MEDION: Gerüchte im Umlauf

über eine bevorstehende Gewinnwarnung. ( siehe auch wallstreet-online. Könnte simmen, denn bei Aldi geht das Zeug auch nicht mehr weg. Und Aldi wird in Zukunft weniger bei Medion bestellen.

bei dem Druck sind die Gerüchte wohl wahr. Das gibt einen Riesen Absturz unter 20 Euro.  AU WEIA

Medion vor Gewinnwarnung?

28.07.2004 - Unbestätigte Gerüchte um ein schwächer als erwartet verlaufenen Quartal belasten am Mittwoch den Kurs der Medion-Aktie. Darüber hinaus ist das Papier unter den Support-Bereich um 30 Euro gerutscht, der im laufenden Jahr die untere Begrenzung der Trading-Zone darstellte. Bleibt es bei dem Break, entsteht vorerst Abwärtspotenzial bis 28 Euro. Interessanterweise tauchen derartige Gerüchte vor allem in fundamental schwierigen Branchen immer wieder an wichtigen Chartmarken diverser Aktien auf. Ob was dahinter steckt, kann der Börsianer am 11.8. feststellen: Dann stehen die Halbjahreszahlen des Unternehmens zur Veröffentlichung an.

starke Auslandsgeschäft gelesen, was das schwächere hierzulande kompensiert

Puma hatte ja auch solche Gerüchte

aber es stimmt schon das immo nicht die große Computerkaufzeit war - ich hab meinen Medion jetzt fast 2 Jahre, und er ist immer noch gut dabei (für Doom und HL wirds wohl langen :-)

Könnte mir am ehesten vorstellen, daß evtl. der eine oder andere Bereich nicht so
lief, wie's sein sollte, insgesamt aber ein zufriedenstellendes Ergebnis zustande
kommt. Bei anziehendem Auslandsumsatz und Aufhellung der Binnenkonjunktur
müßte es zu einem passablen Jahresergebnis reichen.
Mehr erwartet die Börse wohl auch nicht: Immerhin hat der Kurs seit dem letzten
Herbst um 28% nachgegeben. Die Winterrallye der übrigen Börse ist ja bekanntlich
bei MEDION weitgehend ausgefallen.
KGV 05e nach heutigem Stand: nur knapp über 10.
Sollte es dennoch bei wirklich schlechten Zahlen zu einem Selloff kommen, so dürf-
te bei spätestens 25,-€ Schluß sein. Das ist das historische Tief vom Oktober 2002 (abgesehen vom Start-Up 1999). Von da könnte nur noch mit Verlust verkauft werden.

Also doch eine Gewinnwarnung und sehr schwacher Ausblick. Au weia das Ding wandert jetzt Richtung 20 Euro in den nächsten Tagen

3-Jahreslow 26,30

Gruß Pichel

Die haben jetzt alle Angst, dass mit Medion das gleiche passiert wie GERICOM und 4MBO.
Nicht so extrem das gebe ich zu , aber es wird nicht besser für Medion. Inlandsnachfrage zu schwach

Gruß Pichel

viel zu heftig wuerd ich persoenlich sagen... kauf?

Gruß Pichel

das ziemlich riskant ...

wird auch Zeit das dieser Drecks Laden mal einkracht ,denn die verkaufen doch nur Schrott.
Kursziel 8,00 .

obwohl... kurze technische reakion?



Gruß Pichel

einen ...

schon 18,36 zu 18,46 ...ueber ein drittel runter.
viel zu viel. medion ist noch immer big player.

telly: das seh ich als uebertrieben an. nur weil man (du) vielleicht persoenlich schlechte erfahrungen mit den computern von denen gemacht hat?? die bauen gute geraete fuer den einfachen mann

weil die so viel gefallen sind, meinst du die wollen sich was sagen lassen nach so einem tag, das zeug noch in den depots zu haben?....
downgrades allenhalben, WestLB, HVM alle sell


Gruß Pichel

Mal sehen, soooo schlecht sehe ich die zukünftige Entwicklung gar nicht...

wo war da wieder die undichte stelle? ad-hoc meldungen sind dazu da, dass sie AD-HOC kommen. aber es scheinen am markt mal wieder einige vorher gewusst zu haben dass die meldung kommt. eigentlich ein undingt - spricht nicht für medion.

was den wert an sich angeht. wird immer uninteressanter. medion ist sicher weit weg davon pleite zu gehen wie 4MBO. aber man sucht ja werte mit entweder extremer substanz, oder mit ordentlich gewinnwachstum. bei medion sehe ich beides nur noch als mittelmass bis unterdurchschnittlich. für wachstumsraten zwischen 8 und 15% kann ich auch eine general elextric oder citibank kaufen, da brauche ich nicht das extra risiko eines MDAX wertes in kauf nehmen.

just my 2 cents

volvic

Jetzt (noch) zu verkaufen ist wohl Unsinn.
Dem Schock zum Trotz ist es besser, die Tränen aus den Augen zu wischen,
damit der Blick frei wird für die Fakten:
Das Management von Medion teilt mit, daß der Gewinn pro Aktie bei steigen-
den Umsätzen um 14,7 Prozent zurückgegangen ist. Wenn's denn dabei bleibt,
ergibt dies auf der Basis des Vorjahres (2,13 €) einen Gewinn von rund
1,82 € pro Aktie.
Für die weitere Bewertung wären (ohne konjunkturelle Faktoren) zugrunde zu
legen:
a) die Forcierung des Auslandsgeschäfts und damit eine wachsende Unabhän-
  gigkeit von der "Deutschen Krankheit"
b) ein günstigerer Basiseffekt für die kommenden Quartale
c) der Markenname (ein Wert an sich)
Würde man unter diesen Aspekten Medion ein KGV von 12 zugestehen, ergäbe
sich ein momentan vertretbarer Kurs von mindestens 21,80 €.
Sobald sich die Analysten mit Sell-Empfehlungen über bieten, sollte wieder an
Käufe gedachte werden. Wie man weiß, kommen die Sell-Empfehlungen immer
dann, wenn der Kurs schon am Boden ist -und: wenn diejenigen, die den Verkauf
empfehlen schon verkauft haben. Dann aber ist ein weiterer wesentlicher Kurs-
verfall eher unwahrscheinlich geworden.
Ein guter Zeitpunkt dann, um einzusteigen.


 

gestern haben versch. analysten von bankhäusern dort angerufen wegen den gerüchten!
alles dementis von medion und heute adhoc
die hätten zumindest sagen müssen: kein kommentar
allerdings haben manche analysten heraushören können das ne profitwarning kommt....



Gruß Pichel

grundsätzlich keine Marktgerüchte ..."

aber egal

erinnert mich etwas an Logitech letztes Jahr - Gewinnwarnung, 30% Einbruch - dann starkes Weihnachten, super Jahresendergebnis
muß hier natürlich nicht so sein

Gruß Pichel

Medion jahrelang "Mode" war, bedeutet das nichts für die Zukunft. Ich sehe Null Phantasie - da kein besonderes Geschäftsmodell (mehr). Der Wert ist wie ein alter Kaugummi - 1000 mal drauf rumgekaut, um endlich ausgespuckt zu werden. Finger weg.

Gruß Pichel

jetzt gibt's noch eins drauf wegen Insiderhandel. Ich möchte kein Medionaktionär sein. Zu bedauern sind die Aktionäre, die von Anfang an dabei waren und keine Gewinne mitgenommen haben. Mann, muss das ein Sch... gefühl sein.

das BaFin was gefunden hat und jemand verklagt wurde.....?


Gruß Pichel

mich kurz nachdenken. Nein?

Aber es gibt i.d.R. ein Verfahren mit mdl. Verhandlung als Sahnehäubchen. Ist doch auch schon was.

Bei der Vola? Vergiss es. Halte schön brav Dein cash zusammen. Guck in einer Woche nochmal drauf. Dann sehen wir weiter.

               
Alles Pfeifen. Bis Medion  die 30 erreicht hat, sind die schon in Rente.
     

 
           


Einstufung:  Erhöht auf "Outperformer" ("Marketperformer")
Fairer Wert: Gesenkt auf 30,22 (33,61) EUR

Bewertungsseitig sind Medion laut SES Research aktuell ein klarer Kauf. Ein Kurseinbruch auf unter 20 EUR sei aufgrund des Vertrauensverlustes erklärlich. Er sei aber nicht gerechtfertigt weder durch die aktuelle noch durch die zu erwartende Geschäftsentwicklung Medions. +++ Manuel Priego Thimmel Dow Jones Newswires/29.7.2004/mpt/gos
29.07.2004, 12:19


Medion:  660500

               

     
Die haben bestimmt vergessen auszusteigen und suchen jetzt noch ein paar Dumme.

 (Kleinanleger)
           


 



 LRP senkt Medion-Kursziel auf 35 (41) EUR

ANALYSE/LRP senkt Medion-Kursziel auf 35 (41) EUR

   
Einstufung:          Bestätigt "Marketperformer"
Kursziel:            Gesenkt auf 35 (41) EUR

Mit der für sie überraschenden Gewinn- und Umsatzwarnung von Medion begründen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) das niedrigere Kursziel. Negativ überrasche vor allem die Gewinnwarnung, die sie darauf zurückführen, dass die Ertragskraft unter dem starken Wettbewerb überproportional leide. Auf der Umsatzseite sehen die Analysten dagegen "nicht das große Problem". +++Gerold Jochen Löhle Dow Jones Newswires/29.7.2004/gjl/mpt/gos
29.07.2004, 10:24


Medion:  660500

wahrscheinlich kommen jetzt noch die üblichen 1-2 weiteren kleinen Nachrutscher, aber in ein paar Monaten wird sich das meiner Meinung nach wieder fangen

Minus 40% MK bei -15% Gewinn in einem (bestimmt nicht dem stärksten) Quartal ... von einer Branchengröße (sind ja auch nicht die kleinsten)

vom jetzigen Kurs bis deren Kursziel sind es mal eben "schlappe" 80%. Für mich sehr unrealistisch. Ist was zum zocken, also nichts für mich.Grüße vom
Waleshark.

erst mal nicht mehr ...

Einstufung:  Erhöht auf "Outperformer" ("Marketperformer")
Fairer Wert: Gesenkt auf 30,22 (33,61) EUR

Trotz alle dem kommt mir diese Einstufung doch am naheliegensten vor.

Die anderen Deppen stufen doch nach 40% Verlust die Aktie von buy auf sell.
Das ist doch nicht nachvollziehbar und bestätigt doch Ihre Inkompetenz noch mehr.

Nur mal so, vom Rande.........bin nicht investiert.
Was meint Ihr?

eigentlich nie wirklich gut, es ging auch selten danach wieder sofort nach oben - deswegen warte ich noch etwas

aber vom Gefühl her muß ich da rein

Könnte es medion nicht gehen, wie gericom im leten Jahr. Da sah der Absturz auf €10,- auch übertrieben aus, wenn man das kgv betrachtete. Doch dann wurden die Quartalergebnisse immer schlechter, bis kurz vor der Pleite.  

da braucht man sich nicht zu wundern warum immer weniger Deutsche Aktien haben wollen !

Wie ist das gerechtfertiegt ,daß die Aktie um 36 % einbricht ?

Wie Gericom wird es Medion wohl nicht ergehen: eben weil es Gericom so ergangen ist. Und damit ein unliebsamer Konkurrent aus dem Weg geräumt ist.

Heute gibt TELES seine Zahlen bekannt: Gewinneinbruch in den ersten 6 Monaten:
38 %!! (2,6 vs. 4,2 Mio. EURO)
Kurseinbruch der Aktie: Minus 8 %!!
Wir erinnern uns: gestern brach der Kurs der MEDION-Aktie um 38% ein, nachdem
ein Gewinneinbruch fürs erste Hj. von gerade mal 14,7% vermeldet wurde.
Sollte die Börse erkennen, wie sehr sie sich weider mal verrannt hat, könnte sich
eine verheißungsvolle Erholung der MEDION-Aktie anbahnen.

Was denkt Ihr, lohnt es sich nach diesem heftigem Einbruch auf eine Gegenbewegung zu spekulieren?

Was haltet Ihr davon DB6D0S ??

Gruß

Spekulatius9

Die nächste schlechte Meldung kommt von Singulus. Ich denke die Aussichten sind das Problem

Das ist schon klar, hätte sowieso gewartet, bis die Singulus-Zahlen bekannt sind. Vielleicht fällt die Gegenbewegung ja dann umso heftiger aus, oder sehe ich das falsch?

Gruß

nach dem Umsatz heute und dem Kursverlauf zu urteilen, kommt nix gutes bei Singulus.
Die Erwartungen sind zu hoch für 2004.  

wenn man sich den Langzeitchart so ansieht, kann man sehr gut erkennen, dass nach (bisher allerdings nie so starken) Kurseinbrüchen immer sehr schnell eine Erholung erfolgte. Wer bis jetzt nicht verkauft hat, stößt seine Stücke auch in den nächsten Tagen nicht mehr so schnell ab. Könnte also innerhalb der nächsten zwei Wochen gut und gerne wieder bis zu 50% ins Plus drehen. Der Chart sieht mir eher so aus, als ob ein SL den nächsten ausgelöst hat.

pers. Kursziel bis Ende August; um 25,- Euronen...

Wenn MEDION weiter fällt, könnte eine plötzliche Übernahme nicht überraschen.
Bereits vor Monaten, als MEDION noch bedeutend höher gehandelt wurde, wurden
immer wieder Namen potentieller Interessenten genannt.
Seit letztem Herbst aber hat sich MEDION um nahezu 1,1 Milliarden EURO (!!) ver-
billigt, von fast 2 Mrd. EURO auf weniger als 900 Mio. EURO, und das bei fast 3,5 Mrd.
EURO Jahresumsatz.
Interessenten aus dem asiatischen Raum, die auf MEDION schielen, auf seinen
Markennamen, seinen Kundenstamm, seine Vertriebskanäle, werden rasch bemer-
ken, daß sie MEDION nun zum Schnäppchenpreis haben können. Und es dürfte nicht
nur einen geben, der sich das nicht entgehen lassen möchte.

Ist anscheinend immer dasselbe Spiel, obwohl ja angeblich: "Ein Informationsvorsprung dürfte Brachmann nicht zu unterstellen sein" - kann man glauben, muss man aber nicht. Bei dem Kurs juckt es mich zwar auch in den Fingern, aber Sitting Bull hat wohl Recht, wenn er schreibt: "Finger weg." Den Noch- oder Wiederinvestierten viel Glück!

Freitag, 30. Juli 2004
Lange vor der Gewinnwarnung
Medion-Chef sorgte vor  

Der Vorstandsvorsitzende des Elektronikhändlers Gerd Brachmann hat zumindest einen kleinen Teil seiner Aktien noch rechtzeitig vor der Gewinnwarnung am Donnerstag "versilbert".

Brachmann verkaufte nach Angaben von "insiderdaten.de" am 19. März 600.000 Aktien im Gesamtwert von knapp 20 Mio. Euro. Der Kurs von Medion lag zu dem Zeitpunkt bei 33,05 Euro. Nur zwei Tage vorher hatte Medion zweistellige Umsatz- und Ertragszuwächse für 2004 in Aussicht gestellt. Am 18. Mai wurden die Ziele noch einmal bekräftigt. Der verstärkte Orderrückgang in Deutschland soll nach eigenen Angaben aber schon Ende Mai eingesetzt haben.

Die Skeptiker unter den Marktbeobachtern hatten die Ergebnisziele zu Jahresanfang bereits als zu ambitioniert bezeichnet. Der Umfang der Korrektur, die am Donnerstag nach unten vorgenommen wurde und die zu einem Kurseinbruch von 40 Prozent führte, kam aber auch für sie überraschend. Medion hält wegen der anhaltenden Konsumflaute in Deutschland für 2004 inzwischen sogar einen Umsatz- und Gewinnrückgang für möglich.

Ein Informationsvorsprung dürfte Brachmann nicht zu unterstellen sein. Die schwache Konsumneigung in Deutschland hätte allen Marktteilnehmern eine Warnung sein sollen. Anleger, die auf Medion-Aktien sitzen geblieben sind, dürften aber unwiederbringlich ihr Vertrauen verloren haben. Die Aktie notierte am Freitag knapp über 18 Euro. Brachmann hielt zum 31. März übrigens noch über 26 Mio. Medion-Aktien.

www.n-tv.de/5368633.html
 

war es schon bei TELES verrückt (s.#41), so kam es bei SINGULUS noch verrückter:
ähnlich schlechte Zahlen wie bei MEDION wurden gemeldet, leichter Umsatzanstieg
bei fallendem Gewinn. Und die Aktie?...stieg. Insgesamt hat die Aktie binnen Jah-
resfrist lediglich 18% eingebüßt. (Im Vergleich MEDION: rund 46%)
Den MEDION-Aktionären zum Trost: umso größer wird das Erholungspotential sein.
Eine erste Empfehlung gibt es bereits heute. Kunststück: groß fallen wird der Kurs
ohnehin nicht mehr, da muß man kein Prophet sein. Denn die Institutionellen haben
ihre Bestände schon gleich nach dem 30.Juni rausgeschmissen (s. Chart). Alle ande-
ren zittrigen Hände spätestens am Tag der Schocks.
Also: Einsteigen, der Knopf nach oben ist schon gedrückt...

scheint sich langsam zu fangen

anders als viele andere Aktien, hat sich MEDION am heutigen Sell-Off-Tag gut
gehalten. Man darf hoffen, daß sich im Bereich von 17,-EURO ein Boden bildet.
Erste Anzeichen einer beginnenden Stabilisierung tauchen auch schon auf:
Die HVB wagt als erste ein Hochstufung mit Kursziel 20,-EURO.
MEDION liefert den gestern in New York vorgestellten Disney Dream Desk PC.
Das könnte sehr gut die Tür zu weiteren lukrativen Geschäften in den USA öff-
nen. Sollte das der Fall sein, werden wir hier schon bald über andere Themen
hier reden. Auf jeden Fall ist jetzt wieder die Phantasie im Spiel. Günstige Vor-
aussetzung also für steigende Kurse.

Reuters
Magazin - Medion verlor Großauftrag von Aldi-Süd
Donnerstag 19. August 2004, 11:06 Uhr


Düsseldorf, 19. Aug (Reuters) - Der Essener Elektronikgroßhändler Medion hat einem Magazinbericht zufolge einen Großauftrag von Aldi Süd für das Weihnachtsgeschäft verloren.
Dabei handele es sich um die Lieferung von mehr als 100.000 Fernsehgeräten, die nunmehr zwei türkische Konkurrenten übernehmen würden, berichtete das " manager magazin" am Mittwoch vorab aus seiner aktuellen Ausgabe. Die Aldi-Gruppe ist einer von fünf Großkunden, mit denen der Essener Konzern insgesamt 65 Prozent seines Anzeige

Umsatzes erzielt. Von Medion war zu dem Bericht zunächst keine Stellungnahme zu erhalten.

Das Magazin berichtete weiter, durch die rasche Expansion der Essener stiegen die Personalkosten schneller als der Umsatz. Medion (Xetra: 660500.DE - Nachrichten - Forum) -Finanzvorstand Christian Eigen hatte Ende Juli in einem Gespräch mit Reuters angekündigt, im Zuge von Kostensenkungen sei ein Personalabbau nicht ausgeschlossen.

Der Konzern hatte im ersten Halbjahr erstmals einen Gewinnrückgang verbucht und für das Gesamtjahr 2004 Umsatz- und Gewinneinbußen nicht mehr ausgeschlossen. Als Grund nannte der Vorstand neben der schwachen Inlandsnachfrage den Preisverfall bei der Konsumelektronik. Medion will seine Auslandsexpansion vorantreiben und konzentriert sich dabei auf multinationale Handelsketten. Erste Erfolge konnte Medion jüngst in den USA verbuchen.

Der Aktienkurs war nach der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen um beinahe 40 Prozent eingebrochen und notierte am Donnerstag mit 17,23 Euro knapp ein Prozent im Plus.

anp/fun

Grüße
ecki  

Schau dir das mal an. Das  wird die zweite Gericom. Das dicke Ende kommt noch

==> Grundig?

Taos

es stimmen würde, was als Gerücht im Umlauf ist, daß nämlich ein "Großauftrag"
über 100.000 Fernseher geplatzt sei, was bedeutet das?
Schlichtweg so gut wie nichts! Gerade mal etwas mehr als ein Fliegenschiß. Jeder weiß,
was Fernsehapparate heute noch kosten. Gehen wir von einem durchschnittlichen La-
denpreis von 800,-EURO aus. Das sind um die Mehrwertsteuer bereinigt noch rund
690,-EURO. Geschätzte Händlerspanne: 110,-EURO. Verbleiben für MEDION 580,-EURO.
Davon Herstellungs-,Logistik- und sonstige Kosten: 380,-EURO. Verpaßter Rohgewinn:
ca. 200,-EURO je Apparat. Davon gehen noch die betrieblichen Steuern ab. Unter dem
Strich dürften MEDION 170,-EURO je Kiste durch die Lappen gehen. Das macht insge-
samt höchstens 17 Millionen EURO. DAGEGEN steht: ein Kursverfall von mindestens 10%. Das sind rund 80 Millionen!! Völlig verdreht also das Ganze. Die Aktionäre, die heute rausgegangen sind, sind nicht ganz offensichtlich in der Lage, so eine Geschichte
kühl, emotionslos und präzise durchzurechnen. Abgesehen davon ist ja der Kurs nach der letzten Gewinnwarnung bereits um 55% gefallen!
Ich denke, der Markt wird in den nächsten Tagen erkennen, daß er mal wieder hyste-
risch übertrieben hat. Dann dürfte sich der Kurs wieder erholen. Verkaufen auf dem
jetzigen Niveau ist jedenfalls blanker Unsinn.

Das Eigenkapital pro Aktie beträgt nur ca. € 9,-.

Das sollte zunächst das Kursziel sein.

Das Geschäftsmodell von Medion scheint nicht mehr aufzugehen

CIAO

also sowas ...

Und ohne Aufträge sieht es dort bald düster aus.

Taos

Das war eine glänzende betriebswirtschaftliche Milchmädchenrechnung, auf Annahmen beruhend.
zB völlig unberücksichtigt blieben Kapazitäten, die ungenutzt Kosten verursachen.
Manchmal macht ein Unternehmen sogar weniger Velust, wenn es einen Umsatz realisiert, selbst wenn pro Stück gering draufgezahlt wird.
Umsatz einfach nicht zu tätigen ist meist die schlechteste Alternative, aber manchmal auch diejenige, die einen rettet.

das Auslandsgeschäft bleibt davon wohl unberührt - und da wachsen sie ja noch ... also erstmal "kleiner"

die 60% scheinen doch von Aldi allein zu kommen - zumindest nach ntv

CIAO

Mit einem erwarteten Gewinn/Aktie von etwa 1,50 Euro in 2004 ist der Wert bei knapp 18 Euro nicht mehr überteuert.

 Kann die Firma glaubhaft versichern, dass es 2005 wieder steigende Umsätze und Gewinne geben wird, sollte der Aktienkurs wieder Richtung 25 Euro marschieren.

Sinken Umsatz und Gewinn aber weiter, wird das Papier aber eher bei 10 Euro notieren. Damit ist die Medion-Aktie eine Art 'Optionsschein ohne Restlaufzeit' auf einen anziehenden deutschen Konsum - der aber nur für Anleger geeignet ist, die sich der Risiken bewusst sind.

CIAO

dpa-Meldung 15:16
Medion:Partnerschaft mit Aldi wird in gewohnter Weise fortgesetzt.

CIAO

auch von Aldi bestätigt

Gruß Pichel

wir schon längst wieder bei 17 stehen.
Das gefällt mir nicht.
Was wird hier gespielt,ich habe mein Finger,der steht schon zum Abschuss bereit.

CIAO

Gefällt mir immer noch nicht

CIAO

die Zusammenarbeit mit Aldi werde eingestellt. Es geht wohl lediglich um das
Weihnachtsgeschäft. Wie ich oben vorgerechnet habe, könnten glatt 5 Aufträge
wie die für die 100.000 Fernseher platzen, bis der heutige Kursverfall kompen-
siert ist.
Ein Meckerer (tetsuo) hat oben eingeworfen das sei eine Milchmädchenrechnung.
Man erkennt Meckerer daran, daß sie gegen alle Argumente sind die ihre eigene
Position in Frage stellen. Sie bringen sich dabei selbst um einen möglichen
Gewinn: nämlich den, den man aus einer sachlich geführten und argumentativ
wohl begründeten Diskussion ziehen kann.
Jeder, der eine andere Ansicht hat, kann und soll diese begründen. Aber bitte
begründen und konstruktiv kritisieren - und nicht stänkern!
Tetsuo hat irgendetwas von weiterem Schaden bei dem aktuellen Auftragswegfall
durch nicht genutzte Kapazitäten gefaselt. Ich habe bei meiner Berechnung na-
türlich nur den unmittelbar entgangenen Gewinn gerechnet. Ob und in wieweit
weiterer Schaden ensteht, sei dahingestellt. Man weiß aber, daß MEDION erst
nach Auftragseingang fertigen läßt. Insoweit dürfte kein nennenswerter weiterer
Schaden enstanden sein. Im Gegenteil: der Nachteil des entgangenen Gewinns
kann natürlich durch innerbetriebliche Maßnahmen (u.a. Entlassungen) wenigstens
teilweise kompemsiert werden.

Lol wenn man von deiner grandiosen Prognose des "entgangenen Gewinnes" ausgeht hätte es die Aktie viel Stärker zerlegen müssen!

Denn 17 Mio * KgV10 = 170 Mio !!!

Das wär der Wert der dann als Abschlag berechtigt wär !

Goile Sache sag ich mal !

bevorzugt langfristige Lieferanten. Falls es bei ALDI mit den Türken klappt, ist Medion weg.


Safari

und anderes

hier gehts ja scheinbar nur um TVs

CIAO

die Meldung von einem angeblich geplatzen Auftrag für 100.000 Fernseher fürs Weih-
nachtsgeschäft.
Analysten bezweifeln dies jedenfalls mit dem Hinweis, es sei in der Branche unüblich,
so früh im Jahr (gemeint ist der Jahresanfang) Aufträge fürs Jahresendgeschäft zu
vergeben. Richtig sei hingegen, daß ALDI einen Auftrag im Vorfeld der Fußball-WM an
Konkurrenten vergeben habe. Dies sei aber ein normaler Vorgang.
Wenn das so stimmt, wäre die gestrige Meldung nur heiße Luft gewesen, der Kursrutsch
ungerechtfertigt.
Die LBR vergibt heute für MEDION das Rating "Outperformer".

Volker Hergert, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, stuft die Aktie von Medion (ISIN DE0006605009/ WKN 660500) weiterhin mit "reduce" ein.

Manager Magazin (MM) habe berichtet, dass Medion Anfang 2004 einen Auftrag über mehr als 100.000 Fernseher von Aldi Süd an türkische Produzenten verloren habe. Die Geräte seien für das Weihnachtsgeschäft bestimmt gewesen. Der Kurs habe rund 12% verloren. Medion habe gesagt, dass es noch nie ein 100%-Aldi-Lieferant für Fernseher gewesen sei. Aldi habe in dieser Kategorie schon immer anderweitig eingekauft. Die türkischen Firmen hätten die Aufträge für das Geschäft vor den großen Sportereignissen bekommen (Fußball EM, Olympiade).

Wegen der Kurzfristigkeit des Geschäfts (Orders für max. 6 bis 8 Wochen) sei es Unsinn zu behaupten, es habe zum Jahresbeginn Aufträge für Weihnachten gegeben. Das offizielle Dementi beinhalte nur diesen Hinweis auf die Kurzfristigkeit des Geschäfts. Die Analysten seien besorgt, dass es so undurchsichtig sei, dass sie derartige Aussagen weder verifizieren noch falsifizieren könnten. Ihrer Ansicht nach werde das Dementi die "Community" nicht überzeugen. Die Abhängigkeit von einigen wenigen Kunden und das Risiko von Volumeneinbußen bleibe, auch wenn sich MM (diesmal) geirrt haben sollte.

Die Gerüchte würden exakt die Bedenken aufgreifen, welche die Analysten vor 3 Wochen geäußert hätten. Insofern würden sie sich mit ihrer vorsichtigen Haltung bestätigt fühlen. Die Schätzungen und den "fairen Wert" (19 Euro) möchten sie an dieser Stelle nicht ändern. Aber sie würden das Kursziel auf 15 Euro reduzieren, um der anhaltenden Verunsicherung am Markt Rechnung zu tragen.

Die Analysten bewerten die Aktie von Medion nach wie vor mit "reduce". Das Kursziel liege bei 15 Euro.

CIAO

wie: draußen ist es kälter als nachts...typische Analystengefasel eben.
Der Analyst konzediert ja selbst, daß die Meldung von MM auf jeden Fall nicht
so wie veröffentlicht gestimmt haben kann. Aus welchen Blickwinkeln er das nun
sehen will, ist seine Sache.
In der Folge ratet er MEDION interessanterweise auch nicht wegen der gestrigen
Meldung mit "Reduce", sondern wegen des damit einhergehenden Sentiments. Da-
mit hinkt er der Realität hinterher. Daß das Sentiment für die Aktie total im Keller
ist, wissen alle auch so. Dazu braucht's nicht der oberklugen Weisheiten von Ana-
lysten wie der von ciska zitierte.
Richtig gut zum Ganzen paßt auch die plötzliche Entdeckung des Analysten, daß
nämlich MEDION von einigen wenigen Kunden abhängig sei und deshalb stets dem
Risoko der Volumenreduzierung unterliege. Als ob das nicht immer schon so gewe-
sen wäre!
Damit will ich keineswegs sagen, daß die Argumente allesamz nicht zutreffen. Aber
wer sie zu diesem Zeitpunkt und mit diesem Fazit auftischt, ist nicht auf der Höhe
des Geschehens.
Selbstverständlich muß MEDION seine Kundschaft stärker diversifizieren. Und zwar wesentlich. Aber Handelsketten gibt es viele, und Aldi ist nur eine von ihnen.  

wie: draußen ist es kälter als nachts...typisches Analystengefasel eben.
Der Analyst konzediert ja selbst, daß die Meldung von MM auf jeden Fall nicht so
wie veröffentlicht gestimmt haben kann.
In der Folge ratet er MEDION interessanterweise auch nicht wegen der gestrigen
Meldung mit "Reduce", sondern wegen des damit einhergehenden Sentiments. Da-
mit hinkt er der Realität hinterher. Daß das Sentiment für die Aktie total im Keller
ist, wissen alle auch so. Dazu braucht's nicht der Pseudo-Weisheiten von Analys-
ten wie der von ciska zitierte.
Richtig gut zum Ganzen paßt auch die plötzliche Entdeckung des Analysten, daß
nämlich MEDION von einigen wenigen Kunden abhängig sei und deshalb stets dem
Risoko der Volumenreduzierung unterliege. Als ob das nicht immer schon so gewe-
sen wäre!
Damit will ich keineswegs sagen, daß die Argumente allesamz nicht zutreffen. Aber
wer sie zu diesem Zeitpunkt und mit diesem Fazit auftischt, ist nicht auf der Höhe
des Geschehens.
Selbstverständlich muß MEDION seine Kundschaft stärker diversifizieren. Und zwar
wesentlich. Aber Handelsketten gibt es viele, und Aldi ist nur eine von ihnen.  

CIAO

Ich vergeb mal ein zwei Aufträge an die Konkurrenz und drücke somit den Preis!

Greetz  

die sie loswerden wollen....;-)

www.finanzen.net/analysen/....asp?AnalyseNr=126299&SegmentNr=7

UBS senkt Kursziel für Medion auf 10,50 Euro von 16,00 Euro

Frankfurt, 24. Aug (Reuters) - Die Analysten von UBS haben
am Dienstag ihr Kursziel für die Aktien des Elektronikhändlers
Medion< MDNG.DE> auf 10,50 Euro von zuvor 16,00 Euro gesenkt.
Die Bewertung bleibe bei " Reduce" , teilte die Bank weiter
mit.
Die Aktien von Medion verloren am Morgen knapp vier Prozent
auf 14,10 Euro.

CIAO

Ich hab doch gesagt der Dreck fällt unter 10 Euro. Ich rechne sogar mit einer Insolvenz in den nächsten 4-6 Monaten

ist Dir das nicht peinlich, wie Du hier gegen die Aktie agitierst. Du willst Geld verdienen, okay, aber was soll der Scheiß!?

Nach Angaben eines Analysten ist das Vertrauen in Medion dahin. Bei den Aktienverkäufen des Vorstandsvorsitzenden, der zu späten Gewinnwarnung und dem "Herumgeleiere" beim Auftragsverlust von Aldi-Süd habe sich die Gesellschaft bei der Unternehmenskommunikation alles andere als "vorbildlich verhalten". Der Markt bewerte nun das Risiko, dass das Unternehmen im Prinzip von nur einem Großkunden abhängig sei, ganz anders als zuvor. Das gesamte Wachstumsmodell sei zudem in Frage gestellt. Auch hätten die Anleger schon "fürchterliche Erfahrungen mit den vermeintlichen Konkurrenten Gericom und 4MBO" gemacht, so der Analyst.

Medion selbst habe einmal gesagt, mit den 5 größten Kunden 60 bis 65%ihrer Erlöse zu erzielen. "Ich schätze Aldi allein macht zwischen 30 und 50%aus", erklärt der Analyst. Für das erwartete "sehr schlechte" 3. Quartal prognostiziert er nun einen Gewinn von 0,07 bis 0,08 EUR, was einem Rückgang um rund zwei Drittel entspreche. Beim Umsatz geht der Analyst von rund 300 Mio EUR aus. "Dabei ist vom Inlandsmarkt nicht viel zu erwarten. Das Auslandsgeschäft sollte sich hingegen weiter gut und margenstark entwickeln", heißt es von dem Analysten.
+++ Marc Langendorf
Dow Jones Newswires/24.8.2004/mc/ps

24.08.2004, 12:08

CIAO

übertrieben ... denke auch das es so ist

aber wer weiß - wie man sieht gehts tatsächlich jedesmal noch ein ganzes Stück runter

25.08. 11:08

K: Medion - Von Wachstum zu Stagnation

(©GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)

Der hervorgehobene Buchstabe K zu Beginn des Titels einer Meldung weist die Meldung als einen externen Kommentar aus. Diese externen Kommentare werden zu Informationszwecken und zwecks Darstellung unterschiedlicher Argumente und Einschätzungen veröffentlicht. Großer Wert wird auf die Wahl renommierter seriöser Quellen gelegt. Die in diesen Kommentaren, Studien und Analysen widergegebenen Einschätzungen müssen sich nicht mit den Einschätzungen des Godmode-Traders decken. Die vorgestellten externen Quellen veröffentlichen auf dem Fonds-Reporter.de oder auf BoerseGo.de Externe Quelle: Bankgesellschaft Berlin Medion - Vom Wachstums- zum Stagnationsszenario Wir führten gestern ein Gespräch mit dem Unternehmen und reduzieren nunmehr unsere Schätzungen sowie das Kursziel und den Fairen Wert weiter. U.E. wird es für Medion zunehmend schwerer werden, das erreichte Ergebnisniveau zu halten. Insbesondere die frühere Annahme einer konstanten Rohertragsspanne bei 10% ist kritisch zu hinterfragen. Wir sehen aber auch eher ein strukturelles als ein temporäres Problem für den Umsatz im Inland. Das Auslandsgeschäft mag die anhaltende Schwäche im Inland kompensieren, aber als Wachstumswert ist Medion vermutlich nicht länger zu betrachten. Für den Zeitraum der nächsten fünf Jahre erwarten wir lediglich ein gegenüber 2004 konstantes Ergebnis. Vor diesem Hintergrund und angesichts der bestehenden Unsicherheiten ist ein KGV unter 10 gerechtfertigt. Wir senken Kursziel und Fair Value auf EUR 13.5. Die Empfehlung bleibt bei Reduzieren. Margendruck Im Gespräch mit dem Management wurde uns klar, dass unsere schlimmste Befürchtung hinsichtlich der Margenentwicklung im Inland im zweiten Quartal realistisch war. Wenn man davon ausgeht, dass die Probleme tatsächlich erst in der zweiten Hälfte des Quartals auftraten, sich die Umsätze auf beide Quartalshälften gleich verteilen und sowohl im Ausland für das gesamte Quartal wie auch für das Inland in der ersten Hälfte des Quartals noch die üblichen Rohertragsspannen von 11% erzielt wurden, dann impliziert dies, dass in den letzten Wochen in Deutschland Aufträge mit Margen von nur 4% angenommen wurden (Rohertragsspanne in Q2 auf Konzernebene: 9%). Diese grobe Kalkulation wurde uns bestätigt. Uns wurde zwar versichert, dass eine Ausnahmesituation insofern bestanden habe, als das noch nicht (nach unten) angepasste Angebot der Hersteller auf eine verminderte Nachfrage traf und insbesondere Media Markt mit seinen Jubiläumsaktionen die Margen zusätzlich drückte, so dass insbesondere die Wettbewerber von Media Markt seitens Medion preisliche Zugeständnisse forderten, um nicht noch weiter Marktanteile zu verlieren. Aber wir erhielten weder eine Indikation für eine Trendwende in Q3, noch konnte uns die Argumentation völlig überzeugen, warum der Einzelhandel in Zukunft nicht weiter einen ähnlich hohen Druck ausüben sollte. Von der Nachfrageseite erwarten wir keine Belebung. Q4 mag sich in bezug auf die Rohertragsspanne zwar etwas besser darstellen als die beiden Vorquartale aufgrund der höheren Einkaufsvolumina, aber wie geht es mittelfristig weiter? Die Kalkulation von Medion ist zwar im Einzelfall für den Kunden nicht transparent, aber dies gilt für viele Beziehungen zwischen Handel und Industrie (bzw. Dienstleister). Dennoch nimmt der Druck seitens des Handels aufgrund der eigenen Erlösprobleme weiter zu. U.E. wird die Rohertragsspanne von Medion in diesem Jahr schon deutlich unter 10% liegen (e: 9.3%). Für die kommenden 1-2 Jahre besteht u.E. ein weiteres Negativpotential in den Bereich 8- 9%, also an das untere Ende der Bandbreite, die Medion in seinen Strategieentwürfen stets als Zielkorridor angegeben hat (8-12%). Normale vs. Überrendite? Ein Absinken der Rohertragsspanne auf z.B. 8.5% wäre für den Fortbestand des Unternehmens keineswegs fatal. Der Kostenblock der sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen liegt recht konstant bei etwa 3.5% vom Umsatz. Die Personalkosten sind in den letzten Jahren von 1% auf 2% vom Umsatz gestiegen in Erwartung fortgesetzt starken Wachstums. Wenn sich diese Wachstumsannahmen als überzogen herausstellen, wird sicher gegengesteuert werden. Mittelfristig mag eine Personalkostenquote von 1.5% realistisch sein. Damit verbliebe immerhin noch eine EBIT-Marge von 3.5%, was angesichts fast nicht vorhandenen langfristig gebundenen Betriebsvermögens immer noch eine auskömmliche Rendite wäre, wenngleich freilich deutlich unter den 5.7% im Schnitt der letzten 5 Jahre liegend. Wir fragen uns, ob dieses vormalige Renditeniveau nicht als Überrendite zu interpretieren ist, im Vergleich etwa zu EBIT-Margen von Händlern aus dem Bereich Konsumelektronik wie KESA (etwa 5.5%) oder Dixons (etwa 5.0%), die aber eine entsprechend hohe Kapitalbindung ausweisen. Man darf wohl fragen, ob nicht eine Phase der Normalisierung begonnen hat. Oder anders ausgedrückt: Warum sollten diese (mächtigen) Kunden ihrem Dienstleister eine höhere Marge als sich selbst zubilligen? Vor dem Hintergrund derartiger Überlegungen stellen wir die frühere Annahme einer konstanten Rohertragsspanne bei 10-11% nunmehr in Frage. Aldi Der Kurs wurde zuletzt durch Gerüchte gedrückt, dass Medion einen Großauftrag bei Aldi Süd verloren habe. Das Unternehmen verweist darauf, dass die Gerüchte sich auf Aufträge bezogen, die zum Jahresanfang für das Weihnachtsgeschäft geschrieben worden sein sollen, während Medion ein ums andere Mal herausstellt, dass alle Aktionen auch in der Planung kurzfristiger Natur seien und selbst die großangelegten Aktionen nicht mehr als einen Vorlauf von drei Monaten haben, mithin also die Gerüchte allein schon wegen des zeitlichen Aspekts haltlos seien. Die Beziehung zu Aldi Süd wird als stabil bezeichnet. Verifizieren lassen sich solche Aussagen freilich nicht. Es ist zwar verständlich, wenn Medion keine genauen Angaben über Beziehungen zu einzelnen Kunden macht (vermutlich ist dies so vertraglich zugesichert), aber die fehlende Transparenz des Geschäfts leistet nur den Pessimisten in dieser Marktphase Vorschub. Nach unserer Auffassung mag die Beziehung zu Aldi (etwa 25% des Medion-Konzernumsatzes) tatsächlich noch „intakt“ sein. Aber es besteht unvermindert das Risiko, dass die Volumina für Aktionen mit Medion verringert werden. Die letzten Aktionen sind nicht mehr so erfolgreich verlaufen wie noch vor 1 oder 2 Jahren. Medion führt zwar aus, dass es eigentlich nur dann ein Problem mit Aldi gibt, wenn die Qualität der Ware nicht den Anforderungen entspricht. U.E. können aber auch verschlechterte Abverkäufe zum Problem werden. Distributoren wie Aldi oder Media-Markt kalkulieren mit niedriger Marge und hohen Volumina. Schlechte Abverkäufe drücken sogleich erheblich auf die Marge des Händlers. Zwar bietet Medion seinen Kunden an, Restanden zu vermitteln, was im Erfolgsfalle dazu führt, dass der Kunde nur einmal die Handelsspanne verliert. Dennoch wird der Händler im Widerholungsfalle entweder auf Rücknahme der Ware durch den Lieferanten bestehen (was Medion nach eigener Aussage nicht akzeptiert) oder aber die Volumina nach unten anpassen. Im Falle der Beziehung zwischen Medion und Aldi würde Ersteren nicht nur der unmittelbare Ausfall belasten, sondern auch der damit verbundene Imageschaden. Alleinstellungsmerkmal After-Sales-Service Was die Beziehung zu Aldi betrifft, glauben wir ein strukturelles Problem erkannt zu haben. Wir schätzen, dass etwa die Hälfte des Geschäfts mit Aldi auf Computer (im Wesentlichen PC, Notebooks und Zubehör) entfällt. Dies ist die einzige Kategorie, in der Medion de facto als Alleinlieferant für Aldi fungiert. Bei allen anderen Kategorien (für Non-Food-Aktionen) vergibt Aldi auch Aufträge an andere Lieferanten. So weit wir verstanden haben, ist der After-Sales-Service (Endverbraucherbetreuung nach Verkauf durch den Einzelhändler) im Computer- Bereich besonders wichtig und ein Alleinstellungsmerkmal für Medion. Wenn es aber nun stimmt, dass sich die Computer-Aktionen zumindest im Inland der Sättigungsgrenze nähern und andere Produkte den Computer als Gegenstand von Non-Food-Aktionen des Einzelhandels ablösen müssen (z.B. LCDs, Plasma-TVGeräte), dann verliert Medion das Alleinstellungsmerkmal des guten After-Sales- Service gegenüber Aldi. Nun ist nicht ausgeschlossen, dass genügend andere Faktoren zugunsten von Medion verbleiben, etwa die Produktqualität. Während aber bei den Computern eben diese Value-for-Money-Komponente laufend durch unabhängige Tests bestätigt worden ist (z.B. in ComputerBild), fehlt uns bislang eine vergleichbare Bestätigung für die neuen Kategorien, die den Computer mittelfristig als Umsatzträger ablösen sollen. Alleine darauf zu hoffen, dass Medion produktübergreifend längst zur Marke geworden ist oder die Verbraucher unkritisch jede Non-Food-Aktion bei Aldi mitmachen im Vertrauen auf die generelle hohe Qualität des Aldi-Angebots, wäre u.E. etwas zu blauäugig. Jedenfalls spricht einiges dafür, dass Medion künftig in allen in Frage kommenden Produktkategorien die Aldi-Budgets mit der Konkurrenz teilen muss. Deutschland nicht nur temporär schwach Die genannten Gründe veranlassen uns, den erwarteten Deutschland-Umsatz (der etwa 60% des Konzernumsatzes entspricht) nach unten zu revidieren. Im laufenden Jahr wird das Minus u.E. etwa 5% betragen. Für die nächsten 5 Jahre erwarten wir nunmehr ebenfalls Umsatzrückgänge im Inland im Bereich von etwa 2% p.a. Dies ist im übrigen insofern konsequent, als die Zeiten zweistelligen Wachstums in Deutschland für Medion bereits seit Q1/03 vorbei sind. Medion hat hierzulande nicht zuletzt durch den Discount-Boom einen erheblichen Aufschwung erzielt. Die sich abschwächende Dynamik im Wachstum der Discounter (insbesondere Aldi) macht sich schon seit mehreren Quartalen bemerkbar. Nun kommen die genanten strukturellen Effekte hinzu. Dies spricht nicht für weiteres Umsatzwachstum. Ausland = Wachstumsmotor? Im Ausland hingegen wird sich das Wachstum für Medion fortsetzen, wenn auch mit etwas weniger Dynamik als in den Vorjahren. Dias Momentum hat sich bereits kontinuierlich abgeschwächt (auf 26% in 2003 und geschätzten 21% in 2004). U.E. wird es sich in den nächsten 5 Jahren bis auf 10% verlangsamen. Hierfür sprechen Basiseffekte und das schwache Marktumfeld wichtiger Kunden in ihren Heimatmärkten, welche diese dazu zwingen könnte, die Pläne für die Auslandsexpansion aus finanziellen Notwendigkeiten zu drosseln (wenngleich strategisch das Gegenteil vielleicht wünschenswert wäre). Dieses Risiko sehen wir insbesondere bei Aldi, Tchibo und Carrefour. Dixons schließlich ist fokussiert auf Großbritannien, aber gerade hier machen wir uns Sorgen über das mittelfristige Konsumniveau angesichts der hohen Haushaltsverschuldung und den rasant gestiegenen Immobilienpreisen der vergangenen Jahre (Spekulationsblase). Beim US-Umsatz rechnen wir noch optimistisch, dass ein Volumen von 200m in 5 Jahren erreicht wird (2003: 57m). Doch der Beleg für einen durchschlagenden Erfolg in Übersee steht noch aus. Mit Best Buy wird ein neues Geschäftsmodell getestet, bei dem das frühere Aktionsgeschäft mit Medion gewandelt wird zur dauerhaften Positionierung quasi als Best Buy-Eigenmarke. Das ist insofern verständlich, als Dauerniedrigpreise in den USA im allgemeinen stärker verankert sind als Aktionspolitik. Indes darf man gespannt sein, ob die Umstellung von Aktion auf Dauerniedrigpreis mit der gleichen Marke erfolgreich ist und ob mittelfristig der Imagetransfer vom Computer auf andere Medion-Produkte nachhaltig gelingt. Unser in die Schätzungen eingebautes Szenario mag sich in diesem Zusammenhang eher als optimistisch erweisen. Drei Jahre Gewinnrückgang in Folge? Die aufgeführten Überlegungen haben unsere Skepsis noch verstärkt. Wir sind der Meinung, dass sich die Margen in den kommenden zwei Jahren nicht etwa erholen, sondern weiter verschlechtern werden. Die Rohertragsspanne wird sich nach unserem neuen Basisszenario auf 8.5% erniedrigen, die EBIT-Marge auf 3.1%, ehe sich in den Folgejahren eine leichte Gegenbewegung einstellt. Als nachhaltige EBIT-Marge kalkulieren wir nur noch 3,5%. Die Zeiten zweistelligen Umsatzwachstums auf Konzernebene sind nach diesem Szenario endgültig vorbei. Die „Top Line“ wird sich auf etwa +4-5% p.a. einpendeln. Demnach müssen wir uns darauf einstellen, dass das EPS nicht nur 2004 sinkt, sondern zumindest auch noch in den beiden Folgejahren, wenngleich mit deutlich langsamerem Tempo. Nach 2.13 in 2003 und 1.53 in 2004 ist mit 1.35 für 2005 und 1.44 für 2006 zu rechnen. Das Niveau von 2004 wird in 2009 wieder erreicht. Bewertung Die Auswirkungen für die Bewertung sind erheblich. Bis vor etwa vier Wochen wurden von den meisten Brokern die Kurziele etwa wie folgt abgeleitet: Je nach Ansatz wurde auf einen 5-Jahreszeitraum ein EPS-Wachstum oder FCFWachstum von 15-18% p.a. unterstellt. Zumeist wurde dann wie in guten alten Neuer Markt-Zeiten eine PEG-Ratio von 1 unterlegt, was zu fairen KGVs von 15- 18 führte und auf Basis der 2004 EPS-Schätzung von 2.30 bis 2.50 somit zu Kurszielen von 35 bis 45. Dabei ist festzustellen, dass die „faire“ PEG-Ratio von 1 in der Vergangenheit schon oft fehlerhaft eingesetzt wurde. Sie ist (bei einem langfristigen Wachstum von 3%) nur stabil bei 1 in einem Bereich von Wachstumsraten zwischen 25% und 50% p.a. in einem 5-Jahres-Zeitraum und auch nur dann, wenn man einen Diskontierungssatz von 10,5% unterstellt. Wir haben früher bereits darauf hingewiesen, dass ein derart niedriger Diskontierungssatz aber als vom Investor verlangte Rendite für Titel mit derart vermeintlich hohen Wachstumsraten unrealistisch ist und eher 15% anzusetzen wären. Dann liegt aber die PEG-Ratio lediglich bei 0,6. Dieser einfache Zusammenhang reicht schon als Erklärung dafür aus, warum der Neue Markt seinerzeit chronisch überbewertet war und mindestens 40% hätte fallen müssen, selbst wenn die damaligen optimistischen Prognosen eingetreten wären. Die negative Erfahrung mit PEG-Ratio-Bewertungen mag aber auch erklären, warum die Medion-Aktie nach der Gewinnwarnung so schnell derart dramatisch gefallen ist und warum das Unternehmen Schwierigkeiten haben wird, die Community wieder zu einer positiven Neubewertung zu bewegen. Der Q3-Bericht wird vermutlich gegenüber Q2 keine Besserung zeitigen. Sollte Q4 alleine margenseitig etwas besser ausfallen, wird dies kaum als nachhaltige Trendwende gesehen werden, sondern allenfalls als pure Mechanik (höheres Einkaufsvolumen im Weihnachtsgeschäft). Mithin wird das Unternehmen in 2005 zwei oder drei Quartale in Folge positiv überraschen müssen, um die neue Wahrnehmung gestiegenen Risikos zu widerlegen. Dabei ist zu beachten, dass Medion ja nicht erst in den letzten vier Wochen eine schlechte Kursperformance aufweist. Der Titel ist im MDAX bereits seit November 2002 ein Underperformer. Wir haben es hier einmal mehr mit dem typischen Fall zu tun, bei dem die Analysten noch viel zu lange optimistisch waren, während sich der Markt schon längere Zeit Sorgen machte. Um so schwieriger wird die Trendumkehr. Bei unserem neuen Szenario wirft unser DCF-Modell (mit einem unterstellten EK-Kosten-Satz von 13,6%) einen Fairen Wert von 13,8 aus (vormals 19). Wir hatten bereits vormals argumentiert, dass wir den Fairen Wert von 19 als wenig relevant für die Kursbildung ansahen und davon ausgingen, dass der Markt ein schlechteres Szenario unterstellen würde. Deswegen gaben wir das nach unten abweichende Kursziel von 15 aus. Wir wollten aber doch erst das gestrige Gespräch mit dem Management abwarten, bevor wir unser fundamentales Szenario weiter nach unten anpassten. Dies ist nunmehr erfolgt mit der Wirkung, dass Kursziel und Fairer Wert wieder übereinstimmen, wenn auch mit 13,5 auf einem niedrigeren Niveau. Während das absolute Abwärtspotential in dieser Betrachtung einmal mehr eher gering ist, bleibt es doch bei der Einschätzung, dass sich die Aktie absolut wie auch relativ bestenfalls als „Non-Perfoming Asset“ in den nächsten 12 Monaten erweisen wird.

CIAO

bist du Robin oder Analyst?

Jedenfalls scheinst du den ANAListen und Tücken noch immer zu vertrauen. Na ja, wenigstens einer, der noch auf sie hört.

noch nichts von Börse kappiert. Die Verwirrmeldung um die paar Fernseher war nur der Anfang. Für mich ist Medion KO. Der Pennystock von morgen.

Gruß slash

Also wenn ich mir den Kursverlauf anschaue rechne ich wieder mit einer schlechten ad hoc. Langfristig gesehen wird Medion eh in die INsolvenz gehen.

welcher Emittent und welche Kennzahl? Hallo an alle Formumitglieder und Leser! Auch heute möchte ich innerhalb der community den Aufruf starten für eine zahlreiche Beteiligung an der Umfrage zum Kaufverhalten beim Optionsscheinkauf, die Bestandteil meiner Diplomarbeit ist. Finden könnt Ihr sie unter: http://131.246.201.7/DA18/da18logn.htm Den bisherigen Teilnehmern, die sich bereits mit wertvollen Input an mich gewendet haben, gilt ein großes Dankeschön! Allen anderen wünscht chrissx viel Spaß bei der Umfrage! Nach wie vor verlose ich ein Amazongutschein unter den Teilnehmern. Die Studienergebnisse können unter obigem Link angefordert werden. Falls Fragen zur Auswertung des eigenen Anlegerprofils -die jeder Teilnehmer am Ende der Umfrage erhält- bestehen, könnt Ihr sie gerne an die dort angegebene Adresse richten. Falls der Link nicht funktioniert, bitte ihn in die Adresszeile des Browsers kopieren!  

Geschäftszahlen sind entscheidend.
Und so weit ich weiss, sind die bei ALDI noch immer ganz dick drin!

MfG bauwi

Im MDAX brachen MEDION (Xetra: 660500.DE - Nachrichten - Forum) -Aktien um 14,42 Prozent auf 12,46 Euro ein. Eine Unternehmenspräsentation bei Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) hatte laut einem Händler angeblich einen schlechten Eindruck hinterlassen. Dies belaste die Aktien bei dünnen Umsätzen.


Gruß Pichel

genau wie letztes Mal

überlege gerade, ob ich ein paar vom SG Open End bei 11,30 nehmen soll

ich kann mir irgendwie nicht richtig vorstellen, dass es bei Medion dermaßen Scheiße laufen soll

die MK hat sich fast gedrittelt

lt. Medion:

> Die Idee, die hinter dem MEDION-Geschäftsmodell steht, ist so einfach wie
> überzeugend. Dem Kunden soll ein funktionales Produkt in guter Qualität mit
> bestechendem Design zu einem hervorragenden Preis-/Leistungsverhältnis angeboten
> werden.

bla, bla

Für mich bauen die aus Baugruppen die sie am Weltmarkt (Spotmarkt) irgendwelche Geräte zusammen. Bekannt geworden sind sie durch Computer die bei ALDI billig verkauft wurden. Diese Computer entsprechen nicht den Anforderungen die an Firmen PCs gestellt (außer Ich-AG's) gestellt werden. Deshalb werden die Computer überwiegend im Privatbereich verkauft. Dieser Markt ist aber recht gesättigt.

Jetzt versuchen sie es mit Fernsehgeräten. Kein Mensch (in West Europas) will mehr Analoge Fernsehgeräte. Bei diesen Analogen Geräten gibt es erhebliche Überproduktionen und Lagerbestände. Die Gewinnmarge dürfte extrem dünn sein.

Die anderen Versuche mit Camcordern und was weiß ich, waren auch nicht so erfolgreich.

Für mich hat Medion keine Zukunft, dazu wären neue Ideen nötig, und ich sehe nichts in der Richtung bei Medion.

Taos

Medion kann Börsianer nicht überzeugen

Der Elektronikgroßhändler Medion -- bekannt als Lieferant für die Aldi-PCs -- konnte in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres seinen Umsatz um vier Prozent auf rund 1,56 Milliarden Euro steigern. Den größten Umsatzbeitrag lieferte die Sparte Multimedia. Hier lagen die Erlöse bei 1,14 Milliarden Euro nach 1,1 Milliarden Euro in 2003. Mit großem Abstand folgten die Bereiche Unterhaltungselektronik und Kommunikationstechnik. Im Ausland war das Unternehmen aber deutlich erfolgreicher als in Deutschland.

Den Vorsteuergewinn bezifferte das Unternehmen mit 61,4 Millionen Euro, vor einem Jahr waren es noch 85,3 Millionen gewesen. Das Ergebnis nach Steuern lag bei 35,9 Millionen Euro. Demnach reduzierte sich das Ergebnis pro Aktie von 1,03 Euro auf 0,74 Euro.

Weiter problematisch sei der Geschäftsverlauf auf dem deutschen Markt, hieß es. Hier sanken die Umsätze zwischen Januar und September von 961,7 Millionen Euro auf 910,3 Millionen Euro. Die ungünstigen konjunkturellen Rahmenbedingungen auf dem Kernmarkt hielten an. Der in Deutschland anhaltende Preisverfall und Margendruck bei Konsumelektronik belasteten das Ergebnis. Nach Bekanntgabe des Ergebnisses verlor Medions Aktienwert rund 6,82 Prozent und sank auf 13,94 Euro pro Anteilsschein.  

getestet ...

wobei ich eigentlich eher denke, sie haben das Schlimmste schon hinter sich - naja, abwarten