Positive Ausgangslage
Hans Bernecker: Positive Ausgangslage
Mails/Nachrichten vom 16.08.2002, Bernecker & Cie.
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Sehr geehrte Damen und Herren,
der gestrige Börsentag ist im Grunde die Bestätigung der Markteinschätzung in der aktuellen AB, für die dieser Ticker nur die Ergänzung ist.
Zum Abschluß der Börsenwoche präsentiert sich insbesondere der Dow Jones in einer bemerkenswert positiven Ausgangslage, die allerdings noch nicht ganz abgeschlossen ist. Der Dow hat die 8.800 Punkte gestern von oben gesehen, was eine wichtige Marke ist. Wird dies bestätigt, worauf z. B. auch die Stochastik (sowohl auf täglicher als auch auf wöchentlicher Basis) hindeutet, dann stehen 9.500/9.700 Punkte als nächstes Ziel auf dem Fahrplan. Bei der Nasdaq ist der Bereich um 1.350 die kurzfristige Schicksalsmarke. Hilfreich dafür:
Der positive Ausblick von DELL ist für die High-Tech-Szene ein Rückenwind. Im zweiten Quartal wurden 19 Cents je Aktie eingefahren (exakt wie erwartet), aber für das dritte Quartal soll eine Ergebnissteigerung von 25 bis 30 % erzielt werden bei einem Umsatzwachstum von 19 % auf 8,9 Mrd Dollar - also eine mithin verbesserte Marge. Die Umsatzbewertung von etwa 2,3 ist nicht wenig, aber wäre auch kein Hinderungsgrund, wenn der charttechnische Ausbruch über 30 Dollar gelingt. Beobachten Sie dies ruhig. Ansonsten:
Die gestern ausgelaufene Eidesfrist (für Unternehmen mit Geschäftsjahr gleich Kalenderjahr) ist gestern unspektakulär ausgelaufen. Einige wenige verweigerten sich, teilweise auch, weil ohnehin Untersuchungen laufen oder abschließende Berichte von Wirtschaftsprüfern ausstehen. Damit ist dieses Thema zunächst weitgehend gegessen.
Für DYNEGY wird es knapp. Der Energiehändler befindet sich in Verkaufsverhandlungen über die „Gas-Pipeline Northern Natural“. Gesprächspartner Berkshire Hathaway, also Warren Buffet. Der Deal muß bis Ende des Monats gelingen, ansonsten steht wahrscheinlich eine Restrukturierung unter Chapter 11 an. Es erscheint allerdings durchaus glaubhaft, daß es gelingt, und wieder einmal wird Warren Buffet einen Super-Coup landen. Auf diese „smarte“ Art von Investieren wurde in diesem Ticker bereits hingewiesen. Sie gilt nicht nur in diesem konkreten Einzelfall, sondern grundsätzlich, wenn es darum geht, gegen die breite Marktmeinung auf die Käuferseite zu wechseln, wenn die Nacht am dunkelsten ist.
In Frankfurt wurde gestern viel Luft aus dem VDAX genommen. Betrachten Sie das Abrutschen von 47 auf 42 Punkte als weiteres Indiz für eine anstehende Normalisierung des Marktes, die allerdings ihre Zeit braucht. Also mittelfristig weniger große Sprünge, sondern eher ein sanftes Abgleiten. „Normal“ wären 20 bis 25 Punkte. Innerhalb der nächsten drei bis vier Monate wird dies aber kaum machbar sein. Zum Geschehen auf dem Parkett im einzelnen:
Im Zentrum des Interesses stand wieder einmal MLP. Die vorgelegten Halbjahreszahlen konnten nun aber auch wirklich keinen Analysten mehr ernsthaft überraschen - die Prognosen des ein oder anderen vielleicht schon. Beim Vorsteuerergebnis werden für das laufende Jahr nur noch 100 Mio E. avisiert. Das entspricht einem Rückgang von 34 % zum Vorjahr. Besonders hanebüchen: Noch vor einem Monat sah MLP keinen Anlaß, die Prognose von 195 Mio E. zu korrigieren. Wie sagt man doch: Vertrauen ist wie ein Kartenhaus. Mühsam aufzubauen, aber in Sekundenschnelle zerstörbar. Ziehen Sie Ihren eigenen Schluß daraus.
Zu den gestrigen Gewinnern zählten in erster Linie auch die Versorger. Ob E.ON oder RWE, die jüngsten Zahlenwerke konnten sämtlichst überzeugen und rechtfertigen weitsichtige Käufe. Bei E.ON zeichnet sich nun eine zweite Ministererlaubnis noch vor den Wahlen am 22. September ab. Die Formfehler im Fusionsverfahren sollen damit ausgebügelt werden. Ob dies dem Oberlandesgericht reichen wird, sei dahingestellt. Im gleichen Atemzug sollte nun auch die Doppelstrategie bei DEGUSSA überdacht werden. Mehr dazu gibt’s in der aktuellen AB.
Die ALLIANZ LEBEN bestätigte in ihrem Zahlenwerk das, was hier an gleicher Stelle bereits angedeutet wurde. Das Stammgeschäft läuft gut. Die zum ALLIANZ-Konzern gehörende ALLIANZ LEBEN hat das Neugeschäft im ersten Halbjahr 2002 um rund 30 % gesteigert und ist damit wesentlich stärker gewachsen als der Markt.
Ein Blick in die Zukunft: Montag stehen die Halbjahreszahlen von HENKEL an. Mittwoch berichten die DEUTSCHE TELEKOM, AXA SA in Paris sowie TECHEM. Donnerstag folgen dann FRAPORT, MG TECHNOLOGIES, BILFINGER & BERGER und LINDE.
In den USA stehen heute noch Zahlen zu den Verbraucherpreisen im Juli sowie dem Verbrauchervertrauen der Universität Michigan (Aug.) an.
Die Konsequenz für Sie: Die technische Ausgangslage der Märkte verbessert sich zusehends. Investieren ja, aber bitte nur in echte Qualität. Fakten und Zahlen sind dabei wichtiger als Vermutungen, vollmundige Versprechungen und Stories.
Wir wünschen Ihnen ein sonniges Wochenende
Walter Tissen und Volker Schulz
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Hans Bernecker: Positive Ausgangslage
Mails/Nachrichten vom 16.08.2002, Bernecker & Cie.
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Sehr geehrte Damen und Herren,
der gestrige Börsentag ist im Grunde die Bestätigung der Markteinschätzung in der aktuellen AB, für die dieser Ticker nur die Ergänzung ist.
Zum Abschluß der Börsenwoche präsentiert sich insbesondere der Dow Jones in einer bemerkenswert positiven Ausgangslage, die allerdings noch nicht ganz abgeschlossen ist. Der Dow hat die 8.800 Punkte gestern von oben gesehen, was eine wichtige Marke ist. Wird dies bestätigt, worauf z. B. auch die Stochastik (sowohl auf täglicher als auch auf wöchentlicher Basis) hindeutet, dann stehen 9.500/9.700 Punkte als nächstes Ziel auf dem Fahrplan. Bei der Nasdaq ist der Bereich um 1.350 die kurzfristige Schicksalsmarke. Hilfreich dafür:
Der positive Ausblick von DELL ist für die High-Tech-Szene ein Rückenwind. Im zweiten Quartal wurden 19 Cents je Aktie eingefahren (exakt wie erwartet), aber für das dritte Quartal soll eine Ergebnissteigerung von 25 bis 30 % erzielt werden bei einem Umsatzwachstum von 19 % auf 8,9 Mrd Dollar - also eine mithin verbesserte Marge. Die Umsatzbewertung von etwa 2,3 ist nicht wenig, aber wäre auch kein Hinderungsgrund, wenn der charttechnische Ausbruch über 30 Dollar gelingt. Beobachten Sie dies ruhig. Ansonsten:
Die gestern ausgelaufene Eidesfrist (für Unternehmen mit Geschäftsjahr gleich Kalenderjahr) ist gestern unspektakulär ausgelaufen. Einige wenige verweigerten sich, teilweise auch, weil ohnehin Untersuchungen laufen oder abschließende Berichte von Wirtschaftsprüfern ausstehen. Damit ist dieses Thema zunächst weitgehend gegessen.
Für DYNEGY wird es knapp. Der Energiehändler befindet sich in Verkaufsverhandlungen über die „Gas-Pipeline Northern Natural“. Gesprächspartner Berkshire Hathaway, also Warren Buffet. Der Deal muß bis Ende des Monats gelingen, ansonsten steht wahrscheinlich eine Restrukturierung unter Chapter 11 an. Es erscheint allerdings durchaus glaubhaft, daß es gelingt, und wieder einmal wird Warren Buffet einen Super-Coup landen. Auf diese „smarte“ Art von Investieren wurde in diesem Ticker bereits hingewiesen. Sie gilt nicht nur in diesem konkreten Einzelfall, sondern grundsätzlich, wenn es darum geht, gegen die breite Marktmeinung auf die Käuferseite zu wechseln, wenn die Nacht am dunkelsten ist.
In Frankfurt wurde gestern viel Luft aus dem VDAX genommen. Betrachten Sie das Abrutschen von 47 auf 42 Punkte als weiteres Indiz für eine anstehende Normalisierung des Marktes, die allerdings ihre Zeit braucht. Also mittelfristig weniger große Sprünge, sondern eher ein sanftes Abgleiten. „Normal“ wären 20 bis 25 Punkte. Innerhalb der nächsten drei bis vier Monate wird dies aber kaum machbar sein. Zum Geschehen auf dem Parkett im einzelnen:
Im Zentrum des Interesses stand wieder einmal MLP. Die vorgelegten Halbjahreszahlen konnten nun aber auch wirklich keinen Analysten mehr ernsthaft überraschen - die Prognosen des ein oder anderen vielleicht schon. Beim Vorsteuerergebnis werden für das laufende Jahr nur noch 100 Mio E. avisiert. Das entspricht einem Rückgang von 34 % zum Vorjahr. Besonders hanebüchen: Noch vor einem Monat sah MLP keinen Anlaß, die Prognose von 195 Mio E. zu korrigieren. Wie sagt man doch: Vertrauen ist wie ein Kartenhaus. Mühsam aufzubauen, aber in Sekundenschnelle zerstörbar. Ziehen Sie Ihren eigenen Schluß daraus.
Zu den gestrigen Gewinnern zählten in erster Linie auch die Versorger. Ob E.ON oder RWE, die jüngsten Zahlenwerke konnten sämtlichst überzeugen und rechtfertigen weitsichtige Käufe. Bei E.ON zeichnet sich nun eine zweite Ministererlaubnis noch vor den Wahlen am 22. September ab. Die Formfehler im Fusionsverfahren sollen damit ausgebügelt werden. Ob dies dem Oberlandesgericht reichen wird, sei dahingestellt. Im gleichen Atemzug sollte nun auch die Doppelstrategie bei DEGUSSA überdacht werden. Mehr dazu gibt’s in der aktuellen AB.
Die ALLIANZ LEBEN bestätigte in ihrem Zahlenwerk das, was hier an gleicher Stelle bereits angedeutet wurde. Das Stammgeschäft läuft gut. Die zum ALLIANZ-Konzern gehörende ALLIANZ LEBEN hat das Neugeschäft im ersten Halbjahr 2002 um rund 30 % gesteigert und ist damit wesentlich stärker gewachsen als der Markt.
Ein Blick in die Zukunft: Montag stehen die Halbjahreszahlen von HENKEL an. Mittwoch berichten die DEUTSCHE TELEKOM, AXA SA in Paris sowie TECHEM. Donnerstag folgen dann FRAPORT, MG TECHNOLOGIES, BILFINGER & BERGER und LINDE.
In den USA stehen heute noch Zahlen zu den Verbraucherpreisen im Juli sowie dem Verbrauchervertrauen der Universität Michigan (Aug.) an.
Die Konsequenz für Sie: Die technische Ausgangslage der Märkte verbessert sich zusehends. Investieren ja, aber bitte nur in echte Qualität. Fakten und Zahlen sind dabei wichtiger als Vermutungen, vollmundige Versprechungen und Stories.
Wir wünschen Ihnen ein sonniges Wochenende
Walter Tissen und Volker Schulz
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