Neuer Markt Newsletter 24

 zurueckzufuehren sein wird. Lesen Sie unter Menuepunkt 3 unsere
 Einschaetzung zur weiteren Entwicklung der Aktienmaerkte ...

 Herzlichst, Ihre Redaktion von Aktienservice.de


__________________________________________________

 2. INDIZES / Entwicklung der wichtigsten Indizes
__________________________________________________


 Index (12:00)  18.12.  % Vorwoche  12-M.hoch   % AT-Hoch   % 2001

 DJIA           9.891    -0,32 %    11.350     -15,8 %    - 8,4 %
 NASDAQ         1.987    -0,36 %     2.892     -61,9 %    -19,6 %
 DAX 30         5.097    -0,43 %     6.795     -37,6 %    -22,1 %
 NEMAX ALL      1.159    -4,19 %     3.133     -86,5 %    -57,7 %
 EUROSTOXX 50   3.713    -0,18 %     4.823     -32,5 %    -22,1 %

__________________________________________________

 3. MARKTSENTIMENT & WOCHENAUSBLICK & KONJUNKTUR
__________________________________________________


 In der letzten Boersenwoche korrigierten die US-Maerkte, so
 schloss der DJIA eine recht turbulente Boersenwoche mit einem Ab-
 schlag von 2,4% schwaecher ab und der NASDAQ 100 verlor im Woch-
 envergleich rund 4%. Somit erweiterten sowohl NASDAQ als auch
 DJIA ihren Abstand zu den psychologisch bedeutenden Chartmarken
 von 10.000 respektive 2.000 Punkten, die in der Vorwoche kurz-
 fristig ueberwunden werden konnten. Zum negativen Kursverlauf der
 letzten Woche trugen eine Vielzahl von negativen Unternehmens-
 nachrichten bei.

 Damit war auch die Richtung des Neuen Marktes in der abgelaufenen
 Boersenwoche vorgezeichnet, so korrigierte der deutsche Markt
 fuer Risikokapital mit 4% ebenfalls deutlich.

 Am letzten Freitag konnten sich die US-Maerkte im Zuge positiver
 Konjunkturdaten stabilisieren. So stiegen am Freitag die Real-
 Earnings um 0,8%, was hinsichtlich der leicht gestiegenen Infla-
 tionskernrate auf hoehere Margen hoffen laesst. Die Kapazitaets-
 auslastung stabilisierte sich merklich und fiel deutlich besser
 als erwartet aus. Autoabsaetze fielen ebenfalls konstruktiv aus,
 Zinsloskredite und das generell historisch guenstige Zinsniveau
 in den USA kurbelten den Absatz an. Ferner ging der Abbau der La-
 gerbestaende schnell vonstatten, so dass sich die Chancen verbes-
 sern, dass die Produktion demnaechst wieder kraeftig ansteigt.

 Jedoch waren US-Marktteilnehmer am Freitag durch die im Wochen-
 verlauf vorangegangenen schlechten Unternehmensnachrichten zu
 verunsichert, um wieder breitgefasst einzusteigen. Dies wurde
 dann am gestrigen Montag nachgeholt, so stieg die NASDAQ um 1,7%
 und der DJIA um 0,8%. Noch wesentlich besser konnten zum Auftakt
 DAX (+3%) und NEMAX 50 (+4,4%) performen, was im Wesentlichen auf
 den am Morgen veroeffentlichten ifo-Geschaeftsklimaindex zurueck-
 zufuehren ist, der erste Entspannungstendenzen signalisierte.

 Hiervon konnte auch der Neue Markt profitieren. Insgesamt sehen
 wir am Neuen Markt eine zunehmende Mergers & Akquisitions-Phanta-
 sie. Grosse Unternehmen im Techsektor schliessen sich im Rahmen
 des durch die Konjunkturbaisse forcierten Konzentrationsprozesses
 vermehrt zusammen, die Fusion der ECT-Anbieter KONTRON und JUMP-
 TEC oder die Grossakquisition von IMMUNEX durch den Biotechriesen
 AMGEN sind nur einige Beispiele. Akquisitionen werden derzeit
 durch niedrige Kurse und durch etwaige Liquiditaetsengpaesse des
 Akquisitionsobjektes beguenstigt.

 Wir erwarten, dass sich diese Tendenz auch am Neuen Markt ver-
 staerkt fortsetzt. Dies heisst nicht, dass die Kurse betroffener
 Unternehmen gleich ins Unendliche steigen, wie wir es in 99 bspw.
 bei einer Infomatec, die nun schon laengste Pleite ist, gesehen
 haben - selektive Akquisitionen oder Fusionen wie bei Kontron und
 Jumptec, wobei deutlich eine win:win-Situation ersichtlich wird,
 verbessern die fundamentalen Aussichten dieser Unternehmen jedoch
 ganz erheblich.

 Insgesamt erwarten wir fuer die Vorweihnachtswoche einen hochvo-
 latilen Handel, was auf die zurueckgehenden Umsaetze zum Jahres-
 ultimo und den dreifachen Verfallstag an den internationalen Ter-
 minboersen zum Freitag zurueckzufuehren sein wird. Die Marktstim-
 mung hat sich zum Wochenauftakt in Deutschland und in den USA
 merklich gebessert. Anleger sollten sich in Erinnerung rufen,
 dass der Dezember in den letzten 14 Jahren an den Leitboersen 13
 mal mit Gewinnen, meist sogar deutlichen, abgeschlossen werden
 konnte. Zudem traten die hoechsten Gewinne meist in den letzten 2
 Wochen des Jahres auf.

 In dieser Zeit kann kein Institutioneller seine Buecher vorzeitig
 schliessen, will er im naechsten Jahr noch an seinen Arbeitsplatz
 zurueckkehren koennen. Das Window Dressing entfaellt ebenfalls
 weitgehend, da die Verluste bereits in Crashzeiten realisiert
 wurden und die Anlagestrategie der Fondsmanager aufgrund des in
 2002 bevorstehenden Beginns eines neuen Positiv-Konjunkturzyklus
 derzeit ausgepraegt langfristig ist.

 Da es zwischen Weihnachten und dem neuen Jahr gerade in Deutsch-
 land nur sehr begrenzte Handelsmoeglichkeiten gibt, rechnen viele
 professionelle Marktteilnehmer mit einer kurzen Rallye zum Jah-
 resbeginn. Aufgrund dieser Erwartungshaltung steigen viele be-
 reits jetzt ein. Wir gehen fuer die naechsten 14 Tage daher wei-
 ter von hoeheren Kursen aus. Handelsorientierte Anleger sollten
 zum Freitag hin jedoch den dreifachen Verfallstag an den Termin-
 boersen beruecksichtigen.

__________________________________________________

 4. KONTRON / Weltmarktfuehrerschaft durch JumpTec ausgebaut
__________________________________________________


 Am letzten Mittwoch hat KONTRON EMBEDDED COMPUTER bekanntgegeben,
 mit JUMPTEC zu fusionieren. Kontron, Bestandteil unserer Aktien-
 service Strong Recommended List, baut durch die Fusion mit Jump-
 Tec die Fuehrungsposition auf dem Weltmarkt weiter aus. Im Zuge
 der Due-Dilligence wird ersichtlich, dass die beiden Unternehmen
 sowohl hinsichtlich der Geschaeftsbereiche als auch im Hinblick
 auf die geografischen Taetigkeitsschwerpunkte und die Kunden-
 struktur hervorragend harmonieren.

 So liegt die Kernkompetenz von JumpTec bei der ECT-Komponenten-
 Entwicklung und -Produktion, wobei man vorwiegend Old Economy-Un-
 ternehmen zu den Kunden zaehlt und hauptsaechlich in Deutschland
 und Europa taetig ist. Kontron dementgegen hat sich auf nachgela-
 gerte Systeme spezialisiert, adressiert dabei vorwiegend New Eco-
 nomy-Unternehmen wie bspw. aus dem Telekom-Bereich und erzielt in
 den USA massgebliche Umsaetze, wobei man auch in Asien aussichts-
 reich positioniert ist.

 Mit diesen komplementaeren Technologien, Produktsortiments und
 unterschiedlichen geografischen Schwerpunkten in Deutschland und
 Europa sowie den USA und Asien avanciert der fusionierte Konzern
 zum weltweit einzigen ECT-Anbieter, der die gesamte Produktpalet-
 te der Embedded Computertechnologie global bereitstellen kann.
 Dies bedeutet gegenueber der Konkurrenz einen signifikanten Wett-
 bewerbsvorteil.

 In den naechsten beiden Jahren gehen wir von einem Synergiepoten-
 tial von ueber 20 Mio Euro, vor allem in den Bereichen Vertrieb,
 Einkauf sowie Forschung und Entwicklung, aus und sehen fuer den
 fusionierten Konzern eine weltweit dominante Wettbewerbsposition,
 was zu einer deutlich marktueberdurchschnittlichen Entwicklung
 fuehren sollte. Vor diesem Hintergrund gehen wir fuer das fusio-
 nierte Unternehmen in 2002 von einem Umsatz von 370 Mio Euro aus
 (2001 Kontron und JUMPtec gesamt: ca. 270 Mio Euro), was einem
 Wachstum von ueber 35% entspraeche.

 Kurz nach Bekanntgabe der Fusionsplaene taetigten beide Unterneh-
 men Kapitalmassnahmen, um die Struktur zu festigen. Kontron hatte
 sich am Freitag ueber eine Aktienplazierung bei institutionellen
 Investoren 31 Mio EUR Kapital besorgt. Am gleichen Tag meldete
 JUMPtec, dass der Fusionspartner knapp 1,26 Mio JUMPtec-Aktien im
 Rahmen einer Kapitalerhoehung vollstaendig uebernommen hat. JUMP-
 tec erloest somit knapp 10 Mio Euro, wodurch der net-debt des Un-
 ternehmens nahezu vollstaendig ausgeglichen werden konnte.

 Waehrend am Markt verschiedentlich zu vernehmen ist, dass insbe-
 sondere Jumptec als kleinerer Fusionspartner (Umtauschverhaeltnis
 vorlaeufig) profitiert, sehen wir in KONTRON den Hauptprofiteur
 dieser Transaktion, da Kontron nur gering organisch wuchs. Bis-
 lang konzentrierte sich Kontron stark auf Marktnischen, nun kann
 das komplette ECT-Produkt- und Technologiespektrum angeboten wer-
 den.

 Als Risikofaktor kann die ueber Jahre hinweg rege Akquisitions-
 taetigkeit beider Unternehmen betrachtet werden. Soweit dies zum
 jetzigen Zeitpunkt beurteilt werden kann, verlief die Integration
 der uebernommenen Unternehmen jedoch ausnahmslos erfolgreich, so
 dass wir im Rahmen der Fusion wesentlich mehr Vorteile als Risi-
 ken sehen. Beide Unternehmen haben ihre Basis fuer weiteres
 Wachstum in Umsatz und Ertrag deutlich verbessert. Wir empfehlen
 Kontron daher weiterhin zum Kauf. Im Rahmen des Voranschreitens
 des Fusionsprozesses werden wir unsere Gewinnschaetzung zu gege-
 bener Zeit aktualisieren. Den fairen Kurs bei Kontron sehen wir
 derzeit zwischen 21 und 26 Euro.

 Anleger sollten die Risiken einer Fusion zwischen Kontron und
 Jumptec relativieren, da es sich hierbei nicht um eine multina-
 tionale Fusion handelt, sondern um ein Zusammengehen zweier Un-
 ternehmen, die mit ihrem Hauptstandort nahe Muenchen quasi be-
 nachbart sind und sich bereits seit geraumer Zeit gut kennen.

 KONTRON AG
 WKN: 523990

__________________________________________________

 5. MUEHLBAUER / jetzt langfristige Einstiegschance nutzen
__________________________________________________


 Muehlbauer und dessen CEO und Gruender hat in der Branche nicht
 nur Standards gesetzt, sondern diese auch mitbegruendet.

 Die Muehlbauer Holding koordiniert die operativen Aktivitaeten
 einer Reihe von Unternehmen, welche im wesentlichen folgende Ge-
 schaeftsfelder abdecken: Seit 1988 entwickelt und produziert
 Muehlbauer Anlagen rund um die Fertigung von SmartCards, Smart-
 Labels und LEDs. Die Aktivitaeten des Geschaeftsbereichs Semi-
 conductor Back-End Automation erstrecken sich auf die Fertigung
 von Spezialmaschinen fuer den Back-End-Bereich der Halbleiterin-
 dustrie, in dem ein fertiges Halbleiterbauteil aus dem Wafer
 weiterverarbeitet wird. Durch das komplette Maschinensortiment
 ist Muehlbauer in der Lage, vollstaendige Automationsloesungen
 fuer zukunftstraechtige Anwendungen im Halbleiterspektrum anzu-
 bieten.

 Fuer die massgeschneiderten Fertigungsloesungen zur Herstellung
 innovativer Halbleiter-Produkte wie SmartCards, LEDs und Smart-
 Labels besteht, voruebergehende Nachfrageabschwaechungen auf-
 grund der Konjunkturzyklen ausser acht gelassen, weltweit weiter-
 hin grosser Bedarf. Die strategische Ausrichtung auf die Kernkom-
 petenzen des Unternehmens in zukunftstraechtigen HighTech-Maerk-
 ten, sowie ein staendig erweitertes Einsatzspektrum fuer diese
 Produkte, verspricht auch kuenftig ein hohes Umsatzwachstum.

 Beginn des Jahres monierten wir die hohe Bewertung des Unterneh-
 mens. Von 2000 mit einem Hoechststand von ueber 100 Euro ist das
 Papier zum Septembertief bis auf 18 Euro zurueckgekommen und no-
 tiert nach vollzogener Bodenbildung nun wieder bei rund 29 Euro.
 Auf diesem Kursniveau dominieren unseres Erachtens nach die lang-
 fristigen Chancen des Unternehmens deutlich.

 Die juengsten Branchendaten zur Halbleiterindustrie, sowie die
 Preisentwicklung der Chipkomponenten lassen erkennen, dass die
 Halbleiterindustrie vor einem Turnaround steht. Ausgehend von der
 Annahme einer zur 2. Jahreshaelfte 2002 merklich einsetzenden
 Konjunkturerholung wird Muehlbauer vom Branchenaufschwung der
 Halbleiterindustrie und im Bereich Consumer Electronics ueberpro-
 portional profitieren.

 Das Unternehmen wird erfreulich solide gemanagt und weist eine
 02e-Umsatzmultiple von 1 auf, was im PeerGroup-Vergleich eine
 guenstige Bewertung darstellt. Mit einem 02e-KGV von 28 halten
 wir den Titel im Hinblick auf das Steigerungspotential, das mit
 dem bevorstehenden Beginn eines neuen Positiv-Konjunkturzyklus
 einhergeht und auf Grund der fuehrenden Marktposition des Unter-
 nehmens fuer attraktiv. Wir empfehlen chancenorientierten Anle-
 gern daher den Einstieg. Das Stop-Loss sollte bei 25,8 Euro pla-
 ziert werden.

 MUEHLBAUER AG
 WKN: 662720


__________________________________________________

 6. NORDEX / UPDATE: nach Zahlen Positionen weiter aufbauen
__________________________________________________


 Nordex, einer der weltweit fuehrenden Hersteller von Windkraftan-
 lagen, hat seine Gesamtleistung im Geschaeftsjahr 2000/2001
 (1.10.00 - 30.9.01) gegenueber dem Vorjahr um 31 Prozent auf
 354,3 Mio. Euro (Vorjahr 270,2 Mio. Euro) erhoeht. Im gleichen
 Zeitraum steigerte die Gesellschaft den Auftragseingang um 39
 Prozent auf 410 Mio. Euro (Vorjahr 295 Mio. Euro).

 Auch das Ergebnis vor Steuern und Zinsen entwickelte sich posi-
 tiv. Mit einem Plus von 6,8 Prozent erreichte das Ebit 14,1 Mio.
 Euro (Vorjahr 13,2 Mio. Euro). Das im Vergleich zur Entwicklung
 der Gesamtleistung schwaechere Wachstum des Ergebnisses geht auf
 hohe Einmalaufwendungen zurueck. Dies waren in erster Linie plan-
 maessige Anlaufverluste der Rotorblattfertigung und Aufwendungen
 fuer die Erweiterung des internationalen Vertriebsnetzes.

 Fuer das laufende Geschaeftsjahr 2001/2002 erwartet Nordex ein
 Wachstum der Gesamtleistung von rund 30 Prozent. Die im abgelau-
 fenen Jahr eingeleiteten Massnahmen zur Verbesserung der Ebit-
 Marge werden dabei erste Wirkung zeigen. Wesentlich ist hierbei
 die Rotorblattproduktion, die im Jahr 2002 den Breakeven errei-
 chen soll. Die Marge soll auf ein Niveau von 5 Prozent steigen.

 Der Kurs notiert weiter im Bereich von 6,50 - 7 Euro. Nordex
 weist ein Potential aus, dass wesentlich hoehere Kurse zuliesse.
 Insbesondere die Kernkompetenz Grossturbinenanlagen stellt unse-
 rer Einschaetzung nach eine hervorragende Basis fuer weiteres
 Wachstum dar. Instititionelle bemaengeln derzeit die recht nied-
 rige Marge und befuerchten, dass die weitere Expansion Geld kos-
 tet.

 Nordex ist ein Wachstumsunternehmen in einem prosperierenden,
 von technologischem Fortschritt gepraegten Markt, der erst in
 6-8 Jahren eine gewisse Saettigung und Reife erfahren wird. Bis
 dahin wird das Unternehmen noch Investitionen zum Ausbau des
 Marktanteils und der technologischen Entwicklung vornehmen. Bis-
 lang hat Nordex die zum Boersengang avisierte Planung erfuellt
 und wir sehen Nordex auch weiterhin auf Wachstumskurs.

 Nordex koennte schon im kommenden Jahr eine Marge von 10% errei-
 chen und die Rentabilitaet signifikant erhoehen. Dies ginge je-
 doch zu Lasten der Investitionen und damit auch zu Lasten des
 zukuenftigen Marktanteils. In einem derart von nachhaltigem
 Wachstumspotential getriebenen Markt wie dem Markt fuer Wind-
 kraftanlagen hielten wir dies fuer einen fatalen Fehler. Unseres
 Erachtens verfolgt Nordex die einzig richtige Strategie.

 Vor diesem Hintergrund sehen wir bei der NORDEX-Aktie ein hohes
 Langfristpotential. Langfristige Investoren sollten nun einstei-
 gen. Sicher kann der Kurs in einigen Wochen oder Monaten noch-
 mals einige Prozentpunkte niedriger als heute liegen, in 5 oder
 6 Jahren wird sich das Papier unserer festen Ueberzeugung nach
 jedoch vervielfacht haben. Der Markt unterschaetzt derzeit, wel-
 ches Wachstumspotential in Umsatz und Ertrag bei Gross-Windanla-
 gen und im Offshore-Bereich besteht. Auch das 02e-KGV halten wir
 mit 24 im PeerGroup-Vergleich fuer guenstig.

 NORDEX AG
 WKN: 587357

__________________________________________________

 7. GRENKELEASING / nach Kursruecksetzer einsteigen & zukaufen
__________________________________________________


 GrenkeLeasing, Bestandteil unserer Aktienservice Recommended
 List, zaehlt zu den solidesten und profitabelsten Gesellschaften
 des Neuen Marktes. Insbesondere hinsichtlich des Chancen/Risiken-
 Profils gibt es zum Marktfuehrer im small Ticket Leasing (Lea-
 singvertraege unter 25.000 Euro) nur wenig Alternativen. Die
 Planzahlen wurden bislang stets uebertroffen und das nicht zu
 knapp. Nach dem 11. September sackte der Kurs auf bis zu 9,9 Euro
 ab. Das Unternehmen war zu diesem Zeitpunkt mit einem laecherli-
 chen 02e-KGV von unter 9 bewertet - bei 30%igen Gewinnwachstums-
 raten, was ein PEG-ratio von 0,3 impliziert.

 Zwischenzeitlich konnte sich das Papier bis Ende Oktober auf 23,5
 Euro erholen, fiel in den letzten 7 Wochen jedoch wieder auf bis
 zu 17,5 Euro zurueck. Diese technische Gegenreaktionen auf die
 zuvor vollzogene Erholungsrallye von 130% duerfte nun vorueber
 sein. Bei 17,5 Euro sehen wir einen festen charttechnischen Bo-
 den, der die Basis fuer eine erneute Aufwaertsbewegung bis in den
 Bereich von 25 Euro darstellen sollte. In diesem Bereich liegt
 unserer Ansicht nach auch die faire Bewertung des Unternehmens,
 die wir derzeit bei 26 Euro sehen.

 Die juengsten Geschaeftsabschluesse lassen aus unserer Sicht die
 Vermutung zu, dass auch die 02e-Planung uebertroffen wird. Mit
 einem 02e-KGV von 12,5 und einer PEG-ratio von lediglich 0,4 kann
 der langfristig ausgerichtete Anleger bei einem jetzigen Einstieg
 kaum etwas falsch machen. Wir empfehlen das Papier weiterhin zum
 Kauf. Das Kursziel Ende 2002 sehen wir bei ueber 25 Euro. GRENKE-
 LEASING halten wir aufgrund der ueberplanmaessigen, kontinuierli-
 chen Geschaeftsentwicklung in Verbindung mit einer guenstigen
 Fundamentalbewertung fuer einen der solidesten Neuer-Markt-Werte.

UNTERNEHMENSHINTERGRUND

 Das Unternehmen profilierte sich im Bereich "Small-Ticket" IT-
 Leasing und hat es sich zum Ziel gesetzt, die in Deutschland be-
 stehende Markt- und Kostenfuehrerschaft nun auch auf europaei-
 scher Ebene auszubauen. Das Marktsegment Small Ticket Leasing be-
 schreibt Leasingvertraege mit einem Investitionsvolumen von unter
 50 TDM. Grenke Leasing verfuegt nunmehr ueber 16 Niederlassungen,
 unterhaelt Tochtergesellschaften in Frankreich, der Schweiz, Oes-
 terreich, Italien und in Tschechien und beschaeftigt derzeit 216
 Mitarbeiter.

 Mit Hilfe innovativer Produkte, all-inclusive-Dienstleistungen
 und Value Added Services avancierte man binnen kurzer Zeit zu ei-
 nem wertvollen Kooperationspartner fuer Fachhaendler, Hersteller
 und Leasingkunden innerhalb eines schnell wachsenden Marktes.
 Grenke Leasing bietet seinen Fachhandelspartnern moderne Ver-
 triebsunterstuetzung, einen umfangreichen Service sowie eine Zah-
 lungsgarantie innerhalb von 24 Stunden.

 Die Volltochtergesellschaft Weblease Leasing GmbH repraesentiert
 europaweit die erste vollstaendig virtuelle Leasing-Gesellschaft
 im Internet und dominiert den Leasing-Anbieter-Markt im eCommer-
 ce-Geschaeft fuer IT-Produkte.

 GRENKELEASING AG
 WKN: 586590

__________________________________________________

 8. ANALYTIK JENA / faire Bewertung, Chancen ueberwiegen
__________________________________________________


 Die Analytik Jena AG hat das abgelaufene Geschaeftsjahr (30. Sep-
 tember 2001) mit dem besten Ergebnis in der Unternehmensgeschich-
 te abgeschlossen. Nach vorlaeufigen Berechnungen konnten die Um-
 satzerloese auf mehr als 38 Millionen EUR (Vorjahr: 23,3 Millio-
 nen EUR) gesteigert werden. Das Vorsteuerergebnis kletterte um
 mehr als 25% auf ueber 2 Millionen EUR.

 Hierbei handelt es sich allerdings um vorlaeufige, d. h. noch
 nicht vom Wirtschaftspruefer testierte Zahlen. Der endgueltige
 Konzernabschluss fuer das abgelaufene Geschaeftsjahr soll am 25.
 Januar 2002 bekannt gegeben werden. Aufgrund von Verzoegerungen,
 die den Angaben des Unternehmens zufolge von einer Tochtergesell-
 schaft verschuldet wurden, Analytik Jena AG hat eine Fristver-
 laengerung fuer die Vorlage des testierten Konzernabschlusses
 nach US-GAAP fuer das Geschaeftsjahr 2001 bei der Deutschen Boer-
 se AG beantragt.

 Mit einem Umsatzanstieg um 60% und einer vorlaeufigen Steigerung
 des Vorsteuerergebnisses von 25% hat sich das Unternehmen im Kon-
 junkturbaissejahr 2001 gut behauptet. Hiernach wird das EPS 2001
 voraussichtlich bei etwa 0,32 Euro liegen. Unter der Massgabe ei-
 ner im 2. Halbjahr 2002 einsetzenden Konjunkturerholung halten
 wir im kommenden Jahr ein EPS von 0,49 Euro fuer realisierbar.

 Mit einem KGV von 30, einer 02e-Umsatzmultiple von knapp unter 1
 halten wir das Unternehmen fuer angemessen bewertet. Wir sehen am
 Neuen Markt zwar bessere Anlageamoeglichkeiten, jedoch auch weit
 schlechtere. Dem langfristig ausgerichteten Investor mit Affini-
 taet zum Hochtechnologiebereich kann die Analytik Jena-Aktie als
 chancenorientierte Depotbeimischung empfohlen werden. Das Stop-
 Loss empfehlen wir bei 11,90 Euro.

UNTERNEHMENSHINTERGRUND

 Analytik Jena AG erforscht neue analytische Verfahren und ent-
 wickelt, produziert und vertreibt weltweit moderne Analysemess-
 technik fuer industrielle und wissenschaftliche Anwendungen. Die
 Kernkompetenzen des Unternehmens liegen im Entwickeln innovativer
 Hochleistungs-Analysesysteme sowie im Miniaturisieren und Automa-
 tisieren neuester Analysetechnologien.

 Im Geschaeftsbereich bioanalytical solutions entwickelt, produ-
 ziert und vertreibt das HighTech-Unternehmen verschiedene Techno-
 logien zur Charakterisierung und Quantifizierung von nieder- und
 hochmolekularen Biomolekuelen. Damit bietet die Analytik Jena ef-
 fiziente Werkzeuge fuer die Forschung und Entwicklung von innova-
 tiven Produkten in der Biotechnologie und ist somit gewissermas-
 sen mit dem Erfolg in diesem sich rasant entwickelnden Wirt-
 schaftszweig verknuepft. Auf dem Gebiet hochfunktioneller komple-
 xer Laboratorien hat sich die Analytik Jena mittlerweile als Sys-
 temanbieter etabliert.

 Zu den Kunden der Analytik Jena AG zaehlen Unternehmen und Kon-
 zerne aus der Pharmazie, Biotechnologie und Umwelttechnik sowie
 Universitaeten und Forschungsinstitute. Wichtige Kunden sind ne-
 ben anderen BASF, DaimlerChrysler Aerospace, Zeiss, Jenoptik, De-
 gussa Huels, Roche Diagnostics, Aventis und Dow Deutschland Inc.
 Analytik Jena beschaeftigt derzeit knapp 300 Mitarbeiter.

 ANALYTIK JENA AG
 WKN: 521350

__________________________________________________

 9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Entwicklung, Neuaufnahmen
__________________________________________________


PORTFOLIO

 Wert  Stueck  Kaufkurs  Aktuell  Performance  StopLoss  Haltezeit
 --------------------------------------------------

 QIAGEN         400    13,69    20,91    +52%     19,90   9.Woche
 CDV SOFT.      400    18,25    25,24    +38%     23,00  16.Woche
 D.LOGISTICS   1200     7,05     9,71    +37%      8,00   7.Woche
 THIEL LOG.     800    17,24    22,29    +29%     19,00  16.Woche
 CE CONSUMER    700     6,64     9,71    +37%      7,50  16.Woche
 MEDION         160    40,00    47,00    +17%     43,00  16.Woche
 BB BIOTECH      90    78,50    81,70    +04%     73,00  16.Woche
 AIXTRON        250    27,89    26,88    -04%     24,00  16.Woche
 DEAG           400    15,00     9,31    -38%      7,00  16.Woche


 LIQUIDITAET:  79.702,80 Euro                        Kurse  XETRA
 DEPOTWERT:    79.410,00 Euro                     Dienstag Morgen    

 ----------------------------
 GESAMTWERT:  159.112,80 Euro      (letzte Woche 162.028,80 Euro)


TRANSAKTIONEN

 Electronics Line wurden bei Euro 12 ausgestopt. Wir realisieren
 innerhalb von 13 Wochen einen Gewinn von 20% bzw. 600 Euro.

 Auch Kontron Embedded wurde zu unserem Bedauern um nur wenige
 Cents zum Schlusskurs ausgestopt. Wir realisieren innerhalb von
 12 Wochen einen marginalen Gewinn von 75 Euro.


PERFORMANCE-ANALYSIS / BENCHMARKING

 Wertentwicklung MUSTERDEPOT im Jahr 2001:   + 11,4 %
 Performance Benchmark NEMAX all share 01:   - 57,7 %
                                           -------------
 Outperformance Benchmark laufendes Jahr:    + 69,1 Prozentpunkte

 Performance Musterdepot seit Start 2.9.99:  + 59,1 %
 Performance NEMAX all im selben Zeitraum:   - 61,9 %
                                           -------------
 Outperformance Benchmark im selben Zeitraum +121,0 Prozentpunkte


HIGHLIGHTS 2001

 SENATOR ENTERTAINMENT      83%    in 13 Wochen
 COMROAD                    71%    in 14 Wochen

__________________________________________________

10. MERGERS & KOOPERATIONEN /  Kontron und JumpTec fusionieren
__________________________________________________


TELES - nur 10% von Gravis plaziert (TELES WKN: 745490)

 Bei der Veraeusserung der APPLE-Einzelhandelskette GRAVIS AG -
 sie war bisher eine 100%-ige Tochter der TELES AG - hat es eine
 Veraenderung gegeben: Waehrend urspruenglich GRAVIS durch ein MBO
 vollstaendig in die Haende seines Managements uebergehen sollte,
 hat diese Gruppe zunaechst lediglich 10% der Anteile uebernommen.
 Die Aenderung der Transaktionsstruktur soll den Angaben zufolge
 auf die fuer 2001 erwarteten Konzernergebnisse der TELES insge-
 samt nur geringe Auswirkungen haben.

Kontron beteiligt sich an JUMPtec  (KONTRON AG WKN: 523990)

 Kontron Embedded Computers AG hat 1.259.387 Aktien der JUMPtec
 industrielle Computertechnik, die im Rahmen der am 14. Dezember
 2001 von Vorstand und Aufsichtsrat der JUMPtec AG beschlossenen
 Kapitalerhoehung ausgegeben wurden, uebernommen. Damit ist beab-
 sichtigt, die Kapitalstruktur der JUMPtec in Hinblick auf die ge-
 plante Fusion der beiden Unternehmen zu staerken. Nach Durchfueh-
 rung der Transaktion ist Kontron an JUMPtec mit 6 Prozent betei-
 ligt.

__________________________________________________

11. ERGEBNISSE & PROGNOSEN /  Emprise, Nordex, IPC Archtec ...
__________________________________________________


EMPRISE erhoeht Umsatzprognose fuer das Jahr 2001 (WKN: 571050)

 Das Unternehmen rechnet damit, das bereits angehobene Umsatzziel
 im Kerngeschaeft von 81 Millionen Mark fuer das Gesamtjahr noch
 um rund zwei Millionen Mark zu uebertreffen. EMPRISE geht jetzt
 von einem Jahresumsatz in Hoehe von rund 83 Millionen Mark aus.
 Im dritten Quartal 2001 hat Emprise den Angaben zufolge nach
 sechs Quartalen erstmals wieder schwarze Zahlen geschrieben und
 einen Gewinn von rund 1,5 Millionen Mark erwirtschaftet. Auch im
 vierten Quartal 2001 erwartet EMPRISE ein deutlich positives Er-
 gebnis.

Nordex auf Erfolgskurs (WKN: 587357)

 Der Nordex Konzern, einer der weltweit fuehrenden Hersteller von
 Windkraftanlagen, hat seine Gesamtleistung im Geschaeftsjahr
 2000/2001 (1.10.00 - 30.9.01) gegenueber dem Vorjahr um 31 Pro-
 zent auf 354,3 Mio. Euro (Vorjahr 270,2 Mio. Euro) erhoeht. Im
 gleichen Zeitraum steigerte die Gesellschaft den Auftragseingang
 um 39 Prozent auf 410 Mio. Euro (Vorjahr 295 Mio. Euro). Auch
 das Ergebnis vor Steuern und Zinsen entwickelte sich positiv.
 Mit einem Plus von 6,8 Prozent erreichte das Ebit 14,1 Mio. Euro
 (Vorjahr 13,2 Mio. Euro). Die Erwartungen im ersten Boersenjahr
 wurden somit erfuellt. Das im Vergleich zur Entwicklung der Ge-
 samtleistung schwaechere Wachstum des Ergebnisses geht auf hohe
 Einmalaufwendungen zurueck. Dies waren in erster Linie planmaes-
 sige Anlaufverluste der Rotorblattfertigung und Aufwendungen
 fuer die Erweiterung des internationalen Vertriebsnetzes. Fuer
 das laufende Geschaeftsjahr 2001/2002 erwartet Nordex ein Wachs-
 tum der Gesamtleistung von rund 30 Prozent. Die Marge soll auf
 ein Niveau von 5 Prozent steigen.

IPC ARCHTEC mit Rekordaussicht fuer das 1. Quartal 2002
(WKN: 525280)

 Der am Neuen Markt notierte IT-Marketing-Dienstleister IPC ARCH-
 TEC AG erwartet eine Absatzsteigerung bei Notebooks von ueber
 230% fuer das erste Quartal gegenueber Vorjahreszeitraum. Somit
 blickt die IPC ARCHTEC Gruppe auf einen Rekord-Auftragsbestand
 von rund 47.000 Notebooks im margenstarken Segment in den ersten
 beiden Monaten 2002. Dieser Notebookbestand von ueber 150 Mio.
 DM (76,69 Mio. Euro) verspricht einen aeusserst optimistischen
 Blick auf das kommende erste Quartal. Die IPC ARCHTEC Gruppe
 geht von einem profitablen Umsatzwachstum im ersten Quartal von
 ueber 70% auf ueber 257,00 Mio. DM (131,42 Mio. Euro), statt wie
 geplant 30%, gegenueber dem Vorjahresquartal aus.

Asclepion-Meditec: Umsatzerholung im 4. Quartal 00/01 (WKN: 521370)

 Die Asclepion-Meditec AG erzielte im GJ 00/01 Umsaetze von 41,0
 Mio. Euro (Vj.: 41,9 Mio. Euro). Nach guten Umsaetzen in den er-
 sten beiden Quartalen (11,7 und 11,8 Mio. Euro) brach der Erloes
 im dritten Quartal auf 6,4 Mio. Euro ein, erholte sich aber im
 vierten Quartal wieder deutlich auf 10,9 Mio. Euro. Der Auf-
 tragsbestand per 30.09.01 uebertraf den Vorjahreswert um mehr
 als 50%. Die Bruttomarge lag mit 51,2% (Vj.: 51,5%) ebenso auf
 Vorjahresniveau. Das EBIT verschlechterte sich deutlich auf -5,0
 Mio. Euro (Vj.: 4,7 Mio. Euro). Unter Beruecksichtigung von Son-
 dereffekten betraegt das Ergebnis vor Ertragsteuern -10,2 Mio.
 Euro (Vj.: 5,4 Mio. Euro). Das Jahresergebnis belaeuft sich auf
 -7,4 Mio. Euro (Vj.: 2,0 Mio. Euro). Durch die geplante Fusion
 mit den Aktivitaeten von Carl Zeiss in der Augenheilkunde wird
 das dann als Carl Zeiss Meditec firmierende Unternehmen 2002 in
 neue Umsatzdimensionen wachsen: Mit einem Gesamtumsatz von rund
 260 Mio. Euro (Basis: GJ 00/01) entsteht durch den Zusammen-
 schluss eigener Einschaetzung zufolge der weltweite Marktfuehrer
 fuer ophthalmologische Systeme.

__________________________________________________

12. NACHRICHTEN & RESEARCH / GAP, SER, ABIT, Lobster Insolvenz
__________________________________________________


GAP AG - Grossauftraege aus Asien (WKN: 580150)

 Zum einen wurde ein Rahmenvertrag mit CStarCom aus Beijing, ei-
 nem chinesischen Telematikdienstleister, abgeschlossen. Zum an-
 deren werden derzeit in Singapur ueber die dort ansaessige Nie-
 derlassung der GAP AG ein Flottenmanagement-Projekt fuer den
 Baustofflieferanten SembCorp Industries sowie Telemetriepro-
 jekte fuer das Gesundheitswesen realisiert. Damit wird sich der
 Umsatzanteil von GAP in Asien den Angaben zufolge von 6% im
 letzten Geschaeftsjahr auf 14% im ersten Halbjahr des laufenden
 Geschaeftsjahres 2001/2002 mehr als verdoppeln.

SER muss eigene Aktien wieder verkaufen (WKN: 724190)

 SER beabsichtig 275.230 Stueck ihrer eigenen Aktien mit einem
 anteiligen Betrag am Grundkapital von EUR 275.230 (entspricht
 1,8%) ueber die Boerse zu veraeussern, da gemaess Par. 272 Abs.
 4 HGB zum Jahresende keine freien Mittel zur Bildung einer
 Ruecklage fuer die eigenen Anteile bestehen.

ABIT - Vorstand geht (WKN: 512250)

 Herbert Vetter, Mitbegruender der ABIT AG und Vorstandsmit-
 glied, verlaesst das Unternehmen. Seine Aktien vom Unternehmen
 will er einer AdHoc-Meldung zufolge scheinbar nicht veraeus-
 sern.

Lobster Network Storage AG beantragt Insolvenz (WKN: 508290)

 Am Montag beantragte Lobster Insolvenz wegen drohender Zah-
 lungsunfaehigkeit. Der Vorstand will im Insolvenzverfahren den
 Angaben zufolge handlungsfaehig bleiben und Gespraeche mit po-
 tentiellen Investoren fortfuehren.

__________________________________________________

13. BANKANALYSEN / Ratings renommierter Institute - Neuer Markt
__________________________________________________


 Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
 schnell auffinden koennen. Die Ratings der letzten Tage:

 TITEL          RATING          INSTITUT                   DATUM

 Adcon          neutral         Erste Bank                 14.12.
 Aixtron        Outperformer    Frankfurter Sparkasse      14.12.
 comdirect      "outperform"    WestLB Panmure             17.12.
 ConSors        halten          ABN Amro                   12.12.
 D.Logistics    attraktiv       AC Research                13.12.
 D.Logistics    Outperformer    Sal. Oppenheim             14.12.
 DCI Database   verkaufen       AC Research                12.12.
 Dr. Hoenle     Downgrade       M.M.Warburg & CO           12.12.
 Dr. Hoenle     reduzieren      AC Research                12.12.
 FJA            Outperformer    Sal. Oppenheim             13.12.
 Gericom        "buy"           Credit Suisse First Boston 14.12.
 GPC Biotech    "buy"           Consors Capital            12.12.
 GrenkeLeasing  "outperform"    WestLB Panmure             14.12.
 Highlight      akkumulieren    LB Baden-Wuerttemberg      13.12.
 Highlight Com. uebergewichten  Helaba Trust               13.12.
 Highlight Com. uebergewichten  Helaba Trust               17.12.
 Highlight      halten          ABN Amro                   17.12.
 Highlight      kaufen          Consors Capital            14.12.
 IM Intern.med. kaufen          ABN Amro                   12.12.
 IPC Archtec    kaufen          AC Research                14.12.
 Jumptec        kaufen          ABN Amro                   13.12.
 Kontron        "add"           Dresdner Kleinwort Wasser. 13.12.
 Kontron        halten          LB Baden-Wuerttemberg      13.12.
 Kontron        kaufen          ABN Amro                   13.12.
 Kontron        kaufen          Consors Capital            14.12.
 Kontron        uebergewichten  Helaba Trust               12.12.
 Kontron        Upgrade         HSBC Trinkaus & Burkhardt  13.12.
 LION biosc.    kaufen          Sparkasse Aurich-Norden    12.12.
 LION biosc.    Kursziel 70 Eur Morgan Stanley Dean Witter 13.12.
 MobilCom       "hold"          Dresdner Kleinwort Wasser. 13.12.
 MorphoSys      "buy"           DZ BANK                    14.12.
 Neue Senti-
 mental Film    Outperformer    Sal. Oppenheim             14.12.
 Nordex         akkumulieren    Berenberg Bank             14.12.
 Nordex         Outperformer    Sal. Oppenheim             17.12.
 P & T Technol. "strong buy"    Sal. Oppenheim             17.12.
 Pfeiffer Vac.  "buy"           SEB                        13.12.
 Pixelpark      "underperform"  BNP Paribas                17.12.
 Pixelpark      "underperform"  Hornblower Fischer         14.12.
 Pixelpark      "underperform"  HypoVereinsbank            17.12.
 Pixelpark      meiden          AC Research                14.12.
 Pixelpark      Upgrade         Bankhaus Julius Baer       17.12.
 Plambeck       kaufen          ABN Amro                   13.12.
 Plambeck       kaufen          Erste Bank                 14.12.
 Plambeck       Outperformer    Concord Effekten           12.12.
 Plambeck       Upgrade         WestLB Panmure             12.12.
 Rhein Biotech  "Market Perf."  Concord Effekten           14.12.
 Rhein Biotech  "strong buy"    Sal. Oppenheim             13.12.
 Sanochemia     neutral         Erste Bank                 14.12.
 Sanochemia     neutral         Erste Bank                 14.12.
 Singulus       "Market Perf."  Concord Effekten           12.12.
 Singulus       Fair Value
                angehoben       Sal. Oppenheim             12.12.
 Singulus       kaufen          Kreissparkasse Goeppingen  17.12.
 Singulus       Kursziel
                erhoeht         Commerzbank                12.12.
 Singulus
 Technologies   "buy"           Dresdner Kleinwort Wasser. 13.12.
 SZ Testsysteme akkumulieren    Nord LB                    13.12.
 SZ Testsysteme neutral         Morgan Stanley Dean Witter 13.12.
 Teleplan       "buy"           Deutsche Bank              13.12.
 Teleplan       einsteigen      Frankfurter Tagesdienst    13.12.
 Teleplan       halten          ABN Amro                   13.12.
 Teleplan       kaufen          Deutsche Bank              14.12.
 Teleplan       Outperformer    Sal. Oppenheim             12.12.
 Teleplan       verkaufen       Commerzbank                12.12.
 Thiel Logistik "outperform"    Morgan Stanley Dean Witter 12.12.
 TV Loonland    kaufen          AC Research                13.12.
 Umweltkontor   kaufen          Hamburgische LB            13.12.
 United Intern. kaufen          Delbrueck Asset Management 13.12.
 Web.de         "underperform"  HypoVereinsbank            14.12.

 Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit.

 Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene, DPA, VWD

__________________________________________________

14. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, wichtige Tradingtermine
__________________________________________________


DIENSTAG, 18. Dezember

 FR - Leistungbilanz Oktober
 EU - Verbraucherpreisindex November
    - Industrieproduktion Oktober
 JP - Bank of Japan - Sitzung des geldpolitischen Rates

 DE - Analytik Jena AG - Jahresbericht, Bilanzpressekonferenz
    - B.U.S Berzelius Umwelt-Service AG - Analystenkonferenz
    - Blue C Consulting AG - Hauptversammlung
    - Philipp Holzmann AG - Hauptversammlung
    - Sinner Schrader AG - Hauptversammlung
    - tiscon AG Infosystems - DVFA Analystenkonferenz
    - Wuestenrot & Wuerttembergische AG - Pressekonferenz

 US  Titel                Kuerzel             EPS-Schaetzung

     3Com                  COMS                   -0.22
     Micron Technology      MU                    -0.39
     Red Hat               RHAT                    0.00
     Cintas                CTAS                    0.33

 US  Zeit ET  Konjunkturindikator  Markterwartung  vorheriger Wert

   08:30 am - Baugenehmigungen               1.470M       1.473M
   08:30 pm - Baubeginne                     1.525M       1.552M

--------------------------------------------------

MITTWOCH, 19. Dezember

NL - Arbeitslosenrate September bis November
US - Handelsbilanz Oktober
  - Fruehindikatoren November

DE - B.U.S Berzelius Umwelt-Service AG - Bilanzpressekonferenz
  - Heiler Software AG - Bilanzpressekonferenz
  - OHB Teledata AG - DVFA Konferenz
  - Softline AG - Hauptversammlung
  - Spuetz AG - Hauptversammlung

US: Titel                Kuerzel             EPS-Schaetzung

   Biomet                BMET                    0.22
   FedEx Corp             FDX                    0.64
   Morgan Stanley DW      MWD                    0.66
   Palm                  PALM                   -0.07
   Paychex               PAYX                    0.19
   Texas Industries       TXI                    0.50

US  Zeit ET  Konjunkturindikator  Markterwartung  vorheriger Wert

   08:30 am - Handelsbilanz                  -27,5B       -18,7B
   08:30 am - fuehrende Indikatoren            0,2%         0,3%

--------------------------------------------------

DONNERSTAG, 20. Dezember

 EU - Sitzung des EZB-Rats
 FR - Verbraucherpreisindex November
 NL - Verbrauchervertrauensindex Dezember
 CA - Verbraucherpreisindex
 IT - Bruttoinlandsprodukt 3. Quartal

 AT - Austria Tabak AG - Bericht zum 3. Quartal
 DE - Bertrandt AG - Bilanzpressekonferenz
    - Fortec Elektronik - Hauptversammlung
    - Hornbach-Baumarkt-AG - Bericht zum 3. Quartal
    - Lambda Physik AG - Bilanzpressekonferenz
    - WaveLight Laser Technologie AG - Bericht zum 1. Quartal

US: Titel                Kuerzel             EPS-Schaetzung
 
 Bear Stearns              BSC                    0.90
 Bed Bath&Beyond          BBBY                    0.18
 Carnival                  CCL                    0.18
 Goldman Sachs              GS                    0.90
 Lehman Brothers           LEH                    0.73
 Manugistics              MANU                   -0.16
 Nike                      NKE                    0.46

US  Zeit ET  Konjunkturindikator  Markterwartung  vorheriger Wert

   08:30 am - Erstantraege Arbeitslosenhilfe    440K        394K
   08:30 am - Philadelphia Fed Index           -17,5       -20,2

--------------------------------------------------

FREITAG, 21. Dezember

 CA - Arbeitsmarktzahlen Oktober
 FR - Arbeitsmarktzahlen 3. Quartal
 US - Bruttoinlandsprodukt 3. Quartal
    - Persoenliche Einkommen November
    - Verbraucherpreisindex Dezember
 EU - Handelsbilanz Oktober

 DE - AdCapital AG - Delisting SMAX
    - Boersenmakler Schnigge AG - Delisting SMAX
    - Deutsche Steinzeug Cremer & Breuer AG - Delisting SMAX
    - GILDEMEISTER AG - Delisting SMAX
    - Grammer AG - Delisting SMAX
    - Hymer AG - Delisting SMAX
    - K&M Moebel AG - Delisting SMAX
    - Kaessbohrer Gelaendefahrzeug AG - Delisting SMAX
    - Kaufring AG - Delisting SMAX
    - LOEWE AG - Delisting SMAX
    - Neschen AG - Delisting SMAX
    - plettac AG - Delisting SMAX
    - Schuler AG - Delisting SMAX
    - WMF Wuerttembergische Metallwarenfabrik AG - Delisting SMAX
    - Wuensche AG - Delisting SMAX
    - Zapf Creation AG - Delisting SMAX

US  Zeit ET  Konjunkturindikator  Markterwartung  vorheriger Wert

   08:30 am - Persoenliche Ausgaben            -0,5%        2,9%  
   08:30 am - Persoenliche Einkommen            0,0%        0,0%  
   08:30 am - Michigan Sentiment Index          85,7        85,8

--------------------------------------------------

MONTAG, 24. Dezember (Heiligabend)

    JP - Boerse Tokio geschlossen

--------------------------------------------------

DIENSTAG, 25. Dezember (1. Weihnachtsfeiertag)

    Keine relevanten Termine bekannt
 
--------------------------------------------------

MITTWOCH, 26. Dezember (2. Weihnachtsfeiertag)

    FR - Produzentenpreisindex  
    PG - Produzentenpreisindex


Keine Garantie auf Angaben / kein Anspruch auf Vollstaendigkeit

__________________________________________________

15. DISCLAIMER / Haftungsausschluss und Risikohinweise
__________________________________________________


 Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewaehrlei-
 stung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht
 verbundener Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbe-
 sondere gilt dies fuer Leser, die das Depot nachbilden. So
 stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur indivi-
 duellen oder allgemeinen Nachbildung dar. Die Redaktion bezieht
 Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswuerdig erach-
 tet. Eine Gewaehr hinsichtlich Qualitaet und Wahrheitsgehalt
 dieser Informationen muss dennoch kategorisch ausgeschlossen
 werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persoenliche oder
 auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, da wir mittels ver-
 oeffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung re-
 flektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden, dass
 Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden,
 ueber die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Be-
 richt erstatten.

 Leser, die aufgrund der in diesem Newsletter veroeffentlichten
 Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durch-
 fuehren, handeln vollstaendig auf eigene Gefahr. Die in unseren
 Newslettern oder anderweitig damit im Zusammenhang stehenden
 Informationen begruenden somit keinerlei Haftungsobligo.

 Ausdruecklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschaeft immer
 vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie
 Optionsscheingeschaefte, der Handel mit derivativen Finanzpro-
 dukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko
 enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammen-
 hang mit dem boerslichen und vorboerslichen Handel von Neuemis-
 sionen und speziell bei Anlagen in nicht boersennotierte Unter-
 nehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein
 Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
 ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen
 im Wertpapiergeschaeft darf der Anleger nur bei eingehender
 Kenntnis der Materie in Erwaegung ziehen, in jedem Falle aber
 ist die Inanspruchnahme einer persoenlichen Beratung der Haus-
 und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen.


Copyright 2001  finanzpark AG  Alle Rechte vorbehalten.

--------------------------------------------------
                      NEWSLETTER ENDE
--------------------------------------------------