Neueste Analystenmeinung über Highlight!

Das Analystenhaus sieht das kurzfristiges Kursziel für die Highlight-Aktie bei 4,70 Euro. Hierin seien die Zahlungsströme der Champions League bis zur Saison 2003 sowie das Filmgeschäft abgebildet. Es gebe einige Szenarien, die die Basis für die Errechnung des Fair Value bilden würden. Folgende Annahmen würden zu Grunde liegen. TEAM sei an den Umsätzen der Champions League prozentual beteiligt (Spanne zwischen fünf und sieben Prozent). Der Fixkostenblock des Unternehmens betrage ca. 42 Mio. CHF und das Finanzergebnis belaufe sich auf ca. -2 Mio. CHF. Der Fair Value orientiere sich an dem Barwertkonzept einer ewigen Rente. D.h. der Zahlungsstrom aus dem Jahre 2004 würde mit einer Wachstumsrate von Null Prozent (ewige Rente) auf heute diskontiert. Im Vergleich zu den üblicherweise genutzten DCF-Modellen sei dies ein sehr konservativer Ansatz. Consors Capital habe außerdem noch nicht antizipiert, dass ausländische Wettbewerber (z.B. Liberty Media, News Corp.) um die Übertragungsrechte ab 2004 mitbieten könnten; derzeit würden die deutschen Rechte von RTL und Premiere gehalten.

Der Favorit für die Vermarktungsrechte ab 2003/04 bleibe weiterhin TEAM, so die Analysten. Allerdings gehen sienicht mehr davon aus, dass Team noch die bisherigen Konditionen realisieren kann. Gemäß dem Hauptszenario reduziert Consors Capital deshalb das Fair Value auf 6,80 Euro je Aktie. Daraus resultiere immer noch ein Kurspotenzial von 91,5% und vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten die Kaufempfehlung für die Aktie von Highlight Communications.

Analyst: Consors Capital
WKN der Aktie: 920305
KGV 02e: k.A.
Besprechungskurs: k.A.
Kursziel: k.A.
Rating des Analysten: Kaufen

Highlight Communications AG: Uebergewichten (Helaba) - [WKN 920305]

Die am Neuen Markt der Frankfurter Wertpapierboerse gelistete Highlight Communications AG wird von den Analysten des Helaba Trusts gegenwaertig mit "uebergewichten" eingestuft. Diese Einschaetzung beruht insbesondere auf der Erkenntnis, dass das Unternehmen ueber ausreichend liquide Mittel verfuegt und sich die bilanziellen Risiken verringert haben. Weniger erfreulich sei dagegen die Entscheidung der UEFA, die Vergabe der Championsleague-Vermarktungsrechte zu vertagen. Die zur Highlight Communications AG gehoerende Tochtergesellschaft Team habe eine Chance von etwa 60 Prozent, den Zuschlag zu erhalten. Da die Margen in diesem Bereich eher abnehmen werden, duerfte der Cash Flow bei Team jedoch absinken.

Noch eine Meldung von Helabatrust!!n.a.  

ANALYSE/HelabaTrust: Highlight weiter "Übergewichten" (17.12.) Datum: 17.12.2001


Highlight weiter "Übergewichten", empfehlen die Analysten von Helabatrust. Nach der überraschenden Vertagung der UEFA-Entscheidung zur Rechtevergabe an der Championsleague seien die Sieges-Chancen für die Highlight-Tochter Team allerdings gesunken. Laut Helaba-Trust belaufen sie sich jedoch noch immer auf 55 bis 60 Prozent. Die UEFA scheine ihre Verhandlungsmacht zu nutzen, um die Margen für den künftigen Vermarkter gegenüber dem bestehenden Vertrag deutlich zu senken. Damit ginge für Highlight auch bei einem Zuschlag der Cash-Cow-Status für Team verloren. Jenseits der Sportdivision präsentiere sich Highlight als strategische Baustelle, so die Analysten. Das Unternehmen verfüge allerdings über erhebliche Liquiditätsreserven und habe bilanzielle Risiken umfassend bereinigt. 2002 sei mit positivem Newsflow zu rechnen.