24.03.2005
CENTROTEC neues Kursziel
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von CENTROTEC (ISIN
DE0005407506/ WKN
540750) unverändert mit "buy" ein.
CENTROTEC habe solide Q4-Zahlen abgeliefert und den starken Ausblick für 2005 bestätigt. Man habe daher die EPS-Schätzungen für 2005 von 1,58 auf 1,61 EUR und die für 2006 von 1,92 auf 1,94 EUR erhöht.
Die Haupterfolgsfaktoren seien der Vertrieb von Gas Flue Systemen in Märkten mit geringer Verbreitung wie Frankreich, wo das Unternehmen von dem starken dualen Vertriebsnetzwerk profitiere. CENTROTEC erwarte ein stärkeres Umsatzwachstum von 11% in 2004 auf 10 bis 15% in 2005. Dank der Übernahme der Produktrechte an Solarpaneelen könne CENTROTEC sein starkes Vertriebsnetzwerk auch auf diesen boomenden Markt übertragen.
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Im Bereich Klimasysteme dürfte die verzögerte Einführung einer strengeren Regulierung in Holland das Umsatzwachstum in 2005 auf 3 bis 8% begrenzen. In 2006 sollten sich die Zuwächse aber wieder auf 10 bis 15% erhöhen.
Akquisitionen würden ein integraler Bestandteil der Wachstumsstrategie bleiben. Angesichts der strengen Kriterien habe das Unternehmen in 2004 nur eine kleine Übernahme vollzogen. Daher sei der Free Cash Flow zur Verringerung der Verschuldung um 7 auf 40 Mio. EUR benutzt worden. Das Kursziel sei von 24 auf 28 EUR heraufgesetzt worden, um die Bewertung in Gleichklang mit Masterflex und SolarWorld zu bringen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Smith Barney Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von CENTROTEC zu kaufen.
