mic AG: Ende der Leidenszeit ?

Oh je...

http://www.ariva.de/mic-aktie/times_and_sales?boerse_id=131

Siehe ab 15:30 Uhr...

was ist von der vollschätzung des portfoliowerts durch SRH AlsterResearch (analyst Carsten Mainitz), www.mic-ag.eu/files/mic-ag/dokumente/...AlsterResearch%20d.pdf  , zu halten ?

ehrlich gesagt: wenig ! denn die schätzung basiert angabegemäß nicht auf dem unternehmenswert der portfoliounternehmen, sondern auf ihrem "Potenzialwert", den der analyst anhand verschiedener paramenter bestimmt  (siehe seite 5 oben)

beispiele:

 ► micData AG, DE000A1TNNC8, Segment: Freiverkehr München

aktienzahl 4,212mio (lt. SRH AlsterResearch vom 10.03.2015, www.micdata.com/de/investor-relations-research-download.html
) , kurs am 20.10.15 €2,60, börsenwert €10,9mio 
SRH AlsterResearch "errechnet" den "Potenzialwert" mit €16mio
das ist erstaunlich, weil das eigenkapital der micData AG zuletzt nur €4,7mio betrug, www.dgap.de/dgap/News/corporate/...ID=384747&newsID=896003

 ► Lifespot Capital AG, DE000A0DNBJ4, Segment: Freiverkehr Hamburg 

aktienanzahl 5,87mio, kurs am 20.10.15 €1,00, börsenwert €5,87mio 
SRH AlsterResearch "errechnet" den "Potenzialwert" mit mit €10,5mio

fazit:

unter den portfoliounternehmen der mic AG sind sicher welche mit wert"potenzial", aber auch solche mit dem potenzial zu floppen; die börse macht daher --wie üblich-- einen saftigen risikoabschlag, der auch bei einer "Neubewertung" der mic-aktie bestehen bleibt

bei einer bilanzierung nach IFRS würden die beteiligungswerte der mic AG auf den "beizulegenden zeitwert" (IFRS 13) hochgeschrieben
der zeitwert wird, soweit er --bei nicht börsennotierten anteilen-- nicht auf nachvollziehbaren marktdaten beruht, nach der für das jeweilige portfoliounternehmen am besten geeigneten bewertungsmethode ermittelt (z.B. anhand diskontierter cashflows***); vgl. z.B. H1/2015-Konzernzwischenabschluss der Rocket Internet SE, www.rocket-internet.com/sites/default/..._30.06.2015deu_0.pdf  , seite 26 f.

mic's portfoliowert nach IFRS könnte durchaus auf "rund 42 Mio. € bzw. 4,09 € je aktie" hinauslaufen (SRH AlsterResearch, www.mic-ag.eu/files/mic-ag/dokumente/...AlsterResearch%20d.pdf , seite 5) 

ich sehe darin das stärkste argument für eine "neubewertung" der aktie 

***Grundlage für die DCF-Bewertung sind Businesspläne, Kapitalkosten und die Wachstumsrate. Die Kapitalkosten werden auf Basis des Capital Asset Pricing Models ermittelt, wobei Marktdaten für Referenzgruppen und der risikolose Zins sowie Risikoaufschläge verwendet werden (risikoloser Zins zwischen 0 % und 0,2 %). Weitere Parameter umfassen Schätzungen des Working Capitals, der Steuersätze, der Investitionsaktivitäten und Abschreibungen.

DE000A1TNNC8 micData AG München 3,10 EUR +19,23% 09:15 21.10.15 (ausgabepreis war €3,20)

der wertpapierprospekt der micData vom 23.12.2014  kann auf
portal.mvp.bafin.de/database/VPInfo/...eProspektAnbieterSuche
heruntergeladen werden