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GoingPublic-Kolumne: Hochspannung in Phase III
WOLFRATSHAUSEN (GoingPublic)- Fondsmanager lieben sie, Analysten empfehlen sie: Biotech-Unternehmen mit Medikamenten in der letzten klinischen Testphase. Einige interessante Kandidaten findet der Anleger in den USA. So möchte das mit Eli Lilly kooperierende US-Unternehmen Icos Corp. Pfizer Konkurrenz machen. Mit dem Blockbuster Viagra konnte US-Pharmariese Pfizer im ersten Quartal 2001 immerhin fast 400 Mio. US-$ umsetzen. Die Tests von Icos mit dem Konkurrenz-Medikament Cialis in Phase III bei Männern und in Phase II bei Frauen verlaufen bisher vielversprechend. Bei einem Blick auf den Kursverlauf der Aktie, die in letzter Zeit durch relative Stärke glänzen konnte, wird jedoch deutlich, dass die Investoren bereits eine hohe Prämie zahlen: 3 Mrd. US-$ Marktkapitalisierung ist ein stolzer Preis für eine Wette auf Cialis. Ähnlich hoch bewertet ist Enzon . Das Unternehmen konnte im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2000/01 (zum 30.06.) mit einem Gewinnanstieg von 41 % die Analysten-Schätzungen übertreffen. Durch höhere Erlöse aus dem Lizenzgeschäft mit dem Leukämie-Medikament Oncaspar wurde ein Gewinn von 2,13 Mio. US-$ erzielt. Große Hoffnungen ruhen auf PEG-INTRON, das in Kombination mit REBETOL von Schering-Plough zur Behandlung von Hepatitis C-Patienten Ende März 2001 in Europa zum Verkauf zugelassen wurde. Alleine dort leiden nach WHO-Schätzungen 5 Mio. Menschen an Hepatitis C. Enzon wird über Lizenzgebühren vom Vertriebspartner Schering-Plough an diesem Blockbuster-Potential partizipieren. Außerdem wird PEG-INTRON derzeit in Phase III-Studien bei Haut- und Blutkrebs getestet. Ein Stück vom wachsenden Markt für Tumortherapien möchte sich auch Praecis Pharmaceuticals sichern. Der Prostatakrebs-Wirkstoff Abarelix-depot-M zielt allein in den USA auf jährlich 180.000 neue Erkrankungen. Im vierten Quartal 2001 soll die Zulassung bei der FDA beantragt werden. Als starke Partner wurden Amgen und das französische Pharma-Unternehmen Sanofi-Synth labo ins Boot geholt. Mit liquiden Mitteln in Höhe von 290 Mio. US-$ zum 31. März 2001 und einer 150 Mio. US-$-Kreditlinie bei Amgen für die Forschung mit Abarelix ist das Unternehmen zudem solide finanziert. Eine Berg- und Talfahrt haben die Aktionäre von Aviron hinter sich. Nach einigen Zulassungsverzögerungen soll der als Spray zugeführte Impfstoff FluMist zur Grippesaison 2001/02 endlich zugelassen werden. Eine weitere Verschiebung würde ähnlich wie beim Schweizer Biotech-Unternehmen Actelion verheerende Auswirkungen auf den Aktienkurs haben. Die Eidgenossen mussten nach negativen Resultaten einer Phase III-Studie einen Wertverfall um mehr als die Hälfte mitansehen. Solche Kursverluste sind häufig die Folge von Rückschlägen in der letzten Testphase. Das gilt besonders für Unternehmen, die noch kein Medikament auf dem Markt haben. Den großen Chancen bei einer erfolgreichen Zulassung stehen also selbst in Phase III ebenso hohe Risiken des Scheiterns gegenüber. Anleger, die sich dieses Risikos bewusst sind, müssen nicht unbedingt in den USA nach dem geeigneten Investment suchen.
Auch am Neuen Markt ist mit MediGene ein Biotech-Unternehmen mit zwei Wirkstoffkandidaten in Phase III notiert. Die Medikamente gegen Prostatakrebs und Genitalwarzen sollen im Jahr 2003 zugelassen werden. Bei einer Marktkapitalisierung von "nur" 330 Mio. Euro wurden die Martinsrieder Wirkstofforscher im Vergleich zu den amerikanischen Unternehmen allerdings bisher von den Investoren vernachlässigt. Vielleicht eine günstige Gelegenheit, vor den Fondsmanagern mit einem attraktiven Biotech-Unternehmen "anzubändeln". Neu!! askGoingPublic - auf www.goingpublic.de! Stellen Sie GoingPublic Ihre Fragen zu Neuemissionen und Neuer Markt-Aktien! Die GoingPublic-Kolumne ist ein Service des GoingPublic Magazins, Deutschlands führendem Börsenmagazin zu Neuemissionen und Neuer Markt. Bezogen werden kann das Magazin unter www.goingpublic.de. GoingPublic ist allein für die Inhalte der Kolumne verantwortlich. Informationen zu einzelnen Unternehmen stellen keine Aufforderung zum Kauf bzw. Verkauf von Aktien dar. Die Kolumne erscheint in Zusammenarbeit mit dpa-AFX./bw
