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Lohnt es sich Tomorrow Internet zu zeichnen? o.T.
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Vielleicht kann dir das bei deiner Entscheidung helfen:
2. TOMORROW INTERNET AG / eCommerce und Milchstrasse
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HISTORIE
Die im September '99 aus der Verlagsgruppe Milchstrasse
hervorgegangene Online-Tochter Tomorrow Internet AG ver-
spricht eine der interessanteren Neuemissionen der letzten
Zeit zu werden. Kuerzlich erwarb man die exklusiven und
zeitlich unbegrenzten Marketingrechte im Bereich Online-
verwertung der Milchstrasse-Printprodukte fuer
etwa 11 Mio DM.
GESCHAEFTSFELD
Die Hamburger Verlagsgruppe Milchstrassen Verlag plazierte
eine Reihe erfolgreicher Printmedien wie die Zeitschriften
Tomorrow, Amica, Bellevue, Max oder Fit for Fun. Das vor-
rangige Bestreben der Tomorrow AG ist es, die daraus
erwachsenden Moeglichkeiten der Kommerzialisierung dieser
und anderer Printmedien im Internetbereich zu realisieren.
Werbebanner sind momentan die Haupteinnahmequelle, da die
Portale die besonders stark frequentierten Bereiche Business,
Service und Entertainment abdecken. Desweiteren erzielt man
Umsaetze durch weiterfuehrende Kooperationen mit Unternehmen
wie dem Online-Reisebuero Expedia von Microsoft, dem IT-
Buchhaendler Buecher.de und dem Internet-Auktionshaus
Ricardo.de.
Mittels dieser Kooperationen findet das Unternehmen Anbindung
zum breit gefassten eCommerce-Geschaeft. Als weiteres Kernge-
schaeftsfeld bietet man Dienstleistungen im Bereich Online-
Werbung, Service und Solutions an und entwickelt Web-
Auftritte fuer andere Unternehmen. In Zukunft soll auch der
Markt fuer Online-Wirtschaftsmagazine mit eigenen Produkten
abgedeckt werden.
MARKT, MARKTPOSITION
Bezueglich der Frequentierung sieht man sich gut positioniert.
Ueber die vorhandenen 8 Internetportale verzeichnet man
derzeit 11,5 Mio Seitenzugriffe (Pageimpressions) im Monat.
Im Jahr 2000 will man auf 20 Mio Seitenzugriffe im Monat
kommen.
Die praedestinierte Zielgruppe des Online-Angebots wird an
erster Stelle von den 15 Mio Lesern der Milchstrasse-Print-
medien repraesentiert. Nach eigenen Angaben besuchen 3,6 Mio
Nutzer im Monat zumindest ein Produkt der Tomorrow. Hier
zaehlt der Online-Auftritt der Fernsehzeitschrift "TV
Spielfilm" zu den am staerksten frequentiertesten
Webseiten in Deutschland.
MITTELVERWENDUNG, STRATEGIE
Die dem Unternehmen durch den Boersengang zufliessenden
Mittel i.H.v 100 Mio DM will man u.a. zum Ausbau des
redaktionellen Online-Angebots verwenden. Die erklaerte
Firmenstrategie ist es, den User/Nutzer durch die
Vielfaeltigkeit der Inhalte und Angebote auf den eigenen
Websites zu "halten". Dieser Community-Gedanke entspricht
einer der Grundideen des Internets.
Weitere Investitionen sind im Bereich Soft- und Hardware zu
erwarten. Auch der bereits erwaehnte Rechtekauf der Online-
Vermarktungsrechte muss rueckwirkend finanziert werden.
Daneben plant man die Platzierung weiterer Produkte, wie
ein neues Online-Wirtschaftsangebot. Langfristig will man
die Praesenz im Web durch weitere eCommerce-Aktivitaeten zu
einem etablierten Shopping- und Informationspotential
ausbauen.
GESCHAEFTSZAHLEN, PLANZAHLEN
In den ersten 9 Monaten des laufenden Geschaeftsjahrs '99
rechnet man mit einem Umsatz von 3 Mio DM und einem Fehl-
betrag i.H.v. 2 Mio DM. Fuer das Gesamtjahr 2000 erwartet man
einem Umsatz von 20 Mio DM, 2001 will mat mit einem Umsatz
von 50 Mio DM die Gewinnschwelle erreichen. Da sich die
Tomorrow erst in diesem September von der Muttergesellschaft
loeste, sind fruehere Geschaeftszahlen irrelevant.
EMISSIONSDATEN
Zeichnungsfrist: 23.-26.11.
Bookbuildingspanne: 18-20 Euro
Volumen: 2,5 Mio + 250.000
Konsortium: Sal. Oppenheim, Commerzbank, net.IPO,
Vereins/Westbank, Trinkaus-Burkhardt
Nach dem Boersengang haelt Burda-Verlag und die italienische
Verlagsgruppe RCS Rizzoli zusammen 30 Prozent der Anteile.
Ein Anteil in gleicher Hoehe verbleibt im Besitz des
Milchstrassen-Verlegers Manthey.
AKTIENSERVICE-RATING
Durch den Bekanntheitsgrad der Milchstrassenprodukte
besitzt das Unternehmen ein solides Fundament, auf dem
weiterfuehrende Internetaktivitaeten wie eCommerce etc.
erfolgreich aufbauen koennen.
Das Unternehmen ist noch jung und entwickelt sich rasant,
daher lassen sich Bewertungsmasstaebe wie KGV und dergleichen
nicht aussagekraeftig anwenden. Haelt man sich vor Augen,
dass das Unternehmen mit dem siebenfachen der geplanten 2001er
Umsaetze bewertet ist, wuerde sich normalerweise ein
Einstieg verbieten.
Einigermassen vernuenftig laesst sich nur die fundamentale
Ausgangsposition in einem enormen Wachstumsmarkt beurteilen,
sowie die solide Basis, welche es dem Unternehmen ermoeg-
lichen sollte, nahezu in jedem Bereich des eCommerce
Fuss zu fassen.
Erfolg versprechen auch die monatlichen Nutzerzahlen von
derzeit 11,5 Mio. Wesentlich ergiebiger erscheint uns eine
Prognose der zukuenftigen Kursbewegungen aufgrund von markt-
technischen Gesichtspunkten. Da sich dem Anleger gerade im
Bereich eCommerce grosse Fantasiepotentiale aufdraengen, ist
mit einer starken Performance durchaus zu rechnen. Ob diese
dann fundamental gerechtfertigt ist oder nicht, ist bei
Unternehmen in diesem Bereich vorerst irrelevant. Die
Graumarktkurse, einzusehen unter www.schnigge.de ,
lassen erhebliche Zeichnungsgewinne vermuten.
Aber auch langfristig orientierten Anlegern ist ein frueh-
zeitiger Einstieg bzw. die Zeichnung zu empfehlen, da die
Tomorrow AG erhebliche Wachstumspotentiale freisetzt. Das
Konzept stimmt, der Markt, in dem man sich bewegt, ist von
rasantem Wachstum gepraegt und auch die Ausgangsposition mit
der Verlagsgruppe Milchstrasse AG im Ruecken verspricht
einiges an positiven Impulsen.
Der langfristig orientierte Investor sollte allerdings den
Umstaenden Rechnung tragen, dass zum einen die Gewinne noch
auf sich warten lassen werden und dass der Titel zum anderen
eine entsprechend hohe Volatilitaet aufweisen wird.
2. TOMORROW INTERNET AG / eCommerce und Milchstrasse
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HISTORIE
Die im September '99 aus der Verlagsgruppe Milchstrasse
hervorgegangene Online-Tochter Tomorrow Internet AG ver-
spricht eine der interessanteren Neuemissionen der letzten
Zeit zu werden. Kuerzlich erwarb man die exklusiven und
zeitlich unbegrenzten Marketingrechte im Bereich Online-
verwertung der Milchstrasse-Printprodukte fuer
etwa 11 Mio DM.
GESCHAEFTSFELD
Die Hamburger Verlagsgruppe Milchstrassen Verlag plazierte
eine Reihe erfolgreicher Printmedien wie die Zeitschriften
Tomorrow, Amica, Bellevue, Max oder Fit for Fun. Das vor-
rangige Bestreben der Tomorrow AG ist es, die daraus
erwachsenden Moeglichkeiten der Kommerzialisierung dieser
und anderer Printmedien im Internetbereich zu realisieren.
Werbebanner sind momentan die Haupteinnahmequelle, da die
Portale die besonders stark frequentierten Bereiche Business,
Service und Entertainment abdecken. Desweiteren erzielt man
Umsaetze durch weiterfuehrende Kooperationen mit Unternehmen
wie dem Online-Reisebuero Expedia von Microsoft, dem IT-
Buchhaendler Buecher.de und dem Internet-Auktionshaus
Ricardo.de.
Mittels dieser Kooperationen findet das Unternehmen Anbindung
zum breit gefassten eCommerce-Geschaeft. Als weiteres Kernge-
schaeftsfeld bietet man Dienstleistungen im Bereich Online-
Werbung, Service und Solutions an und entwickelt Web-
Auftritte fuer andere Unternehmen. In Zukunft soll auch der
Markt fuer Online-Wirtschaftsmagazine mit eigenen Produkten
abgedeckt werden.
MARKT, MARKTPOSITION
Bezueglich der Frequentierung sieht man sich gut positioniert.
Ueber die vorhandenen 8 Internetportale verzeichnet man
derzeit 11,5 Mio Seitenzugriffe (Pageimpressions) im Monat.
Im Jahr 2000 will man auf 20 Mio Seitenzugriffe im Monat
kommen.
Die praedestinierte Zielgruppe des Online-Angebots wird an
erster Stelle von den 15 Mio Lesern der Milchstrasse-Print-
medien repraesentiert. Nach eigenen Angaben besuchen 3,6 Mio
Nutzer im Monat zumindest ein Produkt der Tomorrow. Hier
zaehlt der Online-Auftritt der Fernsehzeitschrift "TV
Spielfilm" zu den am staerksten frequentiertesten
Webseiten in Deutschland.
MITTELVERWENDUNG, STRATEGIE
Die dem Unternehmen durch den Boersengang zufliessenden
Mittel i.H.v 100 Mio DM will man u.a. zum Ausbau des
redaktionellen Online-Angebots verwenden. Die erklaerte
Firmenstrategie ist es, den User/Nutzer durch die
Vielfaeltigkeit der Inhalte und Angebote auf den eigenen
Websites zu "halten". Dieser Community-Gedanke entspricht
einer der Grundideen des Internets.
Weitere Investitionen sind im Bereich Soft- und Hardware zu
erwarten. Auch der bereits erwaehnte Rechtekauf der Online-
Vermarktungsrechte muss rueckwirkend finanziert werden.
Daneben plant man die Platzierung weiterer Produkte, wie
ein neues Online-Wirtschaftsangebot. Langfristig will man
die Praesenz im Web durch weitere eCommerce-Aktivitaeten zu
einem etablierten Shopping- und Informationspotential
ausbauen.
GESCHAEFTSZAHLEN, PLANZAHLEN
In den ersten 9 Monaten des laufenden Geschaeftsjahrs '99
rechnet man mit einem Umsatz von 3 Mio DM und einem Fehl-
betrag i.H.v. 2 Mio DM. Fuer das Gesamtjahr 2000 erwartet man
einem Umsatz von 20 Mio DM, 2001 will mat mit einem Umsatz
von 50 Mio DM die Gewinnschwelle erreichen. Da sich die
Tomorrow erst in diesem September von der Muttergesellschaft
loeste, sind fruehere Geschaeftszahlen irrelevant.
EMISSIONSDATEN
Zeichnungsfrist: 23.-26.11.
Bookbuildingspanne: 18-20 Euro
Volumen: 2,5 Mio + 250.000
Konsortium: Sal. Oppenheim, Commerzbank, net.IPO,
Vereins/Westbank, Trinkaus-Burkhardt
Nach dem Boersengang haelt Burda-Verlag und die italienische
Verlagsgruppe RCS Rizzoli zusammen 30 Prozent der Anteile.
Ein Anteil in gleicher Hoehe verbleibt im Besitz des
Milchstrassen-Verlegers Manthey.
AKTIENSERVICE-RATING
Durch den Bekanntheitsgrad der Milchstrassenprodukte
besitzt das Unternehmen ein solides Fundament, auf dem
weiterfuehrende Internetaktivitaeten wie eCommerce etc.
erfolgreich aufbauen koennen.
Das Unternehmen ist noch jung und entwickelt sich rasant,
daher lassen sich Bewertungsmasstaebe wie KGV und dergleichen
nicht aussagekraeftig anwenden. Haelt man sich vor Augen,
dass das Unternehmen mit dem siebenfachen der geplanten 2001er
Umsaetze bewertet ist, wuerde sich normalerweise ein
Einstieg verbieten.
Einigermassen vernuenftig laesst sich nur die fundamentale
Ausgangsposition in einem enormen Wachstumsmarkt beurteilen,
sowie die solide Basis, welche es dem Unternehmen ermoeg-
lichen sollte, nahezu in jedem Bereich des eCommerce
Fuss zu fassen.
Erfolg versprechen auch die monatlichen Nutzerzahlen von
derzeit 11,5 Mio. Wesentlich ergiebiger erscheint uns eine
Prognose der zukuenftigen Kursbewegungen aufgrund von markt-
technischen Gesichtspunkten. Da sich dem Anleger gerade im
Bereich eCommerce grosse Fantasiepotentiale aufdraengen, ist
mit einer starken Performance durchaus zu rechnen. Ob diese
dann fundamental gerechtfertigt ist oder nicht, ist bei
Unternehmen in diesem Bereich vorerst irrelevant. Die
Graumarktkurse, einzusehen unter www.schnigge.de ,
lassen erhebliche Zeichnungsgewinne vermuten.
Aber auch langfristig orientierten Anlegern ist ein frueh-
zeitiger Einstieg bzw. die Zeichnung zu empfehlen, da die
Tomorrow AG erhebliche Wachstumspotentiale freisetzt. Das
Konzept stimmt, der Markt, in dem man sich bewegt, ist von
rasantem Wachstum gepraegt und auch die Ausgangsposition mit
der Verlagsgruppe Milchstrasse AG im Ruecken verspricht
einiges an positiven Impulsen.
Der langfristig orientierte Investor sollte allerdings den
Umstaenden Rechnung tragen, dass zum einen die Gewinne noch
auf sich warten lassen werden und dass der Titel zum anderen
eine entsprechend hohe Volatilitaet aufweisen wird.
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