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Dank Dir Eifel, habs mal ausgeliehen und hier eingestellt *ggg*
| #17284 von eifelcash Dieses Posting: versenden | melden | drucken | Antwort schreiben | | ||
| Rick Rule: The broad resource markets are in the midst of a classic “wall of worry” correction. Junior markets are collapsing for a variety of very valid reasons. 1) First and foremost, the junior markets as a whole were, and still are, insanely overpriced. Only about 10% of 5000 odd junior companies have any real value, and most of the market players don’t have the ability or the will to discriminate between the good, the bad, and the ugly. The Uranium mania is a classic example of this. In 2000, the price of Uranium as a commodity was very cheap, it had to go up, but because the markets had been dormant for so many years, nobody cared. When the price did go up, people began to care, and after the price had increased enough that it didn’t have to rise further, people became obsessed. By this year, 550 “uranium” companies littered the investment landscape. The vast majority (maybe 500!) shared two serious faults: First, THEY HAD NO URANIUM. If the price of something you don’t have any of rises, it makes no real difference to you. Secondly, after a 25 year “bear market” in uranium, there are perhaps 30 qualified exploration teams left to run 550 companies, (meaning that the probability that an individual company had a qualified team was a function of dividing 30 by 550). There are too many juniors in the market, and the VAST majority are totally valueless. Many of my investment conference colleagues bemoan the degradation of the US dollar by the profligate printing of same by the treasury. The US treasury is an abject failure at printing worthless paper when compared to the Canadian dealer community. The private sector is always more efficient! It is difficult to research and find the one in ten juniors that stand a chance, and more difficult yet to discriminate rationally among the good ones. It is easier for the dealers to create brand new worthless paper, than to sort out the existing paper, and if the market doesn’t discriminate, it is much more profitable. 2) Many important market players were and are incompetent. A twenty year “bear market” in resources has thinned the ranks of competent participants in resource financial services. The professional function of discrimination in resource capital markets has with some exceptions (Global, I hope) has gone largely unfulfilled. The brokers and investment bankers are increasingly “fee whores” rather than gate keepers, and the level of professionalism among many of the large and small institutional investors would be laughable had it not become tragic. 3) The market is liquidity driven. Global flows of liquidity; from the Japanese Central Bank bailout of their finance industry to the US Fed’s destruction of the dollar has left the world awash in cash. The same instinct that spawns a trillion dollar industry devoted to lending mortgage money to people who can’t pay it back in order that they can buy overpriced real estate, is the instinct that finances uranium companies with no uranium, run by people who can’t spell uranium. A bunch of that “dumb money” is going to go to “money heaven”, that is, it will disappear into the same thin air out of which it was created. A good thing of course, unless that “dumb money” was yours. The evaporation of vast quantities of “dumb money” has led to a liquidity crisis, which has damaged liquidity driven markets, and junior resource markets are like most risk markets, generally very illiquid. 4) The market and its participants suffered from irrational expectations. After several years of a raging bull market, participants have come to believe that inordinate success is a condition they have a right to expect. A very famous Canadian investment banker was quoted as saying he “wouldn’t get out of bed for deals less than C$100,000,000”. He should develop insomnia. Investment conference participants explain that they use the maximum margin available, and enquire of the speakers “what do you have that will triple in ninety days?” The correct answer is that the questioners debit balance and tax losses are the most likely near term triples we are aware of. This market has good money left in it, don’t spoil it for yourself with idiotic expectations 5) Many of the “players” are momentum driven. These traders are market players, traders who are often unknowing and unconcerned with industry or company specific fundamentals. Competent traders are good for markets, they add liquidity and if they are canny and disciplined, can make a fortune. But that’s a big “if”. Most of the momentum players are as apt as the fictional husband in our tuna story, and as likely to experience success. They rush into “up” markets, overpaying for instruments they don’t understand, and crowd out of down markets, liquidating the good with the bad. Every great party results in a great hangover, and this week we all have headaches. The “sorting out” will be painful but profitable. The lessons learned, if learned, will be invaluable. The factors that caused the euphoria in resource markets earlier in the year are still present, they are just available at a discount. We need to learn to profit from cyclicality, not become its victim. We need to cherish volatility, not fear it. We need to remember that there is no commandment from God that says we must emulate the stupidity of the mob. We must use liquidity, and avoid being used by the “fee whores” In essence; we must employ common sense, and buy financial assets on sale. | ||
LG, Harley
immo gibt es ja ziemlich kontroverse Meinungen betreffend der Krise.... diese sollten auch eingestellt werden damit sich jeder ein Bild machen kann für sich selbst.... und ich hoffe die Sachlichkeit bleibt hierbei erhalten.......... hier noch eine Meinung zum Ganzen... ...
und die Fragezeichen nehmen nicht ab
von Ronald Gehrt
Guten Morgen, verehrte Leserinnen und Leser! Die Zinsentescheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) wurde mit Spannung erwartet, die Kommentierung ebenso, gleiches galt für die US-Konjunkturdaten und die Rohöl-Bestände. Der Wunsch nach Klarheit ist groß ... vor allem, da es nicht um die Beantwortung einer, sondern eines ganzen Straußes an Fragen geht. Doch wer sich den Tagesverlauf des Dax ansieht, der gestern einen Kursverlauf wie bei Windstärke 12 auf einem lecken Seelenverkäufer aufwies, erkennt schon, was letztlich die Conclusio meiner folgenden Berichterstattung sein wird: Die Fragezeichen sind nicht gewichen. Man könnte sogar meinen, es sind mehr geworden.
Ernüchterung zum Mittagsmahl: Die Auftragseingänge in Deutschland
Diejenigen die immer noch glauben, dass die Probleme am Kreditmarkt keine Auswirkungen auf irgendeine und erst recht nicht auf die hiesige Konjunktur haben, können das noch ein paar Wochen weiterhin glauben. Denn die um 12:00 Uhr vorgestellten Auftragseingänge für die deutsche Industrie stammen aus dem Juli und lagen damit noch vor der Phase, als das große Beben spürbar wurde. Doch nach den enttäuschenden Einzelhandelsdaten vorgestern waren auch diese Daten mit saisonbereinigt –7,1% heftig unerfreulich (Prognose –2,5%). Nachdem noch vor kurzem alles und jeder von stabilem, ja fast unantastbarem Wachstum in Deutschland ausging kommen nun ein paar negative Zahlen zuviel auf den Tisch. Bleibt somit die Frage wie es weitergeht, wenn die Kreditkrise wider Erwarten der bullishen Mehrheit doch Auswirkungen nicht nur auf die US-Konjunktur, sondern auch auf die in Euroland hat. Der Dax vollzog auf diese Daten hin einen zackigen Abstieg um 100 Punkte.
EZB orakelt vorsichtig
Die nächsten 100 Punkte hingegen liefen nach oben. Hauptgrund war die Entscheidung der EZB und die folgende Pressekonferenz. Wie erwartet/erhofft ließ die EZB die Leitzinsen unverändert. In der nachfolgenden Kommentierung vermied Notenbankchef Trichet die Formulierung „strong vigilance“, welche normalerweise eine bald folgende Zinserhöhung ankündigt. Die Börsen waren entzückt, die Kurse stiegen. Was meines Erachtens übersehen wurde: Trichet machte klar, dass die EZB aufgrund der vorliegenden, unübersichtlichen Lage erst einmal nicht nach Plan, sondern „auf Sicht“ navigieren wolle. Dies sollte eigentlich klar machen, dass die EZB mit der Vermeidung von „strong vigilance“ nur eben dies unterstrich, nämlich dass sie nun noch mehr als sonst von Fall zu Fall die Lage prüfen werde. Die Bemerkung, dass die Inflation nun wohl in Kürze wieder über 2% steigen werde, wurde vom erfreuten Börsenpublikum hingegen einfach überhört ... vielleicht, weil sie nicht zu den bereits steigenden Kursen passte. Damit ist ganz kurzfristig meine Vermutung, dass die Kurse, nachdem ja viel der vorherigen Rallye im Dax auf eben diese „Nicht-Zinserhöhung“ fußte, nun genau deswegen wieder zurückfallen würden (weil das erwartete Ereignis eingetreten war) widerlegt. Allerdings gilt das nur für den gestrigen Tag – was weiter wird, ist völlig offen.
US-Konjunkturdaten: Die „alten“ waren erfreulich ...
Die gestrigen US-Daten waren, was die „alten“ Daten vom 2. Quartal anging, zunächst erfreulich. Präzise wie erwartet (sieh an) waren die Lohnstückkosten im 2. Quartal nur um +1,4% gestiegen, während die Produktivität gegenüber der ersten Schätzung vor einem Monat von +1,8% auf +2,6% nach oben korrigiert wurde. Also: Das 2. Quartal wies nach diesen Daten offenbar starkes Wachstum bei hoher Produktivität und geringen Lohnkostensteigerungen auf. Ein perfektes Quartal ... besser ist gar nicht möglich. Und das gibt mir, da ich dieses Quartal von einer Konjunkturzahl zur nächsten täglich verfolgt habe, zu denken. Ist mir damals wirklich nicht aufgefallen ... ...
die „neuen“ nur bedingt
Was die aktuelleren Daten anbelangte, war man ein wenig verwirrt. Der US-Einkaufsmanager-Index (ISM Services Index) für August war nicht wie erwartet in den Bereich 54 bis 54,5 gefallen, sondern blieb mit 55,8 gegenüber Vormonat unverändert. Das wäre eigentlich positiv gewesen, wurde aber dennoch kurzzeitig mit einem Rücksetzer bedacht, denn: Bei den Unterindizes dieses Index fiel ein Aspekt unangenehm auf: Während die Inflationskomponente der bezahlten Preise immerhin von 61,3 auf 58,6 zurückging und die Auftragseingänge von 52,8 auf 57,0 stiegen, fiel ausgerechnet die Beschäftigungskomponente zurück. Hier wurde die „Wachstumsgrenze“ von 50 unterschritten: Der Subindex ging von 51,7 auf 47,9 zurück, indizierte also rückläufige Beschäftigung. Und das unmittelbar vor den heute anstehenden US-Arbeitsmarktdaten. Unangenehm, vor allem, weil doch von den „alles in Ordnung“-Truppen unter vorsätzlichem Ignorieren des nachlaufenden Charakters des Arbeitsmarkts immer behauptet wird: Solange der Arbeitsmarkt gut läuft, kann gar nichts passieren ... Und noch mehr Fragezeichen Doch auch, wenn man die Daten durchweg stoisch positiv interpretiert, bleibt ein Fragezeichen: Wenn die US-Notenbank darauf hinweist, dass sie nur das Funktionieren der Märkte sicherzustellen hat und keine Spekulanten aus ihren Schieflagen pauken will ... und allseits getönt wird, die Kreditprobleme seien nun im Griff, würde sie dann überhaupt die Zinsen senken? Bliebe dann als Argument dafür dann nicht nur die Konjunktur, von der alle behaupten, dass sie dadurch keinen Schaden nehme? Und wenn solche Zahlen wie gestern auf den Tisch kommen ... zeigt das nicht, dass Zinssenkungen aus konjunktureller Sicht nicht nötig sind? Und: Würde die Notenbank die Zinsen dennoch senken, würde das nicht bedeuten, dass eines der beiden allseits behaupteten Argumente (Konjunktur prächtig, Kreditkrise im Griff) nicht der Wahrheit entspräche ... oder gar beide? Und wäre dann nicht eine Zinssenkung nur das Eingeständnis großer Probleme und somit schlecht statt positiv? Je mehr man über die Lage nachgrübelt, desto klarer wird, dass beileibe noch nichts klar ist. Daher sind letztlich auch die Kursschwankungen, ob nun nach oben oder nach unten, immer nur sehr provisorisch zu sehen.
Der Dax hat erst mal gehalten
Was den Dax angeht (ich habe am Abend ausnahmsweise mal einen Termin und kann daher nur über den Dax und nicht die Wall Street berichten) beendete er das Geschaukel in positivem Terrain. Nachdem nach dem ISM-Index auch die Rohöl-Lagerbestände (die nicht besonders auffällig waren) auf dem Tisch lagen lautete die Parole: Es kommt nichts mehr für heute – also auch nichts Negatives – also: einsteigen! Das ist letztlich nicht mehr als das Ergebnis von Tagesschwankungen, aber für die kurzfristige Charttechnik ist dies erst mal positiv (sprich für die nächsten paar Stunden, weiter reicht die Sicht momentan ja nicht). Denn nach einem Tagestief von 7.510 schloss der Dax dann um 17:30 Uhr mit 7.621 doch noch im Plus ... wobei man hinzufügen muss, dass eben dieses Plus nur in den letzten 15 Handelsminuten erzielt wurde. Das dürfte klarmachen, welche Nachhaltigkeit man diesem „Schwank-Tag“ unterstellen darf ... keine.

Doch erst einmal wurde so erreicht, dass der Dax in seiner gestern vorgestellten, konsolidierenden Flagge blieb. Deren untere Begrenzung wurde fast erreicht, dann ging es wieder in die Mitte der Formation zurück. Damit sind hier die entscheidenden Linien unverändert 7.490 nach unten, 7.750/7.800 nach oben. I
ch wünsche Ihnen ein angenehmes Wochenende – bis Montag!
Ronald Gehrt
The Daily Observer
Quelle: http://www.n-tv.de/849523.html
7. September 2007 11:30
Banken weiter schwach
Die Anleger am deutschen Aktienmarkt halten sich am Freitag vor der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts mit größeren Investments zurück, gefragt ist statt dessen vorsichtiges Taktieren. Angesichts schwacher Vorgaben aus dem asiatischen Handel kippt der Dax leicht ins Minus.
Der Dax verliert im frühen Handel 0,3 Prozent auf 7603 Punkte. Der MDax h ält sich 0,3 Prozent auf 10288 Punkten. Der TecDax gewinnt 0,3 Prozent auf 933 Punkte.
"Gespannte Ruhe vor dem Sturm, der dann hoffentlich nicht kommt", fasste ein Börsianer die Stimmung am Markt zusammen. Keiner wolle ein Risiko eingehen, fügte ein anderer Händler hinzu. "Der Markt weiß nicht, wo er hin soll. Eine Restangst, dass die Krise an den Finanzmärkten noch nicht ausgestanden ist, hält alle in Schach." Von den US-Arbeitsmarktdaten erhoffen sich die Investoren Hinweise auf die Folgen der US-Hypothekenkrise für die Konjunkturentwicklung. "Die Daten könnten zeigen, dass die Turbulenzen an den Kreditmärkten die Realwirtschaft noch nicht erreicht haben, was positiv wäre", sagte ein Händler. "Aber selbst danach werden viele vorsichtig bleiben", sagte ein anderer Händler. "Erst wenn die Banken ihre Ergebnisse für das dritte Quartal im Oktober vorlegen, wissen wir woran wir sind."
LG, Harley
nächste Woche.........
Montag, den 10.09.2007
12:00 Uhr Die Zahlen zu den OECD standardisierten Arbeitslosenquoten für Juli 2007 werden veröffentlicht.
21:00 Uhr Die Zahlen zu den US-amerikanischen Verbraucherkrediten (Consumer Credit) für Juli 2007 werden veröffentlicht.
Dienstag, den 11.09.2007
14:30 Uhr Die US-amerikanischen Handelsbilanz ("International Trade") für Juli 2007 wird veröffentlicht.
Mittwoch, den 12.09.2007
10:00 Uhr Der monatliche Ölmarktbericht der International Energy Agency (IEA) für September 2007 wird veröffentlicht.
11:00 Uhr Die Zahlen zur europäischen Industrieproduktion für Juli 2007 werden veröffentlicht.
16:30 Uhr Der wöchentliche Ölmarktbericht der Energy Information Administration (EIA) zur US-amerikanischen Lagerhaltung wird veröffentlicht.
Donnerstag, den 13.09.2007
14:30 Uhr Die Zahlen zu den US-amerikanischen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe (Initial Jobless Claims) für die Vorwoche werden veröffentlicht.
16:30 Uhr Der wöchentliche Erdgasbericht der Energy Information Administration (EIA) zur US Lagerhaltung wird veröffentlicht. 20:00 Uhr Die Zahlen zum US-amerikanischen Staatshaushalt ("Treasury Budget") für August 2007 werden veröffentlicht.
Freitag, den 14.09.2007
08:00 Uhr Die Zahlen der Association des Constructeurs Européens d´Automobiles (ACEA) zu den Kfz-Neuzulassungen in West-Europa (EU + EFTA) für Juli und August 2007 werden veröffentlicht.
11:00 Uhr Die Zahlen zum harmonisierten europäischen Verbraucherpreisindex (HVPI) für August 2007 werden veröffentlicht. 14:30 Uhr Die Zahlen zum US-amerikanischen Einzelhandelsumsatz (Retail Sales) für August 2007 werden veröffentlicht.
14:30 Uhr Die Leistungsbilanz (Current Account) für das zweite Quartal 2007 wird veröffentlicht.
14:30 Uhr Die Zahlen zu den US-amerikanischen Ausfuhrpreisen (Export Prices) für August 2007 werden veröffentlicht.
14:30 Uhr Die Zahlen zu den US-amerikanischen Einfuhrpreisen (Import Prices) für August 2007 werden veröffentlicht.
15:15 Uhr Die Zahlen zur US-amerikanischen Industrieproduktion (Industrial Production) für August 2007 werden veröffentlicht. 15:15 Uhr Die Zahlen zur US-amerikanischen Kapazitätsauslastung (Capacity Utilization) für August 2007 werden veröffentlicht. 16:00 Uhr Die vorläufigen Zahlen zum Index der Verbraucherstimmung der Universtät Michigan ("Michigan University Consumer Sentiment") für September 2007 werden veröffentlicht.
16:00 Uhr Die Zahlen zu den US-amerikanischen Lagerbeständen (Business Inventories) für Juli 2007 werden veröffentlicht.
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| 102 | 22.072 | Thompson Creek Metals (Blue Pearl Mng) | CaptainSparrow | proxima | 24.04.21 22:58 | |
| 28 | 180 | Thompson Creek Metals Faktenübersicht | CaptainSparrow | schwupp | 25.09.13 10:44 | |
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