NZNZLE0001S2 - New Zealand Rural Land

Interessanter Small Cap, aber leider über keinen meiner Broker (DKB, maxblue, Trade Republic) handelbar derzeit. Schade - gegen eine weitere Agribusiness-Beimischung im Depot hätte ich sicher nichts gehabt, zumal hier eine attraktive Dividendenrendite winkt, sollte sie wirklich so steigen wie erwartet: 

- Onvista-Kennzahlen

- Übersicht Marketscreener

- Unternehmensseite

Quellensteuer: 15% - Doppelsteuerabkommen NZ-DE existiert

Inzwischen ist der Titel auch an den Börsen Stuttgart, Frankfurt und Berlin handelbar. Habe mir vorgenommen, kommende Woche mit einer ersten, kleinen Position einzusteigen, um einen Fuß in die Tür zu bekommen.

Mit einer Marktkapitalisierung von 74,15 Mio (Quelle: Onvista) ist das natürlich ein Small, um nicht zu sagen ein Mikro Cap. Zudem ist die Aktie mit einem KGV von 21,29 nicht gerade als billig zu bezeichnen.

Aber die Dividendenrendite von 4,36% (Quelle: Onvista) ist ordentlich und mir gefällt der Gedanke, den Sektor Agrarland im Depot weiter auszubauen - zumal Neuseeland mir für eine regionale Diversifikation ideal erscheint.

Vielleicht werde ich auf Sicht von ein oder zwei Jahren nochmal nachkaufen und den Bestand verdoppeln. Aber für den Moment genügt mir das erst mal so - falls die Kauforder denn durchgeht wie soeben bei der DKB beauftragt.

Heute früh führte die DKB meine Kauforder aus. Als Börsenplatz hatte ich "Best Execution" eingetragen - die Stücke wurden über den Börsenplatz München gekauft. Erstaunlicherweise ist der bei Onvista gar nicht mit aufgelistet, daher war er im Beitrag hierüber dann auch unerwähnt geblieben.

Die Dividenden werden laut DivvyDiary zweimal jährlich gezahlt (zuletzt Sep 2022 / März 2023).

Gedanklich gehe ich long mit diesem Titel und einem Nachkauf bin ich grundsätzlich nicht abgeneigt, möchte aber nichts überstürzen. Das  Unternehmen bietet einen Newsletter, was ich in diesem Fall als wertvolle Infoquelle sehe, denn darüber hinaus ist die Nachrichtenlage eher dünn.  

Zu spät gesehen, aber für alle Leser zur Info:

Leider ist der Titel bei maxblue weiterhin nicht handelbar, ich erhalte die Meldung im Screenshot hierunter.  Vielleicht ist es ja so wie bei Triple Point Social Housing vor ein paar Monaten und es hat lediglich noch keiner danach gefragt? Werde morgen früh mal dort anrufen, denn eigentlich möchte ich meine Stücke von der DKB zu maxblue übertragen und eventuell auch von dort aus nachkaufen, wenn das Unternehmen sich gut entwickeln sollte. 

Bei der Trade Republic bekommt man sie leider nicht, da die nur über Lang & Schwarz handeln. 

Melde mich wieder hier im Thread, sobald es Neues dazu gibt. 

Die Aktie kann jetzt auch über maxblue gehandelt werden.  

Noch ein Tipp: Klärt bitte das Thema "neuseeländische Quellensteuer" mit dem Broker Eures Vertrauens, ehe Ihr Euch zum Kauf entschließt. Schon deshalb bin ich gar nicht mal gram darüber, daß die Dividendenzahlungen momentan zugunsten von Aktienrückkäufen ausgesetzt sind (s. Beitrag #6).  

IMO ein interessanter Überblick über die Preise neuseeländischer Farmen in 2022, je nach Region

Auch REINZ (Real Estate Institute of New Zealand) ist eine gute Quelle für Infos über die neuseeländische Farmwirtschaft: 

February rural data: Cautious and mindful activity this month

27 March 2023

Aus dem Englischen übersetzt mit deepl.com

"Die Daten zeigen insgesamt, dass Käufer von Landwirtschaftsflächen aufgrund höherer Zinssätze, der Unsicherheit der Regierung und steigender Kosten für landwirtschaftliche Betriebsmittel beim Kauf von Land vorsichtig sind."

""Die Käufer achten sehr auf die Marktbedingungen, da wir uns auf ein Wahljahr zubewegen. Die düsteren Aussichten für die Preise landwirtschaftlicher Erzeugnisse in dieser Saison und die Inflation, die sich auf die Betriebskosten der Landwirte auswirkt, drücken auf die Rentabilitätsmargen und die Schuldendienstfähigkeit der Landwirte."

New Zealand farm profits could drop by over 30% – report

Aisling O'Brien

March 15, 2023 9:08 am

Die Unternehmensseite ist ansprechend. Allein die Videos werden mir diese Woche wohl einen Heimkinoabend verschaffen. 

Einige dieser Hinweise sind auch mit Blick auf NZ Rural Land interessant, IMO:

Am 23.6.2023 fand die HV statt. Der Bericht ist auf der Webseite verfügbar, s.u.

Weitere Berichte auf dieser Seite

Fri 30 Jun 2023 21.00 BST

Friday, 15 March 2024 07:55

NZL to reinstate dividends

 Written by  Jessica Marshall

KGV nähert sich dem 11er Bereich:

Blick auf die Anteilseigner. Bei so einem Small Cap sind doch mehr Privatinvestoren dabei als sonst üblich:

Clyde Parker Holland ist laut Marketscreener auch bei Genesis Energy Limited (NZGNEE0001S7) investiert:
https://www.marketscreener.com/insider/CLYDE-PARKER-HOLLAND-A30GT4/

Auch über die anderen Investoren findet man hier ein wenig mehr heraus:
Chris Swasbrook
https://www.marketscreener.com/insider/CHRIS-SWASBROOK-A0NU07/

Robert Campbell
https://www.marketscreener.com/insider/ROBERT-CAMPBELL-A12IO9/

Sarah Jane Kennedy
https://www.marketscreener.com/insider/SARAH-JANE-KENNEDY-A1I8QL/

Tia Greenaway
https://www.marketscreener.com/insider/TIA-GREENAWAY-A3CA2P/

Just for the record: Habe nochmal nachgekauft - Zielbestand jetzt bis auf weiteres erreicht, Anlagehorizont long.  

Just for the record: Habe nochmal nachgekauft - Zielbestand nun endgültig erreicht, Anlagehorizont long.  

Bald kommt die erste Dividende:

Ex am 19.9.
Zahltag am 18.10.
Quelle: https://divvydiary.com/en/new-zealand-rural-land-co-stock-NZNZLE0001S2

Ist hier sonst noch jemand in diesen Titel investiert?

Die Hälfte meines Bestands ist bei der DKB, die andere bei maxblue im Depot.

Stand heute: DKB hat die Dividende am 21.10. eingebucht, mit Wertstellung 22.10.
Bei maxblue ist noch nichts in Sicht.  

Hier schon mal die Abrechnung der DKB. Sobald maxblue ihre auch erstellt hat, werde ich sie hier nachreichen, damit man den Umgang mit der neuseeländischen Kapitalertragssteuer vergleichen kann. Man scheint sich aber eh nicht sorgen zu müssen - KeSt und Soli machen gerade mal 26,36% aus, wie üblich.  

Heute fand ich die Abrechnung von maxblue im Depotpostfach vor. Das Warten hat sich gelohnt, denn sie fällt etwas großzügiger aus:  

Habe mal ChatGPT gefragt, was er von diesem REIT hält. Hier die Antwort: 

New Zealand Rural Land Company Ltd (NZL) ist ein börsennotierter REIT (Real Estate Investment Trust) auf der New Zealand Stock Exchange (NZX), der sich auf den Erwerb und die Vermietung von hochwertigem landwirtschaftlichem Ackerland spezialisiert hat. Das Unternehmen besitzt derzeit rund 17.500 Hektar Land in Neuseeland, das vollständig an langfristige, inflationsgeschützte Pachtverträge gebunden ist. Die Diversifikation wurde durch Akquisitionen in den Bereichen Forstwirtschaft und Obstbau erweitert.(scoop.co.nz)

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Finanzkennzahlen & Performance

• Nettoergebnis FY24: NZD 23,08 Mio. (Vorjahr: NZD 10,85 Mio.)

• Adjusted Funds From Operations (AFFO) FY24: 4,94 NZD-Cent pro Aktie (+13,6 % gegenüber FY23)

• Prognose AFFO FY25: Zwischen 5,25 und 5,60 NZD-Cent pro Aktie

• Dividende FY24: 4,00 NZD-Cent pro Aktie (ca. 80 % des AFFO)

• Marktkapitalisierung: Ca. NZD 125 Mio.

• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): 0,58 – unterbewertet im Vergleich zu historischen Werten

• Verschuldungsgrad (Gearing): 29,6 % (Rückgang von 36,2 % im Vorjahr)

• Durchschnittliche Restlaufzeit der Pachtverträge (WALT): 12,5 Jahre

• Aktueller Kurs: Ca. NZD 0,90(marketscreener.com, scoop.co.nz, nz.finance.yahoo.com)

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Stärken

• Langfristige, inflationsgeschützte Pachtverträge: Die Mietverträge beinhalten regelmäßige Anpassungen an den Verbraucherpreisindex (CPI), was zu stabilen und wachsenden Einnahmen führt.

• Diversifikation: Erweiterung des Portfolios durch Akquisitionen in den Bereichen Forstwirtschaft und Obstbau, was zu einer breiteren Einkommensbasis führt.

• Starke Partnerschaften: Die Zusammenarbeit mit Roc Partners stärkt die Kapitalbasis und unterstützt zukünftiges Wachstum.

• Nachhaltigkeit: Engagement für umweltfreundliche Praktiken und Einhaltung hoher Nachhaltigkeitsstandards.(scoop.co.nz)

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Risiken

• Finanzielle Stabilität: Ein Z-Score von 0,00 deutet auf ein hohes Risiko finanzieller Schwierigkeiten hin.

• Liquidität: Geringes Handelsvolumen und eine hohe Insiderbeteiligung könnten die Liquidität beeinträchtigen.

• Marktrisiken: Abhängigkeit von der Entwicklung der Immobilienpreise und landwirtschaftlicher Erträge in Neuseeland.(gurufocus.com)

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Fazit

NZL bietet eine attraktive Möglichkeit für Anleger, die in landwirtschaftlich genutztes Ackerland investieren möchten, ohne direkt in die Betriebsführung involviert zu sein. Die Kombination aus langfristigen, inflationsgeschützten Pachtverträgen und einer wachsenden Diversifikation macht das Unternehmen zu einer interessanten Option für langfristige Investitionen. Allerdings sollten die finanziellen Risiken und die geringe Liquidität berücksichtigt werden.

https://chatgpt.com/

Auf die Bitte um eine detailliertere Analyse erhielt ich außerdem noch diese Antwort:

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Langfristig investieren in Land: Wie attraktiv ist der New Zealand Rural Land REIT (NZL)?

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Geschäftsmodell: Spezialist für Agrarland

NZL ist ein börsennotierter REIT in Neuseeland, der ausschließlich in landwirtschaftlich genutzte Flächen investiert. Die Strategie: Buy-and-lease-back – man erwirbt produktives Ackerland und verpachtet es langfristig an erfahrene Landwirte. Das Unternehmen bewirtschaftet das Land nicht selbst, sondern fungiert als reiner Eigentümer.

• Die Pachtverträge laufen im Schnitt über 12,5 Jahre – teils indexiert an die Inflation (CPI).

• Zuletzt wurde das Portfolio um Flächen in der Forstwirtschaft und Obstproduktion erweitert.

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Finanzielle Eckdaten (Stand FY2024)

Kennzahl	Wert
AFFO je Aktie	4,94 NZD-Cent (+13,6 %)
Dividende	4,00 NZD-Cent (~4,4 % Rendite)
Ausschüttungsquote (AFFO)	ca. 80 %
Gearing (Loan-to-Value)	29,6 % (Vorjahr: 36,2 %)
Kurs-Buchwert-Verhältnis	~0,58 (deutlich unterbewertet)
Altman Z-Score	0,00 !

Hinweis: Der Z-Score deutet auf potenzielle finanzielle Schwächen hin – bei REITs aber nur eingeschränkt aussagekräftig, da sie strukturell viel ausschütten.

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Chancen

• Inflationsschutz: Indexierte Pachtverträge sichern stabile, real werthaltige Einnahmen.

• Langfristiger Megatrend: Steigende Nachfrage nach Nahrungsmitteln spricht für wertvolles Ackerland.

• Diversifikation: Nicht direkt korreliert mit Aktienmärkten, breites Exposure zu Agrarsektoren.

• Nachhaltigkeitsaspekt: NZL achtet auf langfristige ökologische Bodenbewirtschaftung.

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Risiken

• Geringe Liquidität: Die Aktie wird kaum gehandelt, institutionelles Interesse (noch) begrenzt.

• Konzentration auf wenige Mieter: Bei Ausfall einzelner Pächter drohen Einnahmeausfälle.

• Bewertungstransparenz: Landwert ist schwieriger zu verifizieren als bei klassischen Gewerbeimmobilien.

• Politisches Risiko: Neuseeländische Agrarpolitik (z. B. Umweltauflagen) könnte sich negativ auswirken.

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Fazit: Kaufen, Halten oder Meiden?

Anlegertyp	Empfehlung
Langfristiger Einkommensinvestor	Halten / selektiv nachkaufen
Sicherheitsorientierter Anleger	Genau beobachten
Kurzfristig orientierter Investor	Nicht geeignet

NZL ist aus meiner Sicht ein spannender Nischen-REIT für langfristig orientierte Investoren, die von den realwirtschaftlichen Vorteilen landwirtschaftlicher Flächen profitieren wollen – aber bereit sind, eingeschränkte Liquidität und erhöhtes Bewertungsrisiko in Kauf zu nehmen. Als Ergänzung in einem diversifizierten Portfolio mit Fokus auf Inflationsschutz, Bodenwert und stabilen Erträgen halte ich NZL für interessant.

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Halbjahresbericht