute  > 3 Prozent (Neuerwerb)

Wo macht man in 7 Wochen schon noch knappe 7 %?

Zu Deinem Rechenbeispiel mal 2 Anmerkungen:

1. Es könnte sein, dass der Aktienkurs „von außen“ bei unter 33 EUR gehalten wird, mit dem Ziel, dass möglichst viele „Kleinsparer“ zu diesem Kurs kaufen, um dann anzudienen und somit die 35 EUR mitzunehmen (wenn denn die 70%-Schwelle überschritten wird!!)

Ich kann mir vorstellen, dass der Kurs bis zum Ende der Annehmefrist (5. September) unter 33 EUR gedrückt wird, um den Freefloat zum Andienen „zu motivieren“.

Damit hätten Bain und Carlyle ev. eine Chance, die 70%-Hürde zu nehmen. Sie müssen nur lange genug den Aktienkurs unter 33 EUR halten, dann könnte dieses Spiel funktionieren.

2. Dient man an und die 70%-Hürde wieder NICHT erreicht, dann plumpst man am 1. Handelstag nach Verkündung des Ergebnisses nach unten (wie heute in der adhoc mitgeteilt wurde: „dann könnte der Aktienkurs abrauschen“). Und da rauschen alle mit, die angedient haben.

3. wer andient und die 70%-Schwelle wird NICHT erreicht: derjenige schmiert nach Verkündigung des Ergebnisses ab.

4. wie werden sich die Institutionellen verhalten, die 3% oder mehr Aktien halten? Werden sie andienen oder pokern sie hoch und treten Bain und Carlyle in die Weichteile und lassen die 70%-Schwelle in weite Ferne rücken......??

5. Da sind recht viele Fragezeichen.........

hier > 70 % einzusammeln.

Das Fremdkapital (1/3) der ÜN_Finanzierung  ist sehr teuer verzinst und damit wird man den ganzen Ertrag aus dem Unternehmen ziehen.

Vielleicht kommt doch noch ein ernstgemeintes Gegenangebot oder lassen die Bain & Carlyle ihr Ding durchziehen.

Das ist die Frage!

Was machen die Institutionellen?? Sind sie mit 35 EUR einverstanden oder lassen sie Bain und Carlyle und damit OSRAM in die Luft fliegen??

Sind sie mit 35 EUR zufrieden??........Schwer einzuschätzen......Aber klar ist: Sie Institutionellen haben es in der Hand.

Und ein Gegenangebot könnte noch kommen!

Bain und Carlyle haben ja Monate Due dilligence betrieben.......Und 35 EUR sind das untere Ende der Fahnenstange........Vielleicht kommt noch jemand mit 38 um die Ecke.......jemand Seriöses......nicht wie die Österreicher vor einigen Tagen......

Im Hinterkopf behalten: wer andient hat keine Kontrolle mehr über seine Aktien:

A) wird die 70% Schwelle erreicht: wunderbar;: gibt 35 EUR

B) wird die 70%Schwelle verfehlt: dann tut der erste Handelstag nach Verkündung des  Ergebnisses weh: 28 EUR?.....26 EUR?........

..
Und genau zu diesem Kurs bekäme man seine Aktien von seiner Depotbank zurückgebucht...

Übernehmer "in die Luft fliegen". Doch wohl nicht!

Vorstand und Aufsichtsrat unterstützen Bain-/Carlyle-Offerte
IG Metall gibt Finanzinvestoren bei Osram ihren Segen
gvz1 unterstützt die Bain-/Carlyle-Offerte (und dass ich noch weiter ca 6-7 % Gewinn bei der Andienerei Anfang September 2019 verdienen kann)!

fiktivem Gewinn können schnell 15-20% Kursverlust werden.

Allerdings liegt HFreezer falsch, dass Aktionäre keinen Zugriff auf Ihre Aktien mehr hätten,
wenn die 70 % nicht erreicht werden, wäre ja schon seltsam...

Phase 1  Druck auf die Andiener aufbauen
Die Finanzinvestoren Bain und Carlyle machten bei Vorlage des offiziellen Übernahmeangebotes deutlich, dass ihnen bei der Mindestannahmequote von 70 Prozent des Kapitals die Hände gebunden sind. Die Finanzierung lasse eine Senkung oder einen Verzicht auf diese Schwelle nicht zu, heißt es dort. “Die Investoren sind der Ansicht, dass die Umsetzung dieser Strategie Zeit und Mühe beanspruchen wird und zusätzliche Investitionen in erheblichem Umgang erforderlich sein werden, um das langfristige Potenzial von Osram zu heben”. Osram steckt aktuell in einer Krise. Das Unternehmen macht erhebliche Teile seines Umsatzes mit der Autobranche, die derzeit unter einer globalen konjunkturellen Eintrübung leidet. Die Nachfrage nach LED schwächelt.

Phase 2  Vom sehr guten Angebot überzeugen
35,00 € dies entspricht einem Aufschlag von 27,7 Prozent zum durchschnittlichen Börsenkurs des letzten Monats vor dem 3. Juli. Auf Basis der letzten Monate in 2019 ist der Übernahmepreis attraktiv. Mit der Annahme des Angebot von 35 Euro je Aktie in bar könnten Aktionäre dagegen "unmittelbar eine maximale und sichere Wertsteigerung" erzielen. "Die Investoren sind der Ansicht, dass der Kurs der Aktie aufgrund der seit November 2018 anhaltenden Übernahmespekulationen künstlich erhöht ist. Sie sind deshalb überzeugt, dass der Angebotspreis von 35,00 Euro – unabhängig von den Herausforderungen des Unternehmens – eine einmalige Gelegenheit für Aktionäre darstellt, eine maximale, sofortige und sichere Wertsteigerung ihrer Osram-Aktien zu erzielen"

Phase 3 Drohen
116 Millionen Euro pro Jahr sind auf die 1,325 Milliarden Euro an Krediten fällig, die die künftigen Eigentümer für den Kauf von Osram aufgenommen haben, wie aus dem am Montag veröffentlichten Übernahmeangebot hervorgeht. Das ist mehr als der operative Gewinn (Ebitda), den der im Umbau befindliche Konzern in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2019/20 (per Ende September) erwirtschaftet hat. Konzerne im Besitz von Beteiligungsfirmen müssen die Kredite in der Regel selbst bedienen, mit denen sie übernommen wurden. Bei einem Misserfolg drohen empfindliche Kursverluste.

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GVZ1: 1. Vorstand und AR haben ca. 0,01 % aller Aktien......bedeutungslos!
2. IG Metall: bedeutungslos

Und Sonnenschein:

Nach Andienung hast Du KEINE Verfügung mehr über Deine Aktien...bis zur Verkündung des Ergebnisses....sollten die 70% verfehlt werden rauscht der Kurs ab.......dann bucht Dir die Depotbank die Aktien zurück.....vielleicht zu 26 bis 28 EUR....je nach dem....IST SO !!!!

Sonnenschein:

Sollte beispielsweise das Ergebnis der Nichtererreichung der 70%-Schwelle werktags erfolgen: dann schau mal auf den Kurs, ca 60 Sekunden nach Ergebnismitteilung......plumps!!!!das geht ganz schnell....und irgendwann DANACH bekommst Du die Mitteilung von Deiner Depotbank.....

Sollte das Ergebnis der Nichterreichung der 70%-Schelle am Wochenende erfolgen: dann schau mal bei L&S am Wochenende oder montags morgens um 7.31 Uhr: plumps!!!!!

Ob der Vorstand und der AR von OSRAM das Angebot unterstützen: die haben bei den „frustrierten Kleinaktionären“ aufgrund des Kursverfalles in den letzten 6 bis 9 Monaten die gleiche Reputation wie beispielsweise der Trainer vom HSV bei den Fans von St.Pauli.....IST SO !!!!!

Die Institutionellen werden das Spiel entscheiden.....voraussichtlich.....

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Aber das Schöne ist ja:

demnächst werden ja unter:

www.luz-angebot.de

wöchentliche Mitteilungen über die prozentuale Annahme erfolgen.....wöchentliche Wasserstandsmeldungen!!...wird spannend!!

Gibt es eine Möglichkeit für Bain und Carlyle bei einer eventuellen schweren Gewinnwarnung von Osram das Kaufangebot zurückzuziehen?

sollten die einen Rückzieher machen, haben ja schließlich monatelang die Bücher durchforstet und sim sala bim 35 € sind eine "einmalige Gelegenheit".

@Hfreezer: okay, dann ist aber auch egal ob du direkten Zugriff auf die Aktien hast oder noch die "Rückbuchung" abwarten musst, macht ja dann sowieso... plumps.

Nur an diese Variante glaube ich persönlich eher nicht. Die meisten werden die 35€ mitnehmen oder es kommt noch ein Gegenangebot...

UNTERPREMSTÄTTEN (dpa-AFX) - Für den Halbleiterhersteller AMS aus der Schweiz ist eine potentielle Übernahme von Osram noch nicht vom Tisch. AMS hatte letzte Woche über Gespräche mit Osram über eine mögliche Transaktion berichtet, diese aber kurze Zeit später als beendet bezeichnet. An diesem Dienstag sei nun aber entschieden worden, eine mögliche Transaktion mit Osram Licht weiter zu prüfen, teilte der Konzern bei der Zahlenvorlage mit. AMS sei kürzlich von möglichen finanziellen Partnern angesprochen worden und man habe festgestellt, dass AMS eine umsichtig strukturierte Finanzierungszusage für eine derartige potentielle Transaktion arrangieren könne, hieß es weiter. Osram-Aktien legten vorbörslich bei Lang & Schwarz im Vergleich zum Xetra-Schluss um zwei Prozent zu./yr/gab/rw/AWP/jha

ams macht den Rückzieher vom Rückzieher.
"Umsichtig strukturierte Finanzierungszusage", wer steckt dahinter?
Allianz Global und Co,?  

"1. Vorstand und AR haben ca. 0,01 % aller Aktien......bedeutungslos!
2. IG Metall: bedeutungslos"
Unerheblich was die als Aktienanteile besitzen.

Sie SIND der VORSTAND und der AUFSICHTSRAT und die ARBEITGEBERVERTRETER!
Und mit genau diesen Argumenten (Unternehmen bleibt in dieser Form erhalten und die betrieblichen Vereinbarungen werden auch nach der Übernahme eingehalten), wurde der Deal durchgewunken.

Einverstanden!!...Ist auch nicht soooo wichtig....

Dann darf man mal abwarten, ob von denen ein offizielles Angebot reinflattert.....sollte ja dann zeitnah passieren, während der Annahmefrist....

Und spannend, ob der Aktienkurs weiterhin unter 34 EUR gedrückt werden kann......