25.04.2008 17:58
Lloyd Fonds AG: kaufen (Bankhaus Lampe KG)
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Sebastian Hein, rät unverändert zum Kauf der Lloyd Fonds-Aktie (ISIN DE0006174873 (News/Aktienkurs)/ WKN 617487).
Lloyd Fonds habe zuletzt die endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 vorgelegt und in Teilen konkretisiert. Der Jahresüberschuss betrage 20,2 Mio. EUR (bislang seien "mindestens 20 Mio. EUR" kommuniziert worden, Vorjahr: 19,0 Mio. EUR), der Umsatz 90,1 Mio. EUR (statt der bislang kommunizierten 92 Mio. EUR, Vorjahr: 72,0 Mio. EUR) und das EBIT 28,3 Mio. EUR (bislang: 28,0 Mio. EUR, Vorjahr: 23,9 Mio. EUR).
Der Vorstand habe bestätigt, eine Dividende von 1,30 EUR ausschütten zu wollen (Vorjahr: 1,25 EUR). Für das kommende Geschäftsjahr würden die Analysten bei einer konstanten Ausschüttungsquote mit einer Dividende von 1,50 EUR rechnen, was eine attraktive Dividendenrendite von 9,7% impliziere.
Das Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres sei insbesondere durch den starken Anstieg der Platzierungszahlen (452 Mio. EUR nach 301 Mio. EUR in 2007) und durch neukonzipierte Fonds (u. a. Air Portfolio II und III, Lloyd Parsifal, MS Almathea und das Schiffsportfolio II) sowie durch die Finanzierungsvermittlung getrieben worden. Diese Geschäftstätigkeiten hätten rund 70,9 Mio. EUR zu den Umsatzerlösen beigesteuert (Vorjahr: 63,5 Mio. EUR).
Die emissionsunabhängigen Erlöse aus Treuhandtätigkeit und Managementvergütung seien um 50% von 8,4 Mio. EUR auf 16,8 Mio. EUR gestiegen. Der offene Schiffsfonds (LF Open Waters OP) habe 7 Mio. EUR zu den Erlösen beigesteuert.
Die Produkt- und Asset-Pipeline in der Asset-Klasse Schifffahrt sei gut gefüllt. Die Gesellschaft habe angekündigt, dass darüber hinaus neue Abschlüsse in den Asset-Klassen Flugzeug und Immobilien voraussichtlich im zweiten Quartal 2008 veröffentlicht würden. Über den Erwerb weiterer Schiffe sowie Investitionsobjekte aus anderen Asset-Klassen würden derzeit angabegemäß ebenfalls Verhandlungen stattfinden.
Der Vorstand habe bestätigt, in 2008 ein Eigenkapitalvolumen von mindestens 600 Mio. EUR platzieren zu wollen, wobei der größte Anteil unverändert auf die geschlossenen Schiffsfonds entfallen solle (250 Mio. EUR). Positiv zu werten sei der angestrebte zusätzliche Anstieg der wiederkehrenden Erlöse aus Treuhand und Management. Bereits in 2007 habe der Anteil dieser Erlöse an den gesamten Umsatzerlösen auf 18,6% gesteigert werden können (Vorjahr: 11,7%).
Das Unternehmen sei unverändert gut aufgestellt, um eine aktive Rolle im Konsolidierungsprozess spielen zu können. Im letzten Geschäftsjahr hätten deutlich Marktanteile gewonnen werden können. Während das platzierte Eigenkapital im Gesamtmarkt lediglich um 9% gestiegen sei, habe Lloyd Fonds einen Anstieg von 50% in 2007 verzeichnen können. Dem Unternehmen sei es zudem gelungen, eine weitere Diversifizierung der Asset-Klassen vorzunehmen und darüber hinaus durch die Beteiligung an der Feedback AG die Vertriebskraft zu stärken.
Die Analysten würden auf die äußerst attraktive Dividendenrendite hinweisen und nach Anpassung ihrer Modelle das Kursziel von 18,00 auf 19,00 EUR erhöhen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen entsprechend ihre Kaufempfehlung für die Lloyd Fonds-Aktie. (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 25.04.2008
Quelle: www.finanznachrichten.de/...chten-2008-04/artikel-10675330.asp