Merck will Schering schlucken

Gelingt die Übernahme, entstünde damit ein neuer deutscher Pharma-Champion mit einem Börsenwert von insgesamt rund 16 Milliarden Euro. In seiner jüngsten Ausgabe hatte das manager magazin Schering bereits als Übernahmekandidaten für Merck genannt.

Vor dem Hintergrund dieser geplanten Transaktion ist auch der Führungswechsel bei Merck zu sehen. Karl-Ludwig Kley, derzeit noch Vorstandsmitglied bei der Lufthansa und dort für den Bereich Finanzen zuständig, soll den amtierenden Merck-Chef Michael Römer ablösen. Römer hatte erst im vergangenen November den Vorsitz der Geschäftsleitung von seinem geschassten Vorgänger Bernhard Scheuble übernommen.

Finanzfachmann Kley gehört schon länger dem Aufsichtsrat der Merck KGaA und dem Gesellschafterrat der E. Merck OHG an, der die Interessen der Familiengesellschafter vertritt. Der Gesellschafterrat wird vom Familienrat gewählt, er entspricht in etwa dem Aufsichtsrat einer AG. Merck operiert wie der Düsseldorfer Konsumgüterkonzern Henkel in der Rechtsform einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA). Der Gesellschafterrat entscheidet über die Bestellung und Abberufung der Mitglieder der Geschäftsleitung.

www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,405581,00.html

Schering: Merck KGaA will für 77 Euro je Aktie übernehmen

BERLIN (dpa-AFX) - Der Chemie- und Pharmakonzern Merck KGaA  will den Konkurrenten Schering  für 77 Euro je Aktie übernehmen. Merck-Vertreter hätten das Berliner Unternehmen am Wochenende von diesen Absichten unterrichtet, teilte Schering am Sonntag mit. Zuvor hatte das "manager magazin" über ein bevorstehendes Übernahmeangabot berichtet.(...)/he

Quelle: dpa-AFX

Viele Experten zweifeln an starken Synergieeffekten zwischen Merck und Schering. Beide hätten keine viel versprechenden Produkt-Pipelines. „Das Pharmageschäft von Merck mit Margen unter zehn Prozent und einer fast leeren Pipeline würde absolut gar nichts zum Schering-Geschäft beitragen“, stellt die US-Investmentbank Merrill Lynch fest. Zudem arbeite Schering in anderen Nischen als Merck. Merck bezifferte die Synergieeffekte ab 2009 auf 500 Millionen Euro.

Mit der Übernahme könnten die Chancen für Merck steigen, in den Dax aufgenommen zu werden. Das hängt nach Angaben von HVB- Analyst Christian Stocker vor allem davon ab, wie viele Anteile Merck schließlich an Schering halten wird. „Theoretisch ist das aber erst im Herbst denkbar“, sagte Stocker. Im MDax gehören Merck mit einer Gewichtung von rund fünf Prozent zu den Schwergewichten. Dagegen ist Schering mit 2,3 Prozent im Dax ein Leichtgewicht.

Börsianer gehen davon aus, dass die Übernahme der Auftakt für eine größere Konsolidierung der Pharmabranche sein wird. Davon profitierten auch die Aktien von Schwarz Pharma, die im MDax bis zu fünf Prozent zulegten. Altana, deren Aktien im Dax notiert sind, stiegen um 3,5 Prozent.

Die Pharmaindustrie hat sich wie kaum eine andere Branche weltweit in den vergangenen Jahren durch Fusionen und Übernahmen verändert. In den USA verleibte sich Pfizer die Wettbewerber Warner-Lambert und Pharmacia ein, in der Schweiz entstand aus Ciba und Sandoz der neue Anbieter Novartis. Zuletzt fusionierte der französische Sanofi-Konzern mit dem Konkurrenten Aventis.

Doch nicht nur die großen Anbieter treiben die Konsolidierung in der Arznei-Industrie voran: Auch im Mittelfeld der Branche positionieren sich die Anbieter neu – die Offerte der Merck KGaA für die Schering AG ist nur das jüngste Beispiel. So schließt etwa der Schweizer Biotechkonzern Serono einen Verkauf nicht aus, auch der deutsche Arzneihersteller Altana prüft alle Optionen für seine Zukunft.

Denn die mittelgroßen Anbieter kämpfen mit denselben Problemen wie die großen Anbieter. Zum einen laufen immer mehr Patente für umsatzstarke Medikamente aus – mit der Folge, dass die Hersteller Marktanteile an die Anbieter von Nachahmermitteln verlieren. Dies trifft viele Pharmakonzerne deswegen so hart, weil ihnen ausreichend Nachschub aus der eigenen Forschung fehlt.

Sie suchen deswegen nach externer Verstärkung, etwa durch Lizenzenvereinbarungen mit kleinen Biotechunternehmen. Doch der Wachstumsdruck ist so hoch, dass sich viele Anbieter doch für Zukäufe entscheiden, beobachtet die Unternehmensberatung A.T. Kearney.

Viele Analysten gehen davon aus, dass der Konsolidierungsdruck anhält und weitere Hersteller ihre Strategien überprüfen. Kleine und mittelgroße Pharmahersteller haben zwar den Vorteil, dass ihnen schon einzelne erfolgreiche Produkte zu einem starken Aufschwung verhelfen können. Auf lange Sicht gelingt es indessen nur relativ wenigen Firmen, immer wieder genügend innovative Produkte hervorzubringen und das Wachstum aufrecht zu erhalten.

Sowohl Serono als auch Altana zum Beispiel, verbuchten in den vergangenen Jahren einerseits kräftige Umsatzsteigerungen, andererseits aber auch eine ganze Serie von Ausfällen und Verzögerungen in der Forschung. „Es gibt letztlich große und kleine erfolgreiche und erfolglose Firmen“, beschreibt Pharmaexperte Christian Wenk von der Ratingagentur Standard & Poor's die Situation. „Allerdings besteht ein Zusammenhang zwischen Erfolg und der Größe in einem Therapiegebiet.“

Ein weiteres Problem für mittelgroße Firmen resultiert daraus, dass die einst komfortablen Nischen zusehends enger werden. Denn auch Großkonzerne wie Pfizer dringen inzwischen in Spezialbereiche vor, die sie vor wenigen Jahren noch vernachlässigt hatten. „Der Wettbewerb um interessante Produkte und Lizenzen“, kommentieren die Experten von Morgan Stanley, „hat sich damit drastisch verschärft.“

HANDELSBLATT, Montag, 13. März 2006, 16:30 Uhr

 www.handelsblatt.com/pshb/fn/relhbi/sfn/...,1048481/index.html

14.03.2006 - 16:14 Uhr
Schering: Verhandlungen mit Merck KgaA haben derzeit keinen Sinn

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Schering AG, Berlin, will nicht mit der Merck KGaA über das Übernahmeangebot des Konkurrenten aus Darmstadt verhandeln. Ein Sprecher sagte am Dienstag im Gespräch mit Dow Jones Newswires, solange keine neuen Fakten auf dem Tisch lägen, ergebe dies keinen Sinn. Auch in der Vergangenheit habe es keine Verhandlungen mit Merck gegeben.

Das Schering-Management habe erst am Freitag erfahren, dass am Wochenende bei einem Treffen der Merck-Familie über eine Übernahme beraten werden solle. Am Samstag sei man dann von dem bevorstehenden Angebot unterrichtet worden und habe am Sonntag eine Ad-hoc-Mitteilung für Montag vorbereitet. Dann seien aber Details des geplanten Angebots bereits am Sonntag aus den Medien bekannt geworden.

Schering habe eine eigene Strategie. Dass diese erfolgreich sei, habe das Geschäftsjahr 2005 gezeigt. Das Unternehmen sei zuversichtlich, auch nach den ersten drei Monaten des Jahres 2006 wieder über ein erfolgreiches Quartal berichten zu können. Der Umsatz wachse stärker als der Markt; das Geschäft bedürfe keiner Anlehnung, sagte der Sprecher weiter.

Zu den von der Merck KGaA angestrebten Synergieeffekten sagte der Sprecher, das Geschäft von Schering sei extrem spezialisiert. Es gebe kaum Überschneidungen mit Merck. Die Mitarbeiter von Schering seien deshalb um ihre Arbeitsplätze besorgt. Wenn man die Faustregel anwende, dass Einsparungen von jährlich einer Mio EUR rund 15 Stellen entsprächen, seien bei den von Merck angestrebten Synergien von 500 Mio EUR tausende von Arbeitsplätzen bedroht.

Am Nachmittag werde der Aufsichtsrat von Schering über den Übernahmeversuch beraten, anschließend werde Vorstandsvorsitzender Hubertus Erlen eine Erklärung abgeben. Zu den Gerüchten über einen möglichen "Weißen Ritter", also einen dritten Bieter, wollte sich der Sprecher nicht äußern. Das bei der Jahrespressekonferenz am 20. Februar angekündigte Aktienrückkaufprogramm sei am Freitag bis auf Weiteres ausgesetzt worden.

- Von Richard Breum, Dow Jones Newswires, +49 (0) 211 - 13872 15,
duesseldorf.de@dowjones.com
DJG/rib/nas