8. JACK WHITE JWP - langfristige spekulative Einstiegschance
__________________________________________________
Die im September 1998 gegruendete Jack White Productions (JWP) AG
mit Sitz in Berlin produziert und veroeffentlicht Musikaufnahmen
mit verschiedenen Interpreten. Die Tontraeger bzw. Bildtontraeger
werden von der Bertelsmann-Tochter BMG Ariola hergestellt und
vertrieben, eine der weltweit fuenf groessten Gesellschaften der
Branche. JWP produziert und veroeffentlicht Musikaufnahmen mit
unterschiedlichen Kuenstlern und deckt damit ein sehr breites
Spektrum ab; Schwerpunkte sind die Bereiche Internationale Popmu-
sik, Latino Pop, Dance Music und Deutscher Schlager. Ausserdem
uebernimmt JWP Lizenzrechte an fertigen Produktionen. Ergebnis
dieser beiden Standbeine ist ein exquisiter Katalog an Musikrech-
ten - insgesamt ueber 14.000 Aufnahmen im Konzern. Die Auswertung
dieser Leistungsschutzrechte sowie von Urheberrechten stellt das
Kerngeschaeft der Jack White Productions AG dar. Langfristig will
JWP einer der groessten unabhaengigen Musiklizenzrechteinhaber
der Welt werden - ein strategisches Ziel, das zwar ambitioniert
ist, das aber konsequent verfolgt wird.
Die aus der "White Records" hervorgegangene JWP AG kann auf eine
30-jaehrige internationale Erfahrung zurueckblicken. Eine der
Saeulen des Unternehmenserfolges ist der renommierte Name des
Unternehmensgruenders und Vorstandsvorsitzenden Jack White. Die
von ihm geschriebenen und/oder produzierten Lieder sind weltweit
auf ueber 500 Millionen Tontraegern erfasst. Das "Gold" des Un-
ternehmens ist das Label "White Records", das die Lizenzrechte,
die kontinuierlich ausgebaut werden, fuer die bei der BMG Ariola
in ueber 25 Jahren veroeffentlichten Aufnahmen (derzeit ca. 14.
000) buendelt und das als Sacheinlage in die JWP AG eingebracht
wurde. Der derzeitige Lizenzbestand beinhaltet bekannte Ever-
greens von deutschsprachigen Interpreten sowie international er-
folgreiche Hits verschiedener Weltstars. Einen gesicherten Absatz
gewaehrleistet die seit 25 Jahren erfolgreich betriebene Koopera-
tion mit BMG Ariola, die im Bereich des Tontraegervertriebs die
Nr. 1 in Deutschland und eine der weltweit fuenf groessten Ge-
sellschaften der Branche ist.
Die Planungen zum IPO - starkes Umsatzwachstum ohne Verlust - hat
JWP bislang umgesetzt. JWP gehoert somit zu den wenigen Medienti-
teln des Neuen Marktes, die ihre Versprechen eingehalten bzw. ue-
bertroffen haben. Im vergangenen Jahr 2001 wurde die Gewinn-
schwelle erreicht. Bei einem Umsatz von knapp 30 Mio Euro (GJ
2000: 3,8 Mio Euro) wurde das EBIT in Hoehe von +2,8 Mio Euro
(Vorjahr 2000: -2,2) massgeblich verbessert und erstmalig ein
Jahresueberschuss erzielt. Saemtliche Toechter arbeiten profita-
bel und fuer 2002 kann erneut ein signifikantes Ergebnis- und Um-
satzwachstum zu Grunde gelegt werden. Im letzten Jahr gab es
kleine juristische Reibereien mit Julius Baer, die jedoch nicht
das Unternehmen, sondern lediglich die Privatperson Jack White
betrafen und somit nicht relevant sind.
Das Geschaeftsjahr 2002 koennte nahtlos an den Erfolg des ver-
gangenen Jahres anknuepfen, besonderes Potential birgt die Zusam-
menarbeit mit BMG USA (Bertelsmann Music Group USA). In 03e recht
konservativ von einem EPS von 0,50 Euro ausgegangen, ist die JWP-
Aktie mit einem KGV von unter 10 in Anbetracht des positiven Um-
satz- und Ertragstrends guenstig bewertet. Dies eroeffnet dem
spekulativen und langfristig ausgerichteten Investor auf dem ak-
tuell gesamtmarktbedingt ermaessigten Kursniveau eine interessan-
te Einstiegschance.
In charttechnischer Hinsicht sehen wir zunaechst Potential bis
zum oberen Widerstand (6 Euro) der seit 18 Monaten gueltigen Tra-
dingrange. Die 200-Tageslinie konnte kuerzlich ueberwunden werden
und fungiert nunmehr als Unterstuetzung. Aufgrund der im Medien-
gewerbe stets etwas schlecht einschaetzbaren Transparanz und im
Hinblick auf die Marktenge des Titels sollten etwaige Kauefe
streng limitiert werden, ferner sollte die Kapitalgewichtung ge-
ring bleiben, das Papier eignet sich lediglich als Portfoliobei-
mischung und Anleger sollten mit restriktiver Limittechnik ope-
rieren.
Unser Rating lautet auf "LT Speculative Buy", das Stop-Loss soll-
te aus charttechnischer Sicht nicht unter 4,50 plaziert werden.
JACK WHITE PROD. (JWP, NEMAX ALL SHARE), WKN 508750
Marktkapitalisierung: 32 Mio Euro
EPS 03e: 0,50
KGV 03e: 10
Frankfurt-Kurs 03.04. 4,80 Euro
52-Wochen-Hoch: 6,29 Euro
52-Wochen-Tief: 1,80 Euro
Kursziel 24 Monate. 8,00 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 4,50 Euro
Unser Anlage-Urteil: "LT Speculative Buy"
__________________________________________________
Die im September 1998 gegruendete Jack White Productions (JWP) AG
mit Sitz in Berlin produziert und veroeffentlicht Musikaufnahmen
mit verschiedenen Interpreten. Die Tontraeger bzw. Bildtontraeger
werden von der Bertelsmann-Tochter BMG Ariola hergestellt und
vertrieben, eine der weltweit fuenf groessten Gesellschaften der
Branche. JWP produziert und veroeffentlicht Musikaufnahmen mit
unterschiedlichen Kuenstlern und deckt damit ein sehr breites
Spektrum ab; Schwerpunkte sind die Bereiche Internationale Popmu-
sik, Latino Pop, Dance Music und Deutscher Schlager. Ausserdem
uebernimmt JWP Lizenzrechte an fertigen Produktionen. Ergebnis
dieser beiden Standbeine ist ein exquisiter Katalog an Musikrech-
ten - insgesamt ueber 14.000 Aufnahmen im Konzern. Die Auswertung
dieser Leistungsschutzrechte sowie von Urheberrechten stellt das
Kerngeschaeft der Jack White Productions AG dar. Langfristig will
JWP einer der groessten unabhaengigen Musiklizenzrechteinhaber
der Welt werden - ein strategisches Ziel, das zwar ambitioniert
ist, das aber konsequent verfolgt wird.
Die aus der "White Records" hervorgegangene JWP AG kann auf eine
30-jaehrige internationale Erfahrung zurueckblicken. Eine der
Saeulen des Unternehmenserfolges ist der renommierte Name des
Unternehmensgruenders und Vorstandsvorsitzenden Jack White. Die
von ihm geschriebenen und/oder produzierten Lieder sind weltweit
auf ueber 500 Millionen Tontraegern erfasst. Das "Gold" des Un-
ternehmens ist das Label "White Records", das die Lizenzrechte,
die kontinuierlich ausgebaut werden, fuer die bei der BMG Ariola
in ueber 25 Jahren veroeffentlichten Aufnahmen (derzeit ca. 14.
000) buendelt und das als Sacheinlage in die JWP AG eingebracht
wurde. Der derzeitige Lizenzbestand beinhaltet bekannte Ever-
greens von deutschsprachigen Interpreten sowie international er-
folgreiche Hits verschiedener Weltstars. Einen gesicherten Absatz
gewaehrleistet die seit 25 Jahren erfolgreich betriebene Koopera-
tion mit BMG Ariola, die im Bereich des Tontraegervertriebs die
Nr. 1 in Deutschland und eine der weltweit fuenf groessten Ge-
sellschaften der Branche ist.
Die Planungen zum IPO - starkes Umsatzwachstum ohne Verlust - hat
JWP bislang umgesetzt. JWP gehoert somit zu den wenigen Medienti-
teln des Neuen Marktes, die ihre Versprechen eingehalten bzw. ue-
bertroffen haben. Im vergangenen Jahr 2001 wurde die Gewinn-
schwelle erreicht. Bei einem Umsatz von knapp 30 Mio Euro (GJ
2000: 3,8 Mio Euro) wurde das EBIT in Hoehe von +2,8 Mio Euro
(Vorjahr 2000: -2,2) massgeblich verbessert und erstmalig ein
Jahresueberschuss erzielt. Saemtliche Toechter arbeiten profita-
bel und fuer 2002 kann erneut ein signifikantes Ergebnis- und Um-
satzwachstum zu Grunde gelegt werden. Im letzten Jahr gab es
kleine juristische Reibereien mit Julius Baer, die jedoch nicht
das Unternehmen, sondern lediglich die Privatperson Jack White
betrafen und somit nicht relevant sind.
Das Geschaeftsjahr 2002 koennte nahtlos an den Erfolg des ver-
gangenen Jahres anknuepfen, besonderes Potential birgt die Zusam-
menarbeit mit BMG USA (Bertelsmann Music Group USA). In 03e recht
konservativ von einem EPS von 0,50 Euro ausgegangen, ist die JWP-
Aktie mit einem KGV von unter 10 in Anbetracht des positiven Um-
satz- und Ertragstrends guenstig bewertet. Dies eroeffnet dem
spekulativen und langfristig ausgerichteten Investor auf dem ak-
tuell gesamtmarktbedingt ermaessigten Kursniveau eine interessan-
te Einstiegschance.
In charttechnischer Hinsicht sehen wir zunaechst Potential bis
zum oberen Widerstand (6 Euro) der seit 18 Monaten gueltigen Tra-
dingrange. Die 200-Tageslinie konnte kuerzlich ueberwunden werden
und fungiert nunmehr als Unterstuetzung. Aufgrund der im Medien-
gewerbe stets etwas schlecht einschaetzbaren Transparanz und im
Hinblick auf die Marktenge des Titels sollten etwaige Kauefe
streng limitiert werden, ferner sollte die Kapitalgewichtung ge-
ring bleiben, das Papier eignet sich lediglich als Portfoliobei-
mischung und Anleger sollten mit restriktiver Limittechnik ope-
rieren.
Unser Rating lautet auf "LT Speculative Buy", das Stop-Loss soll-
te aus charttechnischer Sicht nicht unter 4,50 plaziert werden.
JACK WHITE PROD. (JWP, NEMAX ALL SHARE), WKN 508750
Marktkapitalisierung: 32 Mio Euro
EPS 03e: 0,50
KGV 03e: 10
Frankfurt-Kurs 03.04. 4,80 Euro
52-Wochen-Hoch: 6,29 Euro
52-Wochen-Tief: 1,80 Euro
Kursziel 24 Monate. 8,00 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 4,50 Euro
Unser Anlage-Urteil: "LT Speculative Buy"
