Heliad Equity Partners

wie das mal wieder klingt......:

Der Aktionärsbrief hält Heliad Equity Partners noch immer für irrational unterbewertet.

na na das sagen sie ja alle die Aktien im Depot haben sind ja "Bänker" ,   mal schauen sag ich da nur.

Früher hatte ich 10.000 Stück jetzt nur noch 1.000 - Echte Heliad's wissen was ich meine....)


Die Experten des Aktionärsbriefes bewerten die Aktie von Heliad Equity Partners trotz des jüngsten Kursanstieges als noch immer völlig irrational günstig. Bilanziell ist Heliad kerngesund. Das bilanzielle Eigenkapital liegt bei 65,5 Millionen Euro und die Eigenkapitalquote bei 67 Prozent. Die Beteiligungsgesellschaft hält dabei mehr als 30 Millionen Euro an flüssigen Mitteln. Der Börsenwert beträgt aber nur 33 Millionen Euro. Zum 30. Juni hat der Vorstand den inneren Wert des Unternehmens mit 9,17 Euro je Aktie angegeben. Die aktuellen Börsenkurse liegen also zirka 50 Prozent niedriger als der Net Asset Value. Da im aktuellen Umfeld Abschläge zum Nettoinventarwert an der Tagesordnung sind, aber eben nicht in dieser Größenordnung, hat sich der Heliad-Vorstand dazu entschlossen, ein neues Aktienrückkaufprogramm aufzulegen. Dabei sollen zehn Prozent des Grundkapitals erworben und eingezogen werden, was den inneren Wert der Aktie um weitere zehn Prozent erhöht. Charttechnisch hat die Aktie die Bodenbildung beendet und der nächste Widerstand liegt bei sechs Euro. Die Experten raten deshalb mit einem Kursziel von sieben Euro zum Einstieg. Der Stoppkurs sollte bei 4,20 Euro gesetzt werden.

Quelle der Angaben Aktionärsbrief

irgendwie verstehe ich Deine Sätze nicht...

;-)

Juli und August etwa auf 9,0 € gefallen sein. Den Aufwertungen bei diversen börsennotierten Beteiligungen (Deag, Magnat, 7P) stehen die Abschreibung auf Vanguard und CFC gegenüber. Wie es bei den wichtigen nicht börsennotierten Beteiligungen aussieht, ist schwer zu sagen. Die 2 wichtigsten davon gebe ich allerdings gute Wachtumschancen. Ich geh vrläufig davon aus, dass es da weder Zuschreibungen noch Abschreibungen in den 2 Monaten gab. In welchem Monat die Abschreibungen auf Vanguard vorgenommen werden, ist letztlich nebensächlich. Ich tippe mal auf Juli. So kann man noch ein wenig länger unter 5 € mit dem ARP zukaufen.

Ende des Jahres sollte der NAV bei rund 9,5 € stehen. Einen vernünftigen Abschlag für diese Konjunkturphase und Börsenphase würde ich bei 30-35% zum NAV veranschlagen. Das heißt, der Kurszielbereich von 6,0-6,5 € bis Jahresende sollte realistisch sein. Nachkaufen würde ich im Bereich von 4,2-4,3 €.

Guter Ausblick ja, sehr gute Zahlen nein!

Wenn der Umstaz um 12% wächst, EBIT und EBITDA aber mehr als 20% fallen, sind das für mich keine guten Zahlen. Saisonale Effekte sind in dem Business bestimmt nicht zum ersten mal aufgetreten. Somit ist Profitabilität stark zurückgegangen. Es wird auf das starke 2. Hj verwiesen, ohne das mit Zahlen (z.B. Höhe der bereits verbuchten AUfwendungen, die in Hj2 ertragswiksam werden sollen) zu untermauern.

Bleibt uns nur, auf die angekündigte Belebung in Hj2 zu vertrauen und zu hoffen, dass zusammen mit a.o. Effekten, das Ergebnis überproportional wächst.  Und DEAG ist ja nur eines von vielen Investments...



@ siach
Ich hab übrigens deine Frage zu Kommanditisten auch nicht verstanden. Fühle mich somit durchgefallen :-(
Vielleicht liegt das aber auch etwas an deiner Ausdrucksweise. Ist oft schwierig zu verstehen oder zu ahnen, was du sagen willst. :-)

@Achim
Selbstverständlich ist die die Abschreibung von Vanguard bereits im 1. HJ bilanziell verarbeitet worden und zwar im zweiten Quartal.
Das steht explizit im HJ-Bericht. Dass die Vanguard-Abwertung zudem im zweiten Quartal verbucht wurde, lässt sich leicht bei einem Abgleich des Q1-Berichts mit dem HJ-Bericht feststellen.

Anstatt den Thread mit unverständlichem Deutsch und hahnebüchenen Behauptungen vollzuspammen, könntest Du zur Abwechslung mal was lernen und die Heliad-Berichte auch studieren (das Nicht-Studium der Berichte wirfst Du dann anderen vor, obwohl Du es selbst nicht machst. Was soll das?)...

Vanguard ging Ende des Q1 mit 4,7 Mio. in den NAV ein und Ende des Q2 mit 1,2 Mio. Euro. Einfach mal in die Berichte schauen und nachlesen...

Wenn Du die NAV-Berechungen von Heliad für naiv hälst (angeblich "naiver NAV"), rechne hier bitte explizit einen unnaiven NAV nach Deinen Vorstellungen vor! Das Problem dabei: Du wirst dazu nicht in der Lage sein, weil Du offenbar genau das vermissen lässt, was Du anderen hier vorwirfst: Lesen der Berichte und sorgfältiges Analysieren! Schon die Sprachkenntnisse reichen ja nichtmal aus, um einen vernünftigen Satz produzieren...

Vanguard ist doch längst abgeschrieben auf 1,2 Mio.
vergleiche Q1-Bericht S.8 "unsere größten Beteiligungen" mit
HJ-Bericht an gleicher Stelle (S. 8)  und Seite 21 des HJ-Berichts...

Es war für mich absehbar, nachdem das HJ1/08 bezüglich Profitabilität überraschend gut war, dass das Ebitda fällt. Zudem wurden laut Adhoc Kosten vorgezogen, deren Umsätze erst in Halbjahr 2 wirksam werden. Da die Umsätze im 2.Halbjahr sowieso wesentlich höher sind, dürfte durch die Skaleneffekte der operative Gewinne extrem stark steigen. Und diese kurzfristige Aussicht ist für mich wesentlich wichtiger als eine temporärer Ebitda-Rückgang, der zudem so erwartet wurde.

Ich denk, Deag hat durchaus die Möglichkeit ein EPS von 22-25 Cents in diesem Jahr zu erreichen. Diese Aussicht hatte man lange nicht. Wenn Sony und Altira da noch Druck machen, sind höhere Bewertungen absolut vorstellbar. Ein KGV von 15 wäre normal. Kursziel läge bei 3,5-4,0 €.

dem Bericht hervorgeht.

Seite 8 ist mir bekannt. Dort ist Vanguard nicht mehr unter den Top-Investment geführt. Das spricht für deine Sichtweise, aber die verbleibenden 1,2 Mio € sind nicht explizit erwähnt, sondern man kann sie nur unter den 6,2 Mio € der sonstigen Beteiligungen vermuten.
Auf Seite 21 steht meines Wissens nur, dass man Vanguard um 3,5 Mio € wertberichtigt hat, aber nicht, ob es wirklich in Q2 geschehen ist, denn man drückt sich da teilweise mit dem Präsens herum. "führt zu einer Abschreibung von ..".

Ich denk eigentlich auch, dass Vanguard bereits abgeschrieben wurde, aber nach einem richtigen Beweis hab ich im Halbjahresbericht vergeblich gesucht, da im Anhang der Bilanz dazu nichts steht. Nur das vorher auf Seite 21 beim Überblick über die Beteiligungen. Hoffe jedoch, du hast recht. Ich kann das ja einfach mal mit einer Mail an die IR klären. Mir war das ja nie so wichtig wie es siach offensichtlich ist. Ob Heliad nen NAV von 9,0 oder 9,5 € hat, ist sicherlich kein unwesentlicher Unterschied, aber für mein Investment nicht entscheidend. Aber okay, ich klär das mal mit der IR.

Hast ja recht, wenn du ein schlechteres Ergebnis erwartet hast, können die Zahlen für Dich auch sehr gut aussehen. Ich hatte eben zumindest ein Ergebnis auf Vj-Höhe erwartet. Und Deine Überschrift "Deag mit sehr guten Zahlen und Ausblick" hatte die Erwartungen dann noch kurzfristig verstärkt... Deshalb war die Enttäuschung soooooo groß (Spaß).

Du bist bei DEAG aber offensichtlich auch viel tiefer drin als ich. Deshalb mach ich mir Deinen (oben begründeten - Danke dafür) Optimismus jetzt zu eigen.  

Gruß

Den besten Überblick hab ich über Deag nicht mehr, nachdem ich vor etwa 4 Jahren da raus bin. Deag hat die Leute oft genug enttäuscht, und deshalb ist ein gesundes Maß an Skepsis dort auch angebracht. Es sieht mir aber ganz so aus als würde die veränderte Geschäftsausrichtung langsam Früchte tragen, und die Bilanz wurde ja halbwegs bereinigt. Wenn dann auch noch Sony im Boot sitzt, ...

Übermütig muss man bei Deag aber auch nicht werden. Ich bin da ja nicht mal investiert.

Das ist mE keine Sichtweise, sondern geht eindeutig aus dem Bericht vor.

Per Ende Q1 ist Vanguard explizit mit 4,7 Mio. NAV angegeben.
Im HJ-Bericht steht explizit auf S. 21, das Vanguard um 3,5 Mio. abgeschrieben wurde.
"haben wir wertberichtigt"


Als "Gegenprobe" stehts dann auch noch auf Seite 8:

Dort taucht Vanguard nicht mehr unter den "sechs größten Beteiligungen" auf, deren kleinste mit 1,9 Mio. Euro bewertet ist (time:matters mit 1,9 Mio.).

Ergo geht Vanguard per 30.6. mit 4,7 - 3,5 = 1,2 Mio in den NAV ein.
Sorry, aber für andere Lesarten ist da kein Platz...

Denn wenn die Wertberichtigung nicht bereits bis 30.6. in den NAV eingegangen wäre, müsste Vanguard auf Seite 8 zwingend unter "größte sechs Beteiligungen" mit noch 4,7 Mio. auftauchen.
Da Vanguard dort nicht mehr auftaucht, wäre der Bericht grob falsch, wenn Vanguard per 30.6. noch mit 4,7 Mio. in den Büchern stünde...

gut so.

einen Vergleich zu den "sonstigen Beteiligungen" haben. Wenn die in Q1 entsprechend nur bei 3,x Mio € lagen, dann dürfte deine Sichtweise 100%ig richtig sein. So bleiben für mich Restzweifel, ohne dich hier anzweifeln zu wollen.

Ich fand lediglich, dass der Gewinn von 2,3 Mio € im 2.Quartal als auch die Formulierung auf Seite 21 nicht so klar für deine Sicht spricht. Die Wahrscheinlichkeit ist allerdings sehr hoch.

Experte vom Fach dazu?

ich sehe es zwar  nicht mehr aber.....er tradet doch gerade.....

nebenbei glaube ich das Heliad,falls diese Woche wieder gemeldet, jede Woche 20000 Stck. zurückkaufen will....

das hat System und deckt natürlich icht die Feststellung von unserem Helden, das nur Helaid selber kauft.....

naja wie immer halt....nix neues....aber gleich dreht er ja alles wieder so hin, wie er es gerne hätte...

ne mein kleiner Hase?

komm Baby gibs mir:)

Derzeit sogar etwas mehr, aber wenn die Börsenumsätze mal abflachen, muss man sich vielleicht aufgrund des Aktiengesetz auch mit 10-15k zufrieden geben. So ein ARP kann man halt vorher nicht genau in zeitlichem Ausmaß bestimmen. Bei UMS hat es beispielsweise ziemlich lange gedauert, bis man die 10% zusammen hatte. Wär aber schon schön, wenn man jetzt von August bis Oktober noch möglichst viel unter 5 € einkaufen könnte. So um die 200k kann man sicherlich unter 5 € abstauben.

mal einfach so stehen.

heliad darf nur Aktien von verkäufern abnehmen hier wird der durchschnitt genommen und es darf nicht 5 % am Tag kurszuwachs haben.

Ja ja, da hat eine das Aktiengesetz super verstanden. ;)

8.  aufgrund einer höchstens 18 Monate geltenden Ermächtigung der Hauptversammlung, die den niedrigsten und höchsten Gegenwert sowie den Anteil am Grundkapital, der zehn vom Hundert nicht übersteigen darf, festlegt. Als Zweck ist der Handel in eigenen Aktien ausgeschlossen. § 53a ist auf Erwerb und Veräußerung anzuwenden. Erwerb und Veräußerung über die Börse genügen dem. Eine andere Veräußerung kann die Hauptversammlung beschließen; § 186 Abs. 3, 4 und § 193 Abs. 2 Nr. 4 sind in diesem Fall entsprechend anzuwenden. Die Hauptversammlung kann den Vorstand ermächtigen, die eigenen Aktien ohne weiteren Hauptversammlungsbeschluß einzuziehen.



Aber ich glaube das hilft auch nichts, genauso die frage nach Abschreibungen Vanguard ( Lach) man sollte sich mit Abschreibunen und Bilanzstichtag auch auskennen, dann weis man auch ob Heliad im Q diese Abschreiben muss.

Nein hier sind Kompetenzen unterwegs ( Lach)


Ps: Fünf von Hundert !!!!!! §71

das sagt eine, die meinte das dass ARKP die deutsche Börse behandelt "lol"

Sorry, aber das deutsch versteh ich nicht.

Und das Aktiengesetz brauchst du mir nicht zu erklären. Achimsinan, ob du es nun bist oder nicht, hat obige Aussage in #342 getroffen. Und diese Aussage ist nunmal definitiv falsch.

Fakt zwischen Kauf und verkauf muss der durschnitt genommen werden und das nicht mehr als 5% im Tagesverlauf die Aktie zulegen.


So einafch , ist halt so.


einfach rechnen , dann weisst du es auch.


Wäre auch doof könnte jeder seine Orders zu 9 reinstellen und Heliad müsste kaufen ????? Lach .



immer freundlich bleiben.

ich dachte du hast mich auf ignorie, dass ist ja richtig Stalker  mässig. "lol"

Sorry, ich hoffe das Posting wird deswegen nicht gelöscht, aber ich belege ja auch, dass deine Aussagen Unsinn sind.

Richtig ist (Zitat aus der entsprechenden Adhoc):

Entsprechend der Ermächtigung der Hauptversammlung darf der von Heliad gezahlte Kaufpreis
je Aktie beim Erwerb über die Börse den durchschnittlichen Schlusskurs im
Xetra-Handel an den jeweils letzten drei Börsenhandelstagen vor dem Erwerb
um nicht mehr als zehn Prozent über- oder unterschreiten.

Das ist eine völlig andere Sache als das was du schreibst. Natürlich darf der Kurs um mehr als 5% steigen. Nur Heliad selbst darf bei steigendem Kurs nicht mehr als 10% darüber kaufen, sondern muss tagtäglich den 3-Tage-Schnitt der Vortage neu berechnen, und kann entsprechend bis zu diesem Kurs bis zu 10% höher kaufen. Aktuell könnte Heliad ohne weiteres am heutigen Tag Aktien bis etwa 5,3 € aufkaufen. Man will es aus verständlichen Gründen jedoch nicht. Würd ich auch nicht machen.
Das widerspricht völlig deinen Aussagen. Oder du drückst dich wie so oft schlecht aus? Nirgendwo (in keinem Gesetz und keiner Adhoc) steht geschrieben, dass Heliad pro Tag nur 5% Kurszuwachs haben darf. Das ist schlichtweg falsch. Und das Heliad Aktien von Verkäufern kauft, ist ja ne super neue Erkenntnis. ;)

Hoffentlich hast du beim letzten Satz die Ironie verstanden. Man weiß ja nie, über was du so Diskussionen beginnst.

ich glaub, Katjuscha übt schon mal für später, Nerven und Geduld zu bewahren, damit er gewappnet ist, wenn dem/der Kleinen dauernd erklärt werden muss, warum man nicht alles in den Mund nimmt, was so auf dem Boden rumliegt.

Achimsinan geht eindeutig auf das ArkP ein das Heliad betrifft:

Folgende Antwort bezieht sich auf Beitrag Nr.: 37.861.778  von maulbeer am 27.08.09 09:48:05
--------------------------------------------------
heliad darf nur Aktien von verkäufern abnehmen hier wird der durchschnitt genommen und es darf nicht 5 % am Tag kurszuwachs haben.

Ich auch, natürlich darf Heliad auch 50% steigen aber Heliad muss wöchentlich den Durchschnitt nehmen und im Tagesverlauf nicht mehr als 5% zur steigerung beitragen.


ist absolut richtig was er schreibt, und der § 71 lässt sich nicht verleugnen. Und es wurde immer auf Heliad und das ARKP eingegengen.


Sorry und lass es jetzt gut sein.

Hab ja Nichten und Neffen. :)