Immofinanz - Neue Zeitrechnung

Operativ sieht der Laden gut aus. Auch die Bewertung hat sich wirklich  positiv entwickelt. Aktuell hält die Mutti ca. 83% über Aktien und Swaps. Ein Angebot muss erst ab 90% unterbreitet werden. Das kann also noch lange dauern. Bis dato werden die Minderheitsaktionäre möglicherweise ausgetrocknet. Keine Dividende bzw. einfach totes Kapital. Vielleicht will man noch günstig am Markt einsammeln und der eine oder andere verliert dann doch die Geduld. Das bleibt alles sehr spannend.

Wie meinst Du das, dass "ein Angebot erst ab 90 Prozent unterbreitet werden muss"?
Ein Übernahmeangebot der Mutter an die Minderheitsaktionäre kann jederzeit kommen, ab 90 Prozent ist aber erst ein Squeeze Out möglich....  

Du hast natürlich Recht. Es kann jederzeit kommen. Aber das würde sehr sicher zu höheren Marktpreisen erfolgen. Und CPI hat Zeit. Sie haben auch so die Kontrolle über den Laden. Die Bilanz von Mutti sieht nun auch nicht so dolle aus. Die müssten ordentlich Cash berappen. Wo soll das jetzt herkommen? Bei 90% haben sie die Option ein Squeeze out anzustreben, aber keine Verpflichtung. Natürlich haben wir auf dem Papier eine tolle Firma. Nur ist das für uns gerade ein nahezu illiquides Asset, dass keine laufende Rendite abwirft. Ich rechne in den nächsten 12 Monaten nicht mit einem Angebot, würde mich aber gern positiv überraschen lassen.

und zwar von der Tochter des Großaktionärs CPI Group...

www.finanznachrichten.de/...-portfolios-unterzeichnet-022.htm

die Einnahmen aus dem Verkauf überlässt, könnte diese dann locker die restlichen Aktien CPI Europe aufkaufen.
Damit würde CPI Europe sozusagen die eigene Übernahme durch den Kauf der 12.000 Wohnungen finanzieren...

Alles eine Frage der Zeit, aber je früher, umso mehr würde (indirekt) die CPI Property Group bei den Kosten der Börsennotierung der CPI Europe sparen.

Könnte wirklich so kommen, früher oder später. Vor Kurzem gab es ja auch die Nachricht, dass man Strukturvereinfachungen prüfe....
Warten wir es ab.

Früher wäre natürlich schön für uns. Das kann aber noch Jahre dauern. Das ist das größte Risiko in dem Wert. Es ist in Teilen wie ein geschlossener Fonds, dessen Ablaufdatum nicht fixiert ist. Die Company ist sicher gut und wird sich weiter gut entwickeln. Und am Ende werden wir sicher auch die 30+ sehen. Die Frage wird nur sein, über wieviele Jahre sich das verteilt.  

Ich denke, sie werden sich nicht mehr zu lange Zeit lassen mit einem Squezze out. Bei S-Immo haben sie schon vorgezeigt, wie schnell es gehen kann (sh. Grafik):

Zur Zeit dürfte der Preis so bei 25-28 Euro liegen, wenn man S-Immo als Vergleich ansetzt. NAV bzw. NTA abzgl. 10 Prozent.  Das war mein Einstiegsgrund hier.
Sollte es so kommen, wäre ich sehr zufrieden ....

Ihr hat hier große Hoffnung. Ich würde mich natürlich auch nicht dagegen wehren. Ein nicht ganz unrealistisches Szenario ist aber auch, dass mal lange nichts passiert. Angenommen wir stehen heute bei 18,50 und laufen dann auf 30. Sagen wir das passiert erst in 3 Jahren. Dann läge der IRR bei 17%. Das ist nicht nix. Aber dafür gäbe es auch Alternativen.

Am Freitag wurde die Aufwärtstrendlinie erfolgreich getestet. Der Weg über 20 Euro sollte nun frei sein.
Wir sind zwar momentan im statistisch börsenschwächsten Monat September, aber Betongold sollte auch in diesen Zeiten gefragt sein, noch dazu eines, dass eigentlich über 30 Euro je Aktie wert ist...

mit einer Dividende belohnt?

Denke nicht, da ich noch vor der nächsten Hauptversammlung ein Übernahmeangebot durch den Großaktionär CPI Property Group erwarte, der ja schon über 83 % (direkt und indirekt) hält.

cpi-europe.com/de/investor-relations/aktie/aktionarsstruktur

Als nächster Schritt wurde der Ankauf eines tschechischen Wohnimmobilien-Portfolios von der Tochter der CPI Property Group angekündigt. Buchwert: 891,6 Mio. Euro mit Bruttomieteinnahmen von 38 Mio. Euro (2024); somit noch bessere Mieteinnahmen im Verhältnis zum Buchwert als der derzeitige Bestand.

Du bist hier deutlich optimistischer als ich. Meine Befürchtung ist, dass wir deutlich länger warten und in der Zwischenzeit werden keine Dividenden bezahlt. So bekommt man vielleicht doch noch ein paar Aktionäre billiger vom Spielfeld. Würde mich aber sehr freuen, wenn Du Recht behältst.

an der CPI Europe stark reduziert. Langsam sollte die CPI Property Group die notwendigen 90 % für einen Squeeze-out zusammen haben. Jetzt ist wohl Klaus Umek das Zünglein an der Waage....

www.finanznachrichten.de/...-europaweiten-verbreitung-022.htm

CPI Europe eröffnete 2 weitere Stop-Shop-Parks in Kroatien
cpi-europe.com/de/news/...e-eroffnet-19-stop-shop-in-kroatien

ablaufen?

In Deutschland würde ich einfach weiter halten und irgendwann auf ein angemessenes Angebot warten. Aber wie sieht das bei österreichischen Aktien aus?

Immofinanz (jetzt CPI Europe) hat vor einem Jahr einen Squeeze bei der S-Immo durchgeführt. Damals wurden 22,05 Euro gezahlt, Buchwert war 23,63 Euro und EPRA-NDV war 25,76 Euro.

www.sparkasse.at/steiermaerkische/...r-news/2024/09/24/aktien

Nachdem die CPI Property Group schon über 80 % der Aktien bzw. Finanzinstrumente von CPI Europe hat und eine Börsennotierung auch ein beträchtlicher finanzieller Aufwand ist, ist es eine Frage der Zeit, bis man die CPI Europe von der Börse nimmt.
Mit  30.6.2025 war der Buchwert der CPI Europe bei 30,09 Euro und der EPRA-NTA bei 32,75 Euro. Geht man von der Abschlägen aus, die bei der S-Immo angewandt wurden, würde das eine Barabfindung von 28,10 Euro je CPI Europe-Aktie bedeuten und somit einen Aufschlag von knapp 60 % vom aktuellen Kurs bedeuten.

www.finanznachrichten.de/...r-das-erste-halbjahr-2025-022.htm

Wie du geschrieben hast, eigentlich nur eine Frage der Zeit bis das Angebot kommt. Das kann man abwarten.

gezahlt wurde, muss das ja hier ja nicht auch so sein.

Die Frage ist halt, ob man dann im negativen Fall einfach abwarten kann, bis dann der Aufschlag gezahlt werden muss.

Ich gehe davon aus, dass der Preis für eine ev. Barabfindung auch wieder auf Grundlage eines Bewertungsgutachtens festgesetzt wird, welches dann noch von einem gerichtlich bestellen sachverständigen Prüfer bestätigt wird.
Da ist also nicht allzuviel Spielraum, ausgehend von ca. 28 Euro.

Zahlen zum 3. Quartal kommen am 27.11.2025, Termin für die Hauptversammlung (wenn diese noch abgehalten wird...) ist der 5.5.2025.

Kurs: 17,46 Euro

Guten Morgen...;-))

Welchen zweiten Termin meinst Du?

Der zweite Termin wäre der mögliche Dividendenzahltag am 12.5.2026 gewesen, aber den hatte ich nur im Kopf und nicht geschrieben....;-)

cpi-europe.com/de/investor-relations/finanzkalender

Danke juche. Ich bin sehr auf die Zahlen gespannt. Das sieht bis dato alles nach einer weiterhin tollen Entwicklung aus. Noch spannender wird sein, ob sich Mutti dann doch langsam mal äußert. Ich hoffe ja immer noch, dass Du recht behältst.

Irgendwann wird sich die zusätzliche Börsennotierung nicht mehr rechnen. Alles eine Frage der Zeit...

Für gut 60 % erwarteten Aufschlag kann ich abwarten.

Vorher sollte aber der Kauf des tschechischen Wohnimmobilienportfolios im Wert von ca. 900 Mio. Euro abgeschlossen werden. Dann ist auch genug Geld für den Ankauf der restlichen Aktien der CPI Europe in der Familie CPI Proberty Group vorhanden.