MophoSys - ExtraChancen

Immerhin hat Schering 16 exclusive AKs bei MOR reserviert. Das macht Schering ja wohl nicht nur zum Spaß.

ecki

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Vorjahresvergleich, was gabs damals zu melden, wie waren die Kurse und die Entwicklung?

MorphoSys gibt Ergebnisse des ersten Quartals 2005 bekannt

Martinsried/München, 28. April 2005

Die MorphoSys AG (Frankfurt: MOR; Prime Standard Segment; TecDAX) veröffentlichte heute das Finanzergebnis nach IFRS (International Financial Reporting Standards) für das erste Quartal 2005. Die Umsätze stiegen um 72 % auf 7,4 Millionen Euro und das Unternehmen erzielte einen Quartalsüberschuss in Höhe von 0,5 Millionen Euro (31. März 2004: Verlust von 0,1 Millionen Euro). Am Ende des ersten Quartals 2005 betrugen die liquiden Mittel 51,1 Millionen Euro, gegenüber 37,2 Millionen Euro am Jahresende 2004.

Die Umsätze stiegen im ersten Quartal 2005 um 72 % auf 7,4 Millionen Euro (31. März 2004: 4,3 Millionen Euro), hauptsächlich durch Umsätze aus dem Segment Therapeutische Antikörper. Herstellungskosten, welche für die Herstellung der Produkte im Segment der Forschungsantikörper anfallen, betrugen 0,5 Millionen Euro (31. März 2004: 0,2 Millionen Euro). Die gesamten betrieblichen Aufwendungen beliefen sich in den ersten drei Monaten 2005 auf 6,3 Millionen Euro, verglichen mit 4,1 Millionen Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Kosten für Forschung und Entwicklung stiegen von 2,4 Millionen Euro auf 3,6 Millionen Euro, die Kosten für Verwaltung und Vertrieb betrugen 2,4 Millionen Euro verglichen mit 1,4 Millionen Euro im ersten Quartal 2004, der Personalaufwand aus der Ausgabe von Aktienoptionen blieb unverändert bei 0,3 Millionen Euro. Der Gewinn aus der gewöhnlichen Betriebsstätigkeit erhöhte sich im ersten Quartal 2005 auf 0,6 Millionen Euro (31. März 2004: 0,0 Millionen Euro). Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stiegen in den ersten drei Monaten 2005 auf 0,2 Millionen Euro (31. März 2004: sonstige betriebliche Aufwendungen von 0,1 Millionen Euro). Die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöhte sich zum 31. März 2005 auf 5.929.123, verglichen mit 5.408.790 Aktien am 31. Dezember 2004. Der Anstieg steht im Zusammenhang mit der im ersten Quartal 2005 durchgeführten Kapitalerhöhung. Der Gewinn pro Aktie betrug in den ersten drei Monaten 2005 0,08 € pro Aktie (31. März 2004: Verlust pro Aktie von 0,01 €).

Highlights des ersten Quartals 2005:

* Durch die Akquisition der Biogenesis-Gruppe in Großbritannien und den USA verstärkt MorphoSys seine Aktivitäten im Segment der Forschungsantikörper

* Erster MorphoSys-Antikörper aus einer Partnerschaft beginnt die klinische Entwicklung

* Erfolgreicher Abschluss einer Privatplatzierung bei europäischen Investoren: Bruttoemissionserlös von ca. 17 Millionen Euro

* Ausweitung der bestehenden Zusammenarbeit mit Bristol-Myers Squibb: BMS erhält Zugang zu HuCAL GOLD®

* Erweiterung der Zusammenarbeit mit Boehringer Ingelheim: Boehringer Ingelheim sichert sich Optionen für therapeutische Antikörperlizenzen und erhält Zugang zur HuCAL GOLD® Technologie für Forschungszwecke.


„Wir sehen die Ergebnisse des ersten Quartals als eine sehr gute Basis an, um unser Unternehmen weiter voran zu bringen und den Unternehmenswert weiter zu steigern“, kommentierte Dave Lemus, Finanzvorstand der MorphoSys AG.

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Vom Q1 Bericht 04 (letzter SK bei 18,38) ist MOR also auf 29,03 (letzter SK vor Q1 05 Bericht) gestiegen, mit Umweg hinunter auf fast 15 und hinauf über 46 und anschliessender scharfer Korrektur bis zum Q1 Bericht 05. Es stand also ein Jahreskursplus von "nur" 58% zu Buche, bei erfolgreich absolviertem Break even, extremer Steigerung der Liqui von 23,8 auf 51,1 bzw. 115% und bei 72% Umsatzsteigerung.

MOR war also bei Meldung der Q1-Zahlen im April 2005 objektiv und fundamental deutlich billiger als noch 2004 im April, denn alle releveanten Fundamentalzahlen wurden deutlich mehr gesteigert als das sich ergebende Kursplus.

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Seither ist genau ein Jahr verstrichen und MOR hat sich wieder wesentlich weiter entwickelt und die Zahlen in allen Bereichen weit getoppt. Der Kurs entwickelte sich dabei von 29,03 (SK 27.4.05) auf den aktuellen Bereich um 46. Also wieder ca. 58% Kursplus im Moment.

Die zu vermeldende Umsatzsteigerung in Q1 06 dürfte bei ca. 75% liegen.
Die Gewinnsteigerung Q1 2005 dürfte wenigstens 200 bis 300% erreichen.
Die Liqui wurde nochmals von hohem 51,1 auf 60 mio€ gesteigert, die Kasse ist damit deutlich ausreichend bestückt.

Und es gibt eine Vielzahl von perspektivischen Highlights der letzten Monate zu berichten, die für wachsende Umsätze in den Folgemonaten und Jahren stehen.

Damit ist also fundamental folgendes absehbar:

Trotz der erzielten Kurssteigerung in den letzten 12 Monaten hat sich Morphosys effektiv zu den Fundamentalzahlen jetzt nochmal deutlich gegenüber letztem Jahr verbilligt. Und im Vergleich zu 2004 damit erst recht.

Der Kurs hat die Umsatz- und Gewinnsprünge im hohen zweistelligen Bereich bei weitem nicht entsprechend nachvollzogen. img.wallstreet-online.de/smilies/eek.gif" style="max-width:560px" >

Das ist natürlich kein zwingender Grund, das MOR jetzt plötzlich das alles wieder nachholt, aber es ist ein Fakt, das bei hintereinander 2 mal 58% Kursplus die Aktie gleichzeitig erheblich billiger geworden ist, und damit jedenfalls nach unten besser abgesichert ist, als jemals früher.img.wallstreet-online.de/smilies/look.gif" style="max-width:560px" >img.wallstreet-online.de/smilies/cool.gif" style="max-width:560px" >

Der Fonds Unisector Gentech hatte das ganze Jahr über eine dicke Portion Morphosys in seiner Auswahl. Wurde auch immer wieder gepostet. Die waren der einzige Fonds, der durchgehend eine so große Anzahl und Gewichtung MORs im Depot hatten.

Deren MORs haben besser performt als der Fondsdurchschnitt. Ich weiß natürlich auch nicht, wieviel die obendrauf mit MOR noch getradet haben, aber mit buy and hold wären sie schon überdurchschnittlich gefahren.

Das interessante dabei:
Es werden eigentlich nur 3 Kaufkriterien genannt, von denen MOR alle 3 Kriterien nicht erfüllt:

Nur Firmen mit Produkten in später klinischen Phasen.
Hat MOR keines, allerdings:
Die werden doch nicht als einzigste die HuCAL-Datenbank mit ihrem grandiosen Verkaufserfolg als fertiges Produkt werten? img.wallstreet-online.de/smilies/wink.gif" style="max-width:560px" >

Schwerpunkt US-Bios
Auch das kann MOR nicht bieten

Marktkapitalisierung 100 bis 300 mio €s
Das ist MOR eigentlich im Januar drüber raus, und aktuell auch wieder. Naja, hoffen wir mal, das MOR entgegen ihren üblichen Prinzipien weiterhin die performance vom Unisector Genentech stärkt. img.wallstreet-online.de/smilies/biggrin.gif" style="max-width:560px" >

Grüße
ecki

Hier gibts den dt. Biotec mit Bodenständigen Gewinnen und KGV von unter 25 im 1. Quartal.

3,2 mio Gewinn und 315 mio Marktkapitalisierung..

Das ist die Realität.

		Morphosys profitiert von zahlreichen Kooperationen Wert hat sich seit seinem Tief mehr als verzehnfacht Bonn - Das Glück an der Börse hängt oft vom richtigen Einstiegszeitpunkt ein. Das gilt vor allem für die Aktie von Morphosys. Wer sein Geld zu den Glanzzeiten des Neuen Marktes in das Biotechpapier investierte, mußte bislang knapp 90 Prozent seines Einsatzes in den Wind schreiben. Wer dagegen im Kurstief von Ende 2002 beherzt zugriff, konnte seinen Einsatz mehr als verzehnfachen. Mittlerweile hat der Aktienkurs auch die Ende März vollzogene Kapitalerhöhung gut verdaut. Damals wurden Papiere im Gesamtwert von 17,1 Mio. Euro bei institutionellen Investoren untergebracht, die pro Stück 44,50 Euro hinlegten. Der vergleichsweise stetige Aufwärtstrend der jüngsten Zeit zeigt nach Ansicht der Experten, daß der Biotechkonzern inzwischen "die Kurve gekriegt" hat. Morphosys entwickelt Antikörper für die Forschung und Diagnostik sowie die Behandlung von Krankheiten. Der Konzern sei damit zu einem begehrten Partner für die großen Pharmakonzern geworden und konnte in den vergangenen Jahren zahlreiche profitable Kooperationen abschließen, heißt es. Dazu zählen Bayer, Roche oder der japanische Pharmariese Shinogi. Die Analysten von Independent Research, die allerdings derzeit kein Anlageurteil abgeben, trauen dem Partner der Pharmaindustrie ein langfristiges Umsatzwachstum von jährlich 15 Prozent zu. Die Experten loben die aussichtsreiche Forschungs-Pipeline. So habe der Biotech-Konzern eine klinische Phase 1 Studie für ein Antikörperprogramm bereits gestartet. Für ein weiteres Antikörperprogramm von Morphosys habe der Partner Roche ebenfalls eine Studie beantragt. Die Independent-Analysten sehen allerdings ein wesentliches Risiko darin, "daß bisher noch kein Produkt über die klinische Phase 1 hinaus entwickelt wurde". Den aktuellen Stand der Geschäfte erfahren die Anleger am Freitag anläßlich der Quartalszahlen. Das Management hatte bereits angekündigt, daß der Free-Cash-flow, also Mittel, die nach Abzug von Investitionen zur Verfügung stehen, im ersten Quartal um rund zehn Mio. Euro gestiegen sei. Damit wurden die Erwartungen vieler Analysten übertroffen. Angesichts der Unwägbarkeiten, die mit der Entwicklung neuer Wirkstoffe verbunden sind, gehen die aktuellen Banken-Empfehlungen für den Spezialwert (Marktkapitalisierung knapp 300 Mio. Euro) aber auseinander. Daniel Wendorff von der West LB empfiehlt Morphosys zu "Kaufen". Die Biotech-Aktie habe in den vergangenen Monaten vor allem unter den Befürchtungen des Marktes gelitten, daß der Bereich Forschung & Entwicklung zuviel Geld "verbrennt". Der Analyst hält aber diese Ängste für übertrieben. Das Hauptgeschäft des Konzerns, nämlich therapeutische Antikörperprogramme für Partnerunternehmen, entwickle sich stark und erzeuge einen starken Cash-flow, so Wendorff. Sein Kollege Andrew Sinclair von der Credit Suisse traut der Aktie aber nur noch eine unterdurchschnittliche Kursentwicklung zu ("Underperform"). Sinclair hält das Biotechpapier - angesichts des derzeitigen Geschäftsmodells - im Vergleich zu den Aktien der Wettbewerber für überbewertet. Sinclair stuft außerdem die Fortschritte der Forschungs-Pipeline als nur moderat ein. Daneben erhöhe der Ausbau der klinischen Entwicklung das Risikoprofil des Unternehmens, befürchtet der Analyst. mai Artikel erschienen am Do, 27. April 2006