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Highlight die Spekulation geht weiter +11.8% o.T.
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17.12.2001
Highlight halten
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro haben auf Grund neuester Meldungen über den Stand der Champions League Ausschreibung ihre Empfehlung für Aktien von Highlight Communications (WKN 920305) von "akkumulieren" auf "halten" zurückgenommen.
Der Wettbewerb für die Ausschreibung des Marketingvertrages sei schärfer als erwartet. Damit steige das Risiko, dass die Tochtergesellschaft von Highlight, Team, entweder leer ausgehen könnte oder deutlich schlechtere Bedingungen akzeptieren müsse. Im Jahr 2002 würden 80% des Gewinnes von Highlight von Team erwirtschaftet werden.
Die UEFA habe ihre Entscheidung über ihren zukünftigen Marketingpartner für die Champions League auf Ende Januar verschoben. Team sei zwar der derzeitige Partner von UEFA, jedoch laufe der Vertrag Mitte 2003 aus und UEFA habe einen dreijährigen Anschlussauftrag, beginnend mit der Saison 2003/2004 ausgeschrieben. Bisher seien die Analysten davon ausgegangen, dass Team die besten Chancen habe, den Anschlussauftrag zu gewinnen. Von 12 ursprünglichen Bewerbern sein Team eines der beiden verbliebenen, wobei der andere Bewerber IMG sei.
Team profitiere natürlich von den positiven Leistungen des bisherigen Managements der Champions League. Die Suddeutsche Zeitung habe aber gemeldet, dass IMG eine Einnahmengarantie für mindestens eine Mrd. Schweizer Franken abgegeben habe, während die Analysten davon ausgingen, dass Team ein solches Versprechen nicht leicht abgeben werde.
Die Analysten sehen für die Filmsparte von Highlight einen Wert von 1,35 Euro/Aktie, was einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16 für das Jahr 2002 entspreche. Das Nettogeldvermögen füge dem noch weitere 0,96 Euro/Aktie hinzu. Sollte Team den genannten Anschlussauftrag erhalten, so wäre das Unternehmen weitere 3,30 bis 4,2000 Euro/Aktie wert, ausgehend von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis 2003 von 10 bis 12. Darin sei bereits ein Gewinnrückgang ab 2002 um 15% wegen schlechterer Vertragsbedingungen enthalten. Diese Annahme erscheine angesichts der schärferen Konkurrenz als fair. Natürlich könnte ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 - 12 zu konservativ sein, dies hänge aber damit zusammen, dass die Erträge nicht langfristig gesichert seien. In Summe würde die bedeuten, dass die Aktie von Highlight im positiven Falle 5,60 bis 6,30 Euro wert sei.
Sollte Team den Zuschlag für den Vertrag nicht erhalten, wäre dieses immer noch etwas wert, da die Einkommensströme aus der Champions League noch bis Mitte 2003 gesichert seien und das Unternehmen auch Aufträge für andere Sportereignisse an Land ziehen könnte. Da aber die Aktie von Highlight zwischen und August und Oktober bereits um zirka 2,50 Euro gehandelt worden sei, stelle dieser Wert wohl das mögliche Abwärtsrisiko dar, sollte die Entscheidung der UEFA negativ ausfallen.
Aus diesem Grund empfehlen die Analysten von ABN Amro derzeit nur, Aktien von Highlight Communications zu halten.
Highlight halten
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro haben auf Grund neuester Meldungen über den Stand der Champions League Ausschreibung ihre Empfehlung für Aktien von Highlight Communications (WKN 920305) von "akkumulieren" auf "halten" zurückgenommen.
Der Wettbewerb für die Ausschreibung des Marketingvertrages sei schärfer als erwartet. Damit steige das Risiko, dass die Tochtergesellschaft von Highlight, Team, entweder leer ausgehen könnte oder deutlich schlechtere Bedingungen akzeptieren müsse. Im Jahr 2002 würden 80% des Gewinnes von Highlight von Team erwirtschaftet werden.
Die UEFA habe ihre Entscheidung über ihren zukünftigen Marketingpartner für die Champions League auf Ende Januar verschoben. Team sei zwar der derzeitige Partner von UEFA, jedoch laufe der Vertrag Mitte 2003 aus und UEFA habe einen dreijährigen Anschlussauftrag, beginnend mit der Saison 2003/2004 ausgeschrieben. Bisher seien die Analysten davon ausgegangen, dass Team die besten Chancen habe, den Anschlussauftrag zu gewinnen. Von 12 ursprünglichen Bewerbern sein Team eines der beiden verbliebenen, wobei der andere Bewerber IMG sei.
Team profitiere natürlich von den positiven Leistungen des bisherigen Managements der Champions League. Die Suddeutsche Zeitung habe aber gemeldet, dass IMG eine Einnahmengarantie für mindestens eine Mrd. Schweizer Franken abgegeben habe, während die Analysten davon ausgingen, dass Team ein solches Versprechen nicht leicht abgeben werde.
Die Analysten sehen für die Filmsparte von Highlight einen Wert von 1,35 Euro/Aktie, was einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16 für das Jahr 2002 entspreche. Das Nettogeldvermögen füge dem noch weitere 0,96 Euro/Aktie hinzu. Sollte Team den genannten Anschlussauftrag erhalten, so wäre das Unternehmen weitere 3,30 bis 4,2000 Euro/Aktie wert, ausgehend von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis 2003 von 10 bis 12. Darin sei bereits ein Gewinnrückgang ab 2002 um 15% wegen schlechterer Vertragsbedingungen enthalten. Diese Annahme erscheine angesichts der schärferen Konkurrenz als fair. Natürlich könnte ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 - 12 zu konservativ sein, dies hänge aber damit zusammen, dass die Erträge nicht langfristig gesichert seien. In Summe würde die bedeuten, dass die Aktie von Highlight im positiven Falle 5,60 bis 6,30 Euro wert sei.
Sollte Team den Zuschlag für den Vertrag nicht erhalten, wäre dieses immer noch etwas wert, da die Einkommensströme aus der Champions League noch bis Mitte 2003 gesichert seien und das Unternehmen auch Aufträge für andere Sportereignisse an Land ziehen könnte. Da aber die Aktie von Highlight zwischen und August und Oktober bereits um zirka 2,50 Euro gehandelt worden sei, stelle dieser Wert wohl das mögliche Abwärtsrisiko dar, sollte die Entscheidung der UEFA negativ ausfallen.
Aus diesem Grund empfehlen die Analysten von ABN Amro derzeit nur, Aktien von Highlight Communications zu halten.
Laufen sehr gut :-) Wollte heute morgen nochmal nachlegen war aber zu vorsichtig.Hab meine am Freitag bei 3,40€ ja fast zum low bekommen weshalb ich mich jetzt nicht so ärgere ;-)
Denke mal bei dem marktumfeld laufen die noch locker über 4€ dann wirt es aber schwierig.Habe meinen SL jetzt bei 3,60€ und ziehe nach als ziel setze ich 4,40€.Werde aber vor Freitag verkaufen da könnte man nochmal billiger reinkommen.
Dir auch viel glück bei Deinem EK ist es ja auch schon weihnachten :-)
Gruss Mio.
Denke mal bei dem marktumfeld laufen die noch locker über 4€ dann wirt es aber schwierig.Habe meinen SL jetzt bei 3,60€ und ziehe nach als ziel setze ich 4,40€.Werde aber vor Freitag verkaufen da könnte man nochmal billiger reinkommen.
Dir auch viel glück bei Deinem EK ist es ja auch schon weihnachten :-)
Gruss Mio.
Bin im Moment voll mit anderen Werten, wo ich leider hinten liege ;-(
Dann bin ich auch so unflexibel und träge geworden im hin und her traden. Bin wahrscheinlich schon im Weihnachtsschlaf.
Dir weiterhin good trades.
Gruß Pichel
Dann bin ich auch so unflexibel und träge geworden im hin und her traden. Bin wahrscheinlich schon im Weihnachtsschlaf.
Dir weiterhin good trades.
Gruß Pichel
Sollte ich jetzt börsentechnisch auch mal einlegen.
Wünsche Deinem depot bald die grüne farbe.
Gruss und happy trading wünscht Dir Mio.
Wünsche Deinem depot bald die grüne farbe.
Gruss und happy trading wünscht Dir Mio.
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