die jungs von neue märkte setzen das kursziel von paragon auf 12 euro hoch!
hier der text:
Follow up
In einer 24-seitigen Studie, welche in wenigen Tagen erscheinen wird, berechneten wir für die paragon-Aktie ein Kursziel von 12 Euro.
Erfolgreiches 1. Halbjahr 2002
Das 1. Halbjahr 2002 verlief erfreulich: Im Vergleich zur Vorjahreshälfte steigerte paragon den Kon zernumsatz um 39,3% auf 19,5 Mio. Euro. Der Geschäfts bereich Sensor Products verbesserte sich dabei um 5,9% auf 10,7 Mio. Euro. Das Geschäftsfeld Electronic Solutions erhöhte seinen Umsatz in der selben Vergleichsperiode von 3,9 auf 8,8 Mio. Euro, wobei die US-Tochtergesellschaft Miquest Corp. 3,1 Mio. Euro und somit 15,9% zum Konzernumsatz bei steuerte. Der Konzerngewinn betrug im Vergleich zur Vorjah reshälfte 439.000 nach 36.000 Euro, wobei der Standort USA bereits ein leicht positives operatives Ergebnis erzielte. Die Liquiden Mittel stiegen von 2,1 Mio Euro (31.12.2001) auf 4,1 Mio Euro (30.6.2002) an.
AQS wächst rasant
Bei den AQS-Sensoren steht paragon inmitten der Marktdurchdringungsphase. Zahlreiche Abschlüsse mit Automobilherstellern sind bereits erfolgt. Die Umsätze am europäischen Markt werden sich nach unseren Prognosen bis zum Jahre 2005 von 7,4 Mio Euro (Schätzung 2002) auf 36 Mio Euro knapp verfünffachen. Am asiatischen Markt sollte durch eine erste Kundengewinnung eine Auslieferung von ca. 500.000 AQS-Sensoren bereits im Jahre 2003 erfolgen; am US-Markt sollte im Jahr 2004 ein erster Absatz gelingen.
Building Control Systems
Bei diesem neuen Geschäftszweig überträgt paragon die Einsatzmöglichkeit der Sensortechnologie von Automotive auf die Gebäudetechnik, speziell für die Methangaserkennung. Das Marktpotenzial liegt europaweit bei 35 Mio Haushalten.
Einschätzung
Am Mittwoch stellt das Management der paragon AG ihr Geschäftsmodell erstmals in Zürich vor. Zur Verdeutlichung der massiven Unterbewertung der Aktie: Die Vergleichsunternehmen Funkwerk, W.E.T., Beru, ELMOS und OHB werden im Schnitt mit einem KUV (Basis 2002) von 1,2 bewertet - paragon mit lediglich 0,4. Nach unseren drei Bewertungsmodellen KGV, KUV und dem Discounted-Cashflow-Modell, wobei letzterem eine Gewichtung von 55% beigemessen wurde, ergibt sich ein fairer Unternehmenswert von 48,8 Mio Euro.
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In einer 24-seitigen Studie, welche in wenigen Tagen erscheinen wird, berechneten wir für die paragon-Aktie ein Kursziel von 12 Euro.
Erfolgreiches 1. Halbjahr 2002
Das 1. Halbjahr 2002 verlief erfreulich: Im Vergleich zur Vorjahreshälfte steigerte paragon den Kon zernumsatz um 39,3% auf 19,5 Mio. Euro. Der Geschäfts bereich Sensor Products verbesserte sich dabei um 5,9% auf 10,7 Mio. Euro. Das Geschäftsfeld Electronic Solutions erhöhte seinen Umsatz in der selben Vergleichsperiode von 3,9 auf 8,8 Mio. Euro, wobei die US-Tochtergesellschaft Miquest Corp. 3,1 Mio. Euro und somit 15,9% zum Konzernumsatz bei steuerte. Der Konzerngewinn betrug im Vergleich zur Vorjah reshälfte 439.000 nach 36.000 Euro, wobei der Standort USA bereits ein leicht positives operatives Ergebnis erzielte. Die Liquiden Mittel stiegen von 2,1 Mio Euro (31.12.2001) auf 4,1 Mio Euro (30.6.2002) an.
AQS wächst rasant
Bei den AQS-Sensoren steht paragon inmitten der Marktdurchdringungsphase. Zahlreiche Abschlüsse mit Automobilherstellern sind bereits erfolgt. Die Umsätze am europäischen Markt werden sich nach unseren Prognosen bis zum Jahre 2005 von 7,4 Mio Euro (Schätzung 2002) auf 36 Mio Euro knapp verfünffachen. Am asiatischen Markt sollte durch eine erste Kundengewinnung eine Auslieferung von ca. 500.000 AQS-Sensoren bereits im Jahre 2003 erfolgen; am US-Markt sollte im Jahr 2004 ein erster Absatz gelingen.
Building Control Systems
Bei diesem neuen Geschäftszweig überträgt paragon die Einsatzmöglichkeit der Sensortechnologie von Automotive auf die Gebäudetechnik, speziell für die Methangaserkennung. Das Marktpotenzial liegt europaweit bei 35 Mio Haushalten.
Einschätzung
Am Mittwoch stellt das Management der paragon AG ihr Geschäftsmodell erstmals in Zürich vor. Zur Verdeutlichung der massiven Unterbewertung der Aktie: Die Vergleichsunternehmen Funkwerk, W.E.T., Beru, ELMOS und OHB werden im Schnitt mit einem KUV (Basis 2002) von 1,2 bewertet - paragon mit lediglich 0,4. Nach unseren drei Bewertungsmodellen KGV, KUV und dem Discounted-Cashflow-Modell, wobei letzterem eine Gewichtung von 55% beigemessen wurde, ergibt sich ein fairer Unternehmenswert von 48,8 Mio Euro.
