Interesse an SMAX kein `Strohfeuer` - Börsensegment feiert Jubiläum
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Hiobsbotschaften am Frankfurter Neuen Markt (NMPX.ETR) (NMDP.ETR) lassen Anleger verstärkt nach Alternativen suchen. Eine Möglichkeit, das Kleinwerte-Segment der Deutschen Börse, auch SMAX (SMXK.ETR) genannt. Der SMAX mit derzeit 141 Unternehmen, wurde am 26. April 1999 aus der Taufe gehoben. Im laufenden Jahr wird es nach Meinung von Experten rund 20 weitere Debütanten im Segment geben, das zwei Jahre nach seiner Gründung immer noch ein Schattendasein führt.
Das aufkommende Interesse für die sogenannten Small Caps sei kein kurzfristiges Strohfeuer, ist sich Jochen Mathée, Fondsmanager bei Invesco Asset Management, sicher. Die herben Kursverluste am Neuen Markt hätten bei den Anleger das Interesse am SMAX genährt. Für Mathée haben Unternehmen im SMAX einen wesentlichen Vorteil gegenüber vielen Firmen am Wachstumssegment: "Sie haben eine gewisse Historie, etablierte Strukturen und hatten bereits Gelegenheit, ihre Stärken unter Beweis zu stellen". Dies sieht Analyst Heiko Bienek von Lupus Alpha ähnlich. "Es gibt noch eine ganze Reihe von Unternehmen, die sich auch durch eine gute Informationspolitik auszeichnen und nur wie Dornröschen darauf warten, wachgeküsst zu werden."
AUCH SMAX KEIN INDEX OHNE NACHTEILE
Auch wenn, wie Mathée und Bienek unterstreichen, viele SMAX-Unternehmen niedrig bewertet sind, engagieren sich die Fondsgesellschaften nur in ausgewählten und größeren Titeln. Wenn hier auch bisher keine Spekulationsblasen wie am Neuen Markt den Anlegern den Schweiß auf die Stirn getrieben haben, ist auch der SMAX kein Index ohne Nachteile: Immer wieder genannt werden die meist kleine Anzahl umlaufender Papiere sowie die geringe Gesamtmarktkapitalisierung.
So können Großeinkäufe institutioneller Investoren bei den häufig recht marktengen Werten sehr schnell den Kurs einer Aktie heftig nach oben oder unten beeinflussen, sagte Stefan Müller, Fondsmanager bei der HypoVereinsbank-Tochter Activest. Mit seiner Marktkapitalisierung bringt der SMAX gerade mal etwas mehr auf die Waagschale als die im DAX gelistete Commerzbank. Lediglich zwei Anlagegesellschaften, Lupus Alpha und Invesco selbst, führen derzeit einen reinen SMAX-Fonds.
Auch die Informationspolitik der Unternehmen erhöht nach Meinung der Experten die Liquidität in den Werten. Während einige Unternehmen den Kontakt mit dem Anleger vorbildlich gestalten würden, rängen sich andere nur das Nötigste ab. Darunter fielen vierteljährliche Quartalsberichte und Unternehmenszahlen. Auch müsse der Anteil frei handelbarer Aktien mindesten 20 besser sogar 25 Prozent betragen, unterstreicht Fondsmanager Mathée.
ANALYSTEN KONZENTRIEREN SICH VOR ALLEM AUF GROSSE STANDARDWERTE
Derzeit müssen Anleger ihre Favoriten im SMAX zumeist noch selbst unter die Lupe nehmen. Analysten konzentrieren sich weiterhin vor allem auf die großen Standardwerte und die Neuen Märkte, gibt Mathée zu bedenken. Activest-Fondsmanager Müller sucht seine Titel nach Kritierien wie Marktpositionierung, Wachstumsstrategie und das Management aus. Ein weiter steigendes Interesse an SMAX-Unternehmen könne daher auch die Analystenbetreuung verstärken.
Die Wertentwicklung des Segments im Jahr 2000 läßt Fondsmanager Jochen Mathée auch zwei Jahre nach dem Debüt des SMAX hoffen. Noch seinen die meisten Unternehmen günstig bewertet. Daraus sollten sich in den kommenden Monaten zwar keine kometenhaften aber doch solide Gewinnaussichten ergeben. So erwirtschafteten im Jahr 2000 die meisten SMAX-Unternehmen Gewinne./ep/fn/av
Quelle: dpa-AFX
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Hiobsbotschaften am Frankfurter Neuen Markt (NMPX.ETR) (NMDP.ETR) lassen Anleger verstärkt nach Alternativen suchen. Eine Möglichkeit, das Kleinwerte-Segment der Deutschen Börse, auch SMAX (SMXK.ETR) genannt. Der SMAX mit derzeit 141 Unternehmen, wurde am 26. April 1999 aus der Taufe gehoben. Im laufenden Jahr wird es nach Meinung von Experten rund 20 weitere Debütanten im Segment geben, das zwei Jahre nach seiner Gründung immer noch ein Schattendasein führt.
Das aufkommende Interesse für die sogenannten Small Caps sei kein kurzfristiges Strohfeuer, ist sich Jochen Mathée, Fondsmanager bei Invesco Asset Management, sicher. Die herben Kursverluste am Neuen Markt hätten bei den Anleger das Interesse am SMAX genährt. Für Mathée haben Unternehmen im SMAX einen wesentlichen Vorteil gegenüber vielen Firmen am Wachstumssegment: "Sie haben eine gewisse Historie, etablierte Strukturen und hatten bereits Gelegenheit, ihre Stärken unter Beweis zu stellen". Dies sieht Analyst Heiko Bienek von Lupus Alpha ähnlich. "Es gibt noch eine ganze Reihe von Unternehmen, die sich auch durch eine gute Informationspolitik auszeichnen und nur wie Dornröschen darauf warten, wachgeküsst zu werden."
AUCH SMAX KEIN INDEX OHNE NACHTEILE
Auch wenn, wie Mathée und Bienek unterstreichen, viele SMAX-Unternehmen niedrig bewertet sind, engagieren sich die Fondsgesellschaften nur in ausgewählten und größeren Titeln. Wenn hier auch bisher keine Spekulationsblasen wie am Neuen Markt den Anlegern den Schweiß auf die Stirn getrieben haben, ist auch der SMAX kein Index ohne Nachteile: Immer wieder genannt werden die meist kleine Anzahl umlaufender Papiere sowie die geringe Gesamtmarktkapitalisierung.
So können Großeinkäufe institutioneller Investoren bei den häufig recht marktengen Werten sehr schnell den Kurs einer Aktie heftig nach oben oder unten beeinflussen, sagte Stefan Müller, Fondsmanager bei der HypoVereinsbank-Tochter Activest. Mit seiner Marktkapitalisierung bringt der SMAX gerade mal etwas mehr auf die Waagschale als die im DAX gelistete Commerzbank. Lediglich zwei Anlagegesellschaften, Lupus Alpha und Invesco selbst, führen derzeit einen reinen SMAX-Fonds.
Auch die Informationspolitik der Unternehmen erhöht nach Meinung der Experten die Liquidität in den Werten. Während einige Unternehmen den Kontakt mit dem Anleger vorbildlich gestalten würden, rängen sich andere nur das Nötigste ab. Darunter fielen vierteljährliche Quartalsberichte und Unternehmenszahlen. Auch müsse der Anteil frei handelbarer Aktien mindesten 20 besser sogar 25 Prozent betragen, unterstreicht Fondsmanager Mathée.
ANALYSTEN KONZENTRIEREN SICH VOR ALLEM AUF GROSSE STANDARDWERTE
Derzeit müssen Anleger ihre Favoriten im SMAX zumeist noch selbst unter die Lupe nehmen. Analysten konzentrieren sich weiterhin vor allem auf die großen Standardwerte und die Neuen Märkte, gibt Mathée zu bedenken. Activest-Fondsmanager Müller sucht seine Titel nach Kritierien wie Marktpositionierung, Wachstumsstrategie und das Management aus. Ein weiter steigendes Interesse an SMAX-Unternehmen könne daher auch die Analystenbetreuung verstärken.
Die Wertentwicklung des Segments im Jahr 2000 läßt Fondsmanager Jochen Mathée auch zwei Jahre nach dem Debüt des SMAX hoffen. Noch seinen die meisten Unternehmen günstig bewertet. Daraus sollten sich in den kommenden Monaten zwar keine kometenhaften aber doch solide Gewinnaussichten ergeben. So erwirtschafteten im Jahr 2000 die meisten SMAX-Unternehmen Gewinne./ep/fn/av
Quelle: dpa-AFX
