deutlich niedriger stünde ohne potash- angebot, kann mE auch hinterfragt werden. Bei einem Gewinn pro Aktie von rund 2,90 E plus/minus, einer von mir erwarteten Dividendenerhöhung auf vielleicht 1,20 E, kurz vor Beginn Legacy, einer durchdachten Zweisäulenstrategie, ist die Aktie ganz sicher nicht überbewertet. Aktuell haben wir ein KGV von 11, maximal 12, das ist in einem Nullzinsumfeld ganz bestimmt keine ambitiöse Bewertung. Klar, der oft sehr irrationale Markt könnte die Aktie bei einem Rückzug von potash noch mal deutlicher zurückfallen lassen, das wäre dann aber sicher nicht fundamental begründet, sondern rein psychologisch.
Dennoch muss man ganz deutlich einen Kritikpunkt an KS anbringen. Und das ist das völlige Unvermögen des Managements, dem Markt die Werthaltigkeit der Aktie zu vermitteln. Bin sehr lange an der Börse aktiv, und das unterschiedlichen Blickwinkeln, mir ist kein Fall bekannt, wo eine Aktie, für die ein wenn auch erst mal eher informelles Anbebot vorliegt, so miserabel performt.
Letztlich belegt das auch, was ich ja sofort geschrieben habe, diese Befragung der Aktionäre ist reine Makulatur. Wenn alle diejenigen , die sich als begeisterte Langfristaktionäre bezeichnet haben, zu ja zuletzt deutlich gefallenen Kursen kaufen, dann sähe es um die Akte deutlich besser aus.
Der Markt hat immer recht, zumindestens tagesbezogen, und aktuell ist die Begeisterung der Aktionäre ganz offensichtlich deutlich niedriger als das nicht vom Vorstand vermittelte perspektivische Denken.
Und das sollte man sich unabhängig vom Ausgang der potashkrimis vor Augen halten.
Ein Unternehmen, dass Schwierigkeiten hat, sich dem Kapitalmarkt angemessen zu präsentieren, wird immer mit Bewertungsabschlägen zu kämpfen haben. Kurse werden nicht nur im operativen Geschäft erwirtschaftet, sondern auch in der Aussendarstellung.
Meine persönliche Erfahrung ist, das ist jetzt allgemein gesagt, dass sehr viele deutsche Unternehmen nicht mal wissen, was proaktive Investor Relations sind. Jemand einzustellen, auf dessen Visitenkarte Investor Relations steht, das reicht jedenfalls nicht aus.
Zurück
Weiter
Werbung
