K O L U M N E
Singulus nach Absturz mit neuen Kurschancen
Singulus ist einer der drei weltweit führenden Hersteller von Maschinen zur Produktion von DVDs, CDs und ähnlichen Geräten. Nach den jüngsten Kursabstürzen bietet sich Anlegern jetzt eine gute Kaufgelegenheit, meint Georg Thilenius.
Die Hauptabsatzmärkte von Singulus liegen in Asien mit einem Schwerpunkt auf Taiwan. In diesem Geschäft erzielt das Unternehmen seit Jahren solide Gewinnzuwächse, die im Durchschnitt bei 30 Prozent pro Jahr liegen. Überkapazitäten bei einigen Abnehmern in Asien werden jetzt zu einem langsameren Anstieg des Auftragseingangs bei Singulus führen, erklärte Singulus-Chef Roland Lacher am 9. Januar.
Auf diese Nachricht hin brach der Aktienkurs zwischenzeitlich um mehr als 40 Prozent ein, die jedoch am nächsten Tag weitgehend wieder aufgeholt waren. Dennoch: Die Aktie büßte seit Jahresbeginn bereits rund 30 Prozent ihres Wertes ein.
Auf der Basis der bereits revidierten Gewinnprognosen beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das Jahr 2001 etwa 14. Diese Prognose unterstellt ein Gewinnwachstum, das sich auf 20 Prozent abschwächt. Was bedeutet diese Entwicklung für den langfristigen Anleger?
Kriterien erfolgreicher Wachstumsaktien sind ein kontinuierliches zweistelliges Gewinnwachstum aufgrund guter Produkte, eine solide Finanzierung und ein am Shareholder orientiertes Management. Singulus erfüllt alle diese Kriterien.
Wenn die Nachfrage aus Asien nach Singulus-Maschinen jetzt langsamer läuft als zu Boomzeiten, ist dies kein beunruhigendes Signal. Auftragseingänge unterliegen immer wieder Schwankungen. Es wäre auch sehr merkwürdig, wenn das Singulus-Geschäft von der allgemeinen Abschwächung im Auftragseingang bei Technologiewerten verschont geblieben wäre.
Es ist allerdings nicht damit zu rechnen, dass die Auftragseingänge ganz ausbleiben. Erst dann wäre Gefahr zu sehen. Es ist anzunehmen, dass die Nachfrage sich 2001 beruhigt und danach wieder anzieht.
Der Grund dafür liegt im Produktzyklus des DVD-Geschäftes: Das Medium ist noch sehr jung und wird auf lange Sicht das Videoband ablösen. Dieselbe Entwicklung kennen wir von der Ablösung der Musikkassette durch die Compact Disc (CD): Ein Risiko für Singulus besteht erst bei einer Sättigung des DVD-Marktes. Diese dürfte erst in drei bis vier Jahren zu erwarten sein.
Der kurzfristige Investor wird deshalb jetzt Gewinne mitnehmen, da ein baldiges Anziehen der Nachfrage nicht zu erwarten ist. Für den langfristig ausgerichteten Anleger bietet sich jetzt eine gute Kaufgelegenheit für eine Qualitäts-Wachstumsaktie mit einem sehr niedrigen KGV, das unterhalb der Gewinnwachstumsrate liegt.
gruß
proxi
Singulus nach Absturz mit neuen Kurschancen
Singulus ist einer der drei weltweit führenden Hersteller von Maschinen zur Produktion von DVDs, CDs und ähnlichen Geräten. Nach den jüngsten Kursabstürzen bietet sich Anlegern jetzt eine gute Kaufgelegenheit, meint Georg Thilenius.
Die Hauptabsatzmärkte von Singulus liegen in Asien mit einem Schwerpunkt auf Taiwan. In diesem Geschäft erzielt das Unternehmen seit Jahren solide Gewinnzuwächse, die im Durchschnitt bei 30 Prozent pro Jahr liegen. Überkapazitäten bei einigen Abnehmern in Asien werden jetzt zu einem langsameren Anstieg des Auftragseingangs bei Singulus führen, erklärte Singulus-Chef Roland Lacher am 9. Januar.
Auf diese Nachricht hin brach der Aktienkurs zwischenzeitlich um mehr als 40 Prozent ein, die jedoch am nächsten Tag weitgehend wieder aufgeholt waren. Dennoch: Die Aktie büßte seit Jahresbeginn bereits rund 30 Prozent ihres Wertes ein.
Auf der Basis der bereits revidierten Gewinnprognosen beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das Jahr 2001 etwa 14. Diese Prognose unterstellt ein Gewinnwachstum, das sich auf 20 Prozent abschwächt. Was bedeutet diese Entwicklung für den langfristigen Anleger?
Kriterien erfolgreicher Wachstumsaktien sind ein kontinuierliches zweistelliges Gewinnwachstum aufgrund guter Produkte, eine solide Finanzierung und ein am Shareholder orientiertes Management. Singulus erfüllt alle diese Kriterien.
Wenn die Nachfrage aus Asien nach Singulus-Maschinen jetzt langsamer läuft als zu Boomzeiten, ist dies kein beunruhigendes Signal. Auftragseingänge unterliegen immer wieder Schwankungen. Es wäre auch sehr merkwürdig, wenn das Singulus-Geschäft von der allgemeinen Abschwächung im Auftragseingang bei Technologiewerten verschont geblieben wäre.
Es ist allerdings nicht damit zu rechnen, dass die Auftragseingänge ganz ausbleiben. Erst dann wäre Gefahr zu sehen. Es ist anzunehmen, dass die Nachfrage sich 2001 beruhigt und danach wieder anzieht.
Der Grund dafür liegt im Produktzyklus des DVD-Geschäftes: Das Medium ist noch sehr jung und wird auf lange Sicht das Videoband ablösen. Dieselbe Entwicklung kennen wir von der Ablösung der Musikkassette durch die Compact Disc (CD): Ein Risiko für Singulus besteht erst bei einer Sättigung des DVD-Marktes. Diese dürfte erst in drei bis vier Jahren zu erwarten sein.
Der kurzfristige Investor wird deshalb jetzt Gewinne mitnehmen, da ein baldiges Anziehen der Nachfrage nicht zu erwarten ist. Für den langfristig ausgerichteten Anleger bietet sich jetzt eine gute Kaufgelegenheit für eine Qualitäts-Wachstumsaktie mit einem sehr niedrigen KGV, das unterhalb der Gewinnwachstumsrate liegt.
gruß
proxi
