Jetzt (noch) zu verkaufen ist wohl Unsinn.
Dem Schock zum Trotz ist es besser, die Tränen aus den Augen zu wischen,
damit der Blick frei wird für die Fakten:
Das Management von Medion teilt mit, daß der Gewinn pro Aktie bei steigen-
den Umsätzen um 14,7 Prozent zurückgegangen ist. Wenn's denn dabei bleibt,
ergibt dies auf der Basis des Vorjahres (2,13 €) einen Gewinn von rund
1,82 € pro Aktie.
Für die weitere Bewertung wären (ohne konjunkturelle Faktoren) zugrunde zu
legen:
a) die Forcierung des Auslandsgeschäfts und damit eine wachsende Unabhän-
gigkeit von der "Deutschen Krankheit"
b) ein günstigerer Basiseffekt für die kommenden Quartale
c) der Markenname (ein Wert an sich)
Würde man unter diesen Aspekten Medion ein KGV von 12 zugestehen, ergäbe
sich ein momentan vertretbarer Kurs von mindestens 21,80 €.
Sobald sich die Analysten mit Sell-Empfehlungen über bieten, sollte wieder an
Käufe gedachte werden. Wie man weiß, kommen die Sell-Empfehlungen immer
dann, wenn der Kurs schon am Boden ist -und: wenn diejenigen, die den Verkauf
empfehlen schon verkauft haben. Dann aber ist ein weiterer wesentlicher Kurs-
verfall eher unwahrscheinlich geworden.
Ein guter Zeitpunkt dann, um einzusteigen.