IPO Centrotherm

centrotherm photovoltaics AG www.centrotherm-pv.de
Kenn-Nr.: A0JMMN
Status: Handel per Erscheinen
Bookbuilding: EUR 26,50 - EUR 34,50
Emissionspreis:  
Zeichnungsfrist: 05.10.2007  -  11.10.2007
Erster Börsen-Handelstag: 12.10.2007
Voraussichtliche Valuta: 16.10.2007
Konsortialführer: Citigroup Glob.Mkts, London
Weitere Konsorten: Commerzbank, LBBW
Börseneinführung: Düsseldorf, Freiverkehr
Frankfurt am Main, Amtlicher Handel
 
Insgesamt sollen bis zu 5,365 Millionen Aktien platziert werden. 4 Millionen davon stammen aus einer Kapitalerhöhung, während der Greenshoe 694.000 Papiere umfasst. 671.000 Aktien stammen von Altaktionären.

Die centrotherm photovoltaics AG ist ein international tätiger Anbieter und Dienstleister für Hersteller von Solarzellen und Solarsilizium. Das Unternehmen bietet schlüsselfertige Produktionslinien und Schlüsselequipment für die Fertigung von Solarzellen sowie Engineering- und prozesstechnologische Dienstleistungen an. Zuletzt setzte man 108 Mill. Euro um bei einem Gewinn (Ebit) von 11 Mill. Euro.

Weitere Informationen finden Sie auf der Homepage der Gesellschaft:
www.centrotherm-pv.de  

Der Nachlaß ist auch gerechtfertigt, hat die Emission doch ein paar Mängel. Bisher existieren zum Beispiel nur Pro-Forma-Zahlen, weil das Unternehmen erst Mitte 2006 aus der Umwandlung einer Kommanditgesellschaft entstanden ist.

Die in der Branche hoch angesehenen centrotherm-Diffusionsöfen, die bei der Solarzellenherstellung eingesetzt werden, stellt nicht CP, sondern die Schwesterfirma centrotherm thermal solutions (CTS) her. Von dieser Gesellschaft kauft CP die Maschinen ein. Zwar laut Finanzvorstand Oliver Albrecht zu „marktüblichen Konditionen“, aber der Interessenkonflikt ist offensichtlich: Je mehr die Diffusionsöfen kosten, desto besser verdient CTS. Und diese Firma gehört den CP-Großaktionären komplett.

Im Vertrieb arbeitet das Unternehmen stark mit unabhängigen Vermittlern zusammen, die hohe Provisionen kassieren. Schon ein einziger Korruptionsfall könnte das Unternehmen mit rund 100 Mitarbeitern in ernsthafte Schwierigkeiten bringen.

Angesichts dieser Faktoren sollten nur risikobereite Anleger die Aktie zeichnen. Sobald die Börsennotierung den üblichen IPO-Abschlag von etwa zehn Prozent aufgeholt hat, raten wir zu Gewinnmitnahmen. In den vorbörslichen Handel ist die Neuemission eher verhalten gestartet: Schnigge stellte um 10.00 Uhr Kurse von 32,50 Euro (Ankauf) und 35,50 Euro (Verkauf). Das deutet auf einen Ausgabepreis von knapp über 30 Euro hin, wobei der vorbörsliche Kurs in diesem frühen Stadium mit Vorsicht zu genießen ist.



Emissionsdaten
Wertpapier-Kennnummer: A0JMMN
Preisspanne: 26,50 bis 34,50 Euro
Angebotszeitraum: 5. bis 11. Oktober 2007
Erstnotiz: 12. Oktober 2007
Emissionsvolumen: bis zu 5,365 Mio. Aktien
davon Kapitalerhöhung: vier Mio. Aktien
Gesamtzahl Aktien: 16 Mio. Stück
Emissionskonsortium: Citigroup, Commerzbank, Landesbank Baden-Württemberg

Centrotherm wächst ungewöhnlich schnell: Das Unternehmen hat den Umsatz von 2004 bis 2006 um 124 Prozent jährlich im Durchschnitt mehr als verdoppelt, den Vorsteuergewinn konnte das Unternehmen mit 290 Prozent plus jährlich sogar fast vervierfachen. Im ersten Halbjahr 2007 machte der Anbieter bei 61 Mio. Euro Umsatz einen Vorsteuergewinn (Ebit) von 9 Mio. Euro. "Das starke Wachstum in der Fotovoltaikindustrie setzt sich fort, und wir können davon profitieren", sagte Finanzchef Oliver Albrecht am Montag. Bis 2008 habe Centrotherm Aufträge für 326 Mio. Euro gesichert, die durch Bankbürgschaften oder Vorauszahlungen von häufig 30 Prozent des Auftragswerts gesichert seien, sagte Hartung. "Anlagenhersteller für die Solarindustrie erleben derzeit die beste aller Welten", sagte ein Analyst. "Die Frage ist, wie lange der enorme Boom noch anhält." Er rechnet damit, dass der Kapazitätsausbau der Branche spätestens 2009 die Preise so stark unter Druck bringt, dass geplante Investitionen verschoben oder abgesagt werden. "Ich sehe nicht, dass die Nachfrage entsprechend anzieht. Wenn dadurch die Solarzellenhersteller unter Druck geraten, werden Investitionspläne zumindest gestreckt."

Ein weiterer Analyst sieht das ähnlich: "Irgendwann kommt der Knick." Wenn die Nachfrage nachlasse, seien Anlagenbauer jedoch im Vergleich zu den Solarzellenherstellern im Vorteil, weil sie die Überlebenden einer Konsolidierung beliefern könnten. Vorerst profitierten die Anlagebauer davon, dass sich gerade erst der Angebotsstau beim Solarzellenvorprodukt Silizium auflöse. "Das hilft vor allem den stark investierenden asiatischen Anbietern. Für das Silizium, das an den Markt kommt, werden viele Produktionsanlagen gebraucht", sagte er. Auch Analyst Jens Jung von der Frankfurter BHF-Bank urteilte bereits im August in einer Verkaufsempfehlung für Roth & Rau, dass spätestens 2009 die Knappheit von Silizium enden werde, und nannte Kapazitätserweiterungen großer Siliziumproduzenten als Beleg.

Centrotherm will auch Produktionsanlagen für die Siliziumherstellung anbieten. Das zuständige Team werde von einem Ex-Mitarbeiter des Siliziumherstellers und MDax-Mitglieds Wacker Chemie geführt. Angestrebt sei, ein Drittel des Umsatzes mit herkömmlichen Solarzellenanlagen, ein Drittel mit Anlagen der neueren Dünnschichttechnologie und ein Drittel mit Anlagen für die Siliziumproduktion zu erzielen, sagte Hartung. Derzeit kommt das Gros aus Fertigungsanlagen mit der bisher vorherrschenden Solarzellentechnologie.www.ftd.de/boersen_maerkte/geldanlage/...senrabatt/260470.html

Die in der Branche hoch angesehenen centrotherm-Diffusionsöfen, die bei der Solarzellenherstellung eingesetzt werden, stellt nicht CP, sondern die Schwesterfirma centrotherm thermal solutions (CTS) her. Von dieser Gesellschaft kauft CP die Maschinen ein. Zwar laut Finanzvorstand Oliver Albrecht zu „marktüblichen Konditionen“, aber der Interessenkonflikt ist offensichtlich: Je mehr die Diffusionsöfen kosten, desto besser verdient CTS. Und diese Firma gehört den CP-Großaktionären komplett.

Im Vertrieb arbeitet das Unternehmen stark mit unabhängigen Vermittlern zusammen, die hohe Provisionen kassieren. Schon ein einziger Korruptionsfall könnte das Unternehmen mit rund 100 Mitarbeitern in ernsthafte Schwierigkeiten bringen.

Angesichts dieser Faktoren sollten nur risikobereite Anleger die Aktie zeichnen. Sobald die Börsennotierung den üblichen IPO-Abschlag von etwa zehn Prozent aufgeholt hat, raten wir zu Gewinnmitnahmen. In den vorbörslichen Handel ist die Neuemission eher verhalten gestartet: Schnigge stellte um 10.00 Uhr Kurse von 32,50 Euro (Ankauf) und 35,50 Euro (Verkauf). Das deutet auf einen Ausgabepreis von knapp über 30 Euro hin, wobei der vorbörsliche Kurs in diesem frühen Stadium mit Vorsicht zu genießen ist.www.boerse-online.de/aktien/neuemissionen/491854.html

es gibt erst Pro-Forma-Zahlen und das mit dem Bezug von der Schwesterfirmer stinkt auch bissl.... wer zeichnet: viel Glück, aber seid sehr vorsichtig....

merkwürdig - trotzdem so ein run; oder nur wegen der wenigen IPOs zur zeit?

Guten Tag,
ob Schwesterfirma im Ausland hin oder her; Tatsache ist doch, dass das Unternehmen Gewinne macht. Das KGV von um die 20 für 2008 ist auch nicht illusorisch. Schaut euch mal das KGV (60!) von Konkurrent Roth + Rau an. Da ist noch viel Luft für Centrotherm.
Und überhaupt das mit dem Zeichnen: Der Privatanleger kommt eh nicht zum Zug! Also was soll die ganze Aufgeregtheit darüber. Es ist nur die Frage, wenn dann der Kurs am Freitag festgestellt wird, ob man dann einsteigt. Also ich glaube, dass man da schnell 10 - 20% Gewinn in den ersten 2 Handelstagen locker machen kann.

Gruß Simon

halt. wieso soll man als privatanleger da nicht rankommen können?

beim zeichnen dabei?

Hallo,
bei welcher Bank bist du denn?
Da bekommt man doch als Privater nur Maginales.

Gruß Simon

dann sind bestimmt kunden der konsortialbanken im vorteil. wird echt schwierig daranzukommen. ich sag nur q-cells!

wo sieht man, ob man welche bekommen hat?

meine order ist weder ausgeführt noch gestrichen; kann sie nicht mal löschen! im depot habe ich nichts, das geld ist blockiert...

war auch mal bei dem Haufen, bin aber schon länger weg von den Verbrechern, da passte so einiges nicht

Blaubeuren (aktiencheck.de AG) - Der erste Kurs der Aktien der centrotherm photovoltaics AG (ISIN DE000A0JMMN2 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN A0JMMN) lag am heutigen Freitag bei 40 Euro und damit klar über dem Ausgabepreis.

Die Gesellschaft hat gestern zusammen mit den verkaufenden Aktionären, der Hartung Beteiligungs GmbH und der Autenrieth Beteiligungs GmbH, sowie dem Sole Global Coordinator Citigroup Global Markets Ltd. den Platzierungspreis für die im Rahmen des Börsengangs angebotenen bis zu 5.365.000 Aktien (einschließlich Mehrzuteilung von bis zu 694.000 Aktien) auf 34,50 Euro je Aktie festgelegt. Die Preisspanne hatte 26,50 bis 34,50 Euro pro Aktie betragen.

Wie der international tätige Technologie-Anbieter und Dienstleister für Hersteller von Solarzellen und Solarsilizium gestern mitteilte, wurden sämtliche den Investoren zum Platzierungspreis angebotenen 5.350.000 Aktien platziert. Das gesamte Platzierungsvolumen (einschließlich Mehrzuteilung, ohne verbilligte Mitarbeiteraktien) beträgt rund 185 Mio. Euro. Aus den insgesamt 4.000.000 Aktien, die aus der Kapitalerhöhung stammen, fließt der Gesellschaft ein Bruttoemissionserlös von rund 138 Mio. Euro zu. Der Anteil des Streubesitzes wird bei vollständiger Ausübung der Greenshoe-Option bei rund 33,5 Prozent liegen.

Aktuell notiert der Anteilsschein von centrotherm photovoltaics bei 39,65 Euro. (12.10.2007/ac/n/nw)  

was nützt mir denn das, wenn die citibank das nicht auf die reihe bekommt